证券|证券研究报告—行业深度2019年4月7日[Table_IndustryRank]强于大市主要催化剂/事件2019年3月2日，证监会正式发布科创板细则。相关研究报告[Table_relatedreport]《上市券商2月业绩点评》20190308《科创板规则影响点评》20190302《证券行业2018年报&2019年一季报前瞻》20190301中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]非银金融：证券[Table_Analyser]王维逸021-20328591weiyi.wang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518050001*孙嘉赓为本报告重要贡献者[Table_Title]科创板专题报告之二推动科技创新成果转化，新时代专业投行起航[Table_Summary]科技创新是我国经济不断发展的源动力。科创板将补足资本市场短板，助力我国科技创新成果转化。同时将带来券商供给侧改革，重新定位专业投行的重要性。科创板将补足资本市场短板，助力我国科技创新成果转化。科技创新是推动经济发展的源动力，离不开资本市场的鼎力支持。科创板给予了符合条件的科创企业最大的政策倾斜，为资本进入科技创新领域提供了规范高效的市场机制，有助于做大投资增量、盘活投资存量、顺畅资本流转，提高科技领域资源配臵效率，打通企业主导的科技创新成果转化的途径；也将引导企业正确认识科技研发的重要性，建立并稳固核心技术研发团队，凝聚高级技术人才，不断加大科研投入，最终达到加速科技创新成果孵化的目的。重大资本市场革新，增量市场改革先行。为了降低改革过程中实体经济受到的不利影响，采用增量市场改革现行、待制度成熟后再逐渐推广至整个资本市场是更加稳妥的方法。设立科创板并试点注册制正是从这一出发点考量的。科创板所带来的制度革新主要是从三方面影响中国的资本市场：1）将提升中国券商的定价等专业能力；2）推进股市投资者的机构化趋势变动，形成以长期机构投资者为主体的投资者结构；3）重塑并完善A股市场的信用体系，发掘并强化市场的价值发行功能。科创板将提升券商专业性与重要性，新时代专业投行起航。科创板将为券商带来全面的供给侧改革：1）对券商的专业性提出了更高要求。2）赋予券商更大的定价权与话语权，将逐步提升其重要性。3）将孕育出更多综合性专业投行与精品投行。从业务结构来看，科创板将加速业务模式转型升级。在中性假设下，我们预计2019年科创板将带来IPO承销保荐收入40亿元，直投业务收入6亿元，合计为证券行业尤其是龙头券商贡献46亿元的增量收入，约占2018年证券行业营业收入的...
