主题策略~公募基金2019年三季报回顾：整体仓位抬升增持电子医药-20191027-中金公司-26页.pdf

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 公募基金 2019 年三季报回顾：整体仓位抬升，增持电子医药 公募基金公募基金 2019 年三季报年三季报回顾：回顾：主动偏股型基金仓位继续主动偏股型基金仓位继续提升提升 全部公募基金股票类资产占比连续全部公募基金股票类资产占比连续 4 个季度上升。个季度上升。2019 年三季度中美经贸协商过程波折演绎；国内增长承压、政策逐步发力。A 股市场在这种背景下整体呈现为横盘震荡、局部活跃。上证综指三季度单季下跌 2.5%，但全部公募基金的股票类资产规模以及占基金总资产的比例不降反升（规模从上半年的 2.08 万亿元提升至 2.22 万亿元，占比从 14.8%提升至15.6%）。股票类资产规模环比提升 7%，高于同期债券和现金类资产的环比增幅（分别为 1%和 5%）。主动偏股型基金仓位主动偏股型基金仓位回升回升至至 84.6%，为两年来最高水平，为两年来最高水平。从主动偏股型基金（一般股票型+偏股混合型）来看，股票类资产占比由上半年的 82.6%上升至 84.6%，持股市值从上半年的 0.87 万亿元回升至 0.93 万亿元，增幅 7%。灵活配置型基金的股票仓位比例也从上半年的 53%提升至 55%。加仓成长，消费类仓位仍在高位加仓成长，消费类仓位仍在高位 主动偏股型基金管理人三季度相对增配电子和医药等成长板块主动偏股型基金管理人三季度相对增配电子和医药等成长板块。从主动偏股型基金今年三季度行业配置及重仓持股情况来看：1）中小市值公司重仓仓位有所提升。中小市值公司重仓仓位有所提升。中小板和创业板均有所提升，中小板重仓仓位（从上半年的 18%提升至 20%）提升比例略高于创业板（从上半年的 13%提升至 14%）。科创板重仓仓位目前仅为 0.1%。2）加仓电子、医药等成长股。加仓电子、医药等成长股。受 5G 等相关产业链景气度回升、产业自主性和国产替代预期抬升、科创板三季度正式开板等因素影响，电子、计算机等科技相关龙头公司三季度受到广泛关注，主动偏股型基金三季度增持家数前十的企业中有七家为科技类公司，如立讯精密、歌尔股份、海康威视、生益科技、兆易创新、水晶光电等。新经济板块中前期表现相对平淡的医药股三季度仓位也有所提升。恒瑞医药是主动偏股型基金单季净增持家数最高的公司（106 家），凯莱英、康泰生物等也在净增持家数前列。3）消费股持仓分化，但仍在历消费股持仓分化，但仍在历史高位史高位水平水平。食品饮料、家电等重仓仓位略有下降但仍在历史高位，个股持仓变动有所分化。二季度基金净增持家数较高的五粮液、格力电器、美的集团三季度小幅净减持。而贵州茅台三季度仍有 77 家主动偏股型基金净增持，其基金持有家数也进一步上升至 440 家，是目前主动偏股型基金持有家数最高的公司。4）金融地产仓位有所回落。金融地产仓位有所回落。三季度银行、保险、地产的重仓仓位均有所下降。农业银行、兴业银行、中国平安、新城控股等位于主动偏股型基金净减持家数前列。下一阶段市场展望及操作建议：四季度关注物价上行压力对市场影响下一阶段市场展望及操作建议：四季度关注物价上行压力对市场影响 猪价受非洲猪瘟等因素综合影响屡创新高，使得即使 PPI 及非食品价格整体偏低迷的情况下，9 月份 CPI 单月同比依然达到 3%。消费者物价指数在未来几个季度维持高位是大概率事件。从 A 股历史表现来看，市场整体在 CPI 高位期间往往上行乏力，从操作上，对于稳健型投资者我们建议控制仓位；风险偏好更强的投资者可以关注局部的对宏观不敏感的板块的机会，如科技、农林牧渔、食品饮料、医药等。绝对大市值的低估值板块，如金融等在市场面临压力期间可能也会有相对表现。个股 分析员 王汉锋，王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 分析员 李求索李求索 SAC 执证编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991 市场策略研究 2019 年 10 月 27 日 主题策略主题策略 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 市场概况：主动偏股型基金仓位继续提升 主动偏股型基金仓位三季度回升，至两年来最高水平主动偏股型基金仓位三季度回升，至两年来最高水平 公募基金 2019 年三季报于上周末披露结束，从持仓情况来看：1)全部公募基金股票类资产占比连续全部公募基金股票类资产占比连续 4 个季度上升。个季度上升。2019 年三季度中美经贸协商过程波折演绎；国内增长承压、政策逐步发力。A 股市场在这种背景下整体呈现为横盘震荡、局部活跃。上证综指三季度单季下跌 2.5%，但全部公募基金的股票类资产规模以及占基金总资产的比例不降反升（规模从上半年的 2.08 万亿元提升至 2.22 万亿元，占比从 14.8%提升至 15.6%）。股票类资产规模环比提升 7%，高于同期债券和现金类资产的环比增幅（分别为 1%和 5%）。