2015年上半年中国银行业回顾与展望（2015年9月） (2).pdf

银行业快讯银行业快讯 2015年年上半年上半年 中国银行业回顾与展望中国银行业回顾与展望 2015年9月 主编：主编：姜昆 副主编副主编：邓亮 编写团队成员：编写团队成员：陈星舟、洪庆聪、李燕、宋琼、应晨斌、朱丽平（按姓氏拼音首字母顺序排列）本期快讯的编写团队包括：本期快讯的编写团队包括：专家委员会专家委员会：容显文、梁国威、何淑贞、朱宇、胡亮、容承威、姚文平、胡燕 普华永道 欢迎您关注银行业快讯季刊。本刊作为普华永道对中国上市银行经营状况的分析和行业热点的探讨，至今已经出版了24期。本刊对于上市银行的分析样本，按照中国银行业监督管理委员会（“银监会”）的机构类型，包括：大型大型商业银行商业银行 中国工商银行股份有限公司（“工商银行”或“工行”）中国建设银行股份有限公司（“建设银行”或“建行”）中国农业银行股份有限公司（“农业银行”或“农行”）中国银行股份有限公司（“中国银行”或“中行”）交通银行股份有限公司（“交通银行”或“交行”）股份制股份制商业银行商业银行 招商银行股份有限公司（“招商银行”或“招行”）兴业银行股份有限公司（“兴业银行”或“兴业”）上海浦东发展银行股份有限公司（“浦发银行”或“浦发”）中信银行股份有限公司（“中信银行”或“中信”）中国民生银行股份有限公司（“民生银行”或“民生”）中国光大银行股份有限公司（“光大银行”或“光大”）平安银行股份有限公司（“平安银行”或“平安”）华夏银行股份有限公司（“华夏银行”或“华夏”）城市城市商业银行商业银行 北京银行股份有限公司（“北京银行”或“北京”）南京银行股份有限公司（“南京银行”或“南京”）宁波银行股份有限公司（“宁波银行”或“南京”）盛京银行股份有限公司（“盛京银行”或“盛京”）徽商银行股份有限公司（“徽商银行”或“徽商”）哈尔滨银行股份有限公司（“哈尔滨银行”或“哈尔滨”）重庆银行股份有限公司（“重庆银行”或“重庆”）农村商业银行农村商业银行 重庆农村商业银行有限公司（“重庆农村商业银行”或“重农商”）这些上市银行的资产合计相当于截至2015年6月末中国商业银行总资产的79.44%。除了特殊说明，本刊信息均来自上述银行及监管机构的公开资料，并以人民币列示（比例除外）。前言前言 想要获取更多信息，欢想要获取更多信息，欢迎联系您在普华永道的迎联系您在普华永道的日常业务联系人，或本日常业务联系人，或本快讯附录中列明的普华快讯附录中列明的普华永道银行业及资本市场永道银行业及资本市场专业团队。专业团队。银行业快讯 3 2015年9月 普华永道 目录目录 1.概述概述 2.宏观环境宏观环境 3.银行业银行业 面临的面临的“拐点拐点”4.上市银行的上市银行的 差差异化异化经营经营 5.专题专题探讨探讨 6.展望展望 05 11 41 55 17 71 银行业快讯 4 2015年9月 普华永道 概述概述 宏观环境宏观环境的的主要主要特征特征 银行业当前面临的三大银行业当前面临的三大“拐点拐点”各各上市银行加快推进差异化经营上市银行加快推进差异化经营应对经济下行应对经济下行 三大政策三大政策建议建议 上市银行上半年之上市银行上半年之“最最”银行业快讯 5 2015年9月 普华永道 宏观环境的主要特征宏观环境的主要特征 经济增速持续放缓经济增速持续放缓 利率处于下降通道利率处于下降通道 市场流动性趋市场流动性趋稳定稳定 股市股市、汇率波动增加、汇率波动增加 全球经济总体复苏，但持续分化。美国维持增长、美元资产坚挺，加息预期升温；欧元区普遍取得增长，但仍然受到希腊债务问题的困扰；日本二季度再度陷入负增长，复苏的基础仍不稳固，前景有待观察。新兴市场经济体普遍面临下行压力。中国作为全球第二大经济体，2015年二季度的国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）同比增速由2014年的7.40%放缓至7.00%，下行的风险仍然较明显。中国人民银行在2015年上半年先后三次下调存贷款基准利率。加上2014年11月及2015年8月的两次，央行在不到一年内连续五次下调基准利率，利率已降至历史最低。人民银行在上半年及8月份多次下调存款准备金率，确保银行体系有充裕的流动性，支援实体经济。央行又放开一年期以上定期存款利率的浮动上限，至此利率市场化改革接近完成。2014年下半年以来，A股持续升温，2015年上半年沪深股市日均成交额同比猛增542.40%。6月末沪深股市流通股市值同比增加了32.40%。除了市值暴涨，今年股市的波幅也扩大，6月大盘多次出现大面积跌停、指数单日跌幅超过5.00%以上。