油脂：积羽沉舟群轻折轴-20190702-南华期货-35页.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 积羽沉舟积羽沉舟 群轻折轴群轻折轴南华期货研究南华期货研究 NFR 南华期货研究所 南华期货研究所 何琳 何琳 0451-58896619 投资分析号 Z0010351 助理分析师 刘冰欣 刘冰欣 0451-58896619 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2019 年油脂半年度报告 槃 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2019 年油脂半年度报告 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 20.96%8.62%4.59%3.59%-0.28%-0.43%-0.52%-1.28%-1.39%-6.26%-10.91%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%菜籽粕豆粕菜籽油豆二CBOT豆油CBOT豆粕豆一CBOT大豆豆油棕榈油BMD棕榈油 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 2019 年油脂半年度报告 2.1.2.1.300,000350,000400,000450,000500,000550,00001-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-012010201120122013201420152016201720182019 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7-300-200-100010020030040050001-0202-02 03-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-022013201420152016201720182019-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.0001-0202-02 03-0204-02 05-0206-02 07-0208-0209-02 10-0211-02 12-022013201420152016201720182019 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 2019 年油脂半年度报告 2.2.2.2.2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 2.2.1.2.2.1.请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 2019 年油脂半年度报告 4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%14.00%20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019马来西亚印度尼西亚024681012141618201,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.003,300.003,500.00印尼出口印尼出口关税（）2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.002016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-01印度欧盟中国非洲巴基斯坦中东孟加拉国美国 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 2019 年油脂半年度报告 2.2.2.2.2.2.0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.00500,000.002013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-01欧盟印度中国美国巴基斯坦 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 2.3.2.3.0123456789101112131415201020112012201320142015201620172018欧盟欧盟美国美国阿根廷阿根廷巴西巴西印尼印尼马来马来 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 2019 年油脂半年度报告 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 2,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月20162017201820191,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.003,300.003,500.001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2016201720182019 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 2019 年油脂半年度报告 2.4.2.4.0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2016201720182019 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 2019 年油脂半年度报告 2.5.2.5.2.6.2.6.150,000.00250,000.00350,000.00450,000.00550,000.00650,000.00750,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 3.1.3.1.23456-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月棕榈油涨跌均值上涨次数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 2019 年油脂半年度报告 13.30%12.92%13.50%13.51%16.08%15.39%18.03%18.90%21.27%17.20%14.25%18.47%20.60%15.26%16.07%15.96%18.19%17.55%20.18%20.06%21.45%22.26%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%22.00%24.00%0204060801001201998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018全球:大豆:期末库存库消比 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 3.2.3.2.0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002010201120122013201420152016201720182019产量国内压榨国内消费总计出口量期末库存库存消费比-1.5-1-0.500.511.522.532.0037.0042.0047.0052.0057.002000-1-12001-1-12002-1-12003-1-12004-1-12005-1-12006-1-12007-1-12008-1-12009-1-12010-1-12011-1-12012-1-12013-1-12014-1-12015-1-12016-1-12017-1-12018-1-12019-1-1厄尔尼诺海温指数拉尼娜海温指数美国大豆单产 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22 2019 年油脂半年度报告 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 23 3.3.3.3.3.3.1.3.3.1.4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%01002003004005006007008002009201020112012201320142015201620172018产量进口出口消费量库存库消比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 24 2019 年油脂半年度报告 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 25 3.3.2.3.3.2.3.4.3.4.请务必阅读正文之后的免责条款部分 26 2019 年油脂半年度报告 0.005.0010.0015.0020.0025.001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月201520162017201820196000008000001000000120000014000001600000180000020000001月7日1月21日2月4日3月10日3月24日4月7日4月21日5月5日5月19日6月2日6月16日6月30日7月14日7月28日8月11日8月25日9月8日9月22日10月13日10月27日11月10日11月24日12月8日12月22日20122013201420152016201720182019 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 27 3.5.3.5.1000000 1200000 1400000 1600000 1800000 2000000 2200000 2400000 2600000 2800000 1月1日1月22日2月12日3月5日3月26日4月16日5月7日5月28日6月18日7月9日7月30日8月20日9月10日10月1日10月22日11月12日12月3日12月24日20142015201620172018201912345678-3.0000%-2.0000%-1.0000%0.0000%1.0000%2.0000%3.0000%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月豆油月度涨跌幅度上涨次数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 28 2019 年油脂半年度报告 槃槃4.1.4.1.8.828.336.584.787.537.266.174.997.126.469.234.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%11.00%12.00%13.00%14.00%0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019期末库存库消比 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 29 4.2.4.2.28%26%18%10%5%5%3%2%0%3%加拿大欧盟27国中国印度乌克兰澳大利亚俄罗斯美国巴基斯坦其他0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002010201120122013201420152016201720182019加拿大欧盟27国中国印度乌克兰澳大利亚俄罗斯美国 请务必阅读正文之后的免责条款部分 30 2019 年油脂半年度报告 2019 年油脂年中报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 31 4.3.4.3.4.4.4.4.请务必阅读正文之后的免责条款部分 32 2019 年油脂半年度报告 4.5.4.5.-600-400-200020040060080001-0102-01 03-0104-01 05-0106-01 07-0108-0109-01 10-0111-01 12-012012201320142015201620172018201912345678910-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月菜籽油涨跌均值上涨次数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 33 棉花半年报 南华期货分支机构 请务必阅读正文之后的免责条款部分 34 2019 年油脂半年度报告 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料