2)主动偏股型基金仓位回升至主动偏股型基金仓位回升至 84.6%，为两年来最高水平。，为两年来最高水平。从主动偏股型基金（一般股票型+偏股混合型）来看，股票类资产占比由上半年的 82.6%上升至 84.6%，持股市值从上半年的 0.87 万亿元回升至 0.93 万亿元，增幅 7%。灵活配置型基金的股票仓位比例也从上半年的 53%提升至 55%。猪价受非洲猪瘟等因素综合影响屡创新高，使得即使 PPI 及非食品价格整体偏低迷的情况下，9 月份 CPI 单月同比依然达到 3%。消费者物价指数在未来几个季度维持高位是大概率事件。从 A 股历史表现来看，市场整体在 CPI 高位期间往往上行乏力，从操作上，对于稳健型投资者我们建议控制仓位；风险偏好更强的投资者可以关注局部的对宏观不敏感的板块的机会，如科技、农林牧渔、食品饮料、医药等。绝对大市值的低估值板块，如金融等在市场面临压力期间可能也会有相对表现。图表1:全部公募基金中股票市值2.2万亿元 图表2:全部基金资产中股票占比略有回升 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 01,0002,0003,0004,0005,0006,0000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Sep/03Mar/04Sep/04Mar/05Sep/05Mar/06Sep/06Mar/07Sep/07Mar/08Sep/08Mar/09Sep/09Mar/10Sep/10Mar/11Sep/11Mar/12Sep/12Mar/13Sep/13Mar/14Sep/14Mar/15Sep/15Mar/16Sep/16Mar/17Sep/17Mar/18Sep/18Mar/19Sep/19股票债券基金权证现金其他资产沪深300(右)16%13%-100%-50%0%50%100%150%200%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000Sep/04Mar/05Sep/05Mar/06Sep/06Mar/07Sep/07Mar/08Sep/08Mar/09Sep/09Mar/10Sep/10Mar/11Sep/11Mar/12Sep/12Mar/13Sep/13Mar/14Sep/14Mar/15Sep/15Mar/16Sep/16Mar/17Sep/17Mar/18Sep/18Mar/19Sep/19股票债券基金权证现金其他资产规模同比增速（右）Rmb bn 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表3:主动偏股型基金中股票市值0.93万亿元 图表4:主动偏股型基金股票仓位升至85%资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 图表5:偏股混合型基金仓位历史变化 图表6:灵活配置型基金仓位历史变化 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 图表7:普通股票型基金份额变动情况 图表8:基金持股占A股自由流通市值比例略升 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 85%01,0002,0003,0004,0005,0006,00050%55%60%65%70%75%80%85%90%95%100%Sep/03Mar/04Sep/04Mar/05Sep/05Mar/06Sep/06Mar/07Sep/07Mar/08Sep/08Mar/09Sep/09Mar/10Sep/10Mar/11Sep/11Mar/12Sep/12Mar/13Sep/13Mar/14Sep/14Mar/15Sep/15Mar/16Sep/16Mar/17Sep/17Mar/18Sep/18Mar/19Sep/19偏股型股票仓位占比沪深300(右)01,0002,0003,0004,0005,0006,00005001,0001,5002,0002,5003,000Mar/03Sep/03Mar/04Sep/04Mar/05Sep/05Mar/06Sep/06Mar/07Sep/07Mar/08Sep/08Mar/09Sep/09Mar/10Sep/10Mar/11Sep/11Mar/12Sep/12Mar/13Sep/13Mar/14Sep/14Mar/15Sep/15Mar/16Sep/16Mar/17Sep/17Mar/18Sep/18Mar/19Sep/19股票债券基金权证现金其他资产沪深300(右)Rmb bn55.41 01,0002,0003,0004,0005,0006,0002030405060708090灵活配置型基金仓位历史变化灵活配置型基金仓位历史变化灵活配置型（股票市值占比）灵活配置型（A股市值占比）上证综指（左）%83.96 