投资控制-第四章-财务和经济分析（二）-刘洪勃.pdf

投资控制-第四章-财务和经济分析（二）第四节 财务和经济分析第四节 财务和经济分析3.净现值（2）评价准则NPV0，说明该项目能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的；基准收益率也称基准折现率，是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案最低标准的收益水平。最低标准的收益水平。基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。【2019】关于净现值指标的说法，正确的是（）。A.该指标能够直观地反映项目在运营期内各年的经营成果B.该指标可直接用于不同寿命期互斥方案的比选C.该指标小于零时，项目在经济上可行D.该指标大于等于零时，项目在经济上可行网校答案：D【2018】已知某技术方案的净现金流量（见下表），若 ic=10%，则该技术方案的净现值为（）万元。A.1399.56B.1426.83C.1034.27D.1095.25网校答案：D计算期（年）1 2 3 4 5 6 净现金流量（万元）-300-200 300 700 700 700【2018】进行建设项目经济评价时，确定基准收益率的基础是（）。A.投资风险B.机会成本C.资金限制D.通货膨账网校答案：B【2016】关于净现值指标的说法，正确的是（）。A.该指标全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况B.该指标未考虑资金的时间价值C.该指标反映了项目投资中单位投资的使用效率D.该指标直接说明了在项目运营期各年的经营成果网校答案：A【2014】某项目期初投资额为 500 万元，此后自第 1 年年末开始每年年末的作业费用为 40万元，方案的寿命期为 10 年，10 年后的净残值为零，若基准收益率为 10%，则该项目总费用的现值是（）万元。A.746.14B.834.45C.867.58D.900.26网校答案：A4.净年值 NAV5.内部收益率方案寿命期内使现金流量的净现值等于零时的折现率。【2020】某常规投资项目，在不同收益率下的项目净现值如下表，则采用线性内插法计算的项目内部收益率 IRR 为（）。A.9.6%B.10.3%C.10.7%D.11.7%网校答案：C收益率（i）8%10%11%12%项目净现值220 50-20-68【2017】常规投资方案，当贷款利率为 12%时，净现值为 150 万元；当贷款利率为 14%时，净现值为100 万元，则该方案财务内部收益率的取值范围为（）。A.12%B.12%13%C.13%14%D.14%网校答案：C【2017】利用经济评价指标评判项目的可行性时，说法错误的是（）。A.财务内部收益率行业基准收益率，方案可行B.静态投资回收期行业基准投资回收期，方案可行C.财务净现值0，方案可行D.总投资收益率行业基准投资收益率，方案可行网校答案：B三、项目经济分析（一）经济分析和财务分析的联系和区别财务分析 经济分析 出发点和目的项目或投资人国家或地区费用和效益流入、流出都考虑只有当项目的投入或产出能够给国民经济带来贡献时才被视为项目的费用或效益对象是项目或投资人的财务收益与成本引起的国民收入增值和社会耗费计量费用与效益的价格尺度实际货币效果影子价格内容和方法成本与效益的分析方法费用与效益分析、成本与效益分析和多目标综合分析评价的标准和参数净利润、财务净现值、市场利率是净收益、经济净现值、社会折现率时效性随着国家财税制度的变更而作出相应的变化多数是按照宏观经济原则进行分析（二）经济分析的范围1.具有垄断特征的项目2.产出具有公共产品特征的项目3.外部效果显著的项目4.资源开发项目5.涉及国家经济安全的项目6.受过度行政干预的项目