中信证券_20180508_2018年年中主要宽基指数样本股调整预测：市场流动性下降导致冲击系数普遍上升.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告/金融工程及衍生品/专题报告专题报告 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 市场流动性下降导致冲击系数普遍上市场流动性下降导致冲击系数普遍上升升 2018 年 5 月 8 日 中信证券研究部中信证券研究部 王兆宇 电话：021-20262110 邮件： 执业证书编号：S1010514080008 赵文荣 电话：010-60836759 邮件： 执业证书编号：S1010512070002 李祖苑 电话：010-60838026 邮件： 执业证书编号：S1010514070002 张依文 电话：021-20262149 邮件： 执业证书编号：S101051708000 顾晟曦 电话：010-60836748 邮件： 执业证书编号：S1010517110001 相关研究相关研究 1.2017 年年末中证、上证指数样本股调整预测效果暨冲击效应分析预测准确率较高，冲击效应预计与年中接近.(2017-11-27)2.2017 年年末主要宽基指数样本股调整预测关注周期股“升档.(2017-11-08)3.2017 年年中中证、上证指数样本股调整预测效果暨冲击效应分析预测效果较好，关注边际资金流动驱动的短线交易机会.(2017-06-02)4.2017 年年中主要宽基指数样本股调整预测多数核心指数或顶格调整样本，沪深 300 金融股权重将进一步提升.(2017-05-23)投资要点 投资聚焦：投资聚焦：（1）中证和上证系列指数预计将于 2018 年 6 月 11 日执行 2018年年中指数样本股的调整，深证系列指数预计也将在 2018 年 7 月 2 日执行样本股调整。（2）今年）今年 2 月份以来市场流动性下降明显，月份以来市场流动性下降明显，导致本次调整的导致本次调整的冲击系数总体冲击系数总体高于往期高于往期，且当前市场行情由边际资金主导的状况并未改变，且当前市场行情由边际资金主导的状况并未改变，因此建议重点关注冲击系数较高的因此建议重点关注冲击系数较高的相关相关个股个股。（3）备受关注的三六零根据总市值的综合排名理论上应纳入上证 50、沪深 300 等大盘指数，但由于其在 2018 年 5 月 2 日起因存在未公告的重要事项而停牌，这又令其最终是否会纳入指数增加了不确定性，目前我们仍将其以纳入指数来处理。沪深沪深 300 指数：指数：（1）预测将调整 30 只股票，调入前三名的股票为三六零、海天味业、广汽集团，调出前三名的股票为三角轮胎、掌趣科技、胜利精密。（2）跟踪沪深 300 指数的被动型基金预估需买入股票 40.87 亿元，卖出股票 26.96 亿元。（3）预计沪深）预计沪深 300 调入组合中部分股票冲击系数极高，调入组合中部分股票冲击系数极高，建议重点关注，例如调入组合中冲击系数排名前三的海天味业、三环集团、建议重点关注，例如调入组合中冲击系数排名前三的海天味业、三环集团、海澜之家等，调出组合中冲击系数排名前三的江苏有线、神州高铁、上海海澜之家等，调出组合中冲击系数排名前三的江苏有线、神州高铁、上海电力等。电力等。（4）预测调出组合中包括部分停牌股，如信威集团、万达电影等，需注意其可能引致的各种影响。中证中证 500 指数：指数：（1）预测将调整 50 只股票，预测调入的股票有中南传媒、那思达、吉祥航空等，预测调出股票有香雪制药、博瑞传播、尚荣医疗等。（2）跟踪中证 500 的被动型基金预估需买入股票 40.01 亿元，卖出股票30.58 亿元。（3）预计中证）预计中证 500 调整组合中调整组合中部分个股冲击系数极高，建议部分个股冲击系数极高，建议重点关注，例如调入组合中的中国西电、神州高铁、中南传媒等，调出组重点关注，例如调入组合中的中国西电、神州高铁、中南传媒等，调出组合中的广西广电、美邦服饰、津滨发展等。合中的广西广电、美邦服饰、津滨发展等。（4）预测调出的个股中存在部分长期停牌股票，如东方金珏、华数传媒等，需关注其可能引致的各类影响。上证上证 50 指数：指数：（1）预测将调整 5 只股票，调入的有三六零、海螺水泥、恒瑞医药等，调出的股票有中国核电、江苏银行、康美药业等。（2）跟踪上证 50 指数的被动型基金预估需买入股票 32.82 亿元，卖出股票 24.30 亿元。