山东财政学院财务管理学复习题©研途网 YenTo.cn 整理 ✚关注公众号(yentocn)资料多又好 更新早知道.pdf

复习题一复习题一第一章 财务管理概述思考题第一章 财务管理概述思考题一、你认为财务管理在企业管理中应该处于何种地位？应该具备哪些功能？二、我国新修订的企业财务通则在哪些方面对企业财务行为做出规范？三、经济全球化和信息技术是如何影响企业财务管理的？我们如何应对这种挑战？第二章 财务管理目标、代理关系和财务原则思考题第二章 财务管理目标、代理关系和财务原则思考题一、明确企业财务管理目标对企业有何意义?二、结合现实解释为什么说利润最大化不适宜作为企业财务管理目标?三、企业价值最大化的内涵是什么?它与利润最大化、股东财富最大化相比有何优点?四、股东与管理者之间的矛盾冲突表现在何处?结合实际、谈谈如何解决二者之间的代理冲突。五、股东与债权人的目标为何不一致?怎样才能解决这一问题。六、如何处理好财务管理目标与社会责任之间的矛盾?七、收集部分资料，解释信号传递原则在企业财务中的运用。八、你假定是一家公司的总裁，在用人方面怎样运用比较优势原则？第三章 金融环境：市场、机构与利率思考题第三章 金融环境：市场、机构与利率思考题一、金融市场利率的影响因素与构成要素分别有哪些？二、一般地，下列事件对货币市场和资本市场的可能造成什么影响？1某国个人储蓄率下降；2个人增加在储蓄和贷款协会的储蓄，减少在银行的储蓄；3.政府对资本利得按普通收入税率征税；4未预期到的严重通货膨胀，价格水平急剧上升；5储蓄机构和贷款方增加储蓄和发放贷款的交易费用。三、交易成本是怎样影响资金流动和金融市场的效率的？第四章 财务报告、现金流量与税收思考题第四章 财务报告、现金流量与税收思考题 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 一、为什么会计利润与现金流量不同？请解释原因。二、利息支出为什么不是经营现金流量的一个组成部分？三、假设一个企业在特定时期来自资产的现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象?四、企业在某一给定年度，其净营运资本是否可能为负值?解释这可能是如何产生的。净资本性支出呢?第五章 货币时间价值思考题第五章 货币时间价值思考题一、财务决策中为什么要考虑货币时间价值?二、比较复利终值与复利现值的含义有何不同？三、普通年金与预付年金、递延年金、永续年金有何区别?计算时应注意哪些问题?四、在企业财务管理决策中如何具体应用货币时间价值?五、名义利率和实际利率有何关系？第六章 风险与报酬思考题第六章 风险与报酬思考题一、如何区分必要报酬率、期望报酬率和实际报酬率？请举例加以说明。二、请描述单项资产风险衡量方法的过程。三、为什么投资组合的期望报酬率是组合中各单项资产的加权平均值,而投资组合的风险却不是各单项资产标准差的平均值？四、为什么在投资组合中只能分散部分风险,而不能将风险全部消除？五、请描述贝塔系数在风险衡量中的作用？六、请对下列事项进行分类,哪些是系统性的？哪些是非系统性的？1.短期利率非预期地上涨；2.银行提高了企业短期借款的利率；3.油价非预期地下跌；4.一艘油船破裂，造成大量原油流出；5.一家制造商输掉了一场数百万元的产品责任官司；6.高等法院的一项裁决显著地扩大了生产者对产品使用者所造成伤害的责任。第七章 证券估价思考题第七章 证券估价思考题一、证券的内在价值与证券的市场价值有区别吗？若有，在什么情况下有区别？上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 二、一种 20 年期的债券的息票率为 8，另一种同期限的债券的息票率为 15，若这两种债券在其他方面没有区别，则在利息率急剧上涨时，哪种债券的价格下跌得更多？为什么？三、在其他条件相同时，下列变化对公司股票的市价有何影响？1.投资者对一般股票要求的收益率变高；2.公司的收益率与市场的收益率之间的协方差降低；3.公司股票收益率的概率分布的标准差增大；4.市场预期公司的未来收益（股利）的增长率下降。四、你的同学认为在用固定增长率股利贴现模型解释股票的股价时，式子（k-g）代表预期的股息收益率。她的看法是否正确？请说明理由。第八章 资本成本思考题第八章 资本成本思考题一、什么是资本成本？资本成本在财务决策中的作用如何？二、结合当前资本市场，讨论分析影响资本成本的相关因素。三、为什么说留存收益是存在资本成本的？举例说明。四、为什么在计算加权平均资本成本时运用边际权重很重要？五、如何应用边际资本成本？第九章 财务报表分析思考题第九章 财务报表分析思考题一、财务报表分析的具体目的是什么?二、财务报表分析的局限性有哪些?三、某制造公司的流动比率为 4:1，却不能支付账单，为什么？四、为了判断某公司是否存在过多负债，你会使用什么财务比率？达到什么目的？