请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究2019年07月24日银行金融开放系列三：对银行行业有何影响本报告旨在通过梳理分析过去20年外资参与银行业的方式、对外开放的历程，以及目前的经营状况，探究过去、现在以及未来对外开放政策的不断推进对我国银行业的影响。整体来看，合作大于竞争，机遇大于挑战。外资银行的主要形式可分为两种：1）直接设立机构经营，可以是：代表处、外资分行、外资子行、中外合资银行。其中后两者为独立法人机构，可享受“国民待遇”，原则上与本土银行公平竞争，但外资分行作为海外母行的附属机构在业务经营范围上受到较为严格的限制；2）股权层面合作：即作为战略投资者参股中资银行，从中获取财务、业务等综合收益。外资进入银行业历史回顾：三大阶段，逐步推进。阶段一：起步阶段（01年以前）。此时外资银行在国内业务限制较多，大多以外资分行的形式经营，无法从事人民币业务；阶段二：加速开放（01-06年）。入世后中国履行承诺，逐步开放了人民币业务的限制，特别是03年提升了外资持股上限，大量外资此时参股本土银行；阶段三：全面放开（06至今）。06年外资子行、中外合资银行全面实现“国民待遇”，过去的13年内与本土银行进行了充分的竞争与合作，此后政策重心主要是对各项细节进行明晰和修订，其中17年12月正式取消了外资持股比例的上限。外资机构经营现状：经营稳健，但业务上并不占优势。06年以来，外资银行与本土银行已同台竞技十三载，整体来看外资行经营较为稳健，但业务层面并没有那么“占优”。业绩层面：1）相对稳健，主要体现在规模增速较慢（增速在6.4%左右）、资本充足率高（18.3%），资产质量相对较优（不良率仅0.76%）；2）但盈利能力偏弱，ROA仅0.64%，息差仅1.86%。业务层面：对公业务的客户资源相对有限，零售业务在网点与渠道上存在差距，理财业务未能发挥国际化优势（15-17年理财产品规模减少了10%），债券承销商市占率也较低（仅不到0.03%）。中外股权合作现状：持股比例上限取消，合作有望加深。03年提升外资持股比例上限后，大量外资参股本土银行（如高盛、汇丰等参与国有大行改制，华侨、法巴等入股城商行），09年后不少国有大行战略投资者开始撤退，但大多城商行的战略投资者继续留下，在财富管理、金融市场等多方面进行全面战略合作。17年12月，银保监会正式取消了外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的股权投资比例规则，虽目前尚未有银...