（3）上证）上证 50 指调出个股的冲击系数普遍较高，建议重点关注。指调出个股的冲击系数普遍较高，建议重点关注。上证上证 180 指数：指数：（1）预测将调整 18 只股票，调入的股票有三六零、华能水电、财通证券等，调出的股票有综艺股份、中信重工、三角轮胎等。（2）跟踪上证 180 指数的被动型基金预估需买入股票 7.97 亿元，卖出股票 6.32亿元。（3）上证 180 调入股票的估算冲击系数总体较低，但调出组合中的小商品城、上海电力等股票的冲击系数也较高，建议关注。深证深证 100 指数：指数：（1）预测将调整 10 只股票，调入的股票有新和成、紫光国芯、鲁西化工等，调出的股票有中油资本、中天金融、泛海控股等。（2）跟踪深证 100 指数的被动型基金预估需买入股票 4.21 亿元，卖出股票 2.99亿元。（3）预计深 100 指数调入组合的冲击系数较低，但调出组合中的泛海控股冲击系数较高，建议关注。风险提示：风险提示：（1）调整名单预测主要依据量化指标考量，与实际考察标准存在偏差；（2）调整导致的资金流动规模仅是当前静态估算参考值，且只是一个方面的影响因素；（3）市场流动性的急剧变化会导致冲击水平发生显著变化。2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 投资聚焦投资聚焦.1 中证系列：部分电力股的调入冲击极高，乐视网或将调出沪深中证系列：部分电力股的调入冲击极高，乐视网或将调出沪深 300.1 沪深 300 指数.1 中证 500 指数.3 上证系列：宝钢股份等周期股或将调入上证上证系列：宝钢股份等周期股或将调入上证 50.5 上证 50 指数.5 上证 180 指数.6 深证系列：深深证系列：深 100 总体冲击较低，乐视网或将调出深总体冲击较低，乐视网或将调出深 100.7 深证 100 指数.7 附录：附录：A 股主要指数样本股的调整方法股主要指数样本股的调整方法.7 表格目录表格目录 表 1：A 股市场主要宽基指数及其指数基金、衍生品情况（截至 2018.04.27）.1 表 2：沪深 300 指数样本股调整预测.2 表 3：中证 500 指数样本股调整预测.3 表 4：上证 50 指数样本股调整预测.5 表 5：上证 180 指数成分股调整预测.6 表 6：深证 100 指数样本股调整预测.7 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 投资聚焦投资聚焦 中证和上证系列指数预计将于 2018 年 6 月 11 日执行 2018 年年中指数样本股的调整，深证系列指数预计也将在 2018 年 7 月 2 日执行样本股调整。相关个股的调整受到投资者的普遍关注，同时调整带来的被动交易也可能会对部分股票产生较大的价格冲击，从而存在短期的交易机会或冲击风险。因此，我们按照指数样本股调整的量化规则对调整名单和调整效应进行预测，供基金管理人和投资者参考。本报告预测了六个主要宽基指数的调整名单，并对调整的冲击效应进行了估算（冲击系数冲击系数=调整金额调整金额/近近 1 个月日均成交金额，值越大说明调个月日均成交金额，值越大说明调整对该股票价格的潜在冲击越大整对该股票价格的潜在冲击越大）。本次调整有如下几个特点：第一，当前市场行情由边际资金主导的状况并未改变，因此仍需关注边际资金的变化以及可能导致的冲击。第二，今年 2 月份以来市场流动性下降明显，目前已处于 2016 年以来的偏低水平，这导致本次调整的冲击系数普遍高于往期。第三，备受关注的三六零根据总市值的综合排名理论上应纳入上证 50、沪深 300 等大盘指数，但由于其在 2018 年 5 月 2 日起因存在未公告的重要事项而停牌，这又令其最终是否会纳入指数增加了不确定性，目前我们仍将其以纳入指数来处理。不过好在三六零的自由流通股本占比较低，因此对以自由流通市值加权的指数影响较小。