第46讲讲义.doc

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CPI上涨了5%，则债券投资者承担的风险是（ C ）。 A. 价格风险 B. 再投资风险 C. 通货膨胀风险 D. 违约风险 33. 以下对影响股票价格的因素的分析，不恰当的一项是（ B ）。 A. 股票价格与公司盈利能力成正比 B. 股息与股价的变化成反比 C. 公司的重大并购重组常常影响股价波动 D. 股票分割不影响股票的总市值 34. 李氏夫妇目前都处于50岁左右，有一儿子即将大学毕业就业；拥有各类型态的积蓄共40万元；夫妇俩准备65岁时退休。则根据生命周期理论，理财客户经理给出的以下理财分析和建议不恰当的是（B ）。 A. 李氏夫妇的现状是支出减少，收入不变，财务比较自由 B. 李氏夫妇应将全部积蓄投资于收益稳定的银行定期存款，为将来养老做准备 C. 李氏夫妇应当利用共同基金、人寿保险等工具为退休生活做好充分的准备 D. 低风险股票、高信用等级的债券依然可以作为李氏夫妇的投资选择 35. 采用贴现方式发行的一年期债券，面值为1000元，发行价格为900元，其一年利率为（ C ）。 A. 10% B. 11% C. 11.11% D. 9.99% 36. 李先生将1000元存入银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后能取到的总额为（ A ） A. 1250元 B. 1050元 C. 1200元 D. 1276元 37. 某客户投资股票价值7万元，投资借款3万元，信用卡章款余额2万元，自用住宅价值60万元，房贷额30万元。则下列说法正确的是（A） A. 净资产32万元 B. 固定资产30万元 C. 总负债33万元 D. 总资产64万元 38. 基金的流动性风险表现在（D） A. 基金组合中股票价格的变动 B. 基金组合中债券价格的变动 C. 基金管理人操作失误 D. 开放式基金发生巨额赎回导致赎回时间延长 39. 下列哪个因素影响未来现金流的现值（B） A. 市盈率 B. 投资年限 C. 资产负债比率 D. 通货膨胀率 40. 期货与远期的重要区别是（B） A. 远期合约能够降低风险，期货合约不能 B. 远期合约大多在场外进行交易，期货合约在交易所内进行交易 C. 远期合约买卖双方一般不进行实物交割，期货合约一般都进行实物交割 D. 远期合约的二级市场非常活跃，期货合约的二级市场通常不活跃 41. 张先生去年3月以每股20元的价格买了100股某公司的股票，过去一年中得到每股3元的股息，今年6月以每股25元的价格卖出，则持有期的收益率为（C） A. 20% B. 30% C. 40% D. 50% 42. 已知某债券的票面利率为8%，如果该债券是折价发行，则发行时的市场利率可能是（D） A. 7.25% B. 8% C. 2.5% D. 8.2% 43. 王先生在未来8年内每年年初将获得10000元，年利率为5%，则这笔年金的终值为（B） A. 310256.64 B. 100265.64 C. 281420.08 D. 268019.12 44. 将5000元存入银行，年利率是5%，5年后的单利终值是（A） A. 6250 B. 6210 C. 6300 D. 6296 45. 为客户制定理财规划应该以（A）为出发点 A. 调查了解客户 B. 风险规划 C. 推销理财产品 D. 研发理财产品 46. 一张10年期的每年付息债券，面值100元，票面利率为10%，投资者预期的收益率为8%，则该债券为（A） A. 溢价发行 B. 平价发行 C. 折价发行 D. 无法确定发行方式 47. 比较X和Y两种债券。它们现在都以1000元面值出售，都年付息120美元。X五年到期，Y六年到期。如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，则（B） A. 两种债券都会升值，X升得多 B. 两种债券都会升值，Y升得多 C. 两种债券都会贬值，X贬得多 D. 两种债券都会贬值，Y贬得多 48. 两种股票X和Y都将在来年分派5元的红利。两者的预期红利增长速度都是10%。你要求股票Ｘ的回报率是11%，而股票Y的回报率是20%。那么股票X的内在价值（ A ） A. 将比股票Y的内在价值大 B. 与股票Y的内在价值相等 C. 将比股票Y的内在价值小 D. 在不知道市场回报率的情况下无法计算 49. 当一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时，增加资产组合中风险资产的比例（D） A. 增加资产组合的预期收益率 B. 增加资产组合的风险 C. 不改变风险资产的回报率 D. 以上三个说法均正确 50. 技术性分析的两个基本假定是，证券价格能够（A ） A. 逐步地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向 B. 迅速地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向 C. 