20190805专项-经济-精华点1.pdf

2019 建设工程经济 专项突破-精华点1 主讲人：王晓丹 专项突破 2 课程安排 8月5日 第一章 8月19日 第二章+第三章部分 9月2日 第三章 精华点 专项突破 主要内容：1.影响资金时间价值的因素；2.影响利率高低的因素；3.单利、复利的计算；4.现金流量图的绘制；5.终值和现值的计算；6.有效利率的计算。3 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 专项突破 1.影响资金时间价值的因素（四个因素及产生怎样的影响）P1 （1）资金的使用时间（2）资金数量的多少（3）资金投入和回收的特点（4）资金周转的速度 2.利率影响因素（五因素及产生怎样的影响）P2（1）社会平均利润率：首要条件，利率的最高界限（2）供求情况（3）借贷风险（4）通货膨胀（5）期限长短 4 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 专项突破 3.单利和复利的计算（怎样一眼看出用哪个公式？）P3 5 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 单利计算 复利计算 利不生利 利生利，利滚利 专项突破 4.现金流量图的作图规则及三要素 P5 （1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。（2）方向：现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。对投资人而言，向上表示流入，向下表示流出（3）大小：箭线长短与现金流量数值大小适当成比例。（4）作用点：箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。6 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 专项突破 5.资金等值的计算 P6 7 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 等值计算 计算式 7.等值计算应用注意事项 P9 一次存取 P与F的关系 =1+（1）计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。（2）P是在第一计息期开始时（0期）发生，与第一个A相隔一期；（3）F发生在考察期期末，即n期末；与最后一个A相重合；（4）A从第一期开始，每期都发生，发生在各期期末且数值相等。=1+买保险 A与F的关系 =1+1 =1+1 还房贷 A与P的关系 =1+1 1+=1+1+1 专项突破 6.名义利率与有效利率 P11 8 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 公式 计息周期 有效利率 =年名义利率计息周期数 年有效利率=1+名义利率计息周期数计息周期数1 专项突破 主要内容：1.经济效果评价内容；2.经济效果评价指标体系；3.投资收益率的计算；4.投资回收期的计算；5.财务净现值的计算；6.财务内部收益率；7.基准收益率的确定；8.偿债资金来源。9 1Z101020 技术方案经济效果评价 专项突破 1.经济效果评价的内容 P14 1）基本内容：盈利能力、偿债能力、财务生存能力 经营性技术方案三者都考虑，非经营性方案只考虑财务生存能力 经济效果评价的基本方法 P15 2）基本方法：确定性评价方法与不确定性评价方法两类 是否考虑时间因素：静态分析方法和动态分析方法 3）技术方案的计算期 P18（1）建设期（2）运营期：投产期和达产期 10 1Z101020 技术方案经济效果评价 专项突破 11 1Z101020 技术方案经济效果评价 2.静态评价指标和动态评价指标分类（整个框架结构要熟悉）P19 专项突破 3.投资收益率 P19 12 1Z101020 技术方案经济效果评价 概念 技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率 公式 总投资收益率=息税前利润总投资 100%资本金净利润率=净利润资本金 100%总投资=权益资金（资本金）+债务资金=建设投资+建设期利息+流动资金 息税前利润=总成本利息+利润总额=总成本利息+净利润+所得税 专项突破 4.静态投资回收期（从建设开始年算起）P21 13 1Z101020 技术方案经济效果评价 概念 返本期，净收益（=净现金流量）回收总投资的时间，用Pt表示 公式 每年净收益相同：=总投资I年净收益A（年净现金流量）每年净收益不同：=T1+T1年累计净现金流量第T年的净现金流量 专项突破 5.财务净现值 P23 14 1Z101020 技术方案经济效果评价 概念 把整个计算期间内各年的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。公式 =（）=0（1+）判别 FNPV0，方案可行；FNPV0，方案不可行。专项突破 6.财务内部收益率 P25 15 1Z101020 技术方案经济效果评价 概念 使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 公式 （）=0（1+）=0 判别 icFIRR时，FNPV0，方案可行；当icFIRR时，FNPV0，方案不可行。专项突破 7.基准收益率ic的影响因素 P26 资金成本 机会成本 投资风险 通货膨胀 8.