辽宁大学财务管理模拟题©研途网 YenTo.cn 整理 ✚关注公众号(yentocn)资料多又好 更新早知道.pdf

1财务管理财务管理模拟试题一模拟试题一考生注意：本试卷满分 100 分，考试时间 120 分钟题号一二三四总分123456分数一、单项选择题（本类题共一、单项选择题（本类题共 20 题，每小题题，每小题 1 分，共分，共 20 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分）分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分）1.A 方案在 3 年中每年年初付款 600 元，B 方案在 3 年中每年年末付款 600 元，若利率为 10%，则二者在第三年末时的终值相差（）元。系数：（F/A，10%，2）=2.1，（F/A，10%，3）=3.31，（F/A，10%，4）=4.641系数：（F/A，10%，2）=2.1，（F/A，10%，3）=3.31，（F/A，10%，4）=4.641A.266.2B.226.6C.126.2D.198.62以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。A没有考虑资金的时间价值B企业的价值难以评定C没有考虑资金的风险价值D容易引起企业的短期行为3某企业年初流动比率为 2.2，速动比率为 1；年末流动比率为 2.4，速动比率为 0.9，发生这种情况的原因可能是（）。A.存货增加B.应收账款增加C.应付账款增加D.预收账款增加4.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。A.总资产收益率B.净资产净利率C.总资产周转率D.营业净利率5若企业向银行贷款购置房产，年利率为 10%，半年复利一次，则该项贷款的实际利率为（）。A.10.25%B.10.09%C.1027%D.8.16%6在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）。A.普通股B.优先股C.留存收益D.银行借款7经营杠杆效应产生的原因是（）。A.不变的产销量B.不变的固定成本C.不变的债务利息D.不变的销售单价8在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本9.某种股票当前的市场价格为 40 元，每股股利是 2 元，预期的股利增长率是 5%，则其市场决定的预期收益率为（）得分 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 2A.11.5%B.10%C.10.25%D.11.25%10企业为生产和销售活动而采购材料或商品，支付工资和其他营业费用等，这些因企业经营而引起的财务活动，称为（）。A.募资活动B.投资活动C.分配活动D.资金营运活动11.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利12.某公司打算发行 3 年期长期债券,面值 1000 万元,年利率 12%,发行价 1020 万元,筹资费率 4%,公司所得税税率为 30%,则该公司债券的资本成本为（）。A.12%B.8.75%C.8.4%D.8.58%13.某公司购入一批价值为 5000 元的材料，对方开出的信用条件是“3/10，N/60”，若放弃现金折扣，其成本为（）。A.3%B.18%C.22.27%D.25.2%14.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 5 比 3，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元，股利分配时，应从税后净利中保留（）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。A.625B.250C.375D.36015.持有过量现金可能导致的不利后果是（）。A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降16.在 EXCEL 中，用来计算内涵报酬率的函数是（）。A.NPV 函数B.PV 函数C.IRR 函数D.FV 函数17.信用标准是（）的重要内容。A.信用条件B.信用政策C.收账政策D.信用期限18.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低19.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）。A.非系统性风险B.市场风险C.系统性风险D.所有风险20.某企业取得银行为期 1 年的周转信贷，金额为 100 万元，年度内使用了 60 万元（使用期平均 1 年），假设利率为每年 12%，承诺费率 0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共计（）万元。A.7B.4.3C.7.4D.7.2 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 3二、多项选择题（本类题共二、多项选择题（本类题共 6 题，每小题题，每小题 2 分，共分，共 12 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分）分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分）1.