迅速地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定 D. 逐步地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定 51. 其他条件不变，债券价格与收益率（B） A. 正向变化 B. 反向变化 C. 有时正向变化，有时反向变化 D. 随机变化 52. 一种面值为1000元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票率为12%，这一债券的现值为（ B ） A. 922.77 B. 926.40 C. 1075.80 D. 1077.22 53. 以下关于封闭式基金的表述不正确的是（C） A. 期限一般为10到15年 B. 规模固定 C. 交易价格不受市场供求的影响 D. 交易费用相对较高 54. 某基金年初资产净值为12.5元，年末资产净值为12.10元，基金支付了年末收入分红和资本利得1.5元，该基金投资者的收益率为（A） A. 8.8% B. 9.09% C. 3.2% D. -3.2% 55. 王女士购买了一份医疗费用保单，该保单年度免赔额为400元，并包含一个20%的比例分摊条款和5万元的保单限额条款（约定保险公司的实际支付金额上限为5万元）。假设王女士在某年度发生保险责任范围内的医疗费用为6万元，如果不考虑其他因素，那么王女士需要承担的医疗费用为（C） A. 12320元 B. 11920元 C. 10000元 D. 11600元 56. 在万能寿险中，保单持有人可以选择任何时候缴纳任何数量的保险费，但例外的情况是（A） A. 首期缴费 B. 续期缴费 C. 首次投保 D. 再次投保 57. 在普通型寿险产品中，（D）不具有储蓄性 A. 年仅保险 B. 终身寿险 C. 两全保险 D. 定期寿险 58. 评估保险公司偿付能力是按照清算原则进行的，意味着假设保险公司（C），则其资产必须在和力度变现条件下，必须有足够的清偿债务的能力。 A.持续经营 B.投资失误 C.停止签发新保单 D.转让保险业务 59. 某企业建立了企业年金计划，其资金筹集和供款办法中符合有关规定的是（C） A.企业年缴费超过了该企业上年度职工工资总额的12% B.只能从职工福利基金中提取 C.企业和职工个人缴费合计不超过该企业上年度职工工资总额的1/6 D.企业和员工向企业年金计划的缴费均没有计入应税收入 60. 小王准备将部分资金投资于股票，关于股票下列说法不正确的是（A）。 A. 股票本身没有价值 B. 行使证券所反映的财产权必须以持有该证券为条件 C. 股东具有投票表决权 D. 股票股利要缴纳个人所得税 61. 某个ETF 产品以上证50 指数为标的，ETF 净值估计为上证指数的1%。其最小申购、赎回单位为（B）份。 A. 10 万份 B. 50 万份 C. 100 万份 D. 500 万份 62. 小王听说政府会逐步开放个人投资者向境外投资的限制，也就是说个人可以投资在内地注册，在香港上市的外资股，这种股票被称为（B）。 A. B 股 B. H 股 C. N 股 D. S 股 63. 2007 年，我国投资基金获利颇丰，小王现在想咨询基金相关知识，请问契约型基金的最高权力机构是（B）。 A. 股东大会 B. 持有人大会 C. 发起人 D. 托管人 64. 接上题，基金有多种划分方式，其中既要获得当期收入，又要追求基金资产长期增值的基金是（C）。 A. 成长型基金 B. 收入型基金 C. 平衡型基金 D. 伞形基金 65. 考虑到要保证收益而且风险不要太大，张女士准备将资金购买货币市场基金，一般来说，下列四项关于货币市场基金的说法不正确的是（ B ）。 A. 一般一个基金单位是1元 B. 可以投资可转换债券 C. 货币市场基金免收认购费 D 一般来说投资者享受复利 66. 助理理财规划师在为客户进行证券选择时。把市场上大部分投资工具可完成的投资目标进行对比，在他的总结的结果中不正确的是（ C ）。 A. 货币市场基金安全性极好，增值潜力一般没有 B. 绩优股安全性普通。增值潜力有一些 C. 成长股当期收入较低， 流动性差 D. 一般基金安全性普通，当期收入不定。 67. 投资者王先生投资了某种面值为1000元的附息债券，票面利率为6％。每年付息一次，期限为5年，若已知市场上必要收益率为7％，则该债券的发行价格应为（ D ）元。 A. 855 B. 895 C. 905 D. 959 68. 某公司发行期限为4年的债券。票面利率为8%，债券面值为100元，到期一次还本附息，若投资者对该等级债券要求的最低报酬率为10％，则该债券的价格应为（ B ）元。 A. 89.29 B. 92.92 C. 100 D. 100.32 69. 某投资者在市场上发现一只零息债券，面值为1000元，期8年，该投资者期望的投资收益率为是8％，则该债券的合理价应为（ C ）元 A. 756.35 B. 645.62 C. 540.27 D. 481.37 70. 杨女士在一年前以850元的价格买入某债券，该债券面值为1000元，票面利率8％每年付息一次，若现在以880元的价格全部卖出，则杨女士特有该债券的收益率为（ A ）。 