恒安国际2023年上半年实现营业收入122.05亿元.pdf

版权：中国制浆造纸研究院有限公司（中国造纸协会生活用纸专业委员会）/生活用纸编辑部编辑部电话010-64778181Events in the Industry 行业动态39生活用纸20239期编者按：上市公司业绩汇总恒安国际2023年上半年实现营业收入122.05亿元Performances of Listed CompaniesHengans Performance in the First Half of 2023本期行业动态刊登了恒安国际、欧克科技、百亚股份、稳健医疗、金佰利、花王2023年上半年的业绩情况，以及宝洁2023财年的业绩。2023年上半年，恒安国际、百亚股份、金佰利的营业收入同比实现增长，百亚股份的净利润同比大幅增长68.12%，取得可喜业绩。宝洁2023财年净销售额同比增长2%，其中2023财年第四财季，净销售额同比增长5%。2023年8月24日，恒安国际集团有限公司公布2023年上半年业绩报告。上半年恒安国际实现营收122.05亿元（单位：人民币，下同）；公司权益持有人应占利润12.26亿元，同比略减4.0%；基本每股收益1.055元。1财务摘要 期内，受惠于全渠道销售策略及品牌形象持续提升，恒安三大核心业务板块（生活用纸、卫生巾及纸尿裤）上半年的收入保持强劲增长，同比增长约15.1%。同时，集团也致力发展高端产品及持续优化产品组合，积极提升品牌形象，满足国内消费者对高质量多元化产品的追求。高端生活用纸系列“云感柔肤”、高端纸尿裤“Q MO”以及卫生巾系列“萌睡裤”等，持续深受消费者青睐，保持强劲的销售势头，各升级及高端产品销售同比增长超过15.0%，并持续提高其在销售额中的占比。2023年上半年，集团整体毛利下跌约3.9%至约为3,788,550,000元（2022年上半年：3,942,191,000元），整体毛利率受原材料价格影响而下跌至约31.0%（2022年上半年：35.2%）。然而，木浆价格回落的正面影响从本年度第二季度开始逐步反映在生活用纸业务的成本上，毛利率按月增长。期内，经营利润下跌约9.8%至约1,701,681,000元（2022年上半年：1,885,753,000元）。虽然集团销售实现增长，人民币兑美元及港元汇率于期内的贬值导致集团的税前营运汇兑出现亏损。公司权益持有人应占利润约为1,225,768,000元（2022年上半年：1,276,191,000元），同比2023年16月2022年16月增幅/%营业总收入/元12,204,605,000 11,200,021,0009.0公司权益持有人应占利润/元1,225,768,0001,276,191,000-4.0每股基本收益/元1.0551.098毛利率/%31.035.22业务回顾2023年上半年，在国家稳经济政策支持下，中国经济恢复态势持续。然而复杂严峻的国际环境、欧美国家加息等负面因素持续，经济持续恢复发展的基础并不稳固。恒安凭借强大的综合竞争优势及有效的销售策略，持续扩大市场份额，进一步巩固业务韧性。版权：中国制浆造纸研究院有限公司（中国造纸协会生活用纸专业委员会）/生活用纸编辑部编辑部电话010-64778181行业动态 Events in the Industry40生活用纸20239期下跌约4.0%，主要反映高成本木浆存货于期内持续影响集团毛利率所致。2.1 生活用纸业务2023年上半年，集团生活用纸业务销售收入大幅上升约22.7%至约7,170,110,000元（2022年上半年5,842,612,000元），占集团整体收入约58.7%（2022年上半年：52.2%）。期内，集团仍然受到木浆价格高企的影响，2023年第二季度木浆价格开始止涨下调，但由于消耗高成本木浆库存，因此2023年上半年业绩并未能完全反映木浆成本大幅回落的正面影响，毛利率下跌至约17.7%（2022年上半年：23.1%）。然而，木浆成本下跌的效益已于第二季度的毛利率逐步体现，集团于第二季度的毛利率较去年下半年的毛利率取得明显改善。因此，集团预期生活用纸业务的毛利率于下半年将持续改善。集团的升级及高端生活用纸产品销售表现亮眼，其中“云感柔肤”系列的销售同比增长超过40.0%及占整体生活用纸销售超过12.0%。湿巾业务方面，期内销售收入约为491,497,000元（2022年上半年：413,312,000元），同比增长约18.9%。湿巾业务近年一直保持强劲增长势头，集团将持续提升国内湿巾市场份额，保持其领先市场地位。集团积极应对渠道碎片化，早期投入资源的布局已迈入收获期，生活用纸业务电商渠道的销售增长超过40.0%，在生活用纸销售的占比约为33.3%，而社区团购等新兴渠道也取得超过40.0%增长，成绩理想。集团将研发更多高质量的产品，致力满足消费者多样化的需求，增加各生产基地的产能。期内，集团的生活用纸年产能约为147万t，预计2023年下半年将在湖南、湖北、广东等地逐步完成增加产能。