五、总资产周转率为 10，而销售净利率为 2的 A 公司和总资产周转率为 2 而销售净利率为 10的公司，哪一个盈利能力更强？请举出以上两类公司的例子。六、绘制杜邦分析原理图，描述杜邦分析法的应用程序。第十章 财务预测思考题第十章 财务预测思考题一、什么是销售百分比法？如何根据销售总额编制预计利润表和预计资产负债表？如何测算预计追加的外部筹资额？上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 二、什么是内含增长率？如何计算内含增长率？三、什么是可持续增长率？为什么要计算可持续增长率？第十一章 资本预算决策思考题第十一章 资本预算决策思考题一、尽管回收期法在理论上是不健全的，但它还是在商业活动中普遍被用作一个确定投资项目的标准，为什么?二、内含报酬率法内在的假定是：早期获得的现金流量能按内含报酬率用于再投资，在什么情况下这个假定可能导致对项目测试的严重失真?三、根据你的理解，分析比较净现值与内含报酬率的特点，以及在决策分析中如何应用？第十二章 现金流量估算与风险分析思考题第十二章 现金流量估算与风险分析思考题一、判断下列现金流量哪些是应在资本预算中考虑的现金流量?哪些应在预测机器的折旧基数时考虑?1.旧机器的市场价值是 4 000 元，仍在使用期限内，该投资决策是一项更新决策;2.需要在存货中额外投入 16 000 元3.把新机器运回工厂需要 1 600 元运输费4.新机器建筑水泥基座需要 2 000 元5.训练机器操作人员需要 2 400 元二、在估计现金流量时应考虑哪些关键性问题?三、比较分析风险调整贴现率法与肯定当量法在资本投资决策中的差异.第十三章 资本结构决策思考题第十三章 资本结构决策思考题一、如何理解资本结构决策对企业财务活动的重要性?二、“经营杠杆是决定经营风险的根本因素”，这种说法是否正确?为什么?三、如何理解经营杠杆与财务杠杆之间的关系?对一个企业而言，应保持怎样的杠杆效应是比较适宜的?四、影响资本结构的因素有哪些？请结合中国企业实际谈谈你的认识。五、为什么你可能会认为不同行业的最优资本结构会有很大的差别？在各个不同 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 的行业中，同一因素会产生不同的资本结构吗？第十四章 普通股融资思考题第十四章 普通股融资思考题一、普通股股东和优先股股东的权利有何不同？二、有人说“发行普通股股票可永久持有，不需归还资本，因此，在企业所有筹资方式中是最好的。”请结合有关知识对此给予评价。三、简述普通股筹资的优点和缺点。四、请解释为什么股票融资资本成本较高。第十五章 负债融资思考题第十五章 负债融资思考题一、比较分析长期借款的一般性条款、例行性条款和特殊性条款的特点。二、简述长期借款融资的优缺点。三、分析评述债券融资的特点。四、结合我国租赁市场情况，试分析哪些因素影响到租赁决策的选择。五、企业债券评级有何作用？第十六章 混合融资思考题第十六章 混合融资思考题一、优先股是一种既具有普通股特征又具有债券特征的融资工具。应如何理解优先股的这一特性？二、优先股融资有何优点和缺点？三、如何理解认股权证的价值?四、为什么说认股权证的实际价值会大于理论价值?五、企业发行可转换债券融资的主要原因是什么?了解并评价我国目前可转换债券市场融资情况。六、比较认股权证融资和可转换债券融资的特点与应用。第十七章 股利政策思考题第十七章 股利政策思考题一、比较分析股利政策理论的不同观点。二、你认为个人所得税是否会对公司股利政策产生影响，为什么？三、公司常用的股利政策包括哪些类型，分别阐述每一种政策的主要内容。四、假若你是一家公司的财务主管,你将建议董事会采取固定股利政策还是固定股利支付率政策?两种政策的不同之处是什么?五、结合我国上市公司的实际情况，分析我国上市公司股利分配的特点及存在的 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 问题。六、比较股票股利和股票分割对公司及股票的不同影响。第十八章 流动资产管理思考题第十八章 流动资产管理思考题一、为什么说企业持有现金是处于多种动机考虑?二、企业确定最佳现金持有量的方法有几种?其主要原理是什么?如何确定最佳持有量?三、一个科学规范的信用政策包括哪些内容?结合我国实际谈谈企业在制订具体信用政策时应注意的相关问题。四、结合我国现实情况，谈谈目前企业在信用评估方面存在的问题及建议。五、“消除那些经常赖账的人”是否是减少企业坏账的好办法？六、企业如何才能减少存货投资？保持很低的存货投资的政策将导致哪些成本？七、简析存货成本中的成本特点，并指出为什么在存货决策中只考虑其相关成本。八、为什么确定订购点时要充分考虑订购时间、日均需要量和安全存量三个要素?它们是如何影响订购点的?第十九章 短期融资思考题第十九章 短期融资思考题一、为什么会产生商业信用?商业信用有哪些形式？