此外，央行于8月11日宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，启动新一轮汇率改革，导致人民币短期内下跌超过2.00%。市场对人民币进一步贬值的预期上升。2015年上半年，在央行连续降息降准的作用下，市场流动性稳定。6月末广义货币供应量（M2）余额133.30万亿元，同比增长11.80%，增速比3月末高0.2个百分点。2015年6月末，金融机构本外币贷款余额为94.4万亿元，同比增长12.5%，比年初增加6.8 万亿元；金融机构本外币各项存款余额为136.0 万亿元，同比增长10.6%，比年初增加11.5 万亿元。银行业快讯 6 2015年9月 普华永道 银行业当前面临的三大“拐点”银行业当前面临的三大“拐点”1 2 3 21家上市银行，2015年上半年整体净利润7,228亿元，同比增长2.76%。增速同比下跌8个百分点。五家大型商业银行整体增速0.97%；八家股份制商业银行整体增速6.45%，回落8.24个百分点；七家城市商业银行增提增速15.24%，基本持平；农商行增速略有放缓。息差息差 整体收缩整体收缩 五家大型商业银行净利息收益率和净利差同比均有所收缩。八家股份制商业银行中，四家扩大、三家持平、一家收缩；七家城市商业银行中有两家扩大、两家持平、两家收缩；农商行有所收缩。21家上市银行不良贷款额 8,578.85 亿 元，较2014年末增27.12%；不良贷款率1.44%，也较去年末升0.23个百分点。股份制商业银行和大型商业银行的不良贷款余额快速增长。另外，关注类贷款和逾期贷款增加速度也相当之快，表明风险有待进一步暴露。资产质量资产质量 风险上升风险上升 盈利增速盈利增速 放缓放缓 银行业快讯 7 2015年9月 普华永道 各各上市上市银行加快推进差异化经营应对经济下行银行加快推进差异化经营应对经济下行 股份制商业银行股份制商业银行 降息环境下，得益于央行宽松的流动性政策，股份制商业银行利用更低成本的同业资金，加大债券、信托受益权和资产管理计划等投资类资产的比例。股份制商业银银行也大力开拓轻资本业务，带动手续费及佣金收入快速增长。面对经济下行，2015年上半年，大型商业银行普遍加大了不良贷款的核销和转出。此外，大型商业银行也充分把握国家“构建开放型经济新体制”的政策机遇，积极响应“一带一路”战略，伴随人民币国际化的步伐加强国际化布局。以中行为例，截至2015年6月末，已有635家境外分支机构；工商银行上半年也新增61家境外机构。城市商业银行城市商业银行 大型商业银行大型商业银行 2015年上半年，城市商业银行和农商行的资产配置灵活，在经济下行周期能够调整资产端的定价能力，选择收益率较高的客户；城市商业银行和农商行的定价能力主要体现在公司类贷款。部分城商行也在寻求业务多元化。如北京银行已形成了以银行为核心，集保险、基金、消费金融、金融租赁、村镇银行等于一体的综合金融服务平台；南京银行也建立了基金、资产管理、股权融资和村镇银行等子公司，并投资金融租赁和消费金融等，矢志成为中小银行中的综合金融服务商。银行业快讯 8 2015年9月 普华永道 三大政策建议三大政策建议 盘活盘活不良资产不良资产 开放市场，丰富不良资产的市场化主体；鼓励证券化等新型的处置方式；丰富产品设计、投资者适当性和法律制度约束 短期短期 01 积极积极跟进国家战略跟进国家战略 对内配合中国制造2025支援企业产业结构调整、工业升级；对外加快国际化布局，协助符合“一带一路”战略的国内企业和项目“走出去”中期中期 02 丰富丰富市场参与主体市场参与主体 对于民营银行这一类新型金融机构，要把握好监管尺度，为其发展创造空间。互联网金融监管指导意见颁布后，各部门应快出台实施细则，鼓励和培育相关企业，对于其发展要有足够的包容。长期长期 03 银行业快讯 9 2015年9月 普华永道 上市上市银行上半年之“最”银行上半年之“最”上市银行上市银行 20152015年上半年经营亮点年上半年经营亮点 工商银行 资产规模最大、净利润最多 建设银行 平均总资产收益(ROA)率最高、核心一级资本充足率、资本充足率最高 农业银行 负债成本最低 中国银行 国际化程度最高、股东人数最多 交通银行 大型银行中生息资产收益率最高 招商银行 个人银行占营业收入比最高、个人存款成本最低 兴业银行 存款占负债比最低、同业占负债比最高 浦发银行 银行卡手续费收入增速最快 中信银行 存款付息率下降最快 民生银行 手续费及佣金收入占营业收入比最高 光大银行 个人银行占营业收入比上升幅度最大、理财服务手续费增速最快 