01,0002,0003,0004,0005,0006,000505560657075808590偏股混合型基金仓位历史变化偏股混合型基金仓位历史变化偏股混合型（股票市值占比）偏股混合型（A股市值占比）上证综指（左）%33%9%0%5%10%15%20%25%30%35%Sep-03Mar-04Sep-04Mar-05Sep-05Mar-06Sep-06Mar-07Sep-07Mar-08Sep-08Mar-09Sep-09Mar-10Sep-10Mar-11Sep-11Mar-12Sep-12Mar-13Sep-13Mar-14Sep-14Mar-15Sep-15Mar-16Sep-16Mar-17Sep-17Mar-18Sep-18Mar-19Sep-19基金持有市值占A股总市值比例基金持有市值占A股流通市值比例基金持有市值占自由流通市值比例01,0002,0003,0004,0005,0006,000(50)(30)(10)1030507090Mar/03Dec/03Sep/04Jun/05Mar/06Dec/06Sep/07Jun/08Mar/09Dec/09Sep/10Jun/11Mar/12Dec/12Sep/13Jun/14Mar/15Dec/15Mar/16Jun/16Sep/16Dec/16Mar/17Jun/17Sep/17Dec/17Mar/18Jun/18Sep/18Dec/18Mar/19Jun/19Sep/19股票型基金净申购沪深300(右)十亿份 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 配置特征：加仓成长，消费类仓位仍在高位 主动偏股型基金管理人三季度相对增配电子和医药等成长板块主动偏股型基金管理人三季度相对增配电子和医药等成长板块。从主动偏股型基金今年三季度行业配置及重仓持股情况来看：1)中小市值公司重仓仓位有所提升。中小市值公司重仓仓位有所提升。中小板和创业板均有所提升，中小板重仓仓位（从上半年的 18%提升至 20%）提升比例略高于创业板（从上半年的 13%提升至 14%）。科创板重仓仓位目前仅为 0.1%。2)加仓电子、医药等成长股。加仓电子、医药等成长股。受 5G 等相关产业链景气度回升、产业自主性和国产替代预期抬升、科创板三季度正式开板等因素影响，电子、计算机等科技相关龙头公司三季度受到广泛关注，主动偏股型基金三季度增持家数前十的企业中有七家为科技类公司，如立讯精密、歌尔股份、海康威视、生益科技、兆易创新、水晶光电等。新经济板块中前期表现相对平淡的医药股三季度仓位也有所提升。恒瑞医药是主动偏股型基金单季净增持家数最高的公司（106 家），凯莱英、康泰生物等也在净增持家数前列。3)消费股持仓分化，但仍在历史高位水平消费股持仓分化，但仍在历史高位水平。食品饮料、家电等重仓仓位略有下降但仍在历史高位，个股持仓变动有所分化。二季度基金净增持家数较高的五粮液、格力电器、美的集团三季度遭遇净减持。而贵州茅台三季度仍有 77 家主动偏股型基金净增持，其基金持有家数也进一步上升至 440 家，是目前主动偏股型基金持有家数最高的公司。4)金融地产仓位有所回落。金融地产仓位有所回落。三季度银行、保险、地产的重仓仓位均有所下降。农业银行、兴业银行、中国平安、新城控股等位于主动偏股型基金净减持家数前列。具体个股增减持情况请详见报告中的图表 2741。中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 图表9:全部基金持股比例变化（3Q19 vs.2Q19）图表10:3Q19全部基金持股比例 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 0.0 0.1 0.1 0.2 0.2 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.5 1.7 1.9 2.4 2.5 3.9 7.0 16.0 56.1 0204060居民服务、修理和其他服务业综合住宿和餐饮业水利环境和公共管理业教育科学研究和技术服务业建筑业文化、体育和娱乐业农、林、牧、渔业电力、热力、燃气及水租赁和商务服务业采矿业卫生和社会工作批发和零售业交通运输、仓储和邮政业房地产业软件和信息服务业金融业制造业(1.20)(0.68)(0.48)(0.46)(0.22)(0.19)(0.15)(0.11)(0.03)(0.01)(0.01)0.00 0.02 0.17 0.25 0.25 0.28 0.40 2.17-2.0-1.00.01.02.03.0金融业批发和零售业房地产业采矿业农、林、牧、渔业建筑业租赁和商务服务业交通运输、仓储和邮政业综合住宿和餐饮业水利环境和公共管理业居民服务、修理和其他服务业教育卫生和社会工作软件和信息服务业电力、热力、燃气及水文化、体育和娱乐业科学研究和技术服务业制造业 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 图表11:3Q19主动偏股型基金重仓比例 图表12:基金重仓仓位季度变化情况 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 