2019中级经济师-工商-经典母题班-14、经典母题班-第8章-1.doc

提供精准面授精华视频+精准押题：一建、二建、咨询、监理、造价、环评、经济师、安全、房估、消防/等 QQ/VX:2069910086 经典母题班-第8章-1 某企业准备用自有资金2亿元投资一个项目，现在A、B两个项目可供选择。据预测，未来市场状况存在繁荣、一般、衰退三种可能性，概率分别为0.2、0.5和0.3，两项投资在不同市场状况的预计年报酬率如下表所示。为了做出正确决定，公司需进行风险评价。                                     市场状况     发生概率     预计年报酬率（%）     A项目     B项目     繁荣     0.2     20     40     一般     0.5     10     10     衰退     0.3     0     -10       根据上述资料，回答下列问题： 1.【不定项选择题】 A项目的期望报酬率为（ ）。 · A： 7%         · B： 9%           · C： 10%         · D： 20% 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有35人答过，平均正确率 40.00% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第一节：单项资产的风险衡量中期望值的计算 【解析】根据公式，计算如下：A项目的期望报酬率=20%×0.2+10%×0.5+0×0.3=4%+5%+0=9%，故选B。 2.【不定项选择题】 如果A、B两个项目的期望报酬率相同，则标准离差大的项目（ ）。 · A： 风险大         · B： 风险小         · C： 报酬离散程度小         · D： 报酬离散程度大 本题纠错 正确答案： D A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有35人答过，平均正确率 40.00% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第一节：单项资产的风险衡量相关内容 【解析】在期望值相同的情况下，标准离差越小，说明离散程度小，风险也就越小，反之则离散程度大，风险越大，故选AD。 3.【不定项选择题】 如果A、B两个项目的期望报酬率不同，则需通过计算（ ）比较两项目的风险。 · A： 资本成本率     · B： 风险报酬系数     · C： 风险报酬率     · D： 标准离差率 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有35人答过，平均正确率 40.00% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第一节：单项资产的风险衡量相关内容 【解析】标准离差是一个绝对值，它只能比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度，而不能用来比较不同期望报酬率的各项投资的风险程度，因此需要进一步引入标准离差率对比不同期望报酬率的各项投资的风险程度，故选D。 4.【不定项选择题】 公司选择风险大的项目进行投资，是为了获取（ ）。 · A： 更高的风险报酬           · B： 更高的货币时间价值 · C： 更低的债务资本成本       · D： 更低的营业成本 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有35人答过，平均正确率 40.00% · 参考解析： 【本题考查知识】八章第一节：风险价值概念相关内容 【解析】风险报酬率高低与风险大小有关，风险越大，要求的报酬率越大，故选A。   暂无相关问题我要提问 5.【单选题】 根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是（   ）。 · A： 发行股票       · B： 银行借款         · C： 发行债券       · D： 内部筹资 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有27人答过，平均正确率 100.00% · 参考解析： 【本题考查知识】现代资本结构理论中啄序理论 【解析】啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，故选D。 暂无相关问题我要提问 某上市公司2013年息税前盈余为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负债总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元，。公司计划2014年对外筹资6亿元投资一个新项目，初步确定公开发行股票筹资5亿元，从银行贷款1亿元，经分析测算，该公司股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为5%，公司贷款的资本成本率为8% 。     根据上述资料，回答下列问题： 6.【不定项选择题】 根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为（ ）。 · A： 5.0%       · B： 10.5%       · C： 11.0%     · D： 15.0% 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有33人答过，平均正确率 39.39% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：普通股资本成本的计算 【解析】根据公式，普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)： （1）无风险报酬率：案例资料已知为“5%” （2）风险系数：案例资料已知为“1.1” （3）市场平均报酬率：案例资料已知为“10%” （4）普通股资本成本率=5%+1.1×(10%-5%)=5%+1.1×5%=5%+5.5%=10.5%，故选B。   