关于递延年金，下列说法中正确的是（）。A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同D.递延年金终值大小与递延期无关2存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。A.发行优先股B.发行债券C.银行借款D.发行普通股3以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。A.没有考虑资金时间价值B.没有考虑风险因素C.只考虑长远收益而没有考虑近期收益 D.没有考虑投入资本和获利之间的关系4.股票投资的缺点有（）。.购买力风险高.求偿权居后.价格不稳定.收入稳定性强5股东在决定公司利润分配政策时，通常考虑的因素主要有（）。A.偿债能力B.稳定股利收入C.避税D.控制权6在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有（）。A.曾经支付的市场调研费用B.公司决策者的固定工资费用C.利用现有设备的可变现价值D.该项目导致的其它部门的收入减少三、判断题（本类题共三、判断题（本类题共 10 分，每小题分，每小题 1 分，共分，共 10 分。每小题判断结果正确的得分。每小题判断结果正确的得 1 分，判断结果错误或不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）分，判断结果错误或不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1在物价持续上涨的情况下，企业将存货计价方法由后进先出法改为先进先出法，若其他条件不变，则存货周转率提高。（）2产权比例高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。（）3留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资金成本。（）4如果企业的债务资金和优先股为 0，则财务杠杆系数必等于 1。（）5投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。（）6证券投资组合的收益是个别证券收益的加权平均，证券组合的风险也等于组合中各个证券风险的加权平均。（）7若证券的价格等于内在价值，则投资于该证券的投资报酬率等于必要报酬率，投资的净现值等于零。得分得分 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 4（）8增加收账费用，就会减少坏账损失，当收账费用增加到一定程度时，就不会发生坏账损失。（）9一般来讲，当某种存货金额所占比重达到 70%左右时，可将其划分为 A 类存货，进行重点管理和控制。（）10固定股利支付率政策，可以使企业的股利支付和盈利状况很好的结合起来。（）四、计算分析题（本类题共四、计算分析题（本类题共 6 题，题，58 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.某公司 2004 年度实现销售收入 50 万元，获得税后净利 3 万元，发放股利 1 万元。该公司 2004 年度生产能力仅利用了 60%，年末资产负债表如下：资产负债表2004 年 12 月 31 日资产负债及所有者权益现金2应收账款20存货30固定资产净值80无形资产8短期借款3应付账款20长期债券20实收资本80留存收益17资产合计140权益合计140该公司预计 2005 年销售收入增长到 80 万元，销售净利率、股利支付率仍保持 2004 年的水平，预计2005 年设备改造需要资金 8 万元（设备改造不改变生产能力）。要求：用销售百分比法预测信达公司 2005 年外界资金需要量。（本小题 10 分）2.某公司目前发行在外的普通股 100 万股（每股 1 元），已发行 10%利率的债券 400 万元。该公司打算为一个新的投资项目融资 500 万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到 200 万元。现有两个方案可供选择：方案一，按 12%的利率发行债券；方案二，按每股 20 元发行新股。公司适用的所得税税率为 40%。要求：（1）计算两个方案的每股收益；（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好。（本小题 10 分）3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有 A、B 两个方案可供选择，A 方案需投资 20，000 元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年获得净利 600 元。B 方案需投资 24，000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为 5 年，5 年后有残值收入 4，000 元，5 年中每年的销售收入为 10，000 元，付现成本第一年为 4，000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 200 元，另需垫支营运资金 3，000 元。假设所有投资（包括固定资产投资和营运资金投资）都在建设起点投入，所得税率为 40%，资金成本为 10%。要求：1.计算两个方案的现金净流量。