表 1：A 股市场主要宽基指数及其指数基金、衍生品情况（截至 2018.04.27）板块名称板块名称 成份股成份股个数个数 自由流通市值自由流通市值(亿亿元元)流通流通 A 股市值股市值(亿亿元元)近近1月日均成月日均成交额（亿元）交额（亿元）跟踪的跟踪的被动型被动型基金数基金数量量 被动型基金资被动型基金资产净值（亿元）产净值（亿元）股指期货股指期货持仓合约持仓合约市值（亿市值（亿元）元）ETF 期权期权持仓对应持仓对应的标的市的标的市值（亿元）值（亿元）上证 50 指数成份 50 45,613.90 135,563.66 337.84 10 493.17 208.74 389.47 上证 180 指数成份 180 72,310.41 188,693.16 681.35 2 197.46 沪深 300 成份 300 105,644.14 249,007.68 1,154.71 47 1,034.41 468.59 中证 500 成份 500 36,572.81 62,255.55 760.38 30 376.75 421.66 中证 800 成份 800 142,216.95 311,263.23 1,915.10 3 2.74 深证 100 指数成份 100 31,860.95 54,661.17 467.15 7 71.92 中小板指成份 100 17,151.19 29,617.33 315.02 4 29.37 创业板指成份 100 10,660.52 14,681.13 282.11 12 239.10 资料来源：中信证券数量化投资分析系统，Wind 资讯 说明：1、上述被动型基金的统计范围包括传统指数基金、ETF、分级基金、增强型指数基金，其中分级基金将母基金、子份额合并计算。2、被动型基金的数据取自 Wind，考察日为 2018 年 4 月 27 日。对于某些暂未公布 4 月 27 日份额的基金，Wind 可能采用最近可获得的公开份额数据来代替，因此该数据可能存在误差。中证系列：中证系列：调入、调出组合的冲击系数均有所上升调入、调出组合的冲击系数均有所上升 沪深沪深 300 指数指数 根据我们的测算结果，沪深 300 指数预测将有 30 只股票发生调整；根据日均总市值排序，调入前三名的股票分别为三六零、海天味业、广汽集团，调出前三名的股票分别为三角轮胎、掌趣科技、胜利精密。以 2018 年 4 月 27 日全市场跟踪沪深 300 指数的被动型基金净资产估算，本次调整预估买入股票 40.87 亿元，卖出股票 26.96 亿元。根据测算得到的冲击系数，预测调入的股票中冲击系数排名前三的分别为海天味业、三环集团、海澜之家，冲击系数分别为 3.05、1.58、1.38；预测调出的股票中冲击系数较大的有江苏有线、神州高铁、上海电力等，冲击系数分2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 别为 3.93、2.55、2.46。建议重点关注以上冲击系数较高的个股，以及截止 2018 年 5 月 7日仍长期停牌的信威集团、渤海金控等股票的影响。表 2：沪深 300 指数样本股调整预测 操作操作 股票代码股票代码 股票简称股票简称 市值排名市值排名 个股权重个股权重 调整金额（万调整金额（万元）元）近近 1 月日均成交月日均成交金额（万元）金额（万元）冲击系数冲击系数 备注备注(调出调出原因原因 调入 603288 海天味业 47 0.42%43,652.80 14,329.74 3.05 调入 300408 三环集团 206 0.33%34,477.63 21,794.44 1.58 调入 600398 海澜之家 164 0.18%18,574.04 13,412.23 1.38 调入 002493 荣盛石化 166 0.10%9,957.96 9,839.46 1.01 调入 600339 中油工程 228 0.05%5,561.80 6,084.20 0.91 调入 000408 藏格控股 242 0.08%8,724.53 9,856.76 0.89 调入 600867 通化东宝 218 0.29%29,989.37 34,194.52 0.88 调入 300296 利亚德 240 0.20%20,689.63 27,232.54 0.76 调入 002085 万丰奥威 210 0.08%8,592.41 11,634.26 0.74 调入 002271 东方雨虹 248 0.16%16,507.23 23,935.20 0.69 调入 600346 恒力股份 212 0.09%9,737.52 14,878.18 0.65 调入 601238 广汽集团 53 0.10%10,410.89 16,425.22 0.63 调入 601808 中海油服 238 0.06%5,888.00 10,491.53 0.56 调入 001965 招商公路 105 0.04%4,209.93 7,567.18 0.56 调入 600176 