二、说明为什么供应商提供的商业信用是一种“自然资金来源”。三、怎样计算放弃现金折扣的成本？企业应如何进行现金折扣的决策？四、企业应该如何利用应收账款进行融资?应收账款抵借与应收账款让售有何不同?五、企业在选择贷款银行时，应该考虑哪些因素？上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 复习题二复习题二一、名词解释（每题 3 分，共 15 分）1财务关系2最佳资本结构3投资报酬4信用政策5经营杠杆系数二、填空题（每题 1 分，共 20 分）1 在商品经济条件下，企业客观存在着资金运动，这种资金运动具体表现为两种形式，即和。2 对 企 业 酬 资 行 为 而 言，其 酬 资 目 的 可 概 括 为 两 大类：；。3 按 投 资 对 象 的 存 在 形 态，可 将 投 资 分 为和。4流动资产按其流动性的强弱可分为和。5 经 营 杠 杆 是 指 企 业 在 决 策 时，对 经 营 成 本 中的利用。6决定经营杠杆系数大小的是，越大，经营杠杆系数越高，反之亦然。7 证 券 投 资 风 险 是 指 投 资 者 在 证 券 投 资 过 程 中的可能性。8 来 自 证 券 投 资 者 自 身 的 风 险 主 要 有 两 个 因 素 造 成，即与。9就利润的基本性质而言，是企业的增值。10 目标利润管理是原理和方法在利润管理中的具体运用。11按照我国财务和税务制度规定，用税前利润弥补以前年度亏损的连续 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 期限最多不得超过。12在财务分析所包括的四个方面内容中，是财务目标实现的物质基础，是财务目标实现的稳健性保证。13既是营运能力与偿债能力共同作用的结果，同时也对营运能力与偿债能力的不断增强发挥着后劲推动作用。三、单项选择题（在下列各题的四个被选答案中选择一个正确的，并将其序号字母 填入题中的括号里。每小题 1 分，共 15 分）1我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）A利润最大化B每股利润最大化C企业价值最大化D资本利润率最大化2国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金额称为（）A法人资本金B实收资本C法定资本金D股本3下列各种关于资本结构的叙述中正确的是（）A资本结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例B资本结构在企业建立后不再变化C保持经济合理的资本结构是企业财务管理的目标之一D资本结构与资本金没有关系，它指的是企业各种资本的构成及其比例关系。4（）是指由于被投资企业的生产经营因素而导致的投资者所得报酬率的变动。A财务风险B经营风险C利率风险 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 D外汇风险5金融商品或证券的卖价与买价差额称为（）A必要投资报酬B边际投资报酬C实际投资报酬D资本利得6下列项目中不属于速动资产的是（）A应收帐款净额B预付帐款C待摊费用D其他应收款7对现金的余裕与短缺采取怎样的处置与弥补方法，应视现金余裕或不足的具体情况，一般来说（）A经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券B临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期有价证券予以弥补。C经常性的现金短缺可以通过筹集短期债券或出售短期有价证券加以弥补。D临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债。8企业的折旧政策是就其自身固定资产的（）作出选择A折旧范围B折旧分类C折旧年限和折旧方法D折旧范围和折旧率9下列关于证券投资风险的叙述正确的是（）A利率的变动与证券价格的波动具有正相关性B在预期通货膨胀的情况下，将导致证券价格的上涨C在货币政策宽松、利率下调的情况下证券市场的价格通常会随之上涨D只要采用恰当方法，就可以完全规避证券投资风险10某产品单位变动成本 5 元，单价 8 元，固定成本 2000 元，销量 600 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 件，欲实现利润 400 元，可采取的措施是（）A提高销量 100 件B降低固定成本 400 元C降低单位变动成本 0.5 元D提高售价 1 元11下列表达式中错误的是（）A利润=边际贡献固定成本B利润=销售量 