平安银行 中间业务占比上升最快 华夏银行 关注类贷款率上升幅度最快、逾期未减值贷款率上升速度最快 北京银行 关注类贷款率最低、关注类贷款下降幅度最多、逾期未减值贷款率最低 南京银行 净利息收入、手续费及佣金收入、总资产增速最快 宁波银行 存款增速最快 盛京银行 净利润增速最快 徽商银行 成本收入比最低 哈尔滨银行 生息资产收益率最高、贷款增速最快 重庆银行 加权平均净资产收益率(ROE)最高 重庆农村商业银行 净利差（NIS）、净利息收益率（NIM）最高 银行业快讯 10 2015年9月 普华永道 宏观宏观环境环境 经济增速持续放经济增速持续放缓缓 利率处于下降利率处于下降通道通道 市场流动性市场流动性趋趋稳定稳定 股市、汇率波动增加股市、汇率波动增加 银行业快讯 11 2015年9月 普华永道 经济增速持续放经济增速持续放缓缓 2015年上半年，全球经济在总体复苏的环境下呈现出分化的态势。发达国家方面，美国维持增长、美元资产坚挺，导致加息预期升温；欧洲各经济体虽然普遍取得增长，但欧元区仍然受到希腊债务问题的困扰；日本二季度再度陷入增长，复苏的基础仍不稳固，前景有待观察。新兴市场经济体普遍面临下行压力。中国作为全球第二大经济体，2015年二季度的国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）同比增速由2014年的7.40%放缓至7.00%，与一季度持平。增速虽然达到了中央政府设定的目标，且横向比较高于全球绝大多数经济体，纵向比较下行的风险仍然较明显。除了中国以外，印度维持了稳定的增速；但巴西及俄罗斯却出现萎缩，南非2015年二季度末同比增长仍为正值，环比增速也为负值。银行业快讯 12 2015年9月 图图1 中国中国GDP增速变化增速变化 注：图中的增速为每个季度末的情况，如2013 Q2代表2013年1-2季度的增速，2013 Q3代表2013年1-3季度的增速。2009 Q1,6.60%2015 Q2,7.00%0%2%4%6%8%10%12%14%16%资料来源：国家统计局 经济体经济体 2015年二季度增速年二季度增速 美国 3.70%日本-1.60%欧元区 1.50%英国 2.60%德国 1.60%法国 1.00%西班牙 3.10%意大利 0.70%希腊 1.60%巴西-3.10%俄罗斯-4.60%印度 7.00%南非 1.20%表表1 主要发达及新兴市场经济体主要发达及新兴市场经济体GDP增速增速 资料来源：各国相关统计机构及媒体报道 普华永道 利率处于下降通道利率处于下降通道 在经济下行的环境下，2015年上半年物价 基 本 维 持 稳 定。居 民 消 费 价 格（Consumer Price Index,CPI）同比上涨1.30%，通货膨胀处于较低水平；工业生 产 者 出 厂 价 格（Producers Price Index,PPI）同比下降5.50%，反映生产要素的产能过剩问题依然有待解决。由于通胀温和，为了降低实体经济的融资成本，中国人民银行（“人民银行”或“央行”）在2015年上半年先后三次下调存贷款基准利率。加上2014年11月及2015年8月的两次降息，人民银行在不到一年内，连续五次下调基准利率，无论是存款还是贷款利率都已降至历史最低水平。除了降息之外，人民银行在上半年及8月份亦多次下调存款准备金率，以确保银行体系有充裕的流动性，支援实体经济。今年以来也持续寓改革于调控。包括在8月降息的同时，放开一年期以上定期存款利率的浮动上限，将利率市场化改革又向前推进了一步。银行业快讯 13 2015年9月 图图2 CPI及及PPI月度同比变化月度同比变化 图图3 人民币存贷款基准利率人民币存贷款基准利率-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%居民消费价格(CPI)工业生产者出厂价格(PPI)资料来源：国家统计局及普华永道 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%一年期存款 一年期(及以内)贷款 资料来源：人民银行及普华永道 普华永道 市场市场流动性趋稳定流动性趋稳定 银行业快讯 2015年上半年，在央行连续降息降准的作用下，市场流动性稳定。6月末广义货币供应量（M2）余额133.30万亿元，同比增长11.80%，增速比3月末高0.2个百分点。M2与GDP增速的比率为1.46，较3月末略高。人民银行在2015年第二季度中国货币政策执行报告中指出，从货币派生渠道看，贷款和证券投资同比多增是M2增速回升的主要原因，其中证券投资的影响最为明显。