中国巨石 209 0.21%21,311.00 42,013.05 0.51 调入 600438 通威股份 227 0.19%19,877.60 39,205.60 0.51 调入 002050 三花智控 233 0.11%11,537.90 26,055.62 0.44 调入 000786 北新建材 222 0.17%17,856.27 43,160.94 0.41 调入 600809 山西汾酒 192 0.12%12,010.04 29,747.16 0.40 调入 300433 蓝思科技 87 0.09%9,648.62 30,762.99 0.31 调入 600025 华能水电 86 0.05%5,319.89 17,015.70 0.31 调入 600487 亨通光电 179 0.25%25,715.67 89,199.71 0.29 调入 002625 光启技术 234 0.03%3,461.68 16,261.48 0.21 调入 600516 方大炭素 184 0.23%24,135.68 116,016.39 0.21 调入 601108 财通证券 108 0.05%4,698.09 25,662.91 0.18 调入 601828 美凯龙 138 0.04%4,350.66 29,906.22 0.15 调入 601360 三六零 16 0.08%8,645.58 67,238.46 0.13 调入 601838 成都银行 180 0.04%3,637.06 31,716.22 0.11 调入 603260 合盛硅业 196 0.04%4,423.03 40,573.14 0.11 调入 002925 盈趣科技 216 0.05%5,107.89 50,785.84 0.10 调出 600485 信威集团 0.23%24,205.23 -长期停牌 调出 000415 渤海金控 0.10%10,240.67 -长期停牌 调出 000540 中天金融 0.19%19,653.82 -长期停牌 调出 002739 万达电影 0.22%23,170.82 -长期停牌 调出 600959 江苏有线 0.10%9,930.35 2,526.17 3.93 流动性 调出 000008 神州高铁 391 0.09%9,620.03 3,769.21 2.55 市值 调出 600021 上海电力 375 0.07%7,447.76 3,025.19 2.46 市值 调出 002426 胜利精密 478 0.09%8,895.94 4,178.47 2.13 市值 调出 601872 招商轮船 366 0.07%7,551.20 3,910.22 1.93 市值 调出 600827 百联股份 394 0.08%7,758.09 4,416.96 1.76 市值 调出 000750 国海证券 392 0.11%11,171.64 6,653.01 1.68 市值 调出 601608 中信重工 466 0.05%5,482.38 3,616.39 1.52 市值 调出 000686 东北证券 397 0.10%10,240.67 7,622.45 1.34 市值 调出 601966 玲珑轮胎 385 0.07%7,240.88 5,616.72 1.29 市值 调出 600871*ST 油服 0.04%3,620.44 2,876.59 1.26 ST 调出 601958 金钼股份 354 0.06%6,103.03 6,021.60 1.01 市值 调出 601163 三角轮胎 499 0.04%3,723.88 3,939.51 0.95 市值 调出 002174 游族网络 404 0.09%8,792.50 9,450.80 0.93 市值 调出 600895 张江高科 362 0.09%9,516.59 12,674.06 0.75 市值 调出 000961 中南建设 349 0.12%12,619.82 18,398.81 0.69 市值 调出 601375 中原证券 403 0.04%4,551.41 8,447.62 0.54 市值 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 调出 300315 掌趣科技 482 0.12%11,895.73 23,908.43 0.50 市值 调出 002292 奥飞娱乐 468 0.06%5,999.59 13,743.82 