7.【不定项选择题】 根据已知数据，可以计算的杠杆系数是（）。 · A： 总杠杆系数       · B： 联合杠杆系数       · C： 财务杠杆系数     · D： 营业杠杆系数 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有33人答过，平均正确率 39.39% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：营业杠杆系数、财务杠杆系数、杠杆系数的相关内容。 【解析】首先，由于财务杠杆系数=息税前盈余/(息税前盈余-债务年利息额)，案例资料已知“息税前盈余为2.2亿元，债务年利息额为1.1亿元”，因此可计算出财务杠杆系数，故C选项正确。其次，营业杠杆系数的计算需要已知营业额或销售额的数据，而案例资料未给出该项数据，因此无法计算营业杠杆系数，故D选项错误。最后，总杠杆系数，也称联合杠杆系数，计算该系数需已知营业杠杆系数和财务杠杆系数，而营业杠杆系数无法计算，因此总杠杆系数（联合杠杆系数）无法计算，故AB选项错误。 8.【不定项选择题】 下列理论中，可用于指导该公司筹资决策的是（ ）。【2015年考过类似的多选题】 · A： 信号传递理论     · B： 价值链理论     · C： 双因素理论     · D： 啄序理论 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有33人答过，平均正确率 39.39% · 参考解析： 【本题考查知识】本第八章第二节：资本结构理论 【解析】可用于筹资决策的理论包括：早期资本结构理论、MM资本结构理论、现代资本结构理论，其中现代资本结构理论又包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论，可知只有D选项符合。 9.【不定项选择题】 从该公司初步确定的筹资结构看，权益资金的筹资比例大于债务资金的筹资比例，其目的可能是（ ）。 · A： 降低综合资本成本率 · B： 谋求财务杠杆利益 · C： 利用该公司股票价值被高估的良机 · D： 提高股票投资收益 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有33人答过，平均正确率 39.39% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：资本结构理论 【解析】按市场择时理论来进行分析，当公司股价被高估时，企业应当发行股票，即增加权益资金的筹资比例，因此该公司权益资金的筹资比例大于债务资金的筹资比例可能是为了利用该公司股票价值被高估的良机，故C选项正确。AB选项，此两项内容均是属于加大债务资金的筹资比例会引起的结果，长期债务筹资方式的资本成本较低、财务风险大，如果公司加大债务资金的筹资比例，则主要是为了降低综合资本成本率，且由于债务筹资方式财务风险相对较高，因此公司冒险加大债务筹资方式的比例可能是为了获得较高的财务杠杆利益，可知此两项错误。D选项，本题讨论的是筹资结构的问题，而提高股票投资收益是投资的问题，与筹资结构无关，故错误。 暂无相关问题我要提问 10.【单选题】 将调整成本纳入最优资本结构分析的理论是（   ）。 · A： 代理成本理论       · B： 啄序理论     · C： 动态权衡理论     · D： 市场择时理论 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有30人答过，平均正确率 80.00% · 参考解析： 【本题考查知识】现代资本结构理论中动态权衡理论 【解析】动态权衡理论将调整成本纳入最优资本结构分析，故选C。 暂无相关问题我要提问 G公司拟建一条生产线，经调研和测算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元，流动资产投资额为120万元，公司决定，该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值。该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现200万元净利润。公司总经理要求在进行项目可行性分析时，要根据风险评估来调整现金流量，以体现谨慎原则。     根据上述资料，回答下列问题： 11.【不定项选择题】 该生产线的每年净营业现金流量为（　）万元。 · A： 100         · B： 150           · C： 240           · D： 280 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有32人答过，平均正确率 37.50% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：现金流量估算 【解析】根据公式，每年净营业现金流量=净利+折旧，计算如下： （1）净利：中文资料已知“每年可实现200万元净利润” （2）折旧：中文资料已知“新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元”、“经济寿命期为10年”、“该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值”，因此折旧=(200+600)/10=80万元 （3）每年净营业现金流量=200+80=280万元，故选D。 12.【不定项选择题】 评估该生产线项目财务可行性时，该公司可采用的贴现现金流量指标是（　）。 · A： 净现值     · B： 内部报酬率     · C： 标准离差率     · D： 年金现值系统 本题纠错 正确答案： B A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有32人答过，平均正确率 37.50% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：财务可行性评价指标 【解析】其中，贴现现金流量指标包括：净现值、内部报酬率、获利指数，故选AB。 13.【不定项选择题】 估算该生产与投资现金流量时，该生产线的流动资产投资额应计入（　）。【2011年考过类似的单选题】 · A： 初始现金流量     · B： 营业现金流量     · C： 终结现金流量     · D： 自由现金流量 本题纠错 正确答案： C A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有32人答过，平均正确率 37.50% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：现金流量估算 【解析】其中，初始现金流量和终结现金流量均包括流动资产投资这一项内容，故选AC。 14.【不定项选择题】 若该公司引入肯定当量系数调整现金流量，肯定当量系数的数值应在（　）之间。 · A： -1～0         · B： -1～1           · C： 0～1           · D： 1～100 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有32人答过，平均正确率 37.50% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：项目风险的衡量和处理方法中调整现金流量法相关内容 【解析】肯定当量系数是指不确定的1元现金流量相当于使投资者肯定满意的金额系数，数值在0-1之间，故选C。 暂无相关问题我要提问 15.【单选题】 综合资本成本率的高低由个别资本成本率和（    ）决定。【2008年考过类似题】 · A： 所得税率       · B： 筹资总量     · C： 筹资费用       · D： 资本结构 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有35人答过，平均正确率 85.71% · 参考解析： 【本题考查知识】综合资本成本率 【解析】决定综合资本成本率的两个因素：个别资本成本率、各种资本结构，故选D。   暂无相关问题我要提问 某公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经测算，项目的经济寿命为5年，项目固定资产投资额为1000万元，期末残值收入为100万元，流动资产投资额为100万元；项目各年现金流量见表1，假设该公司选择的贴现率为10%，现值系数见表2。 表1    项目各年现金流量表                               年份     0     1     2     3     4     5     现金流量合计     （1100）     180     400     400     400     400   表2 现值系数表                                                     复利现值系数     年金现值系数     年底系数贴现率     1     2     3     4     5     1     2     3     4     5     10%     0.909     0.826     0.751     0.683     0.621     0.909     1.736     2.487     3.170     3.791       根据上述资料，回答下列问题： 16.【不定项选择题】 该项目的终结现金流量为（ ）万元 · A： 100       · B： 200       · C： 300       · D： 320 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有26人答过，平均正确率 11.54% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：现金流量估算 【解析】其中，终结现金流量包括：固定资产的残值收入或变价收入、原先垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入等。根据中文资料信息“经测算，项目的经济寿命为5年，项目固定资产投资额为1000万元，期末残值收入为100万元，流动资产投资额为100万元”，可知期末残值收入和流动资产投资额应计入终结现金流量，该项目终结现金流量=100+100=200万元，故选B。 17.【不定项选择题】 该项目的净现值为（ ）万元 · A： -504       · B： 198       · C： 216       · D： 618 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有26人答过，平均正确率 11.54% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：财务可行性评价指标中净现值的计算 【解析】案例资料表明贴现率为10%，且本题给出了复利现值系数表，故可直接应用，净现值=未来报酬总现值-初始投资，计算如下： （1）未来报酬总现值=180×0.909+400×0.826+400×0.751+400×0.683+400×0.621=1316.02（万元） （2）初始投资：表格已知为“1100”万元 （3）净现值=1316.02-1100=216.02≈216（万元），故选C。 18.