证券投资增多，主要是受到A股市场重新升温的带动。2015年6月末，金融机构本外币贷款余额为94.4万亿元，同比增长12.5%，比年初增加6.8 万亿元；金融机构本外币各项存款余额为136.0 万亿元，同比增长10.6%，比年初增加11.5 万亿元。14 2015年9月 图图4 广义货币（广义货币（M2）增速对）增速对GDP增速比增速比 0.000.501.001.502.002.503.003.504.00资料来源：国家统计局、人民银行及普华永道 普华永道 股市、汇率波动增加股市、汇率波动增加 银行业快讯 截至2015年6月末，上证综合指数较2014年末升32.20%；深证成份指数同期上升30.20%。上半年沪深股市日均成交额 1.2 万 亿 元，较 2014 年 同 期 猛 增542.40%。2015年6月末，沪深股市的流通股市值达47.20万亿元，同比增长132.40%。踏入5月及6月，沪深股市波幅加大，尤其是6月下旬，上证综合指数多次出现大面积跌停、单日跌幅超过5.00%以上的情况。为稳定资本市场，7月初人民银行、中国证监会、中国银监会、中国保监会、国资委”、中央汇金公司和财政部等，先后推出多项临时措施，如承诺不减持、择机增持、输送流动性等。中国证券金融股份有限公司（证金公司）和多家券商也接连入市，增持上市公司股票。不仅股市波动，央行于8月11日宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，启动新一轮汇率改革，导致人民币汇率的波动也增强，短期内下跌超过2.00%。这也令市场对人民币进一步贬值的预期上升。15 2015年9月 6.056.106.156.206.256.306.356.406.45资料来源：中国货币网及普华永道 图图6 人民币汇率中间价走势人民币汇率中间价走势 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500成交额 收盘价 上证综合指数 成交额（亿元）资料来源：上海证券交易所及普华永道 图图5 上证综合指数走势上证综合指数走势 普华永道 银行业快讯 16 2014年4月 普华永道 银行业面临的银行业面临的“拐点拐点”拐点拐点 1：净利润增速放：净利润增速放缓缓 拐点拐点 2：息差：息差整体收缩整体收缩 拐点拐点 3：资产质量风险上升：资产质量风险上升 银行业快讯 17 2015年9月 普华永道 拐点拐点1：净利润增速放缓净利润增速放缓 经济下行、降息和利率市场化的大环境下，2015年上半年中国21家上市银行净利润总计7,228亿元，同比 增 加 2.76%。增 速 较2014年同期放缓8.00个百分点。大型商业银行的增速普遍降至2.00%以下；股份制商业银行的增速也回落到个位数；城市商业银行降幅较小。然而，北京、南京及盛京三家城市商业银行的增速逆势上扬，均达到了双位数。净利润增速仍然维持双位数的还有平安、宁波和重庆。盈利还能维持较快增长的均为规模较小的股份制商业银行和城市商业银行。大型商业银行和较大规模的股份制商业银行的利润已到达了拐点。图图7 上市银行净利润同比增速比较上市银行净利润同比增速比较 表表2 上市银行净利润及增长情况总揽上市银行净利润及增长情况总揽 1.69%1.66%0.97%0.70%0.48%15.02%8.93%8.68%7.16%5.51%4.53%2.49%2.43%27.75%24.54%15.58%13.62%10.27%8.81%8.20%6.91%中行 交行 建行 工行 农行 平安 兴业 招行 华夏 浦发 民生 光大 中信 盛京 南京 宁波 北京 重庆 重农商 徽商 哈尔滨 上市银行上市银行 净净利润（百万元）利润（百万元）同比同比增速增速 增速变幅增速变幅 工商银行 149,426 0.70%-6.45 建设银行 132,244 0.97%-8.20 农业银行 104,564 0.48%-12.17 中国银行 94,986 1.69%-9.28 交通银行 37,506 1.66%-4.01 大型大型商业银行商业银行 518,726 0.97%-8.35 招商银行 33,169 8.68%-7.51 兴业银行 27,984 8.93%-9.00 浦发银行 24,126 5.51%-11.75 中信银行 22,969 2.43%-6.21 民生银行 27,272 4.53%-6.52 光大银行 16,267 2.49%-3.76 平安银行 11,585 15.02%-18.72 华夏银行 9,312 