第01讲　工程经济（一）.pdf

最近三年本章题型、题量及分值分布题型2021年2020年2019年单选题15题15分13题13分13题13分多选题5题10分6题12分5题10分合计20题25分19题25分18题23分1Z101010资金时间价值的计算及应用资金时间价值的计算及应用【知识点【知识点1】利息的计算】利息的计算一、资金时间价值一、资金时间价值影响因素变动关系资金的使用时间正向变动资金数量的多少正向变动资金投入和回收的特点前期投入资金越多，负效益就越大。应用：早收晚付资金周转的速度正向变动二、利息与利率的概念二、利息与利率的概念利息：绝对指标，由贷款发生利润的一种再分配。资金的机会成本，指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。利率：相对比率，排除了资金规模的影响，使用较多。利率的高低决定因素：影响因素变动关系社会平均利润率最高界限借贷资本的供求情况供不应求，高；反之低市场风险正向变动通货膨胀正向变动借出资本的期限长短正向变动三、利息的计算三、利息的计算计算模式：单利模式（利不生利）、复利模式（利滚利）【结论】在工程经济分析中，一般采用复利计算。按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利为间断复利（即普通复利）；按瞬时计算复利为连续复利。【知识点【知识点2】现金流量图的绘制】现金流量图的绘制 微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218【结论1】四个步骤：1.时间轴；2.确定方向（注意角度）；3.数额大小；4.发生时点。【结论2】现金流量三要素：现金流量的大小、方向和作用点。【知识点【知识点3】终值和现值的换算】终值和现值的换算一、一次支付现金流量的终值和现值计算一、一次支付现金流量的终值和现值计算1.复利终值（已知P、i、n，求F）F=P（1i）n2.复利现值（已知F、i、n，求P）P=F（1i）-n【结论】在不影响技术方案正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。二、等额支付系列现金流量的终值、现值计算二、等额支付系列现金流量的终值、现值计算【注意】计算价值的时点；计算期数；时间点是指的年末。1.年金终值（已知A、i、n，求F）F=A（F/A，i，n）被称为年金终值系数，记作（F/A，i，n）。2.年金现值（已知A、i、n，求P）P=A（P/A，i，n）被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。【小结】复利计息下终值现值的系数对比【一次支付】终值系数：（1i）n现值系数：（1i）-n【年金支付】终值系数：现值系数：【结论】影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218【知识点【知识点4】有效利率的计算】有效利率的计算一、名义利率的计算一、名义利率的计算概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即rim二、有效利率的计算二、有效利率的计算计息周期有效利率ir/m年有效利率【结论1】每年计息周期越多，年有效利率和名义利率相差就越大。【结论2】在工程经济分析中，如果各技术方案的计息期不同，就不能使用名义利率来评价，而必须换算成有效利率进行评价，否则会得出不正确的结论。1Z101020技术方案经济效果评价技术方案经济效果评价【知识点【知识点1】经济效果评价的内容和体系】经济效果评价的内容和体系一、经济效果评价的内容一、经济效果评价的内容经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。评价内容评价对象分析指标盈利能力 技术方案计算期内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率。偿债能力 财务主体利息备付率、偿债备付率和资产负债率等财务生存能力（资金平衡分析）分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营。净现金流量和累计盈余资金【提示】对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。二、经济效果评价方法二、经济效果评价方法分类标准具体类别备注基本方法确定性评价、不确定性评价同一方案必须同时进行性质定量分析、定性分析两者结合、定量为主是否考虑时间静态分析、动态分析两者结合、动态为主是否考虑融资融资前分析、融资后分析评价时间事前、事中、事后【提示】具体方案的分析步骤：融资前分析不考虑融资方案变化影响，分析投资总体获利能力；编制技术方案投资现金流量表，计算技术方案财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等指标；初步投资决策和融资方案的依据和基础融资后分析以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在融资条件下的可行性三、经济效果评价方案三、经济效果评价方案独立投资方案方案间互不干扰能否达到或超过预定的评价标准或水平。绝对经济效果检验互斥投资方案具有排他性不论使用什么标准，都必须满足方案可比条件。