单位边际贡献固定成本C利润=销售收入变动成本固定成本D利润=边际贡献变动成本固定成本12按照公司法规定，公司制企业用盈余公积金弥补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）A25%B30%C35%D40%13以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（）A固定或持续增长的股利政策B剩余股利政策C低于正常股利加额外股利政策D不规则股利政策14 应收帐款周转率是指商品（）与应收帐款平均余额的比值，它反应了应收帐款流动程度的大小A销售收入B营业利润C赊销收入净额D现销收入15下列说法正确的是（）上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 A企业债券比金融债券的收益率低B政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高C企业债券的流动性高于政府债券D企业债券与股票的特点是流动性低、风险小、收益高四、多项选择题（在下列各题的被选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题 2 分，共10 分）1制定固定资产折旧政策应考虑的主要因素有（）A固定资产的磨损状况B纳税义务的考虑C企业获利能力D企业一定时期的现金流动状况E固定资产的数量和金额2下列叙述正确的有（）A短期债券投资由于在一年内就可以收回，因此计算其真实收益率通常只考虑通货膨胀因素，而不考虑时间价值因素B在不存在通货膨胀的情况下，长期债券的票面利率即为真实利率C在通货膨胀的情况下，债券的名义利率低于真实利率D债券投资的名义收益率包括到期收益率和持有期间收益率E票面利率相同的两种债券，分别采用每年付息一次和到期一次还本付息，其所得到的实际收益是一样的3投资决策应考虑的因素有（）A投资收益B投资风险C投资约束D投资期限E投资弹性4下列项目中按规定可用于转增资本的有（）上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 A法定公积金B法定公益金C资本公积金D未分配利润E税后利润5下列各项业务中会降低企业流动比率的有（）A赊购存货B出售存货的损失C支付股利D冲销坏帐E借入短期银行借款五、简答题（共 20 分）1财务管理的概念及其特征是什么？2目标利润的制定方法有那些？其各自的含义是什么？3试说明无风险报酬、风险报酬、通货膨胀补贴的含义及其特征。六、计算分析题（共 20 分）1某企业融资租入设备一台，价款 200 万元，租期 4 年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为 15%，采用普通年金方式支付租金。（15%、4 年的年金现值系数为 2.871）要求：计算每年应支付租金的数额。2某公司发行面值为 1 元的股票 1000 万股，筹资总额为 6000 万元，筹资费率为 4%，已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5%的比例增长。要求：计算该普通股的成本。3某企业 1997 年末库存现金余额 1000 元，银行存款余额 2000 元，其他货币资金 10000 元；应收帐款余额 10000 元，应付帐款余额 5000 元；预计 1998年一季度末保留现金余额 2500 元。预计 1998 年一季度发生下列业务：实现销售收入 30000 元，其中 10000 元为赊销，货款尚未收回；实现材料销售 1000 元，款已收到并存人银行；采购材料 20000 元，其中 10000 元为赊销；上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 支付前期应付帐款 5000 元；解缴税款 6000 元；收回上年应收帐款 8000 元。要求：用收支预算法计算本季度预计现金余绌。复习题三复习题三1、某企业有 20000 万元资金准备等额投资于两个项目，投资额均为 10000万元，目前有三个备选方案，其收益的概率分布为：市场情况概率A 项目收益率B 项目收益率C 项目收益率销售好0.22000 万元3000 万元4000 万元销售一般0.51000 万元1000 万元500 万元销售差0.3500 万元-500 万元-1000 万元要求：（1）若公司拟选择两个风险较小的项目进行投资组合，应选择哪两个项目进行组合？（2）各项目彼此间的相关系数为 0.6，确定所选中投资组合的预期收益率和组合的标准差；（3）假定资本资产定价模型成立，证券市场的平均收益率为 8%，无风险收益率为 4%，计算所选组合的系数。解：（1）EA=10.5，EB=9.5%，EC=7.5%A=5.22%，B=12.13%，C=17.5%VA=0.50，VB=1.28，VC=2.33应选择 AB组合。