7.16%-11.92 股份制股份制商业银行商业银行 172,684 6.45%-8.24 北京银行 10,062 13.62%+0.15 南京银行 3,601 24.54%+5.21 宁波银行 3,567 15.58%-2.77 盛京银行*3,201 27.75%+11.86 徽商银行*3,073 8.20%-7.64 哈尔滨银行*2,132 6.91%-18.91 重庆银行*1,838 10.28%-7.90 城市城市商业银行商业银行 27,474 15.24%-1.37 重庆农村商业银行*3,919 8.81%-3.05 所有上市银行所有上市银行 722,803 2.76%-8.00 银行业快讯 18 2015年9月 普华永道 盈利盈利指标普遍下降指标普遍下降 由于净利润增速放缓，绝大多数上市银行2015年上半年的盈利指标：平均总资产收益率（Return on assets,ROA）和平均净资产收益率（Return on equity,ROE）都有所下降。尽管如此，北京和宁波的ROA仍然有所上升，南京的ROE也是上市银行中唯一逆势上升的一家。这三家银行的共同点均是净利润维持了相对较快的增速。建行 工行 农行 中行 交行 招行 民生 兴业 光大 浦发 中信 华夏 平安 重庆 北京 宁波 盛京 徽商 哈尔滨 南京 重农商 0.8%0.9%1.0%1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%1.6%1.7%1.8%2015 1H2014 1H图图8 盈利指标盈利指标 平均总资产收益率平均总资产收益率（ROA）图图9 盈利指标盈利指标 加权平均净资产收益率加权平均净资产收益率（ROE）建行 农行 工行 中行 交行 兴业 民生 招行 浦发 华夏 光大 中信 平安 重庆 南京 北京 宁波 重农商 盛京 徽商 哈尔滨 12%14%16%18%20%22%24%26%2015 1H2014 1H银行业快讯 19 2015年9月 普华永道 收入增速不及支出收入增速不及支出 净利息收入增长缓慢净利息收入增长缓慢 从收支的角度分析，2015年上半年几乎所有上市银行的营业收入增速都慢于营业支出的增速。营业收支增速较快的主要是股份制商业银行和城市商业银行。增速最快的是南京。大型商业银行的营业收入增长乏力，增速均不超过10.00%。图图10 净利息收入增速净利息收入增速 Vs.手续费及佣金收入增速，手续费及佣金收入增速，2015年上半年年上半年 营业收入增速乏力，主要是净利息收入增长较慢。尽管除了五家大型商业银行以外的上市银行，手续费及佣金收入都维持了快速增长，由于占比较小，也无法拉动整体营业收入。五家大型商业银行不仅净利息收入增速缓慢，手续费及佣金收入也缺乏增长的动力。-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%110%净利息收入 手续费及佣金净收入 银行业快讯 20 2015年9月 普华永道 拨备增长迅速拨备增长迅速 2015年上半年上市银行的营业支出的增加主要来自资产减值损失的快速增长。这反映了经济下行期，各上市银行均加大了拨备力度，应对资产质量转差的风险。图图12 资产减值损失占拨备前利润比率，资产减值损失占拨备前利润比率，2015年上半年年上半年 图图11 资产减值损失增速，资产减值损失增速，2015年上半年年上半年 拨备力度加大，使得资产减值占拨备前利润比率也偏较高。尤其是股份制银行。-10%10%30%50%70%90%110%130%150%170%190%210%230%250%270%290%资产减值损失 银行业快讯 21 2015年9月 0%5%10%15%20%25%30%35%普华永道 成本收入比持续下降成本收入比持续下降 经济下行期，上市银行均严格控制成本。除了资产值损 失之 外，上 市银行2015年上半年营业支出的其他各项增速相对稳定。大部分上市银行成本收入比在2015年上半年均有所下降。但交行及北京却略升。交行是由于收入增速较慢，北京则是业务及管理费增长较多。比较各家上市银行的业务及管理费各项增速可见，股份制商业银行的员工成本增速最快；大型商业银行则增速较慢甚至负增长。