0.44 市值 调出 002424 贵州百灵 389 0.05%5,378.94 12,911.34 0.42 市值 调出 002831 裕同科技 0.02%1,861.94 4,561.37 0.41 流动性 调出 600074 ST 保千里 0.02%1,758.50 4,895.90 0.36 ST 调出 002465 海格通信 363 0.16%16,757.47 51,344.94 0.33 市值 调出 000738 航发控制 438 0.06%6,309.91 31,754.67 0.20 市值 调出 601118 海南橡胶 368 0.06%6,620.23 52,300.15 0.13 市值 调出 002839 张家港行 361 0.01%1,448.18 25,927.57 0.06 市值 资料来源：中信证券数量化投资分析系统，Wind 资讯。注：偏大盘指数。算法说明 1.沪深 300 指数反映沪深两市大中盘股票的整体走势，选样时要剔除样本空间内近一年日均成交额排名后 50%的股票。2.市值排名指该股票在样本空间中按近 1 年 A 股日均总市值由高到低的排名，调入股票的排名越高则调入的概率越大，调出股票的排名越低则调出概率越大，后文未作特殊说明同样处理。3.调整金额=个股权重*跟踪该指数的全部指数基金净资产。4.近 1 个月的日均成交金额的考察期为 2017 年 10 月 1 日至 2017 年 10 月 31 日，后文未作特殊说明同样处理。5.冲击系数=调整金额/近 1 个月日均成交金额，值越大说明调整对该股票价格的潜在冲击越大。中证中证 500 指数指数 根据我们的测算结果，中证 500 指数预测将有 50 只股票发生调整；根据日均总市值排序，调入前三的股票为中南传媒、那思达、吉祥航空，调出前三的股票为香雪制药、博瑞传播、尚荣医疗。以 2018 年 4 月 27 日全市场跟踪中证 500 指数的被动型基金的净资产估算，本次调整预估需买入股票 40.01 亿元，卖出股票 30.58 亿元。预测调入的股票中冲击系数较大的有中国西电、神州高铁、中南传媒等，冲击系数分别为 3.56、2.85、2.65；预测调出的股票中冲击系数较大的有广西广电、美邦服饰、津滨发展等，冲击系数分别为 4.53、2.37、1.96。建议重点关注以上冲击系数较高的个股，以及截止 2018 年 5 月 7 日仍长期停牌的东方金珏、通化金马等股票的影响。表 3：中证 500 指数样本股调整预测 操作操作 股票代码股票代码 股票简称股票简称 市值排名市值排名 个股权重个股权重 调整金额（万调整金额（万元）元）近近 1 月日均成月日均成交金额（万元）交金额（万元）冲击系数冲击系数 备注备注(调出原因调出原因 调入 601179 中国西电 20 0.19%7,153.48 2,008.16 3.56 调入 000008 神州高铁 90 0.29%10,744.66 3,769.21 2.85 调入 601098 中南传媒 5 0.22%8,157.29 3,081.71 2.65 调入 002399 海普瑞 79 0.16%6,015.06 2,336.56 2.57 调入 600021 上海电力 66 0.19%7,179.85 3,025.19 2.37 调入 002426 胜利精密 81 0.23%8,551.57 4,178.47 2.05 调入 601872 招商轮船 32 0.19%7,242.04 3,910.22 1.85 调入 603885 吉祥航空 14 0.20%7,474.67 4,051.19 1.85 调入 600827 百联股份 85 0.20%7,393.42 4,416.96 1.67 调入 000750 国海证券 84 0.28%10,723.19 6,653.01 1.61 调入 601801 皖新传媒 64 0.17%6,583.22 4,144.90 1.59 调入 600167 联美控股 147 0.07%2,456.08 1,606.96 1.53 调入 601608 中信重工 143 0.14%5,253.71 3,616.39 1.45 调入 000686 东北证券 91 0.26%9,760.56 7,622.45 1.28 调入 601966 玲珑轮胎 74 0.18%6,959.68 5,616.72 1.24 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 