【不定项选择题】 根据净现值法的决策规则，该项目可行的条件是净现值（ ） · A： 大于零       · B： 小于零       · C： 等于零       · D： 大于投资额 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有26人答过，平均正确率 11.54% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：财务可行性评价指标中净现值 【解析】净现值的决策原则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正则采纳，即大于零则采纳，可知A选项正确。 19.【不定项选择题】 评价该项目在财务上是否可行，除了计算项目的净现值，还可以计算项目的（ ）。 · A： 投资回收期     · B： 内部报酬率   · C： 获利指数     · D： 风险报酬系数 本题纠错 正确答案： C B A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有26人答过，平均正确率 11.54% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：财务可行性评价指标 【解析】财务可行性评价指标包括：（1）非贴现现金流量指标：投资回收期、平均报酬率；（2）贴现现金流量指标：净现值、内部报酬率、获利指数，结合题目给出的数据，投资回收期、内部报酬率、获利指数均可以进行计算，可知ABC选项正确。   暂无相关问题我要提问 20.【多选题】 企业进行筹资决策时，需要计算的成本有（  ）。 · A： 直接人工成本     · B： 营业成本 · C： 个别资本成本     · D： 综合资本成本 · E： 直接材料成本 本题纠错 正确答案： C D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有39人答过，平均正确率 87.18% · 参考解析： 【本题考查知识】资本成本的相关内容 【解析】在筹资决策时，通常需要计算两个成本：个别资本成本、综合资本成本，故选CD。   暂无相关问题我要提问 某公司正在论证某生产线改造项目的可行性，经测算，项目完成后生产线的经济寿命为10年。项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元，流动资产投资为1000万元：项目完成并投产后，预计每年销售收入增加2500万元，每年总固定成本（不含折旧）增加100万元，每年总变动成本增加900万元，假设该公司所得税率为25%。     根据上述资料，回答下列问题： 21.【不定项选择题】 该项目的初始现金流量为（ ）万元。【2012年考过类似的单选题】 · A： 5000       · B： 5500       · C： 6000       · D： 6500 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有28人答过，平均正确率 17.86% · 参考解析： 本题考查知识】第八章第三节：现金流量的估算 【解析】其中，初始现金流量的包括四个方面：固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。根据案例资料信息“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元，流动资产投资为1000万元...”，可知项目固定资产投资额5500万元和流动资产投资额1000万元均应计入初始现金流量，因此，初始现金流量=5500+1000=6500万元，故选D。 22.【不定项选择题】 该项目的每年净营业现金流量为（ ）万元。【2011年考过类似的单选题】 · A： 1000       · B： 1125       · C： 1250       · D： 2100 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有28人答过，平均正确率 17.86% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：现金流量的估算 【解析】根据公式，每年净营业现金流量=净利润+折旧，计算如下： （1）折旧=(固定资产原值-固定资产残值)/使用年限。案例资料已知“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元”、“生产线的经济寿命为10年。”因此，折旧=(5500-500)/10=500万元。 （2）净利润=利润总额-所得税费。首先，利润总额=每年销售（营业）收入-付现成本-折旧，每年销售收入案例资料已知为“2500”万元；付现成本包括以现金形式支付的每年的固定成本和总变动成本两部分，案例资料已知固定成本为100万元，总变动成本为900万元，因此付现成本为100+900=1000万元；折旧已计算得出为500万元，因此，利润总额=2500-1000-500=1000万元。其次，所得税费=利润总额×所得税率=1000×25%=250万元。最后，净利润=1000-250=750万元。 （3）每年净营业现金流量=750+500=1250万元，故选C。 23.【不定项选择题】 该公司若采用内部报酬率法判断项目的可行性，项目可行的标准是该项目的（ ）。【2014/2009年考过类似的单选题】 · A： 内部报酬率大于资本成本率       · B： 内部报酬率小于资本成本率 · C： 内部报酬率大于必要报酬率       · D： 内部报酬率小于必要报酬率 本题纠错 正确答案： C A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有28人答过，平均正确率 17.86% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：财务可行性评价指标中内部报酬率 【解析】根据内部报酬率的决策规则可知，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本率或必要报酬率，则采纳方案，因此AC选项正确。   24.