2.计算两个方案的净现值。（本小题 10 分）4.某地汽车行业有 A、B、C 三个上市公司，有关股票发行情况如下：（1）A 公司普通股当前市价为 50 元，每股年股利额预计稳定在 7.2 元，企业投资要求得到的收益率为 12%；（2）B 公司普通股当前市价为 85 元，基年每股股利为 6 元，估计股利年增长率为 4%，期望的收益率为 12%；（3）C 公司普通股每股年股利为 9 元，期望收益率为 15%，打算三年后转让出去，估计转让价格为 30 元。要求：计算 A、B、C 三个公司股票的内在价值（投资价值），并为 A、B 两个公司股票是否应该投资分别做得分得分 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 5出决策。（本小题 8 分）5.某公司目前赊销收入为 30 万元，信用条件为 N/30，变动成本率为 70%，有价证券收益率为 12%。该公司为扩大销售，拟订了 A、B 两个信用条件方案。A 方案：将信用条件放宽到 N/60，预计赊销收入将增加 8 万元，坏账损失率为 4%，预计收账费用 2.4 万元。B 方案：将信用条件改为 1/30，N/60，预计赊销收入将增加 14 万元，坏账损失率为 3%，估计约有 80%的客户（按赊销额计算）会利用折扣，预计收账费用 2.8 万元。要求：根据以上资料，确定该企业应选择何种信用条件方案。（本小题 10 分）6.某企业 19X6 年资产负债表有关资料如下：资产负债表（千元）资产期末负债及所有者权益期末现金370应付账款616应收账款1，200应付票据550存货1，000流动负债合计1，166流动资产合计2，570长期负债874固定资产净额1，170负债合计2，040实收资本1，700总计3，740总计3，740要求：计算该公司的流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率和权益乘数。（本小题10分）附表附表复利现值系数表年金现值系数表期数10%15%期数10%15%10.90910.869610.90910.869620.82640.756121.73551.625730.75130.657532.48692.283240.68300.571843.16992.855050.62090.497253.79083.3522复利现值系数表年金现值系数表期数10%15%期数10%15%10.90910.869610.90910.869620.82640.756121.73551.625730.75130.657532.48692.283240.68300.571843.16992.855050.62090.497253.79083.3522 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 6财务管理模拟试题一参考答案财务管理模拟试题一参考答案一、单项选择题一、单项选择题评分标准：每小题评分标准：每小题 1 分分12345678910DBABADBACD11121314151617181920DDCCBCBDAC二、多项选择题二、多项选择题评分标准：每小题评分标准：每小题 2分分123456BCDABCABDBCBCDAB三、判断题三、判断题评分标准：每小题评分标准：每小题 1 分分12345678910四、计算分析题（58 分）四、计算分析题（58 分）1.计算企业生产能力=50/60%=83.33（万元）因此，2001 年销售收入增长到 80 万元，不需新增固定资产投资。(1 分)销售收入增长百分比=（80-50）/50=60%(1 分)公司净利率=3/50=6%(1 分)股利支付率=1/3(1 分)变动资产增加=（2+20+30）*60%=31.2(万元)(2 分)变动负债增加=20*60%=12(万元)(2 分)留存收益变动=80*6%*(1-1/3)=3.2(万元)(1 分)外界资金需要量=(31.2+8)-(12+3.2)=24(万元)(1 分)2.（1）方案一每股收益=（200-40010%-50012%）（1-40%）/100=0.6 元；（2分）方案二每股收益=（200-40010%）（1-40%）/（100+25）=0.768 元。（2 分）（2）（EBIT-40010%-50012%）（1-40%）/100=（EBIT-40010%）（1-40%）/（100+25）每股盈余无差异点息税前盈余=340 万元。（2 分）（3）方案一财务杠杆系数=200/（200-40010%-50012%）=2；（1 分）方案二财务杠杆系数=200/（200-40010%）=1.25。（1 分）（4）因为方案二的每股收益大，财务风险小，所以方案二更好。（2 分）3.