A. 12.94％ B. 11.85％ C. 10.95% D. 10.06% （71 一100 题，每题1 分，共30 分。每小题只有一个最恰当的签塞，请在答题卡上将所选答案的相应字母涂黑） 案例一 市场上不同期限的借贷资金通常要求不同的利率。假设当前的利率报价是 年 1 2 3 4 利率 5% 7% 9% 10% 根据以上信息解答71 - 76问题。 71. 票面价值为1000元的3年期零息票债券的价格为（ C ） A. 863.83元 B. 816.58元 C. 772.18元 D. 765.55元 72. 假定你刚买了一张4年期的零息票债券，在投资的第一年的回报是（A）。（远期利率保持相同，债券的面值等于1000元） A. 5% B. 7% C. 9% D. 10% 73. 一张2年期的票面价值为1000元的每年付息的10%息票债券的价格是（D）。 A. 1092.97 B. 1054.24 C. 1000.00 D. 1074.23 74. 3年期的零息票债券的到期收益率是（C） A. 7.10% B. 9.00% C. 6.99% D. 7.49% 75. 期限为4年、面值为1000元的付息债券要想平价发行，则其票面利率应该是（D） A. 5% B. 7% C. 9% D. 10% 76. 发行20万张期限为3年，面值为1000元，息票率为6%的债券，债券每半年付息一次，在当前的利率条件下，能够筹集的资金量是多少（D） A. 17890.33万元 B. 18782.52万元 C. 18678.34万元 D. 18452.64万元 案例二 张三夫妇均满35岁，有一尾岁儿子。家庭税后年收入150000元（张三110000元，妻子40000元），双方均有社会医疗保险，和养老保险。 家庭主要资产负债情况：4年前购自住房屋600000元，至今有贷款300000元，贷款利息率为5.6%，15年还清。自用汽车一辆，2年前以120000元购得，家庭有储蓄存款50000元。张三层与32岁时买过20年期保额为100000元的（分红）两全人寿保险，年交保费为5100元，该保险已有现金价值8500元。张妻买过人身意外保险，保额20万。 家庭目前各项费用开销50000元，其中张三个人开销7500元，妻子个人开销8000元，孝亲3600元（张母，71岁） 目标： （1）希望儿子18岁时，能有一笔120000元费用保证其在国内一流大学的学习费用。 （2）希望30年后家里夫妻没人有一笔15万元的投资基金，用于购买年金保险，补充已有的养老保险。 假设条件： （1）通货膨胀率预估为4%，与收入或费用增长率和投资回报率相同。 （2）预计终老年龄为：女85岁，男82岁 （3）张三60岁退休，张妻55岁退休 根据以上材料回答77 – 80题 77. 假定张三希望自己万一不幸时能给满足各项家庭目标及偿债与孝敬父母义务，同时不使妻子在未来十年有生活费用问题，张三所需要增加的寿险保障金额约为（D）。（取最近似者） A.485000 B.435000 C.385000 D.345000 78. 在上题的假设条件下，张三妻子需要增加的保险金额为（A） A.0 B.150000 C.245700 D.300000 79. 根据已知情况，并假定住房按70年，汽车按8年折旧，张三家庭的净资产为（C） A.390000 B.396000 C.415000 D.524000 80. 按收入法，张三妻子应投保的保险金额为（A） A.400000 B.640000 C.500000 D.800000 案例三 2006 – 2015年间，付先生和所在企业每年年底向企业年金个人账户总供款10000元，年金投资平均收益率为4%，2016年年初付先生在办理退休手续时将全部企业年金收入交理财师打理。 根据以上材料回答81 – 86题 81. 付先生退休时全部企业年金收入总额为（D） A. 165083 B. 163086 C. 124864 D. 120061 82. 付先生向理财师咨询，如果退休后，平均投资收益率为4%，每年年初领取养老金12000元，大约可以支付（B）年 A. 15 B. 12.3 C. 20 D. 18 83. 理财师向付先生推荐了一个理财产品，该理财产品能让付先生在未来10年中的每月月底能拿到1500元的收入，目前该款理财产品的价格是121500元，则该款理财产品的实际收益率是（C） A. 6% B. 7.8% C. 8.4% D. 8.72% 84. 接上题，如果理财师告诉付先生说该款理财产品的利率是6%，那么为了购买这款理财产品，付先生除了用去原来的养老金外，还需要额外加入多少资金？（D） A. 14780元 B. 17890元 C. 15000元 D. 15049元 85. 为了保持稳定的投资收益作为养老收入，又要避免通货膨胀的影响，下列哪个投资产品最适合于付先生退休养老之用？（C） A. 股票 B. 股票型基金 C. 债券型基金 D. 银行定期存款 86. 付先生对理财这方面的认知比较少，但是知道所谓的“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”的说法。