偿债能力分析 P28 16 1Z101020 技术方案经济效果评价 偿债指标 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率 偿债资金来源 利润 固定资产折旧 无形资产及其他资产摊销费 其他（确定可减免的营业中税金）偿债倍付率 一般应当1，我国一般不宜低于1.3 利息备付率 一般应当1，不宜低于2 专项突破 主要内容：1.盈亏平衡分析：（1）产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法（2）生产能力利用率盈亏平衡分析的方法 2.敏感性分析：（1）敏感度系数（2）临界点 17 1Z101030 技术方案不确定性分析 专项突破 1.盈亏平衡分析 P33 利润=（销售收入-营业中税金及附加）-（固定成本+总可变成本）固定成本：不随产销量变化的成本，工资福利费、折旧费、修理费、利息 可变成本：随产销量正比例变化的成本，计件工资，原料燃料动力费等 18 1Z101030 技术方案不确定性分析 专项突破 盈亏平衡点（保本点）一般计算公式 P36 盈亏平衡点产销量=固定成本单位产品售价 单位变动成本 单位营业中税金及附加 生产能力利用率=盈亏平衡点产销量设计生产能力 100%19 1Z101030 技术方案不确定性分析 专项突破 2.敏感性分析 P38 20 1Z101030 技术方案不确定性分析 敏感度系数 敏感度系数=指标的变化率因素的变化率 SAF0，评价指标与不确定因素同方向变化；SAF0，评价指标与不确定因素反方向变化；越大，越敏感 -10 0 10 投资额 32 48 产品价格 40 48 经营成本 70 48 敏感性分析表-财务净现值 专项突破 敏感性分析图 P41 斜率越大（直线越陡）越敏感；临界点：不确定因素向不利方向变化的极限，临界点的绝对值越小越敏感 21 1Z101030 技术方案不确定性分析 专项突破 1.技术方案现金流量表的组成 P42 22 1Z101040 技术方案现金流量表的编制 组成 注意事项 投资现金流量表（融资前）计算基础：总投资 现金流出：建设投资、流动资金、经营成本、进项税额、应纳增值税、营业税金及附加 资本金现金流量表（融资后）计算基础：资本金，从权益投资者角度制表 现金流出：技术方案资本金、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、进项税额、应纳增值税、营业中税金及附加 投资各方现金流量表 计算基础：各投资者投资额 现金流出：实缴资本、租赁资产支出、其他现金流出 专项突破 2.经营成本、总成本的计算 P50 总成本费用外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用(利息支出)+其他费用 经营成本外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 经营成本总成本费用-折旧-摊销-财务费用（利息支出）23 1Z101040 技术方案现金流量表的编制 口诀：袁（原）燃动功（工）利；修其折贪（摊）财 专项突破 主要内容：1.设备磨损的类型；2.设备磨损的补偿方式；3.设备更新方案的比选原则；4.设备经济寿命的估算；5.设备租赁与购买比较优缺点 6.附加率法计算租金。24 1Z101050 设备更新分析 专项突破 1.设备磨损类型 P53 25 1Z101050 设备更新分析 有形磨损（物质磨损）第一种有形磨损：设备在使用过程中，外力作用下产生的磨损、变形损坏等 第二种有形磨损：设备在闲置过程中受自然力作用产生的生锈、腐蚀老化等 无形磨损（精神磨损）第一种无形磨损：科技进步，社会劳动生产力水平提高，同类设备再生产价值降低，致使原设备相对贬值 第二类无形磨损：科技进步，创造出结构更先进，性能更完善，效率更高的新型设备，导致原设备相对落后 一外二自 一同二新 专项突破 2.设备磨损补偿 P54 有形磨损可消除补偿：大修理 无形磨损可消除补偿：现代化改造（只能补偿第二种无形磨损）有无形磨损不可消除补偿：更新 3.设备更新的比选原则 P55 （2）不考虑沉没成本（沉没成本计算）沉没成本=设备账面价值-当前市场价值 沉没成本=（设备原值-历年折旧）-当前市场价值 26 1Z101050 设备更新分析 专项突破 4.设备寿命的估算 P56 27 1Z101050 设备更新分析 设备寿命 自然寿命（投入使用-报废）、技术寿命、经济寿命 经济寿 命估算 计算式：=年平均资产消耗成本+年平均运行成本 简化经济寿命计算 每年劣化增量均等时经济寿命的计算N0=2()P：实际价值；LN：预计残值；N0：设备的经济寿命；：设备的低劣化值 专项突破 5.对于承租人来讲，租赁与购买的对比 28 1Z101050 设备更新分析 优 越性 1.在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备；2.可获得良好的技术服务；3.可以保持资金的流动状态，不会使企业资产负债状况恶化；4.可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险；5.设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益 不足之处 1.承租人无权随意进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款；2.承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高；3.长年支付租金，形成长期负债；4.融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等 专项突破 6.