【不定项选择题】 若该项目风险比较大，基于谨慎原则 ，公司计算净现值时应该选择（ ） · A： 较高的折现率     · B： 较低的折现率     · C： 较高的离差率       · D： 较低的离差率 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有28人答过，平均正确率 17.86% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第三节：项目风险的衡量和处理方法中调整折现率法 【解析】调整折现率法的基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值，因此A选项正确。 暂无相关问题我要提问 25.【多选题】 企业的资本成本包括（   ）。【2011年考过类似题】 · A： 用资费用       · B： 营业费用 · C： 销售费用       · D： 筹资费用 · E： 制造费用 本题纠错 正确答案： A D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有39人答过，平均正确率 82.05% · 参考解析： 【本题考查知识】资本成本的相关内容 【解析】资本成本包括：筹资费用和用资费用，故选AD。 暂无相关问题我要提问 某上市公司2017年年度财务报告显示，公司的资产合计30亿元，公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%,该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化，公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方案设计。 26.【不定项选择题】 根据资本资产定价模型，该公司发行普通股的资本成本率为（ ）。【各年份均考过类似的单选题或案例分析题】 · A： 14.9%       · B： 8.0%         · C： 17.0%           · D： 12.5% 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有27人答过，平均正确率 25.93% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：资本资产定价模型下普通股资本成本的计 【解析】根据公式，普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)=4.5%+1.3×(12.5%-4.5%)=4.5%+1.3×8%=4.5%+10.4%=14.9%，故选A。   27.【不定项选择题】 该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是（ ）。 · A： 发行债券后不会带来公司利息支出增加 · B： 发行债券后会带来公司股本增加 · C： 债券资本成本中的利息在公司所得税前列支 · D： 发行债券时公司不会发生发行费用 本题纠错 正确答案： C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有27人答过，平均正确率 25.93% · 参考解析： 【本题考查知识】八章第二节：资本成本相关内容 【解析】A选项，发行债券是一种长期债务筹资形式，而利息属于债券筹资形式下的用资费用，发行债券会增加公司的利息支出，可知此项说法错误；B选项，发行债券属于长期债务筹资形式，不是股权筹资形式，因此不会带来公司股本增加，可知此项说法错误；C选项，长期债务筹资形式均考虑税收抵扣因素，即其资本成本的利息在公司所得税前列支，减少了企业所得税的支出，因此企业选择债务筹资形式的原因之一就是考虑税收抵扣因素下债务筹资形式的资本成本相对较低，而发行债券属于债务筹资形式之一，可知此项说法正确；D选项，发行费属于发行债券的筹资费用，发行债券因此会产生发行费用，可知此项说法错误。综上所述，本题仅C选项正确。 28.【不定项选择题】 根据啄序理论，该公司利用留存收益融资的有利之处是（ ）。 · A： 留存收益融资不会传递任何有可能对股价不利的信息 · B： 留存收益融资的资本成本为零 · C： 留存收益融资的用资费用为零 · D： 留存收益具有抵税作用 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有27人答过，平均正确率 25.93% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：现代资本结构理论中啄序理论 【解析】啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息，而留用利润（留存收益）实则属于内部筹资的形式，故选A。 29.【不定项选择题】 该公司进行资本结构优化决策，可采用的定量方法是（ ）。 · A： 插值法         · B： 每股利润分析法         · C： 资本成本比较法       · D： 净现值法 本题纠错 正确答案： C B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有27人答过，平均正确率 25.93% · 参考解析： 【本题考查知识】第八章第二节：资本结构决策 【解析】资本结构的决策定量方法包括：资本成本比较法、每股利润分析法，故选BC。 暂无相关问题我要提问 30.【多选题】 企业的财务杠杆系数越大，表明企业的（    ）。 · A： 营业风险越高             · B： 营业杠杆利益越大 · C： 财务风险越高             · D： 流动资产比率越高 · E： 财务杠杆利益越大 本题纠错 正确答案： C E 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有32人答过，平均正确率 81.25% · 参考解析： 【本题考查知识】财务杠杆系数的意义 【解析】财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高，故选CE。   