对此说法，理解正确的是（C） （1）退休计划的投资理论和技巧是进行资产配置以分散风险 （2）分散投资能够降低风险，但是却会降低预期收益 （3）也不能把鸡蛋放在过多的篮子里，以至投资追踪困难，如果分析不到位会降低预期收益率 （4）对于资金量较多的客户，有必要通过分散投资来规避风险，对于资金不多的投资者，把鸡蛋放在过多的篮子里，收益可能不会达到最大化 A. （1）（2）（3） B. （1）（2）（4） C. （1）（3）（4） D. （2）（3）（4） 案例四 李女士2005年1月年满42岁，是一个个体商人，计划在2021年1月年满58岁时退休。2005年经营所得的应纳税所得额是200000元，此后应纳税所得额每年增长4%。理财师建议李女士从2006年1月开始每月缴纳国家基本养老保险，按规定可以按当地上年度月平均工资的20%缴纳养老保险金。已知2005年当地社会平均工资为2060元，此后年增长率为3%，银行一年期存款利率为3%，国家规定养老金年收益率为3%。（58岁退休，养老金计发月数152月）。假定李女士的资金全部为一年期的定期存款。 根据以上材料完成87 – 91题。 87. 假设李女士参加养老保险，至退休时点，节税累积收益额为（ B ） A. 34521元 B. 39261元 C. 45342元 D. 34254元 88. 2021年1月，李女士养老金个人账户累积额为（ C ） A. 34525元 B. 34454元 C. 44869元 D. 32321元 89. 假设李女士从2021年1月开始领取养老金。退休时个人账户积累额为44869.46元。指数化月平均工资为3000元，则2022年1月领取的基本养老金为（ D ） A. 911.27元 B. 723.61元 C. 835.42元 D. 768.12元 90. 若李女士退休时个人账户积累额为44869.46元，则2033年1月个人账户余额为（ A ） A. 2362元 B. 2343元 C. 4532元 D. 4351元 91. 李家退休时养老金总需求是2390445.23元，李女士退休后领取的基本养老保险金折现到退休时点为162790.24元，请问在其它条件不变的情况下，与不参加养老保险相比，李家养老金总需求变化率为（ C ） A. 6.81% B. -6.81% C. 0 D. 4% 案例五 张先生一家的消费由日常支出、医疗和旅游支出三部分构成。2011年张先生一家日常支出费用20000元，医药和旅游费用都是4000元。按规定，张先生2026年1月年满60岁后退休。张先生对理财师提出的基本要求是，退休后日常费用为现在的70%，医药和旅游费用都为现在的150%。 根据以上材料回答92 – 95题 92. 如果不考虑费用变动率，张先生一家退休第一年的生活成本费用为（B） A. 24000元 B. 26000元 C. 28000元 D. 30000元 93. 理财师预测的日常费用增长率为3%，医药费用增长6%，旅游费用增长5%。那么张先生一家退休第一年的生活成本是（A） A. 48664元 B. 45641元 C. 34565元 D. 34532元 94. 理财师为张先生预测的预期余寿为20年。假若退休后每年的不变消费为48664.46元，那么以退休时点计算的张先生的养老金总需求为（C）。（假设贴现率3%） A. 843567.82元 B. 846076.17元 C. 724004.28元 D. 234123.32元 95. 假如张先生的养老总需求为724004.28元，退休时点的既得养老金为300000元，没有锁定的退休基金为400000元，则其养老金赤字为（D） A. 244004.28元 B. 324004.28元 C. 342455.45元 D. 424004.28元 案例六 王先生目前有20万银行存款，而且每月还能有不少节余，考虑到银行存款利息率较低，而且王先生最近听朋友说2010年的投资股票型基金的收益率达到30%，于是很心动，项将这笔钱用来做证券投资。 根据以上材料回答96 – 100题 96. 假定王先生想做开发式基金这种投资工具，那么他可以选择在（D）购买 A. 基金公司 B. 证券公司 C. 银行 D. 以上都可以 97. 根据有关规定，王先生购买基金最少需要投资（B）元（假定每份基金单位为1元） A. 100 B. 1000 C. 10000 D. 无限制 98. 通过理财师的介绍，王先生了解到不同的基金有不同的交易方式，开放式基金的交易方式是（A） A. 申购或赎回 B. 证券交易所交易 C. 即可申购赎回也可上市交易 D. 柜台交易 99. 与开放式基金相比，封闭式基金的特点是（C） A. 以净值购买 B. 封闭期内可以任意收购或者赎回 C. 封闭期内基金总份额固定 D. 不能上市交易 100. 由于王先生每月还有不少的储蓄，所以理财规划师建议王先生除了一次性投资基金外还可以采用基金定投，下列关于基金定投的说法中正确的是（B） A. 基金定投是一种基金 B. 基金定投是一种基金的投资方式 C. 基金定投不能中途终止 D. 基金定投只适合短期投资 25页