图表13:基金重仓仓位超/低配情况（当前/历史均值）图表14:基金重仓仓位超/低配情况（当前/市值占比）资料来源：万得资讯，中金公司研究部 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 -1.5%-1.2%0.3%0.4%1.9%5.2%-2%0%2%4%6%食品饮料保险家用电器商贸零售银行农林牧渔机械航空机场计算机建材房地产轻工制造有色金属汽车及其零部件综合煤炭电力通信环保及公用事业钢铁石油石化港口航运纺织服装建筑装饰证券及其他电气设备餐饮旅游基础化工公路铁路物流传媒互联网医药生物电子基金重仓仓位季度变化（基金重仓仓位季度变化（3Q19-2Q19）0.1%0.1%0.1%0.1%0.2%0.3%0.3%0.5%0.5%0.6%0.9%0.9%1.1%1.2%1.4%1.6%1.7%1.7%1.9%2.0%2.4%2.9%3.2%3.8%3.8%4.6%4.9%5.7%6.0%11.5%16.0%18.3%0%5%10%15%20%港口航运钢铁环保及公用石油石化煤炭纺织服装建筑装饰电力综合公路铁路物流有色金属轻工制造证券及其他建材通信汽车及其零航空机场餐饮旅游商贸零售传媒互联网机械基础化工电气设备农林牧渔房地产计算机保险银行家用电器电子医药生物食品饮料基金重仓仓位基金重仓仓位3Q19-5.8%-1.9%6.5%8.2%-10%-5%0%5%10%银行机械商贸零售房地产煤炭石油石化建筑装饰汽车及其零部件有色金属通信基础化工钢铁环保及公用事业传媒互联网证券及其他电力公路铁路物流港口航运纺织服装轻工制造建材综合电气设备计算机航空机场保险餐饮旅游农林牧渔家用电器医药生物电子食品饮料基金重仓仓位超基金重仓仓位超/低配（低配（3Q19VS2006至今历史均值）至今历史均值）-5.9%-4.3%2.5%4.4%7.1%11.4%-10%-5%0%5%10%15%银行证券及其他建筑装饰有色金属电力基础化工汽车及其零部件石油石化环保及公用事业通信传媒互联网钢铁煤炭房地产公路铁路物流港口航运计算机纺织服装轻工制造电气设备建材综合保险商贸零售航空机场农林牧渔餐饮旅游机械家用电器电子医药生物食品饮料基金重仓仓位超基金重仓仓位超/低配（低配（3Q19-自由流通市值占比）自由流通市值占比）中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 图表15:基金仓位风格变化（按板块）图表16:基金仓位风格变化（周期/防御）图表17:基金仓位风格变化（按上中下游）图表18:上游行业基金仓位变化 图表19:中游机械电力行业基金仓位变化 图表20:中游基建化工相关行业基金仓位变化 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 0%20%40%60%80%100%Sep/03Sep/04Sep/05Sep/06Sep/07Sep/08Sep/09Sep/10Sep/11Sep/12Sep/13Sep/14Sep/15Sep/16Sep/17Sep/18Sep/19主板中小板创业板仓位风格变化（板块）仓位风格变化（板块）14%21%65%0%10%20%30%40%50%60%70%工业类周期防御消费及金融类周期仓位风格变化（周期、防御）仓位风格变化（周期、防御）0%10%20%30%40%50%60%70%80%上游中游下游仓位风格变化（上中下游）仓位风格变化（上中下游）0%2%4%6%8%10%12%石油石化煤炭有色金属上游行业仓位历史变化上游行业仓位历史变化0%2%4%6%8%10%12%14%16%电力机械环保及公用事业电气设备中游电力机械相关行业仓位历史变化中游电力机械相关行业仓位历史变化0%2%4%6%8%10%12%14%钢铁建材基础化工建筑装饰中游基建化工相关行业仓位历史变化中游基建化工相关行业仓位历史变化 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8 图表21:下游日常消费相关行业基金仓位变化 图表22:下游农业/医药/食品饮料行业基金仓位变化 图表23:下游汽车房地产相关行业基金仓位变化 图表24:下游TMT相关行业基金仓位变化 图表25:金融行业仓位变化 图表26:交通运输行业基金仓位变化 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 0%2%4%6%8%10%12%14%16%纺织服装餐饮旅游家用电器商贸零售下游消费行业仓位历史变化下游消费行业仓位历史变化0%5%10%15%20%25%食品饮料医药生物农林牧渔下游医药下游医药/食品食品/农业行业仓位历史变化农业行业仓位历史变化0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%汽车及其零部件房地产下游汽车房地产行业仓位历史变化下游汽车房地产行业仓位历史变化0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%通信计算机传媒互联网电子下游下游TMTTMT行业仓位历史变化行业仓位历史变化0%5%10%15%20%25%30%35%40%银行保险证券及其他金融行业仓位历史变化金融行业仓位历史变化0%2%4%6%8%10%12%14%航空机场公路铁路物流港口航运交运行业仓位历史变化交运行业仓位历史变化交运行业仓位历史变化交运行业仓位历史变化 