（2）AB 组合预期收益率=10.5%50%+9.5%50%=10%AB=（0.55.22%）2+（0.512.13%）2+20.55.22%0.512.13%0.60.5=7.91%（3）10%=4%+（8%-4%）=1.52、A、B 两种证券构成证券投资组合，A 证券的预期报酬率 10%，方差 0.0144；上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 B 证券的预期报酬率 18%，方差 0.04。A 股票市价 10 元/股，B 股票市价 20 元/股。若投资者购买了 5000 股 A 股票，625 股 B 股票。要求：（1）计算 A、B 投资组合的平均报酬率；A 股票投资额=500010=50000（元）B 股票投资额=62520=12500（元）A 投资比例=80%，B 比例=20%组合报酬率=80%10%+20%18%=11.6%（2）如果 A、B 的相关系数为 0.2，计算 A、B 两种证券的标准差和投资组合的标准差；A 的标准差=0.12，B 的标准差=0.2AB=（80%0.12）2+（20%0.2）2+280%0.1220%0.20.2=11.11%（3）若 A、B 的相关系数为 0.5，计算投资于 A 和 B 的组合报酬率和组合风险；组合报酬率=80%10%+20%18%=11.6%组合标准差=12.11%（4）若 A、B 的相关系数为 1，计算投资于 A 和 B 的组合报酬率和组合风险；组合收益率=11.6%组合标准差=13.6%（5）说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。以上结果说明，相关系数的大小对投资者的报酬率没有影响，但对投资组合的标准差及其风险有较大的影响，相关系数越大，投资组合的标准差越大，组合的风险越大。3、某投资者准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司股票可供选择，从两家公司会计报表及补充资料中获知，2006 年 A 公司发放的现金股利为 5 元/股，股票每股市价 30 元；2006 年 B 公司发放的现金股利为 2 元/股，股票每股市价20 元。上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 预期 A 公司未来股利恒定；预期 B 公司股利将持续增长，年增长率 4，假定目前无风险收益率 8，市场上所有股票的平均收益率 12，A 公司股票系数为 2，B 公司股票系数为 1.5。要求：（1）计算 A、B 两种股票的必要收益率为多少？（2）分别进行计算，以判断投资的可行性；（3）若各购买两种股票 100 股，该投资组合的综合为多少？（4）若打算同时长期持有这两种股票，则其预期持有收益率分别为多少？解：（1）KA=8%+2（12%-8%）=16%（2）KB=8%+1.5（12%-8%）=14%（3）A 股票价值=516%=31.25（元/股）B 股票价值=21.04（14%-4%）=20.8（元/股）由于两只股票价值均大于价格。因此都应该购买。（4）投资组合=1.8（5）投资组合必要收益率=8%+1.8（12%-8%）=15.2%（6）设长期持有收益率为 K，则：30=5KK=16.67%（7）设 B 长期持有率为 KB，则：20=21.04（KB-4%）KB=14.4%4、甲公司于 2006 年 1 月 1 日以 1100 元的价格购入 A 公司发行的面值 1000元、票面利率 10、每年 1 月 1 日付息的五年期债券。要求：（1）计算该债券投资的直接收益率；（2）计算该债券的到期收益率；（3）假定市场利率 8，根据债券的到期收益率，判断甲企业是否应继续持有 A 公司债券，并说明原因；（4）如果甲企业于 2007 年一月一日以 1150 元的价格卖出 A 公司债券，计 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 算其持有期收益率。解（1）直接收益率=100010%1100=9.09%（2）计算该债券的到期收益率NPV（7%）=23.020NPV（8%）=-20.130到期收益率=7.53%（3）甲企业不应该继续持有 A 公司债券，因其到期收益率小于 8%的市场利率。（4）持有期收益率=100010%+（1150-1100）11100=13.64%5、已知一饮料投资项目由两个备选方案，其相关资料如下：（1）A 方案原始投资 1000 万元，其中：固定资产投资 650 万元，流动资金投资 100 万元，其余为无形资产投资。资本化利息为 50 万元，每年的财务费用利息为 10 万元。该项目建设期 2 年，经营期 10 年。除流动资金在第二年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期 10 年，按直线法折旧，期满有 100 万元净残值，无形资产分 10 年摊消完毕；流动资金终结点一次收回。