图图13 成本收入比成本收入比（业务及管理费（业务及管理费/营业收入）营业收入）图图14 业务及管理费各项增速，业务及管理费各项增速，2015年上半年年上半年 农行 交行 中行 工行 建行 华夏 平安 民生 光大 中信 招行 兴业 浦发 重农商 宁波 哈尔滨 重庆 南京 北京 盛京 徽商 15%20%25%30%35%40%2015 1H2014 1H-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%员工成本 折旧及摊销 一般业务费用 银行业快讯 22 2015年9月 普华永道 拐点拐点 2：息：息差普遍收缩差普遍收缩 银行业快讯 23 2015年9月 2.49%持平持平 2.63%-0.12ppts 大型大型 商业银行商业银行 2.49%-0.12ppts 股份制股份制 商业银行商业银行 城市商业城市商业银行和银行和 农农商行商行 2015年上半年，上市银行的净利差和净利息收益率总体呈现收缩的趋势。其中五家大型商业银行、城市商业银行和农商行的净利息收益率有所收缩，股份制商业银行与去年同期持平。2015年上半年上市银行的净利息收益率年上半年上市银行的净利息收益率 普华永道 股份制商业银行净利息收益率平稳发展股份制商业银行净利息收益率平稳发展 五家大型商银行的净利差全部收缩；八家股份制商业银行中，招行、兴业、光大和平安有所扩大，浦发和中信持平，民生收缩。七家城市商业银行中，北京和南京扩大，宁波和徽商持平，盛京、哈尔滨和重庆收缩。重农商也有所收缩。各家银行的净利息收益率变化趋势与净利差基本一致。农行 建行 工行 交行 中行 招行 平安 华夏 兴业 浦发 民生 中信 光大 重农商 南京 徽商 哈尔滨 宁波 重庆 盛京 北京 1.7%1.9%2.1%2.3%2.5%2.7%2.9%3.1%3.3%2015 1H2014 1H图图15 净利差（净利差（Net Interest Spread）图图16 净利息收益率（净利息收益率（Net Interest Margin）农行 建行 工行 交行 中行 招行 平安 华夏 兴业 浦发 民生 中信 光大 重农商 徽商 哈尔滨 南京 重庆 宁波 盛京 1.7%1.9%2.1%2.3%2.5%2.7%2.9%3.1%3.3%3.5%2015 1H2014 1H银行业快讯 24 2015年9月 普华永道 生息资产收益率下行生息资产收益率下行 2015年上半年，所有上市银行的生息资产收益率同比都出现下行。总体而言，大型商业银行银行的下行幅度较小。股份制商业银行及个别城市商业银行的下行幅度相对较大。其中以民生、兴业和宁波的下行趋势最明显。按绝对值比较，城市商业银行及股份制商业银行的生息资产收益率较高，大型商业银行的收益率相对较低。除了平安，其他上市银行的贷款收益率均有所下降。反映了该行商上半年加大结构调整和风险定价管理。按绝对值盛京银行的贷款收益率最高，其次是平安。除了平安，贷款收益率较高的均为城市商业银行或农商行。这表明小型银行的资产配置灵活，在经济下行周期能够调整资端的定价能力，选择收益率较高的客户。图图17 生息资产收益率生息资产收益率 图图18 生息资产收益率生息资产收益率 -贷款贷款 交行 农行 建行 工行 中行 平安 兴业 华夏 民生 光大 中信 招行 哈尔滨 重庆 盛京 重农商 南京 徽商 宁波 北京 3.5%4.0%4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%2015 1H2014 1H交行 农行 建行 工行 中行 平安 华夏 民生 招行 兴业 中信 光大 盛京 哈尔滨 重农商 重庆 徽商 宁波 北京 4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%7.0%7.5%8.0%8.5%2015 1H2014 1H银行业快讯 25 2015年9月 普华永道 城商行与农商行公司贷款定价能力突出城商行与农商行公司贷款定价能力突出 城市商业银行和农商行的定价能力主要体现在公司类贷款。其中南京和徽商的公司贷款持收益率在2015年连续多次降息的情况下，还能与2014年与去年同期基本持平。股份制商业银行中，中信的贷款收益率也轻微下降。比较所有上市银行，贷款收益率基本与资产规模成反比：资产规模越大，贷款收益率越低；反之则越高。个人贷款方面，平安一支独秀，收益率达到9.99%，大幅高于排名第二的哈尔滨。城市商业银行和农商行在个贷市场的收益率优势并不明显，与股份制商业银行各有千秋。然而这两类银行的个贷收益率都高于大型商业银行。