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 9 图表27:3Q19主动偏股型基金重仓持有家数前50公司 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 已经剔除限制名单中的股票 2Q193Q19家数变化家数变化2Q193Q19市值变化市值变化3Q194Q19YTD600519.SH贵州茅台食品饮料3634407725471.431884.06412.616.9-0.3101.5601318.SH中国平安保险366345-2124528.021597.7-2930.3-0.9-0.360.5000858.SZ五粮液食品饮料270238-3221304.020866.7-437.310.0-4.2156.4600276.SH恒瑞医药医药生物1252311065996.610226.74230.122.28.099.7000651.SZ格力电器家用电器223222-115817.314769.5-1047.87.20.467.0002475.SZ立讯精密电子111201905691.410808.05116.740.614.6196.1000661.SZ长春高新医药生物179189109527.310303.3775.916.75.1141.9600036.SH招商银行银行1661791313930.511364.1-2566.5-0.83.448.3000333.SZ美的集团家用电器174152-2210485.59631.1-854.3-1.54.849.8600030.SH中信证券证券及其他115128132057.63381.81324.2-4.1-4.339.9600048.SH保利地产房地产63125624602.87045.02442.212.19.137.1601012.SH隆基股份电气设备10811135674.26287.6613.413.5-12.165.7600887.SH伊利股份食品饮料172105-678298.15139.5-3158.6-14.6-3.322.5000568.SZ泸州老窖食品饮料124103-2111985.812178.1192.37.4-4.8107.9002415.SZ海康威视计算机4495511412.54877.83465.417.1-2.828.4601888.SH中国国旅餐饮旅游10694-125121.25703.2582.05.0-2.851.1601166.SH兴业银行银行9986-134154.84499.9345.1-4.26.631.1000002.SZ万科A房地产8179-24792.15117.3325.2-3.13.717.8002241.SZ歌尔股份电子67771144.42193.32048.997.8-1.8162.5002142.SZ宁波银行银行6575104920.65920.2999.65.85.270.4300347.SZ泰格医药医药生物5975162324.33161.5837.221.25.8131.6600031.SH三一重工机械5973143318.83377.458.611.3-2.472.0000063.SZ中兴通讯通信10265-373592.83273.1-319.7-1.60.570.2600763.SH通策医疗医药生物636414896.94658.5-238.515.74.8123.4600570.SH恒生电子计算机6863-52710.82703.8-7.08.5-0.188.3002714.SZ牧原股份农林牧渔5263114585.85552.1966.320.046.7247.2000001.SZ平安银行银行4661152438.83179.0740.213.16.281.9603986.SH兆易创新电子2760331193.02558.51365.567.7-3.9129.0600183.SH生益科技电子7564994.41881.41787.065.7-10.5152.6002410.SZ广联达计算机5954-52887.92310.3-577.77.9-5.364.0300015.SZ爱尔眼科医药生物525422903.23439.9536.714.58.689.7600009.SH上海机场航空机场5049-15279.64883.7-395.9-4.0-5.350.3603899.SH晨光文具轻工制造444951723.71886.2162.51.39.658.5600438.SH通威股份农林牧渔7848-304479.73287.7-1192.1-9.4-0.457.1002008.SZ大族激光电子104636272.32506.52234.23.45.430.3600845