预计项目投产后。每年发生的营业收入 800 万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费用 100 万元，工资福利费 120 万元，其他费用 50 万元。该企业适用的增值税率 17，城建税税率 7，教育费附加率 3。该企业不缴纳营业税和消费税。所得税率 25，设定折现率 10。（2）B 方案的净现金流量为：NCF0=-500(万元)，NCF16=300（万元）要求：（1）计算 A 方案的投产后各年的经营成本；（2）计算 A 方案的投产后各年不包括财务费用的总成本；（3）计算 A 方案的投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；（4）计算 A 方案的投产后各年的息税前利润；（5）计算 A 方案的投产后各年税后净现金流量；（6）计算 A 方案的净现值；上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 （7）利用方案重复法比较两个方案的优劣；（8）利用最短期法比较两个方案的优劣。解：（1）A 方案的投产后各年的经营成本=100+120+50=270（2）年折旧=（650+50-100）10=60无形资产摊销=（1000-650-100）10=25A 方案投产后各年不包括财务费用的总成本=270+60+25=355（3）A 方案投产后各年应交的增值税=（800-100）17%=119营业税金及附加=11910%=11.9投产后各年的 EBIT=800-355-119=433.1（5）各年的税后现金净流量NCF0=-900NCF1=0NCF2=-100NCF3=409.825+200=609.825（6）NPV（10%）=1162.25（7）B 方案的净现值=806.59B 调整后的净现值=806.59+806.59（P/A，10%，12）=1261.91A 调整后的净现值=1162.25因此，B 方案好。（8）利用最短计算期法比较方案的优劣B 方案的净现值=806.59A 调整后净现值=1162.25（P/A，10%，12）（P/A，10%，6）=742.91因此，方案 B 好。上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 复习题四复习题四一、单项选择题(多选、错选、不选均不得分。下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用 2B 铅笔填徐答题卡中相应的信息点。)1、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（）。A、考虑了资金的时间价值B、反映了投资的风险价值C、有利于社会资源合理配置D、即期上市公司股价可直接揭示企业获利能力正确答案:D解析:对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。2、某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后从第 5 年年末开始每年年末取出 1000元，至第 8 年末取完，银行存款利率为 10。则此人应在最初一次存入银行的资金为（）。A、2848B、2165C、2354D、2032正确答案:B解析:PA(P/A，10，8)(P/A，10，4)1000（5.33493.1699）2165（元）。3、企业有计划地计提存货跌价准备，属于风险对策中的（）。A、风险自担B、风险自保C、减少风险D、规避风险正确答案:B 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 解析:风险自保，就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金如坏账准备金、存货跌价准备等。4、下列属于间接筹资方式的有（）。A、发行股票B、发行债券C、利用商业信用D、银行借款正确答案:D解析:间接筹资是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通活动。典型的间接筹资是向银行借款，选项 ABC 都属于直接筹资。5、某周转信贷协议额度为 200 万元，承诺费率为 0.2，借款企业在年度内使用了 160 万元，因此，必须向银行支付承诺费（）元。A、600B、700C、800D、900正确答案:C解析:（2 000 0001 600 000）0.2800 元。6、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）。A、限制条款多B、筹资速度慢C、资金成本高D、财务风险大正确答案:C解析:融资租赁筹资最主要缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。