租赁费 P62 29 1Z101050 设备更新分析 组成 租赁保证金（给出租方，押金可要回）、担保费（给第三方，不可要回）、租金 租金 计算 附加率法 =设备原值租赁期数+设备原值 利率+设备原值 附加率 年金法 将一项资产价值动态等额分摊到未来各租赁期间的租金支付方法 专项突破 主要内容：1.价值的概念及特点；2.提高价值的途径；3.价值工程的工作程序 4.计算功能价值V；5.确定价值工程对象的改进范围 30 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 专项突破 1.价值的概念及特点 P65 价值工程：是指作为某种产品（或作业）所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。V=F/C V价值；F研究对象的功能，广义讲是指产品或作业的功用和用途；C成本，即寿命周期成本。31 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 专项突破 32 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 价值工程的特点 P66 1.价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。3.将产品价值、功能和成本作为整体同时考虑 4.价值工程强调不断改革和创新 5.价值工程要求将功能定量化 6.价值工程是以集体智慧开展的有计划、有组织、有领导的管理活动，价值工程活动的重点应放在规划和设计阶段 专项突破 2.提高价值途径 P68 33 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 途径 特点 实例 双向型（最理想）提高F，降低C，最理想 重庆轻轨工程 改进型 C不变，提高F 人防工程 节约型 F不变，C减小 电影院夏季降温工程 投资型 F较大幅度提高，C较少提高 电视塔加功能 牺牲型 F略有下降、C大幅度降低 老年机 专项突破 3.价值工程的工作程序（重点是分析阶段）P69 准备阶段，分析阶段，创新阶段，实施阶段 34 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 工作阶段 工作步骤 对应问题 基本步骤 详细步骤 分析阶段 功能分析 功能定义 2.这是干什么用的？功能整理 功能评价 功能成本分析 3.成本是多少？功能评价 4.价值是多少 确定改进范围 专项突破 4.计算功能价值V P75 5.确定价值工程对象的改进范围 P75（1）F/C值低的功能；（2）C=C-F值大的功能；（3）复杂的功能；（4）问题多的功能。35 1Z101060 价值工程在工程建设中的应用 V=F（功能评价值/目标成本）C（现实成本）V=1 价值最佳，无需改进 V1 原因：1.可能存在着过剩的功能；2.可能实现功能的条件或方法不佳。V1 原因：1.可能功能与成本分配已较理想；2.或者有不必要的功能；3.或者应该提高成本。专项突破 主要内容：1.增量投资收益率法 2.折算费用法 3.新技术应用方案的技术经济综合分析 36 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 专项突破 按分析的时间：事前分析和事后分析 按分析的阶段：设计阶段分析和施工阶段分析 按分析的内容：技术分析、经济分析和综合分析 按分析方法：定性分析和定量分析 按比选对象：有无对比（新旧方案对比）、横向对比（同一行业类似方案）按比选尺度：规制对比、标准对比（与标准、规范、定额对比）37 1.三新应用方案的选择原则 P77 技术上：先进、可靠、安全、适用 综合效益上：合理经济合理（首要原则）、效益综合性 2.三新方案技术经济分析方法分类 P78 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 专项突破 4.增量投资收益率法 P80 增量投资收益率R=C旧方案经营成本C新方案经营成本I新方案投资额I旧方案投资额 RRc（基准投资收益率），新方案可行，否则不可行。38 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 专项突破 5.折算费用法 P81 新方案需要增加投资：年折算费用=生产成本+投资额基准收益率 新方案不需要增加投资：年折算费用=固定成本+总可变成本 判别：Z值越小越好 39 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 专项突破 某项目施工所需机械有两种方案满足要求。方案一为购买方案，购置费用120万元，单位产量可变费用为500元；方案二为租赁方案，单位产量可变费用为800元。关于机械方案选择的说法，正确的是（）。A.施工数量大于2400小于4000个生产单位时，应选择方案一 B.施工数量大于4000个生产单位时，应选择方案二 C.施工数量为2400个生产单位时方案一或方案二 D.施工数量为4000个生产单位，可选择方案一或方案二 40【答案】D 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 专项突破 6.简单评分法和加权评分法简单评分法：加和平均 P83 加权评分法：先乘权重再求和 41 1Z101070 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 2019 THANK YOU