.SH宝信软件计算机4544-11525.81547.821.925.6-11.198.4300601.SZ康泰生物医药生物264317911.61636.6725.142.010.5128.6601601.SH中国太保保险424202571.42780.9209.5-1.9-1.426.8300450.SZ先导智能机械414211704.11439.7-264.40.3-7.610.8002821.SZ凯莱英医药生物2542171076.01129.053.020.22.579.8300014.SZ亿纬锂能电子8341-423248.01588.3-1659.7-0.29.5119.1300207.SZ欣旺达电子264115890.21686.7796.531.5-13.755.5603160.SH汇顶科技电子2341181105.92077.3971.447.1-11.8152.8600837.SH海通证券证券及其他34395772.0603.1-169.01.9-3.165.4600309.SH万华化学基础化工343952904.43500.5596.23.21.268.1600809.SH山西汾酒食品饮料323972689.53658.2968.713.28.2141.8600588.SH用友网络计算机35383989.41128.1138.714.9-2.288.4表现表现%持有市值持有市值(百万元百万元)持有家数持有家数代码代码证券简称证券简称行业行业 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 10 图表28:3Q19主动偏股型基金重仓增持家数前50公司 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 已经剔除限制名单中的股票 2Q193Q19家数变化家数变化2Q193Q19市值变化市值变化3Q194Q19YTD600276.SH恒瑞医药医药生物1252311065996.610226.74230.122.28.099.7002475.SZ立讯精密电子111201905691.410808.05116.740.614.6196.1600519.SH贵州茅台食品饮料3634407725471.431884.06412.616.9-0.3101.5002241.SZ歌尔股份电子67771144.42193.32048.997.8-1.8162.5600048.SH保利地产房地产63125624602.87045.02442.212.19.137.1002415.SZ海康威视计算机4495511412.54877.83465.417.1-2.828.4600183.SH生益科技电子7564994.41881.41787.065.7-10.5152.6002008.SZ大族激光电子104636272.32506.52234.23.45.430.3603986.SH兆易创新电子2760331193.02558.51365.567.7-3.9129.0002273.SZ水晶光电电子124239.6778.9769.365.9-8.1104.5000977.SZ浪潮信息计算机133623326.11227.8901.87.7-8.656.1603799.SH华友钴业有色金属62721103.2986.2883.126.3-17.13.7600741.SH华域汽车汽车及其零部件133421639.31184.0544.714.1-0.835.7600584.SH长电科技电子322199.0270.3261.333.9-3.6110.1603160.SH汇顶科技电子2341181105.92077.3971.447.1-11.8152.8002236.SZ大华股份计算机2037171763.12992.51229.418.9-10.440.4002821.SZ凯莱英医药生物2542171076.01129.053.020.22.579.8300601.SZ康泰生物医药生物264317911.61636.6725.142.010.5128.6002384.SZ东山精密电子143016846.11276.5430.435.50.380.0600703.SH三安光电电子72316262.1941.5679.327.1-3.128.1300347.SZ泰格医药医药生物5975162324.33161.5837.221.25.8131.6300136.SZ信维通信电子3181535.7658.1622.346.417.895.3300529.SZ健帆生物医药生物2237151151.31465.8314.521.7-3.175.0002555.SZ三七互娱传媒互联网193415402.51552.61150.135.7-8.479.3300207.SZ欣旺达电子264115890.21686.7796.531.5-13.755.5000001.SZ平安银行银行4661152438.83179.0740.213.16.281.9600031.SH三一重工机械5973143318.83377.458