相对经济效果检验 微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218四、技术方案的计算期四、技术方案的计算期计算期建设期运营期（投产期达产期）建设期从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间运营期投产期技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段达产期生产运营达到设计预期水平后的时间【提示】计算期不宜定得太长；计算期较长的技术方案多以年为时间单位。折现评价指标受时间影响，对需要比较的技术方案应取相同的计算期。五、经济效果评价指标体系五、经济效果评价指标体系静态分析指标计算简便。适用于：对技术方案进行粗略评价；对短期投资方案进行评价；对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。动态分析指标考虑资金时间价值，更为客观，对于方案而言，都应该采用。【知识点【知识点2】盈利能力的分析指标】盈利能力的分析指标一、投资收益率分析一、投资收益率分析（一）概念及计算意义：在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。投资收益率总投资收益率衡量整个技术方案的获利能力资本金净利润率衡量技术方案资本金的获利能力（二）优劣优点意义明确、直观，计算简便，可适用于各种投资规模。缺点忽略了资金的时间价值；正常年份的选取主观色彩浓厚。二、投资回收期分析二、投资回收期分析返本期，通常只进行技术方案静态投资回收期计算分析。宜从技术方案建设开始年（投资开始）算起。优点简便，易懂；反映了资本的周转速度（越快越好）；适合于更新迅速、资金短缺或未来情况难于预测但投资者又特别关心资金补偿等情况。缺点没能反映资金回收之后的情况；没有考虑资金的时间价值；只能作为辅助指标。微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218三、财务净现值分析三、财务净现值分析方法：用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。优点考虑时间价值，整个计算期内现金流量的时间分布的状况；明确直观，以货币额表示技术方案的盈利水平。缺点基准收益率取值困难；不同技术方案需要相同的计算期；难以反映单位投资的使用效率；对运营期各年的经营成果，反映不足；不能反映投资回收的速度。四、财务内部收益率分析四、财务内部收益率分析技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计（FNPV）等于零时的折现率。优点 可以反映投资全过程的收益；无需选择折现率，不受外部因素影响。由方案内部决定缺点 计算麻烦；非常规方案会出现不存在或多个内部收益率的情况，难以判断五、基准收益率的确定五、基准收益率的确定企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。主要决定因素：资金成本机会成本投资风险。通货膨胀。【知识点【知识点3】偿债能力分析指标】偿债能力分析指标一、偿债资金来源一、偿债资金来源可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。二、偿债能力分析二、偿债能力分析偿债能力指标主要有:借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和，速动比率。（一）借款偿还期对于预先给定借款偿还期的技术方案，可以不分析借款偿还期。（二）利息备付率（ICR）已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期限内，各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。应当大于1，但并非越大越好。微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218（三）偿债备付率（DSCR）在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDATAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。如果企业在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。微信：4466218 微信：4466218 微信：4466218逐鹿考试-唯一微信：4466218 高端考前押题免费送 全网唯一能把全程课件资料、考前超压，免费分享给你的人 【“考前超押”内容、什么时候出、何种形式发】考前 30-15 天：陆续更新各大机构普通押题、30 页纸、10 页纸押题等；考前 10-7 天：小灶白金班、总裁押题、协会押题、机构密训录音、临考划书；考前 3-1 天：央企内部密训押题、金陵万国终压、筑友超压、终极三页纸；考前 1 天-临考前一夜：终极必背考点、特殊渠道考前补充（xie 题级别）注：越临近考试资料越重要，所提供押题范围小、内容少而精，直击考点！别人有的你都会有，不必再买了！关于押题（课件）更新时效：平时我可能会比更新最快的考培机构慢个 1、2天，因为资料整理需要大量时间，我也有自己的事，此时没必要实时追更把我累个半死，也不会耽误您学习，希望能理解。考前 7 天开始我必将争分夺秒为大家更新押题，实时更新，绝对无偿，你若信我，必不负你！课程链接内不便将押题发布，请加我微信私聊索取 逐鹿考试微信：4466218 全网唯一能把全程课件资料、考前超压，免费分享给你的人