7、某企业预计下期财务杠杆系数为 1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450 万元，则本期实际利息费用为（）万元。上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 A、100B、675C、300D、150正确答案:D解析:财务杠杆系数EBIT/（EBITI）1.5，所以 450/（450I）1.5，则 I150 万元。8、证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险系数之间的线性关系。A、风险收益率B、无风险收益率C、通货膨胀率D、预期收益率正确答案:D解析:证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率与其所承担的系统风险系数之间的线性关系。9、已知某股票的总体收益率为 12，市场组合的总体收益率为 16，无风险报酬率为 4，则该股票的系数为（）。A、0.67B、0.8C、0.33D、0.2正确答案:A解析:10、关于投资与投机的关系的说法不正确的是（）。A、投机是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为B、投机是投资的一种特殊形式，两者的目的基本一致，两者的未来收益都带有不确定性，都含有风险因素 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 C、投机与投资在行为期限的长短、利益着眼点、承担风险的大小等方面没有区别D、在经济生活中，投机能起到导向、平衡、动力、保护等四项积极作用正确答案:C解析:投机是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为。投机是投资的一种特殊形式；两者的目的基本一致；两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。投机与投资在行为期限的长短、利益着眼点、承担风险的大小和交易的方式等方面有所区别。在经济生活中，投机能起到导向、平衡、动力、保护等四项保护作用。过渡投机或违法投机存在不利于社会安定、造成市场混乱和形成泡沫经济等消极作用。11、某个固定资产投资项目的累计净现金流量如下：则包括建设期的投资回收期为（）年。A、5B、4.54C、4.35D、6正确答案:C解析:包括建设期的投资回收期47/（13+7）4.35 年。12、某企业准备购入 A 股票，预计 3 年后出售可得 2200 元，该股票 3 年中每年可获股利收入 160 元，预期报酬率为 10。该股票的价格为（）元。A、2050.76B、3078.57C、2552.84D、3257.68正确答案:A解析:股票价格160（P/A，10，3）2200（P/F，10，3）2050.76元。13、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 价证券的固定成本为 100 万元，有价证券的年利率为 12。其年转换成本是（）元。A、5000B、6000C、7000D、8000正确答案:B解析:最佳现金持有量100000 元，年转换次数6000000/10000060 次，年转换成本601006000 元。14、以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定比例股利政策D、正常股利加额外股利政策正确答案:B解析:参见教材 368 页固定股利政策的优缺点。15、在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）。A、在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B、经营期与折旧期一致C、营业成本全部为付现成本D、没有其他现金流入量正确答案:A解析:作为经营现金流入量的主要项目，本应按当期现销收入额与回收以前期应收账款的合计数。但为简化核算，可假定正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。16、封闭式基金和开放式基金是将投资基金按（）标准进行的分类。A、组织动态的不同B、变现方式的不同 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 C、投资标的不同D、投资目标不同正确答案:B解析:基金根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金；根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金；根据投资标的不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金等。