调入 603899 晨光文具 155 0.32%12,109.67 10,509.63 1.15 调入 002831 裕同科技 28 0.13%4,988.26 4,561.37 1.09 调入 002563 森马服饰 67 0.14%5,361.85 5,173.95 1.04 调入 601958 金钼股份 43 0.16%5,868.42 6,021.60 0.97 调入 601375 中原证券 99 0.19%7,196.12 8,447.62 0.85 调入 002174 游族网络 97 0.18%6,917.74 9,450.80 0.73 调入 600895 张江高科 49 0.24%9,150.40 12,674.06 0.72 调入 000961 中南建设 38 0.32%12,102.64 18,398.81 0.66 调入 000980 众泰汽车 140 0.13%4,869.51 7,665.95 0.64 调入 600258 首旅酒店 98 0.27%10,304.91 16,477.36 0.63 调入 300315 掌趣科技 151 0.38%14,246.11 23,908.43 0.60 调入 600567 山鹰纸业 159 0.32%11,886.56 22,407.97 0.53 调入 300142 沃森生物 33 0.57%21,299.84 41,416.90 0.51 调入 000553 沙隆达 A 45 0.09%3,358.43 6,953.76 0.48 调入 002424 贵州百灵 82 0.14%5,102.58 12,911.34 0.40 调入 002600 领益智造 69 0.20%7,414.05 19,399.95 0.38 调入 300267 尔康制药 152 0.12%4,538.30 12,535.82 0.36 调入 300308 中际旭创 139 0.15%5,619.30 16,846.96 0.33 调入 002465 海格通信 50 0.43%16,012.74 51,344.94 0.31 调入 002110 三钢闽光 71 0.29%11,091.01 35,811.81 0.31 调入 601019 山东出版 39 0.06%2,426.56 7,940.48 0.31 调入 002302 西部建设 146 0.13%4,886.98 16,518.28 0.30 调入 002180 纳思达 7 0.16%6,093.35 20,814.40 0.29 调入 002839 张家港行 51 0.17%6,355.43 25,927.57 0.25 调入 000932 华菱钢铁 120 0.25%9,368.07 42,171.79 0.22 调入 300418 昆仑万维 10 0.24%9,098.67 45,057.03 0.20 调入 600760 中航沈飞 80 0.39%14,662.27 75,910.66 0.19 调入 000738 航发控制 135 0.16%6,054.73 31,754.67 0.19 调入 603986 兆易创新 18 0.51%19,240.18 116,690.79 0.16 调入 300156 神雾环保 58 0.18%6,859.21 45,374.64 0.15 调入 002509 天广中茂 116 0.17%6,288.27 46,508.39 0.14 调入 601118 海南橡胶 59 0.17%6,305.72 52,300.15 0.12 调入 002920 德赛西威 132 0.09%3,310.47 29,486.10 0.11 调入 603056 德邦股份 142 0.07%2,606.75 43,073.26 0.06 调入 002916 深南电路 144 0.14%5,451.06 103,920.28 0.05 调出 600086 东方金钰 0.17%6,517.79 -长期停牌 调出 000156 华数传媒 0.17%6,291.74 -长期停牌 调出 000766 通化金马 0.13%5,048.46 -长期停牌 调出 002005 德豪润达 0.12%4,445.66 -长期停牌 调出 002122 天马股份 0.15%5,801.96 -长期停牌 调出 300032 金龙机电 0.17%6,442.44 -长期停牌 调出 600880 博瑞传播 1282 