计算现金流量，必须先计算两方案每年的折旧额；A 方案每年折旧=20000/5=4000（元）B 方案每年折旧=（24000-4000）/5=4000（元）A 方案 NCF0=-20000，(1 分)NCF1-5=600+4，000=4，600（元）(1 分)上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 7B 方案净现金流量 NCF0=-24000-3000=-27，000 元(1 分)NCF1=10000-4000-（10000-4000-4000）40%=10000-4000-800=5，200（元）NCF2=10000-4200-（10000-4200-4000）40%=10000-4200-720=5，080（元）NCF3=10000-4400-（10000-4400-4000）40%=10000-4400-640=4，960（元）NCF4=10000-4600-（10000-4600-4000）40%=10000-4600-560=4，840（元）NCF5=10000-4800-（10000-4800-4000）40%+4000+3000=10000-4800-480+4000+3000=11，720（元）(3 分)NPVA=4600（P/A，10%，5）-20000=46003.791-20000=-2562.32(2 分)NPVB=5，200（P/F，10%，1）+5，080（P/F，10%，2）+4，960（P/F，10%，3）+4，840（P/F，10%，4）+11，720（P/F，10%，5）-27000=23234.55-27000=-3765.45(2 分)4.（1）A 公司普通股内在价值=7.2/12%=60 元（2 分）B 公司普通股内在价值=6（1+4%）/（12%-4%）=78 元（2 分）C 公司普通股内在价值=9（P/A，15%，3）+30（P/F，15%，3）=93.4725+300.6575=40.27 元 2 分）（2）A 公司普通股内在价值大于当前市价，应该进行投资；（1 分）B 公司普通股内在价值小于当前市价，不应该进行投资；（1 分）5.A 方案信用成本前收益：（30+8）（1-70%）=11.4 万元（1 分）信用成本：机会成本=38/3606070%12%=0.532 万元（1 分）收账费用=2.4 万元坏帐损失=384%=1.52 万元（1 分）信用成本后收益=11.4-0.532-2.4-1.52=6.948 万元（1 分）B 方案信用成本前收益：（30+14）（1-70%）=13.2 万元（1 分）信用成本：现金折扣=44*80%*1%=0.352 万元（1 分）平均收账期=30*80%+60*20%=36 天机会成本=44/360*36*70%12%=0.3696 万元（1 分）收账费用=2.8 万元坏帐损失=443%=1.32 万元（1 分）信用成本后收益=13.2-0.352-0.3696-2.8-1.32=8.3584 万元（1 分）结论：应选择 1/30，N/60 的信用条件。(1 分)6.（1）流动比率=25701166=2.2；(2 分)速动比率=（2570-1000）1166=1.35；(2 分)资产负债率=2040/3740=55%；(2 分)产权比率=20401700=1.2；(2 分)权益乘数=1（155%）=2.22。(2 分)上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 8财务管理财务管理模拟试题二模拟试题二考生注意：本试卷满分 100 分，考试时间 120 分钟题号一二三四总分12345分数一、单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）一、单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）1下列关于资产负债率指标的说法正确的是（）。A从股东角度看，负债比率越高越好B从股东角度看，负债比率越低越好C从债权人角度看，负债比率越小越好D从债权人角度看，负债比率越大越好2债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（）。A.债券的筹资费用少B.债券的发行量小C.债券的利息是固定的D.债券风险较低，且利息具有抵税效应3某公司发行普通股 500 万股，每股面值 1 元，发行价格为每股 18 元，筹资费率 3%，预计第 1 年年末每股发放股利 0.8 元，以后每年增长 6%，则该普通股资本成本为（）。A.10.44%B.10.58%C.10.86%D.11.73%4在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A.债券资本成本B.普通股资本成本C.留存收益资本成本D.长期借款资本成本5一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（）。A.优先股、公司债券、普通股B.普通股、优先股、公司债券C.公司债券、优先股、普通股D.普通股、公司债券、优先股6当折现率为 10%时，某项目的净现值为 80 元，则该项目的内部收益率（）。A.一定等于 10%B.一定低于 10%C.一定高于 10%D.无法确定7某公司计划投资一项目，初始投资额为 60 万元，税法规定的折旧年限为 12 年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益 15 万元，则该项目的投资回收期为（）。A.3 年B.4 年C.5 年D.6 年8如果产品的销售单价为 10 元，单位变动成本为 6 元，固定成本总额为 36 000 元，经营杠杆系数为 2，则此时的销售量为（）。A.7 200 件B.9 000 件C.12 000 件D.18 000 件9使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（）。上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 9A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定股利或稳定增长股利政策10公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 100 万元，未分配利润 900 万元，股票市价 6 元。