中商文库：2019年瓶装水行业市场前景研究报告(30页).pdf

20192019年瓶装水行业市场年瓶装水行业市场前景研究前景研究报告报告 中 商 产 业 研 究 院 编 制 更多产业情报：http:/ 言言 Introduction CONTENT 瓶装水行业定义瓶装水行业定义 瓶装水行业发展历程瓶装水行业发展历程 瓶装水行业产业链瓶装水行业产业链 1 瓶装水行业相关概述瓶装水行业相关概述 瓶装水顾名思义就是包装于瓶子内的饮用水，用于个人使用和零售。按照美国食品药品管理局（FDA）的规定，“瓶装水”是指专供人饮用的水，这种水不添加任何碳酸成份或调味剂，并且必须用消毒后的食品容器包装起来。瓶装水的定义瓶装水的定义 PAGE 5 天然水天然水 取自天然优质水源，经过一系列过滤工艺净化而成，水中保留了多种天然矿物元素，水质一般呈天然弱碱性，适合长期饮用。纯净水纯净水 一般以城市自来水为水源，通过反渗透等工艺去除水中所有杂质，同时地去除人体所需的天然矿物元素，水质一般呈酸性。添加食品添加剂的包装饮用水添加食品添加剂的包装饮用水 一般也以城市自来水为水源，先将自来水制成纯净水，再添加人工矿物质，水质一般也为酸性。常识：水的分类常识：水的分类 瓶装水行业发展历程瓶装水行业发展历程 PAGE 6 内资崛起期内资崛起期 （2121世纪初期）世纪初期）2000年，农夫山泉掀起一场“天然水”大战，2006年，康师傅利用捆绑销售模式迅速打入水市场，并在水瓶重量、包装材质等方面大幅降低生产和运输成本以低价格急速扩张。2007年，区域龙头怡宝宣布正式进军全国市场，依靠华润集团 自有渠道优势完成华南、西南和华北的全面覆盖。自此行业形成以农夫山泉、康师傅、娃哈哈、怡宝等企业的寡头垄断格局。起步发展期起步发展期 （上世纪（上世纪7070年代中期）年代中期）上世纪70年代中期，国内第一家矿泉水生产商始建于1930年的青岛崂 山，当时生产规模较小、大部分产品出口外销。1982年国家将饮料列为计划管理产品，瓶装水也位列其中，标志着我国瓶装水工业的发展步入起步阶段。外资整合期外资整合期 （9090年代中期）年代中期）90年代中期，以娃哈哈、乐百氏为代表的各大企业纷纷推出纯净水、蒸馏水等一系列瓶装水，行业得到迅速发展。我国巨大的瓶装水市场吸引了世界瓶装水巨头加入：雀巢在广东、福建、江苏、天津和西北地区先后建立5个矿泉水厂。高端水发力期高端水发力期 （20072007年至今）年至今）近10年来，我国高端饮用水迅速崛起。高端饮用水往往比普通房饮用水的利润要高得多，使得各大企业也因此纷纷入局：2015年恒大集团宣布进军水行业，推出恒大冰泉；同年农夫山泉推出售价45元的高端瓶装水；2017年可口可乐与百事可乐等相继上线Valser 和 Lifewater 等高端水品牌，高端水市场成为瓶装水行业新的战场。瓶装水行业产业链瓶装水行业产业链 瓶装水产业链上游原材料主要包括原水、过滤器、软化器以及包装瓶原材料PET、PVC和PE树脂等。生产加工环节包括纯净水、矿泉水、蒸馏水的生产、过滤、消毒、二次加工、包装瓶的吹塑拉伸和灌装等加工流程。产业链下游主要由线下、线上等销售渠道环节构成，其主要的销售渠道为便利店、商超等。商超 便利店 餐饮店 纯净水、矿泉水、蒸馏水等 自动售货机 上游原材料上游原材料 中游生产中游生产 下游渠道下游渠道 PAGE 7 原水 过滤器 软化器 包装材料等 电商平台等 灌装设备 来源：？水饮刚需为瓶装水行业奠定基础水饮刚需为瓶装水行业奠定基础 瓶装水制造行业发展概况瓶装水制造行业发展概况 瓶装水行业市场规模瓶装水行业市场规模 2 瓶装水行业发展现状瓶装水行业发展现状 PAGE 9 水饮刚需为瓶装水行业奠定基础水饮刚需为瓶装水行业奠定基础 饮用水需求刚性，我国潜在市场空间大。根据国际瓶装水协会，人体约三分之二由水构成，其中大脑、肌肉、血液等组织中70%以上为水，骨骼中的含水量也达到了22%。