0.09%3,466.11 -市值 调出 600936 广西广电 0.17%6,329.41 1,397.70 4.53 流动性 调出 002269 美邦服饰 0.09%3,390.76 1,430.03 2.37 流动性 调出 000897 津滨发展 1214 0.10%3,616.81 1,849.92 1.96 市值 调出 600628 新世界 1148 0.09%3,353.08 1,934.43 1.73 市值 调出 000680 山推股份 1231 0.10%3,842.86 2,583.26 1.49 市值 调出 600284 浦东建设 1153 0.12%4,558.68 3,064.57 1.49 市值 调出 000061 农产品 0.11%4,257.28 3,108.03 1.37 流动性 调出 600059 古越龙山 1081 0.10%3,767.51 2,938.28 1.28 市值 调出 000652 泰达股份 1071 0.11%4,106.58 3,204.91 1.28 市值 调出 603001 奥康国际 0.06%2,072.13 1,639.04 1.26 流动性 调出 000669 金鸿控股 1115 0.10%3,579.13 2,869.25 1.25 市值 调出 600587 新华医疗 1168 0.13%4,935.44 4,795.21 1.03 市值 调出 002392 北京利尔 1212 0.07%2,787.96 2,855.35 0.98 市值 调出 600292 远达环保 1058 0.07%2,599.58 2,725.79 0.95 市值 调出 300039 上海凯宝 1077 0.12%4,596.36 4,948.59 0.93 市值 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 调出 002325 洪涛股份 1128 0.08%3,127.03 3,407.83 0.92 市值 调出 002271 东方雨虹 0.49%18,272.41 23,935.20 0.76 调入沪深 300 调出 600346 恒力股份 0.29%10,775.07 14,878.18 0.72 调入沪深 300 调出 000777 中核科技 1237 0.10%3,918.21 5,511.23 0.71 市值 调出 002254 泰和新材 1043 0.13%4,784.73 6,800.15 0.70 市值 调出 600289*ST 信通 0.04%1,469.33 2,132.34 0.69 ST 调出 002106 莱宝高科 1170 0.12%4,370.31 6,342.66 0.69 市值 调出 601811 新华文轩 0.05%1,959.10 3,104.66 0.63 流动性 调出 300147 香雪制药 1293 0.10%3,805.18 6,111.13 0.62 市值 调出 002342 巨力索具 1016 0.09%3,315.41 5,660.05 0.59 市值 调出 601231 环旭电子 0.19%6,969.89 12,134.41 0.57 市值排名300名以上 调出 600176 中国巨石 0.63%23,584.60 42,013.05 0.56 调入沪深 300 调出 601002 晋亿实业 1080 0.10%3,616.81 6,875.58 0.53 市值 调出 002332 仙琚制药 1040 0.16%6,141.04 12,309.20 0.50 市值 调出 002050 三花智控 0.34%12,771.85 26,055.62 0.49 调入沪深 300 调出 600187 国中水务 993 0.13%4,897.76 10,409.72 0.47 市值 调出 000786 北新建材 0.52%19,741.74 43,160.94 0.46 调入沪深 300 调出 600826 兰生股份 1191 0.08%2,825.63 6,185.29 0.46 市值 调出 600438 通威股份 0.47%17,594.26 39,205.60 0.45 调入沪深 300 调出 600776 东方通信 1215 0.08%3,014.01 7,447.69 0.40 市值 调出 000099 中信海直 1313 0.09%3,315.41 9,286.42 0.36 市值 调出 