发放股票股利后公司资本公积变为 300 万元，则股票股利的发放比率为（）。A.10%B.20%C.40%D.50%二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）1以利润最大化作为财务管理的目标，下面说法正确的是（）。A.没有考虑风险因素B.只考虑近期收益而没有考虑远期收益C.没有考虑货币时间价值D.只考虑自身收益而没有考虑社会效益E.没有充分体现股东对资本保值与增值的要求2下列关于债券价值的表述中，正确的有（）。A.债券面值越大，债券价值越大B.息票率越大，债券价值越大C.必要收益率越大，债券价值越小D.如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值E.随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。3在计算长期银行借款资本成本时，需要考虑的因素有（）。A.借款金额B.借款利息率C.筹资费率D.借款年限E.所得税税率4下列项目中，属于现金流入项目的有（）。A.收现销售收入B.成本费用节约额C.回收垫支的营运资本D.固定资产残值变价收入E.固定资产折旧额形成的税赋节余5如果一个投资方案的净现值大于零，则说明（）。A.该方案未来现金流入量的现值之和大于未来现金流出量的现值之和B.该方案的内部收益率大于投资者要求的必要收益率C.该方案的投资回收期一定小于投资者预期的回收期D.该方案可以接受，应该投资E.该项目的获利指数一定大于 16下列选项中，能够体现总杠杆性质的有（）。上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 10A.总杠杆能够揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系B.总杠杆系数越大，公司经营风险越大C.总杠杆系数越大，公司财务风险越大D.总杠杆能够用来衡量销售量变动对每股收益的影响E.若不存在优先股，总杠杆系数能够表达为公司边际贡献总额与税前收益的比率7采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为（）。A.股利支付与公司盈余相脱节B.使公司的股利支付极不稳定C.无法保持公司最佳资本结构D.无法保持较低的资本成本E.导致公司股票市价上下波动，很难使公司价值达到最大8下列各项中属于短期筹资特点的有（）。A筹资期限短、速度快B筹资风险大、成本低C筹资弹性大，灵活性强D筹资风险低，成本高9在分析资产负债表项目与销售关系时，属于敏感性项目的有（）。A应付账款B短期借款C应收账款D银行借款E长期借款10下列对信用政策的叙述中正确的是（）。A、信用标准越严，企业坏账风险越小B、信用期限越长，应收账款的机会成本越高C、信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大D、现金折扣越高，应收账款平均收账期越短E、收账政策越严，对企业越有利三、判断题（共 10 分，每小题 1 分。）三、判断题（共 10 分，每小题 1 分。）1在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）2名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（）3若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（）4在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本，在计算现金流量时不予考虑。（）5资本结构是指公司长短期资本的构成比例。（）6信用额度是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。（）7与长期负债筹资相比，流动负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低。（）8永续年金没有现值。（）得分 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 119现值大于 0 的方案，获利指数一定大于 1，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（）10 一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（）四、计算题（共 60 分，第 1、4 小题各 15 分，第 2、3、5 小题各 10 分。）四、计算题（共 60 分，第 1、4 小题各 15 分，第 2、3、5 小题各 10 分。）1.某公司某项目投资期为两年，每年投资 200 万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金 50 万元，项目结束时收回。项目有效期 6 年，净残值 40 万元，按直线法折旧。每年营业收入 400万元，付现成本 280 万元。公司所得税税率 30%，资金成本 10%。