暂无相关问题我要提问 31.【多选题】 使用收益法对企业价值进行评估的具体方法有（    ）。 · A： 每股利润分析法       · B： 现金流量折现法 · C： 股利折现法           · D： 净现值法           · E： 目标成本法 本题纠错 正确答案： B C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有39人答过，平均正确率 30.77% · 参考解析： 【本题考查知识】企业价值评估的方法 【解析】其中，收益法包括：股利折现法、现金流量折现法，故选BC。 暂无相关问题我要提问 32.【单选题】 营业杠杆是由于企业成本费用中存在（   ）而产生的风险收益放大效应。 · A： 直接人工成本         · B： 固定成本 · C： 付现成本             · D： 固定财务费用 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有37人答过，平均正确率 86.49% · 参考解析： 【本题考查知识】营业杠杆的概念 【解析】营业杠杆是指由于固定成本存在，当销售额（营业额）增减时，息税前盈余会有更大幅度的增减，故选B。 暂无相关问题我要提问 33.【单选题】 使用市销率法对公司估值的计算方式是（    ）。 · A： 标准市销率×销售费用           · B： 标准市销率×销售成本 · C： 标准市销率×营业利润           · D： 标准市销率×销售收入 本题纠错 正确答案： D 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有33人答过，平均正确率 81.82% · 参考解析： 【本题考查知识】企业价值评估的方法 【解析】其中，市销率估值法下，目标企业价值=销售收入×标准市销率，故选D。 暂无相关问题我要提问 34.【单选题】 普通股每股收益变动率与息税前盈余变动率的比值称为（    ）系数。【2014/2010年考过类似题】 · A： 联合杠杆       · B： 财务杠杆         · C： 经营杠杆       · D： 营运杠杆 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有34人答过，平均正确率 85.29% · 参考解析： 【本题考查知识】财务杠杆系数的概念 【解析】财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率与息税前盈余变动率的比值，故选B。 暂无相关问题我要提问 35.【单选题】 普通股每股市价与每股盈利的比率称为（  ）。 · A： 市盈率       · B： 市净率       · C： 市销率       · D： 息税前盈余率 本题纠错 正确答案： A 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有30人答过，平均正确率 90.00% · 参考解析： 【本题考查知识】企业价值评估的方法 【解析】企业价值评估中市盈率法相关内容。市盈率是某种股票普通股每股市价（或市值）与每股盈利（或净利润总额）的比率，故选A。 暂无相关问题我要提问 36.【多选题】 影响企业财务杠杆系数的因素有（   ）【2015年考过类似的单选题】 · A： 息税前盈余       · B： 债务年利息额 · C： 股权集中度       · D： 金融资产比重           · E： 无形资产比重 本题纠错 正确答案： A B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有37人答过，平均正确率 89.19% · 参考解析： 【本题考查知识】财务杠杆系数的公式 【解析】财务杠杆系数=息税前盈余/(息税前盈余-债务年利息额)，根据该公式可知，影响财务杠杆系数的因素包括：息税前盈余、债务年利息额，故选AB。 暂无相关问题我要提问 37.【多选题】 N公司将资产注入M公司，M公司可用（   ）作为购买该笔资产的方式。【2012年考过类似题】 · A： 现金           · B： 股权 · C： 公益金           · D： 库存股 · E： 资本公积 本题纠错 正确答案： A B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有34人答过，平均正确率 85.29% · 参考解析： 【本题考查知识】资产注入 【解析】资产注入的被注入一方公司可选择现金或股权的形式进行支付，题目已知M公司为被注入方，因此其支付的方式包括：现金和股权两种形式，故选AB。 暂无相关问题我要提问 38.【多选题】 根据股利折现模型，影响普通股资本成本率的因素有（　）。【2014年考过类似题】 · A： 股票发行价格         · B： 股票发行费用 · C： 股利水平             · D： 普通股股数             · E： 企业所得税率 本题纠错 正确答案： A B C 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有31人答过，平均正确率 61.29% · 参考解析： 【本题考查知识】普通股资本成本率的测算相关内容。根据股利折现模型，影响普通股资本成本率的因素包括：普通股融资净额或普通股每股融资净额、发行价格、发行费用、股利水平、股利政策，故选ABC。 暂无相关问题我要提问 39.【单选题】 甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（　）。【2010年考过类似题】 · A： 以资抵债           · B： 资产置换 · C： 股权置换           · D： 以股抵债 本题纠错 正确答案： B 我的答案： 未作答 · 试题难度： 中等 · 统  计： 共有34人答过，平均正确率 76.47% · 参考解析： 【本题