第三讲 外汇与汇率（直播课课后作业）.pdf

中国考研精英式辅导权威品牌跨考考研独家专业课内部资料400-668-2155第三讲第三讲外汇与汇率外汇与汇率一、单项选择题一、单项选择题1汇率采用直接标价法的国家和地区有（）。A美国和英国B美国和香港C英国和日本D香港和日本【答案】【答案】D【解析【解析】美国、英国、澳大利亚和欧元区之外，国际上其他国家都主要使用直接标价法。2银行间外汇市场的交易均采用（）。A美元标价法B直接标价法C间接标价法D英镑标价法【答案】【答案】A【解析】【解析】除少数几个国家外，美元标价法已在世界范围内的外汇交易中通行。3下面对固定汇率描述不正确的是（）。A国际贸易在稳定的价格进行B给予货币政策或财政政策自由C要求大量的外汇储备D减少商业汇率波动风险，有助国际贸易增长【答案答案】B【解析解析】根据克鲁格曼三元悖论，一国货币当局无法同时实现维持固定汇率制，保证国际资本自由流动和货币政策独立性三个目标。4目前，我国人民币实施的汇率制度是（）。A固定汇率制度B弹性汇率制度C有管理的浮动汇率制度D盯住汇率制【答案】【答案】C【解析【解析】我国人民币实施的汇率制度是以市场供求为基础、参照一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。5一国货币升值对该国出口的影响（）。A出口增加，进口减少B出口减少，进口增加C出口增加，进口增加D出口减少，进口减少【答案】【答案】B中国考研精英式辅导权威品牌跨考考研独家专业课内部资料400-668-21556假设相对 PPP 在长期内成立，如果一篮子可交易商品的价格为在美国为 20 美元，在墨西哥为 100 比索，汇率为 7 比索/美元，以下的变化哪个可能在未来发生？（）A在美国的价格会上升B在墨西哥的价格会下降C比索的名义水平升值D比索的名义水平贬值【答案答案】C【解析解析】由购买力平价理论可知，两国理论汇率为 5 比索/美元，因此可知未来比索的名义水平升值。7按照利率平价来说，下列说法正确的是（）。A在英国买英国国债和在美国买英国国债的收益相等B在英国买美国国债和在美国买美国国债的收益相等C在英国买英国债券和在美国买美国债券的收益相等D在英国买美国债券和在美国买英国债券的收益相等【答案】【答案】C【解析】【解析】根据利率平价的原理，在英国买英国债券和在美国买美国债券的收益相等。8下列表述中最为正确的是（）。A如果 PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对于任何商品都成立B如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将自动成立C如果一价定律对于任何商品都成立，那么 PPP 将自动成立D如果一价定律不是对于所有的商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将不成立【答案】【答案】B【解析【解析】购买力平价成立的前提是一价定理的成立。同时要求各国计算物价水平的商品篮子相同，即商品篮子里的商品种类和商品各种商品所占的比重都相同。9如果人民币对美元即期汇率为 USD1=CNY7.6000-7.6030，三个月远期人民币升水30-50 点。人民币对美元三个月远期汇率为（）。AUSD1=CNY7.5950-7.6000BUSD1=CNY7.5970-7.5980CUSD1=CNY7.6030-7.6080DUSD1=CNY7.5080-7.6060【答案】【答案】C【解析【解析】在远期汇率中，银行买入价和银行卖出价的差额是增大的。人民币兑美元三个月远期汇率：USD1=CNH（7.6000+30）-（7.6030+50）=CNH7.6030-7.6080。10在伦敦外汇市场上，即期汇率 GBP=FRF10.00-10.50，6 个月的 FRF 差价为 90-100，那么斯密斯公司买进 6 个月的远期 FRF1000，折合英镑（）。A1000/（10.00+0.0090）B1000/（10.50+0.0100）中国考研精英式辅导权威品牌跨考考研独家专业课内部资料400-668-2155C1000/（10.00-0.0090）D1000/（10.00-0.0100）【答案】【答案】A【解析】【解析】从本题的远期价差可知用加法准则，即远期英镑升值，有因为公司是买方。二、简答题二、简答题简述固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点。简述固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点。答答：固定汇率制度指一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动限制在一个规定的范围内的汇率制度。浮动汇率制度是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定的、政府不加任何干预的汇率制度。（1）固定汇率制的优缺点固定汇率制的优点是有利于世界经济的发展。由于在固定汇率制下两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，这就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算，也使这些国际经济交易的经济主体面临的汇率波动风险损失较小，从而有利于国际经济交易的进行与开展，从而有利于世界经济的发展。