人体的结构决定了饮用水的刚性需求。根据欧洲食品安全局，除食物以外，男性每天至少应摄入2L水，女性每天至少应摄入1.6L水。巨大的水饮市场为瓶装水行业发展奠定了基础。数据来源：国际瓶装水协会、中商产业研究院整理 22%75%75%92%00.10.20.30.40.50.60.70.80.91骨骼 大脑 肌肉 血液 水在人体中占比情况 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 10 收入收入 据数据统计，2017年我国瓶（灌）装水制造行业销售收入近1500亿元，据预测，2020年我国瓶（灌）装水制造行业销售收入将近2000亿元。利润利润 从净利润来看，我国瓶（灌）装水制造行业净利润在2017年已超160亿元。2020年我国瓶（灌）装水制造行业净利润有望突破250亿元。050100150200250300350050010001500200025002017年 2018年 2019年E 2020年E 2021年E 2017-2021年中国瓶（灌）装水制造行业销售收入及净利润情况 销售收入（亿元）利润（亿元）瓶装水制造行业发展概况瓶装水制造行业发展概况 PAGE 11 瓶装水行业市场规模瓶装水行业市场规模 05001000150020002500020004000600080001000012000140002012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年e 国内瓶装水零售情况变化趋势图 零售量（万吨）零售额（亿元）水是人类生存的最基本要素，这一特点决定了消费者对水的消费是必须的，这为瓶装水市场的增长提供广阔的空间。近年来，我国瓶装水行业零售量保持着10%以上的增速增长。预计2019年我国瓶装水市场零售量将近13000万吨大关，零售额有望突破2000亿元。数据来源：中商产业研究院 瓶装水市场品牌力指数瓶装水市场品牌力指数 瓶装水市场份额情况瓶装水市场份额情况 高端水市场发力高端水市场发力 3 瓶装水行业市场竞争格局瓶装水行业市场竞争格局 瓶装水市场品牌力指数瓶装水市场品牌力指数 数据来源：世界包装饮用水产业联盟、中商产业研究院整理 PAGE 13 0100200300400500600农夫山泉 康师傅 娃哈哈 怡宝 统一 百岁山 冰露 雀巢 屈臣氏 昆仑山 2019年中国瓶装水品牌力指数排名 品牌力指数 据2019年中国瓶装水品牌力指数排行榜显示：农夫山泉以568.8的品牌力位居榜首。值得一提的是，农夫山泉已连续2年超越康师傅，荣获行业第一，其品牌地位逐渐稳固。瓶装水市场份额情况瓶装水市场份额情况 PAGE 14 据尼尔森数据显示：2018年6月，中国瓶装水市场由农夫山泉、华润怡宝、百岁山和康师傅四大品牌市场份额分别为26.4%，20.9%，9.6%和9.3%，四大品牌市场份额总计达66.2%。再加上第四、第五名的冰露、娃哈哈，前六大饮用水品牌占据了市场八成左右的份额。26.4%20.9%9.6%9.3%农夫山泉 华润怡宝 百岁山 康师傅 高端水 其他 我国高端瓶装水市场份额情况 高端水市场发力高端水市场发力 近年来，我国高端水市场发力。而面对诱人的高端水市场，谁不想分杯羹？纵多企业纷纷涉足高端水市场。如：农夫山泉收购新西兰“Otakiri Springs”瓶装水工厂，百岁山在推出高端水“本来旺”后、在意大利阿尔卑斯山布局新工厂，中粮可口可乐有限公司引进“俄罗斯堪察加和贝加尔”的天然水，华彬集团则将挪威品牌“芙丝（VOSS）”引入中国，推出国产“芙丝水”目前国内高端水品牌份额较小，只占到10%到15%。但高端水市场的增长率目前高达近50%。据预测，未来5年，中国高端水市场容量将不低于百亿元。