.611.3-2.472.0002185.SZ华天科技电子013130.0414.3414.319.5-7.444.0600030.SH中信证券证券及其他115128132057.63381.81324.2-4.1-4.339.9600036.SH招商银行银行1661791313930.511364.1-2566.5-0.83.448.3601211.SH国泰君安证券及其他9211270.7323.0252.3-2.7-3.216.1600867.SH通化东宝医药生物112312474.81159.6684.813.6-7.023.2600201.SH生物股份农林牧渔4161229.1322.4293.322.95.620.5000636.SZ风华高科电子011110.0528.9528.918.3-8.724.5002396.SZ星网锐捷通信011110.0469.2469.237.9-4.274.2300413.SZ快乐购商贸零售2738111709.32724.71015.411.52.228.5601009.SH南京银行银行162711217.1370.9153.88.84.145.2002714.SZ牧原股份农林牧渔5263114585.85552.1966.320.046.7247.2002624.SZ完美世界传媒互联网172710786.11604.3818.27.31.44.1002643.SZ万润股份基础化工71710598.3890.5292.223.9-5.424.5300595.SZ欧普康视医药生物182810490.71192.9702.239.6-1.0122.5603883.SH老百姓医药生物112110604.2797.2193.030.6-6.850.1600426.SH华鲁恒升基础化工71710530.51485.5955.110.6-2.536.9000661.SZ长春高新医药生物179189109527.310303.3775.916.75.1141.9002142.SZ宁波银行银行6575104920.65920.2999.65.85.270.4002353.SZ杰瑞股份机械6159108.6410.5301.916.99.0105.8表现表现%持有家数持有家数持有市值持有市值(百万元百万元)代码代码证券简称证券简称行业行业 中金公司研究部中金公司研究部:2019 年年 10 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 11 图表29:3Q19主动偏股型基金重仓减持家数前50公司 资料来源：万得资讯，中金公司研究部 已经剔除限制名单中的股票 2Q193Q19家数变化家数变化2Q193Q19市值变化市值变化3Q194Q19YTD600887.SH伊利股份食品饮料172105-678298.15139.5-3158.6-14.6-3.322.5300014.SZ亿纬锂能电子8341-423248.01588.3-1659.7-0.29.5119.1000858.SZ五粮液食品饮料270238-3221304.020866.7-437.310.0-4.2156.4601155.SH新城控股房地产322-302058.215.5-2042.7-28.722.347.4600438.SH通威股份农林牧渔7848-304479.73287.7-1192.1-9.4-0.457.1002304.SZ洋河股份食品饮料4318-254094.52930.7-1163.9-14.4-2.610.4002157.SZ正邦科技农林牧渔4420-241623.9661.0-963.0-9.326.0239.6002371.SZ北方华创电子4319-241512.9642.1-870.7-5.2-6.071.9601688.SH华泰证券证券及其他6137-241105.7966.4-139.3-13.1-8.311.1601933.SH永辉超市商贸零售5734-235395.22678.4-2716.8-12.9-6.67.5000333.SZ美的集团家用电器174152-2210485.59631.1-854.3-1.54.849.8000568.SZ泸州老窖食品饮料124103-2111985.812178.1192.37.4-4.8107.9601318.SH中国平安保险366345-2124528.021597.7-2930.3-0.9-0.360.5002271.SZ东方雨虹建材3617-192695.02692.8-2.2-7.26.474.0601336.SH新华保险保险3923-162299.71204.6-1095.2-10.20.919.8300567.SZ精测电子机械161-15660.023.1-636.9-11.0-19.520.1600028.SH中国石化石油石化173-14348.6371.623.0-6.10.26.3600436.SH片仔癀医药生物3118-131722.71015.2-707.5-11.65.323.6002594.SZ比亚迪汽车及其零部件218-131157.3172.4