复利现值系数表（PVIF 表）n i(%)9101110.9170.9090.90120.8420.8260.81230.7720.7510.73140.7080.6830.65950.6500.6210.59360.5960.5640.53570.5470.5130.48280.5020.4670.43490.4600.4240.391100.4220.3860.352年金现值系数表（PVIFA 表）n i(%)9101110.9170.9090.90121.7591.7361.71332.5312.4872.44443.2403.1703.10253.8903.7913.69664.4864.3554.231要求：（1）计算每年的营业现金流量；（2）画出项目的现金流量图；（3）计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。2.某企业上年盈利 50 万，留存收益增加 30 万元；本年盈利 100 万元，年末计提盈余公积前负债总额 600万元，股本 500 万元，资本公积金为 50，企业留存收益金 50 万元。现有一 200 万元的投资项目。要求计算：（1）采用剩余股利政策，企业本年可以发放的股利数额。（2）采用固定股利政策，企业本年留存的收益。（3）采用固定股利支付率政策，企业本年应发放的股利。得分 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 123.信达公司 2000 年度实现销售收入 50 万元，获得税后净利 3 万元，发放股利 1 万元。该公司 2000 年度生产能力仅利用了 70%，现金、应收账款、存货、应付账款为敏感性科目，年末资产负债表如下：资产负债简表2000 年 12 月 31 日单位：万元资产负债及所有者权益现金2应收账款20存货30固定资产净值80无形资产8短期借款3应付账款20长期债券20实收资本80留存收益17资产合计140权益合计140该公司预计 2001 年销售收入增长到 70 万元，销售净利率、股利支付率仍保持 2000 年的水平，预计 2000年设备改造需要资金 8 万元（设备改造不改变生产能力）。要求：用销售百分比法预测信达公司 2001 年外界资金需要量4.假设新华公司当前的资本结构如表所示新华公司当前的资本结构表单位：万元筹资方式金额长期债券（年利率 8%）普通股（每股面值 10 元，100 万股）留存收益6001 000500合计2 100因业务发展需要，该公司年初拟增加资本 400 万元，现有 A、B 两个筹资方案可供选择：（1）A 方案：增加发行 20 万股普通股，每股市价 20 元；（2）B 方案：按面值发行息票率为 10%的公司债券 400 万元，每年年末付息、到期还本。假定公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前收益预计增加到 200 万元，适用的所得税税率为 25%。要求：（1）分别计算两个方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案；（2）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断当该公司预计新增资本后每年的息税 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 13前收益将增加到 320 万元时应采取的筹资方案；（3）计算处于每股收益无差别点时 A、B 两个方案的财务杠杆系数；5 某公司预测的年度赊销收入为 5500 万元，信用条件为（N30），变动成本率为 70%资金成本率为 10%。该公司为扩大销售，拟定了 A、B 两个信用条件方案。A 方案：将信用条件放宽到（N60），预计坏账损失率为 4，收账费用 80 万元。B 方案：将信用条件改为（210、120、N60），估计约有 70的客户（按赊销额计算）会利用 2的现金折扣，10的客户会利用 1的现金折扣，坏账损失率为 3，收账费用 60 万元。以上两方案均能使销售收入增长 10。要求：（1）填写下表空白处相应数字（必须写明计算过程）（2）确定该企业应选择何种信用条件方案信用条件分析表项目A（N/60）B（2/10，1/20，N/60）年赊销额减：现金折扣年赊销净额变动成本信用成本前收益信用成本：平均收账期应收账款平均余额维持赊销所需资金机会成本收账费用坏账损失信用成本后收益 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 14财务管理模拟试题二参考答案一、单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）财务管理模拟试题二参考答案一、单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）12345678910CDBCCCADCC二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）12345ABCABCDEABCDEABEABE678910ADEBEABCACABCD三、判断题（共 10 分，每小题 1 分）三、判断题（共 10 分，每小题 1 分）12345678910四、计算分析题（共 60 分，第 1、4 小题各 15 分，第 2、3、5 小题各 10 分。）四、计算分析题（共 60 分，第 1、4 小题各 15 分，第 2、3、5 小题各 10 分。）1.