固定汇率制的缺点：第一，汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。汇率变动有着影响国际收支的经济作用，因而汇率可充作调节国际收支的经济杠杆。固定汇率制下，汇率就基本不能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。第二，固定汇率制有牺牲内部平衡之虞。由于汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用，当一国国际收支失衡时，就需采取紧缩性或扩张性财政货币政策，这会使国内经济增长受到抑制和失业扩大化，或者使通货膨胀与物价上涨严重化。另外，维持汇率波动官定上下限所采取的干预外汇市场的措施，也会有同样的后果：软货币（或称“弱币”，即汇率有下降趋势的货币）发行国货币当局进行干预，一方面会使其外汇储备流失，另一方面又会形成紧缩性的经济影响；硬货币（或称“强币”，即汇率有上升趋势的货币）发行国货币当局进行市场干预，会形成扩张性经济影响，使该国通货膨胀与物价上涨加快。第三，易引起国际汇率制度的动荡与混乱。当一国国际收支恶化，进行市场干预仍不能平抑汇价时，该国最后有可能采取法定贬值的措施。这会引起同该国有密切经济关系的国家也采取法定贬值的措施，从而导致外汇市场和整个国际汇率制度的动荡与混乱。（2）浮动汇率制度的优缺点浮动汇率制度的主要优点：第一，汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。一国的国际收支失衡，可以经由汇率的上下浮动而加以消除。第二，只要国际收支失衡不是特别严重，就没有必要调整财政政策和货币政策，从而不会以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。第三，减少了对储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。这是因为，在浮动汇率制度下，各国货币当局没有干预外汇市场和稳定汇率的义务。这一方面使逆差国避免了外汇储备的流失，另一方面又使各国不必保持太多的外汇储备，从而能把节省的外汇资金用于本国经济的发展。浮动汇率制度的主要缺点：第一，汇率频繁与剧烈地波动，使进行国际贸易、国际信贷与国际投资等国际经济交易的经济主体难以核算成本和利润，并使他们面临较大的汇率波动所造成的外汇风险损失，从而对世界经济的发展产生不利影响。中国考研精英式辅导权威品牌跨考考研独家专业课内部资料400-668-2155第二，为外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，这必然会加剧国际金融市场的动荡与混乱。三、计算题三、计算题1 1根据下面的汇价回答问题根据下面的汇价回答问题：（1 1）美元）美元/瑞典克朗瑞典克朗 6.9980/6.99866.9980/6.9986，美元，美元/加拿大加拿大元元1.2329/1.23591.2329/1.2359。请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克朗，汇率是多少？（。请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克朗，汇率是多少？（2 2）美）美元元/日元日元 145.30/145.40145.30/145.40，英镑英镑/美元美元 1.8485/1.84951.8485/1.8495。请问某公司要以日元买进英镑请问某公司要以日元买进英镑，汇率汇率是多少？是多少？解解：（1）根据条件，1 加元可以获得1=0.80911.2359美元，可以获得0.8091 6.9980=5.6621瑞典克朗。（2）根据条件，1 英镑需要 1.8495 美元，需要1.8495 145.4268.92日元。2 2目前目前，外汇市场上加拿大元对日元的即期汇率为外汇市场上加拿大元对日元的即期汇率为 1 1 加元加元=113=113 日元日元，一年期远期汇率一年期远期汇率为为 1 1 加元加元=100=100 日元。加拿大元的年利率为日元。加拿大元的年利率为 5%5%，日元的年利率为，日元的年利率为 2%2%。（1 1）请证明是否存在套利空间？）请证明是否存在套利空间？（2 2）如果可以套利如果可以套利，并且你可以动用并且你可以动用 10001000 加元或加元或 113000113000 日元日元，那么你将如何套利？那么你将如何套利？套利后的利润是多少（用加元表示）？套利后的利润是多少（用加元表示）？解解：（1）根据利率平价理论：*11rsrs*1 0.02113109.771 0.05s按照利率平价理论求出的汇率与外汇市场上一年期远期汇率不一致，因此存在套利空间。（2）将 1000 加元按照即期汇率兑换成 113000 日元，按照日元 2%年利率，一年后再按照一年期远期汇率交割得：11300012%1152.6100加元。如果将 1000 加元直接按照加元5%年利率，一年后为 1050 加元。因此，通过套利，可以获得 1152.6-1050=102.6 加元。