图图20 生息资产收益率生息资产收益率个人贷款个人贷款 图图19 生息资产收益率生息资产收益率公司贷款公司贷款 交行 农行 中行 建行 工行 平安 招行 民生 兴业 浦发 中信 光大 哈尔滨 宁波 南京 重农商 徽商 盛京 华夏 4.5%5.5%6.5%7.5%8.5%9.5%10.5%2015 1H2014 1H中行 农行 建行 工行 交行 华夏 平安 中信 兴业 浦发 民生 光大 招行 盛京 哈尔滨 徽商 重农商 南京 宁波 4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%7.0%7.5%8.0%8.5%2015 1H2014 1H银行业快讯 26 2015年9月 普华永道 城商行与农商行城商行与农商行投资收益率较高投资收益率较高 2015年上半年，大部分上市银行的投资收益率变幅不大。按银行类别比较，同样是城市商业银行和农商行的收益率较高，其次是股份制商业银行。同业资产方面，由于货币政策环境宽松，市场流动性稳定，上市银行该部分的收益率均有所下降。图图22 生息资产收益率生息资产收益率 同业同业 图图21 生息资产收益率生息资产收益率 投资投资 交行 农行 建行 工行 中行 兴业 浦发 华夏 光大 民生 招行 平安 中信 重庆 哈尔滨 重农商 南京 盛京 宁波 徽商 北京 3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%2015 1H2014 1H交行 农行 中行 工行 华夏 兴业 平安 光大 招行 哈尔滨 重庆 重农商 徽商 宁波 1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%2015 1H2014 1H银行业快讯 27 2015年9月 普华永道 计息负债付息计息负债付息率整体下行率整体下行 2015年上半年，各类上市银行的负债成本呈现出不同的发展趋势。五家大型商业银行凭借其雄厚的客户基础，维持了负债付息率的稳定。值得一提的是，股份制商业银行和较大规模的城商行，由于扩大业同业负债的规模，负债成本却普遍下降。尽管央行多次降息，受利率市场化的影响，上市银行的总体存款成本仍呈上升趋势。大型商业银行除了工行保持平稳，其余均有所上升。不过，招行、中信、光大、北京和徽商的存款付息率却同比有所下降。图图24 付息负债付息率付息负债付息率 -存款存款 图图23 计息负债付息率计息负债付息率 重庆 交行 中行 工行 建行 农行 平安 光大 兴业 华夏 民生 中信 招行 盛京 南京 哈尔滨 北京 宁波 徽商 重农商 1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%2015 1H2014 1H交行 中行 建行 工行 农行 兴业 平安 光大 民生 中信 华夏 招行 盛京 重庆 哈尔滨 南京 北京 宁波 徽商 重农商 1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%2015 1H2014 1H银行业快讯 28 2015年9月 普华永道 计息负债付息计息负债付息率率 公司公司及及个人存款个人存款 2015年上半年，上市银行的公司存款付息率变化趋势并不明显。其中农行、兴业、平安、盛京、哈尔滨和重农商轻微上升。其余均持平或下降。中信和徽商的付息率下降相对显著。个人存款成本上升的趋势较明显。尤其是个别股份制商业银行、城市商业银行和农商行，付息率均有所上升。值得一提的是，招行不仅为数不多的几家付息率下降的银行，其个人存款的付息率更是所有上市银行中最低的。中信和光大是另外两家付息率下降的银行。图图26 付息负债付息率付息负债付息率 -个人存款个人存款 图图25 付息负债付息率付息负债付息率 -公司存款公司存款 交行 工行 建行 农行 平安 光大 兴业 民生 中信 招行 盛京 重庆 哈尔滨 徽商 宁波 重农商 1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%2015 1H2014 1H宁波 交行 建行 工行 农行 光大 平安 民生 中信 兴业 招行 盛京 重庆 哈尔滨 重农商 徽商 1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%2015 1H2014 1H银行业快讯 29 2015年9月 普华永道 拐点拐点 3：资产质量风险上升：资产质量风险上升 2015年上半年，上市银行的资产质量风险进一步上升。截至6月末，21家上市银行不良贷款额8,578.85亿元，较2014年末增27.12%。按不同银行类别比较，股份制商业银行的整体增速达28.80%，余额1,959.97亿元，是不良贷款增长最快的一个群体；其次是大型商业银行，较去年末增26.96%，余额达6,426.03亿元；城市商业 银 行 的 整 体 增 速 为 22.15%，余 额170.27亿元。