17、某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的 400 万元减至 300 万元。企业年加权平均资金成本率为 12，因增设收款中心，每年将增加相关费用 4 万元，则该企业分散收款收益净额为（）。A、4B、8C、16D、24正确答案:B解析:分散收款收益净额（400300）1248 万元。18、（）特别适用于服务性部门费用预算的编制。A、弹性预算B、定期预算C、滚动预算D、零基预算正确答案:D解析:零基预算特别适用于服务性部门费用预算的编制。19、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的（）。A、净现值率指标的值B、投资利润率指标的值C、回收系数D、静态投资回收期指标的值 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 正确答案:D解析:在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态回收期指标的值。20、某企业 2004 年资本周转率为 0.8，销售成本率 75，成本费用利润率为 30，则投资利润率为（）。A、18B、24C、60D、22.5正确答案:A解析:投资利润率资本周转率销售成本率成本费用利润率0.8753018。21、企业增加速动资产，一般会产生（）结果。A、降低企业的机会成本B、提高企业的机会成本C、增加企业的财务风险D、提高流动资产的收益率正确答案:B解析:一般来说企业资产的流动性越强，收益性越差。增加速动资产，会使企业增加机会成本。22、财务控制中针对某些环节的缺陷而采取的控制措施，指的是（）。A、侦查性控制B、预防性控制C、补偿性控制D、指导性控制正确答案:C解析:补偿性控制是针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施。23、某企业 2004 年度的经营现金净流量为 2000 万元，该企业年末流动资产为 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 4800 万元，流动比率为 3，则现金流动负债比为（）。A、1.2B、1.25C、0.25D、0.8正确答案:B解析:流动负债流动资产/流动比率4800/31600 万元，现金流动负债比经营现金净流量/流动负债2000/16001.25。24、全面预算体系中的最后环节称为（）。A、资本支出预算B、销售预算C、财务预算D、直接工资预算正确答案:C解析:财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营期决策预算与业务预算的结果，亦称为总预算。25、有关股份公司发放股票股利的表述，不正确的有（）。A、可免付现金，有利于扩大经营B、会使股东所持股票的市场价值总额增加C、可能会使每股市价下跌D、股票变现力强，易流通，股东乐于接受正确答案:B解析:发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，每位股东所持股票的市场价值总额仍然保持不变。二、多项选择题(多选、少选、错选、不选均不得分。下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应的信息点。)1、金融市场按金融工具的属性可分为（）。A、基础性金融市场 上研途 进组织 找大牛 微信公众号：yentocn 官方微博：研途网 B、金融衍生品市场C、发行市场D、流通市场正确答案:AB解析:按金融工具的属性来划分，金融市场可分为基础性金融市场和金融衍生品市场。2、在财务管理中，衡量风险大小的有（）。A、期望值B、标准离差C、标准离差率D、方差正确答案:BCD解析:在财务管理中，衡量风险大小的有标准离差、标准离差率、方差、三个杠杆系数及系数。3、认股权证的基本要素包括（）。A、认购数量B、认购价格C、认购期限D、赎回条款正确答案:ABCD解析:认股权证的基本要素包括：认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款。4、下列关于资金结构的说法中，正确的是（）。A、按照净收益理论，不存在最佳资金结构B、能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构C、按照传统折中理论，综合资金成本最低点为最优资金结构D、按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大正确答案:BC解析:按照净营业收益理论，负债多少与企业价值无关；按照净收益理论，