002551 尚荣医疗 1259 0.07%2,599.58 8,072.62 0.32 市值 调出 000572 海马汽车 1001 0.11%4,181.93 14,018.10 0.30 市值 调出 002428 云南锗业 1060 0.15%5,688.94 22,240.09 0.26 市值 调出 600516 方大炭素 0.71%26,711.63 116,016.39 0.23 调入沪深 300 调出 002063 远光软件 1235 0.14%5,312.19 30,978.85 0.17 市值 调出 603528 多伦科技 1123 0.06%2,260.50 13,857.21 0.16 市值 调出 000816*ST 慧业 0.08%2,976.33 20,692.14 0.14 ST 资料来源：中信证券数量化投资分析系统，Wind 资讯。注：偏小盘指数 算法说明 中证 500 指数为反映沪深两市小市值公司股价表现的指数，其样本空间要扣除沪深 300样本股，最近一年日均总市值排名前 300 名的股票，以及剩余股票中按照近一年日均成交额排名后 20%的股票。上证系列：上证系列：关注上证关注上证 50 的调出组合的调出组合 上证上证 50 指数指数 根据我们的测算结果，上证 50 指数预测将有 5 只股票发生调整；根据综合排名结果，调入排名前三的股票为三六零、海螺水泥、恒瑞医药，调出前三的股票为中国核电、江苏银行、康美药业。以 2018 年 4 月 27 日全市场跟踪上证 50 指数的被动型基金的净资产估算，本次调整预估需买入股票 32.82 亿元，卖出股票 24.30 亿元。上证 50 指调出个股的冲击系数普遍较高，建议重点关注。表 4：上证 50 指数样本股调整预测 操作操作 股票代码股票代码 股票简称股票简称 综合排名综合排名 个股权重个股权重 调整金额（万元）调整金额（万元）近近 1 月日均成交月日均成交金额（万元）金额（万元）冲击系数冲击系数 备注备注(调出调出原因原因)调入 600276 恒瑞医药 28 2.75%135,514.78 113,886.16 1.19 调入 600690 青岛海尔 30 1.21%59,891.79 67,950.69 0.88 调入 600585 海螺水泥 23 1.58%77,794.91 138,194.19 0.56 调入 600703 三安光电 31 0.92%45,529.52 148,837.03 0.31 调入 601360 三六零 10 0.19%9,499.55 67,238.46 0.14 2018 年年中主要宽基指数样本股调整预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 调出 600309 万华化学 1.08%53,409.89 -长期停牌 调出 601669 中国电建 71 0.63%31,266.73 5,578.50 5.60 综合排名 调出 600518 康美药业 72 1.45%71,558.40 18,948.96 3.78 综合排名 调出 601985 中国核电 77 0.68%33,387.34 10,521.31 3.17 综合排名 调出 600919 江苏银行 75 1.08%53,360.57 17,045.29 3.13 综合排名 资料来源：中信证券数量化投资分析系统，Wind 资讯 上证上证 180 指数指数 根据我们的测算结果，上证 180 指数预测将有 18 只股票发生调整；根据综合排名，调入前三的股票分别为三六零、华能水电、财通证券，调出前三的股票分别为综艺股份、中信重工、三角轮胎。以 2018 年 4 月 27 日全市场跟踪上证 180 指数的被动型基金的净资产估算，本次调整预估买入股票 7.97 亿元，卖出股票 6.32 亿元。上证 180 调入股票的估算冲击系数总体较低，但调出组合中的小商品城、上海电力等股票的冲击系数也较高，建议重点关注。表 5：上证 180 指数成分股调整预测 操作操作 股票代码股票代码 股票简称股票简称 综合排名综合排名 个股权重个股权重 调整金额（万调整金额（万元）元）近近 1 月日均成交月日均成交金额（万元）金额（万元）冲击系数冲击系数 备注备注(调出调出原因原因)调入 601228 广州港 99 0.11%2,174.72 9,369.10 0.23 调入 601888 中国国旅 70 0.63%12,428.70 61,