走近科创板，把脉科创板证券分析师：林瑾A0230511040005彭文玉A0230517080001研究支持：胡巧云A0230118080003联系人：胡巧云2019.6.1721157890/36139/2019061716:49主要内容1.定位直击核心竞争力2.机构为主导，市场化博弈3.多规则平抑多空动能221157890/36139/2019061716:49www.swsresearch.com3落实创新驱动和科技强国战略，推动经济高质量发展最新技术突飞猛进顺应时代变迁：新科技和新经济已经成为驱动世界经济发展的新浪潮科创板重要事件进程2018/11/52019/1/302019/3/12019/3/22习近平总书记在进博会首提科创板并试点注册制证监会及上交所发布征求意见稿证监会及上交所正式发布科创板规则首批9家受理首批上会宣布开板2019/6/52019/6/13221天定位——三个面向世界科技前沿经济主战场国家重大需求优先支持：•符合国家战略•拥有关键核心技术•稳定商业模式•市场认可度高•较强成长性……21157890/36139/2019061716:49www.swsresearch.com科创板：突破多重制度瓶颈，创新发行交易机制同业竞争股权激励扩大战配券商跟投绿鞋机制•市值指标•全程电子化•审核效率≤3+3+3个月发行•新增三档报价•缩小询价机构范围•重新定义三类配售对象•调整回拨机制•调整风险发布基准询价•开通科创板权限、调整申报单位•放宽交易幅度，增加盘后交易•首日允许双融、差异化减持•更严格的退市机制申购&交易注册制21157890/36139/2019061716:49www.swsresearch.com注册制破冰，注册制≠不审核，审核优化提效上交所审核时限原则上为6个月，证监会在审核通过后20个工作日内完成注册注册审核证监会提交申请受理申请首轮问询回复问询出具审核报告，形成初步建议聆讯上市委员会审议意见上交所•独立审核部门+•增设上市委员会、科技创新咨询委员会多轮问询5个工作日内20个工作日内10个工作日内无需进一步问询形式审核：•有无遗漏•审核程序符合规定如有必要提交上市委员会审核结合上市委员会审核意见报送材料及审核意见20个工作日内审核周期不超过6个月/9个月受理审核全流程电子化，无纸化，减少不必要接触受理后10个工作日内报送保荐工作底稿和验证版招股说明书供监管备查增加保荐项目的抽查比例审核≤3个月回复≤3个月中止≤3个月来源：证监会、上交所、申万宏源研究21157890/36139/2019061716:49www.swsresearch.com•进一步公开审核过程和审核内容，如“说明”事项——发行人的历史沿革、股份转让、股权变化等方面。（原来仅提供审核机构...