数据来源：中国桶装水行业协会、中商产业研究院整理 PAGE 15 农夫山泉农夫山泉 华润怡宝华润怡宝 康师傅康师傅 4 瓶装水行业核心企业分析瓶装水行业核心企业分析 百岁山百岁山 娃哈哈娃哈哈 1.1.农夫山泉农夫山泉 PAGE 17 农夫山泉原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司“，其总部位于浙江杭州，成立于1996年9月26日。农夫山泉是中国饮料20强之一，专注于研发、推广饮用天然水、果蔬汁饮料、特殊用途饮料和茶饮料等各类软饮料。农夫山泉的崛起，可以说是始于“农夫山泉有点甜”的广告，“农夫山泉有点甜”的声音飞越千山万水，传遍大江南北，品牌知名度迅速打响。农夫山泉已连续多年在水饮品牌市占率位列第一 农夫山泉的品牌历程农夫山泉的品牌历程 PAGE 18 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 农夫山泉自1996年成立以来，至今已有20多年的历程。1996年起农夫山泉便生产“农夫山泉”品牌瓶装水，2004年起推出“尖叫”系列特殊用途饮料。再到2011年推出“东方树叶”无糖茶饮料。这20多年里，农夫山泉品牌不断涌现。农夫山泉水源生产基地农夫山泉水源生产基地 PAGE 19 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 据了解，农夫山泉拥有八大水源生产基地，其分别为：浙江千岛湖、吉林长白山、陕西太白山、四川峨眉山等八大优质水源基地。农夫山泉水源生产基地分布图 浙江千岛湖水源图 农夫山泉经营业绩农夫山泉经营业绩 PAGE 20 市场占有率可以直观反映产品的终端销售情况，而农夫山泉不仅“卖得多”,而且“赚得多”,盈利能力同样惊人。根据北京万泰生物药业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书披露的数据显示，农夫山泉2017年总资产164.8亿元，净利润33.69 亿 元；2018 年 1-6 月 总 资 产192.16亿元，净利润20.24亿元。数据来源：中商产业研究院整理 0501001502002502013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年H1 农夫山泉营业收入变化趋势图 营业收入（亿元）2.2.怡宝怡宝 华润怡宝饮料(中国)有限公司隶属华润集团属下香港公司华润创业有限公司，是中国领先的饮料企业之一，在国内率先推出纯净水且最早专业化生产包装饮用水，是瓶装饮用水国家标准的起草制定企业之一。公司主营“怡宝”牌系列饮用纯净水，并将陆续推出其他品类饮料。其中，“怡宝”牌纯净水被认定为中国名牌产品，“怡宝”被认定为中国驰名商标以及最具市场竞争力品牌。PAGE 21 怡宝经营业绩怡宝经营业绩 PAGE 22 营业收入 2018年7月26日，华润怡宝发布华润怡宝饮料（中国）有限公司2017年社会责任报告，报告显示：2017年华润怡宝销售收入增长率接近10%，高于行业8%，营收额逾126亿元。截至2017年年底，怡宝包装水市场占有率超过19%，市场覆盖网点数超过17万个，行业排名上升至第二名；2018年华润怡宝营业收入逾130亿元。数据来源：公司公告、中商产业研究院整理 0204060801001201402013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2013-2018年华润怡宝营业收入变化趋势图 营业收入（亿元）百岁山是深圳景田食品饮料有限公司旗下的一款水产品。景田实业集团始建于1992年，是中国瓶（桶）装水生产企业之一。其产品涉及矿泉水、纯净水、苏打水等多个系列。目前，景田公司正逐步完善全国的生产与市场的战略布局，销售网络已覆盖中国大陆，还远销海外，在海内外市场取得了不菲的成绩和良好声誉。