解：（1）每年折旧=（200+200-40）6=60（万元）1每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率=400（130%）280（130%）+6030%=102（万元）2.5（2）投资项目的现金流量为：2.5年份012345678初始投资垫支流动资金营业现金流量收回流动资金净残值合计200-200200-20050-501021021021021021021021021021021025040192（3）净现值=192PVIF10%，8+102PVIFA10%，5PVIF10%，250PVIF10%，2200PVIF10%，1200=1920.467+1023.7910.826500.8262000.909200 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 15=89.664+319.39941.3181.8200=-14.04(万元)3（4）获利指数367.763/381.8=0.962（5）r10，NPV=-14.04 万元3r=9，NPV=192PVIF9%，8+102PVIFA9%，2PVIF9%，250PVIF9%，2200PVIF9%，1200=67.66 万元内部报酬率9%+(67.66/14.04+67.66)1%9.83故项目不可行。12.（1）公司的资产负债率600/（600+500+50+50）100502企业投资所需权益性资金200（150）100（万元）2企业本年可以发放股利10010001（2）采用固定股利政策本年发放股利上年发放股利（5030）20（万元）1企业本年留存的收益1002080（万元）1（3）固定股利支付率（5030）/50100402企业本年应发放股利1004040（万元）13.计算企业生产能力=50/70%=71（万元）因此，2001 年销售收入增长到 70 万元，不需新增固定资产投资。1销售收入增长百分比=（70-50）/50=40%2公司净利率=3/50=6%1股利支付率=1/31变动资产增加=（2+20+30）*40%=20.8(万元)1变动负债增加=20*40%=8(万元)1留存收益变动=70*6%*(1-1/3)=2.8(万元)1外界资金需要量=(20.8+8)-(8+2.8)=18(万元)24.（1）)(0.9520400100%)521(%8600200A元）（）（EPS3)(0.84100%)521(%10400%8600200B元）（EPS3由于 A 方案的每股收益 0.95 元，大于 B 方案的每股收益 0.84 元，因此该公司应该选择 A 方案，即增发普通股筹资。1（2）)(288:100%)521(%)10400%8600(120%)521(%)8600(*万元解得EBITEBITEBIT3 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 16由于预计的息税前收益为 320 万元，大于每股收益无差别点的收益 288 万元，因此此时该公司应该选择 B 方案，即通过发行公司债券筹资。1（3）（倍）2.1%8006288288ADFL2（倍）44.1%10400%8006288288BDFL25.信用条件分析表项目A（N/60）B（2/10，2/10，N/60）年赊销额减：现金折扣年赊销净额变动成本5500550038505500=5500*70%*2%+5500*10%*1%=82.55417.43850信用成本前收益(2 分)16501567.5信用成本：平均收账期(2 分)应收账款平均余额维持赊销所需资金机会成本收账费用坏账损失信用成本后收益60=5500/360*60=916.67641.6764.17802201285.8=10*70%+20*10%+60*20%=21=5500/360*21=320.83224.5822.46601651320.0445应选择 2/10，1/20，N/60 的信用条件。1财务管理财务管理模拟试题三模拟试题三 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 17考生注意：本试卷满分 100 分，考试时间 120 分钟题号一二三四总分1234分数一.单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）一.单项选择题（共 10 分，每小题 1 分）1.在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（）。A.考虑了风险因素B.在一定程度上能够克服短期行为C.注重考虑各利益相关方的利益D.比较容易量化2.在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。A.防护性控制B.前馈性控制C.反馈性控制D.平衡性控制3.无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%，某种股票的系数为 2，则该股票的报酬率为（）。A.10%B.14%C.16%D.22%4.某企业税后净利润为 70 万元，所得税率为 30%，利息费用为 20 万元，则利息保障倍数为（）。A.3.5B.4.5C.5D.65.下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（）A.正常的组合B.保守的组合C.冒险的组合D.激进的组合6.优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7.2002 年甲企业的税前利润为 50 万元，利息费用为 30 万元。2003 年税前利润增为 60 万元，利息费用仍为 30 万元。则