（百万元）（百万元）截至截至2015年年6月月30日日 截至截至2014年年12月月31日日 增速增速 工商银行工商银行 163,495 124,497 31.32%建设银行建设银行 144,359 113,171 27.56%农业银行农业银行 159,543 124,970 27.67%中国银行中国银行 125,053 100,494 24.44%交通银行交通银行 50,153 43,017 16.59%五家大型商业银行五家大型商业银行 642,603 506,149 26.96%招商银行招商银行 39,615 27,917 41.90%兴业银行兴业银行 22,203 17,544 26.56%浦发银行浦发银行 27,742 21,585 28.52%中信银行中信银行 30,476 28,454 7.11%民生银行民生银行 26,423 21,134 25.03%光大银行光大银行 20,141 15,525 29.73%平安银行平安银行 15,729 10,501 49.79%华夏银行华夏银行 13,668 10,245 33.41%八家大型股份制商业银行八家大型股份制商业银行 195,997 152,905 28.18%北京银行北京银行 6,787 5,783 17.36%南京银行南京银行 1,942 1,639 18.50%宁波银行宁波银行 2,052 1,863 10.17%盛京盛京银行银行*777 696 11.58%徽商徽商银行银行*2,350 1,826 28.70%哈尔滨银行哈尔滨银行*2,079 1,400 48.50%重庆银行重庆银行*1,039 732 41.99%七家城市商业银行七家城市商业银行 17,027 13,939 22.15%重庆农村商业银行重庆农村商业银行*2,258 1,887 19.65%所有上市银行所有上市银行 857,885 674,880 27.12%表表3 上市银行上市银行2015年不良贷款增长情况年不良贷款增长情况 银行业快讯 30 2015年9月 图图13 不良贷款余额增速，截至不良贷款余额增速，截至2015年年6月月30日日 1.36%+0.22ppts 0.91%+0.07ppts 大型大型 商业银行商业银行 1.49%+0.24ppts 股份制股份制 商业银行商业银行 城市城市 商业银行商业银行 不良贷款率不良贷款率 普华永道 不良贷款持续“双升”不良贷款持续“双升”不良贷款率方面，2015年上6月末上市银行整体达1.44%，较去年末上升0.23个百分点。与不良贷款余额一起，形成了“双升”。除了盛京以外，其余上市银行的不良贷款率均有所上升。其中以招行、平安和农行的升幅较明显。按绝对值比较，盛京也是所有上市银行中，不良贷款率最低的一家。大部分上市银行的不良贷款余额增速均达到两位数。平安和哈尔滨是增速最快的两家。图图27 不良贷款率变化不良贷款率变化 图图28 不良贷款余额增速，截至不良贷款余额增速，截至2015年年6月月30日日 农行 建行 中行 工行 交行 招行 光大 民生 华夏 中信 平安 兴业 浦发 哈尔滨 徽商 南京 北京 重庆 宁波 重农商 盛京 0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%2.0%2015 1H201431%28%28%24%17%50%42%33%30%29%27%25%7%48%42%29%20%19%17%12%10%工行 农行 建行 中行 交行 平安 招行 华夏 光大 浦发 兴业 民生 中信 哈尔滨 重庆 徽商 重农商 南京 北京 盛京 宁波 银行业快讯 31 2015年9月 普华永道 公司及个人不良贷款率普遍上升公司及个人不良贷款率普遍上升 按客户类别分比较，大型商业银行的公司类不良贷款率整体较高，其次是股份制商业银行。城市商业银行和农商行的不良贷款率相对较低。大部分上市银行的公司类不良贷款率都有所上升，其中上升幅度最大的是招行。此外，中信与重农商的公司类不良贷款率轻微下降，盛京持平。个人不良率贷款的趋势与公司一致，也是普遍上升。盛京的个人不良贷款率逆势下降。图图29 不良贷款率变化不良贷款率变化 公司贷款公司贷款 图图30 不良贷款率变化不良贷款率变化 个人贷款个人贷款 注：华夏和宁波未披露公司类不良贷款率。注：华夏和宁波未披露个人不良贷款率。工行 交行 农行 中行 建行 平安 民生 中信 浦发 光大 招行 兴业 哈尔滨 南京 重农商 重庆 徽商 北京 盛京 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50