在产品畅销全国的同时，景田公司亦潜心开发国际市场，在意大利投资设厂，迈出了中国水企投资海外市场坚实的一步。PAGE 23 3.3.百岁山百岁山 百岁山四大生产基地百岁山四大生产基地 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 PAGE 24 百岁山基地的设计规划全来自周敬良总经理的创意，银龟状建筑是景田主厂房和仓储。银龟造型寓意长寿，代表自然健康的生态文化。这一独特的创意具有一定的文化渊源。4.4.康师傅康师傅 康师傅控股有限公司在中国主要从事生产和销售方便面、饮品及方便食品。康师傅集团于1992 年开始生产方便面，并自1996 年起扩大业务至方便食品及饮品；2012 年3 月，本集团进一步拓展饮料业务范围，完成与PepsiCo 中国饮料业务之战略联盟，开始独家负责制造、灌装、包装、销售及分销PepsiCo 于中国的非酒精饮料。目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。PAGE 25 据康师傅控股（00322.HK）发布的2018年度财报数据显示：2018年康师傅实现营收606.86亿元，同比增长2.94%；公司股东应占溢利24.63亿元，同比增长35.42%。PAGE 26 康师傅经营业绩康师傅经营业绩 01002003004005006007002013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 康师傅营业收入及净利润变化趋势图 营业收入（亿元）净利润（亿元）数据来源：公司公告、中商产业研究院整理 康师傅2018年饮品行业整体收益为353.13亿元，较去年同期成长1.61%，占集团总收益的58.19%。PAGE 27 康师傅饮品业务市场份额下滑康师傅饮品业务市场份额下滑 0100200300400方便面 饮品 其他 2018年康师傅各类产品收入情况 收入（亿元）方便面 39%饮品 58%其他 3%饮品营业收入饮品营业收入 方便面 38.0%饮品 59.0%其他 3.0%2017-2018年康师傅各产品市场份额对比 2017年 2018年 在快消饮料、方便面市场上，康师傅的影响力始终处于领头羊位置。2018年康师傅饮品行业收入相较于2017年，其市场份额小幅下滑。饮品业务饮品业务 市占率市占率 5 5.娃哈哈娃哈哈 杭州娃哈哈集团创建于1987年，为中国最大全球第五的食品饮料生产企业，在销售收入、利润、利税等指标上已连续11年位居中国饮料行业首位，成为目前中国最大、效益最好、最具发展潜力的食品饮料企业。娃哈哈纯净纯净水水自1996年上市以来，以其国际领先的生产设备，先进的二级反渗透技术和臭氧杀菌工艺，缔造了优异的品质，深受消费者的青睐，被国家质量监督检验检疫总局认定为“国家免检产品”，并获得了“中国名牌”的殊荣。PAGE 28 2019年5月27日，娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉在回答媒体关于娃哈哈上市时表示：“娃哈哈上市是一个非常正常的一个举动，因为对于整个企业来讲，可以通过上市去做到一个上下游的一个整合。”据娃哈哈已公布的财报数据显示：近年来，娃哈哈营收大幅缩减。2013年娃哈哈的营业收入为782.8亿元，减至2017年456亿元，5年营收缩水超300亿。这也是娃哈哈公布的最近年份经营数据。PAGE 29 娃哈哈传闻即将上市娃哈哈传闻即将上市 数据来源：中商产业研究院整理 01002003004005006007008009002013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2013-2017年娃哈哈营业收入情况 营业收入（亿元）