2.2 卫生巾业务2023年上半年，卫生巾业务销售收入增长约2.9%至约3,219,295,000元（2022年上半年：3,128,524,000元），占集团整体收入约26.4%（2022年上半年：27.9%）。集团在新零售渠道表现理想，“七度空间”系列产品在多个新零售渠道稳占销量的领先地位。新消费模式渗透率快速提升，加剧渠道碎片化。电商平台和其他新兴零售渠道（包括线上到线下O2O平台、社区团购）蓬勃发展。集团积极抓住新兴消费趋势的机遇，积极拓展新的销售渠道，同时巩固在传统渠道中的领先优势，有效提高卫生巾业务的销售额及保持领先市场份额。集团坚持稳定的定价策略，但卫生巾的主要原材料石化产品、绒毛浆等价格上升，致使卫生巾业务毛利率同比下降约3.5百分点至约61.8%（2022年上半年：65.3%）。受惠于品牌高端化及升级产品占比稳定提升，以及部分的石化原材料成本于第二季度开始下跌，预期2023年下半年的毛利率将有所改善。集团旗下卫生巾品牌“七度空间”不断推出升级及高端产品，并致力提升品牌形象。近年，推出特薄、加长夜用和裤型等升级产品，受到市场欢迎。去年推出的“果滋润”系列及今年重点推广的新品“天山绒棉”系列，预计销售额将逐步提升。此外，裤型系列产品仍然具有很大的增长潜力，期内同比增长超过76.0%。集团将继续加大对裤型系列产品的推广力度，同时计划于年底推出升级版的“萌睡裤”，以吸引更多的消费者并提高产品渗透率。此外，集团还将继续研发和推出除卫生巾以外的女性健康护理用品，稳步发展女性健康护理产业，捕捉国内消费升级所带来的市场机遇。2.3 纸尿裤业务2023年上半年，纸尿裤业务销售上升约5.0%至约665,304,000元（2022年上半年：633,513,000元），占集团整版权：中国制浆造纸研究院有限公司（中国造纸协会生活用纸专业委员会）/生活用纸编辑部编辑部电话010-64778181Events in the Industry 行业动态41生活用纸20239期体收入约5.5%（2022年上半年：5.7%）。期内，高档产品“Q MO”销售保持理想增长，销售同比增长约19.1%，占比提升至超过35.0%。2023年上半年，集团致力加强布局电商及母婴渠道，电商及母婴渠道的销售占比分别提高至超过约50.0%及超过约16.6%。尽管市场竞争激烈，受惠于品牌形象的提升，集团高端产品“Q MO”的销售增长及安儿乐品牌转型以致销售改善，有效抵消来自传统渠道及中低端产品的销售下跌。另一方面，集团成人纸尿裤业务受惠于国内成人失禁用品市场规模日益壮大，以及成人纸尿裤渗透率持续上升，期内取得约45.1%的增幅，占比约29.2%。毛利率方面，纸尿裤业务的毛利率上涨至约36.0%（2022年上半年：35.3%）。预期下半年纸尿裤业务的毛利率将保持稳定。期内，集团继续把握市场机遇，深入发展高档产品市场及提高产品质量。婴儿纸尿裤业务方面，持续转型“安儿乐”品牌，开拓运动裤型纸尿裤以满足消费者需求。另一方面，集团将继续优化“Q MO”产品。此外，集团将投放更多资源发展成人健康护理用品，使“安而康”品牌及其产品充分渗透国内市场，同时拓展东南亚地区的市场份额。未来，集团将会继续致力以高端化战略双线发展婴儿及成人护理用品市场。大力发展新零售渠道，同时加强与母婴店、养老院及医院合作。2.4 电商渠道2023年上半年，集团电商渠道（包括零售通及新通路）保持强劲发展势头，期内销售收入增长超过30.0%至超过约35.0亿元（2022年上半年：约27.0亿元），占集团整体销售比例上升至约29.0%（2022年上半年：24.2%）。期内，新零售渠道对生活用纸业务、卫生巾业务及纸尿裤业务的销售贡献，已分别超过30%、超过约20%及超过50%。2.5 国际业务发展2023年上半年，海外渠道（包括皇城集团业务）的收入为约916,810,000元（2022年上半年：1,072,226,000元），占集团整体销售的比例约7.5%（2022年上半年：9.6%）。皇城集团主要从事投资控股以及生产及加工纤维制品，包括成人及婴儿纸尿裤和生活用纸、棉制品及加工纸。旗下品牌包括“P Love”成人纸尿裤及“Carina”个人卫生用品。集团以马来西亚皇城集团作为据点，将恒安生活用纸及成人纸尿裤产品透过皇城带进东南亚市场。3未来展望展望2023年下半年，集团会密切关注国内外政经发展及市场趋势变化，灵活应对及做出审慎的决策。同时，将密切留意外围因素对进口木浆、石化原料等原材料价格的影响。集团将继续聚焦三大核心业务的发展，积极开发及升级高质量的产品及拓展新市场，加快渗透农村及国内的不同市场，把握国内市场的庞大发展机遇。未来集团将进一步提升旗下各产品的品牌形象，包括升格产品档次、更换新包装、精准投放营销资源等策略，全面优化品牌形象。并将继续致力于产品结构升级和加快高端化进程，提升盈利能力，同时深度布局在线及线下销售渠道，推动多元渠道共同发展，大力拓展客户群。集团计划于未来进行不同的产能扩充及技术升级计划，包括在福建内坑建立新升级的卫生巾、纸尿裤、湿巾集合的大基地及于湖北孝感、湖南及广东云浮等地区扩充生活用纸产能，预期部分新产能将于2023年下半年陆续投产。（摘编自恒安国际2023半年报）