医药生物行业医药专题研究系列二：疾病快速检测方法论核酸检测和抗原抗体检测-20200407-粤开证券-14页.pdf

请务必阅读最后特别声明与免责条款 1/14 证券研究报告证券研究报告|行业研究行业研究 医药生物 【粤开医药专题研究系列二】疾病快速检测方法论：核酸检测和抗原抗体检测 2020 年 04 月 07 日 投资要点 增持(维持)分析师：李志新分析师：李志新 执业编号：S0300518010002 电话：010-66235703 邮箱： 行业表现对比图行业表现对比图(近近 12 个月个月)资料来源：聚源 近期报告近期报告 医药生物行业报告_【粤开医药周报】关注医药产业链的联动影响2020-03-16 医药生物行业报告_【粤开医药周报】从供需角度，简明扼要三条主线看医药机会2020-03-22 医药生物行业报告_【粤开医药 4 月谈】战“疫”继续，还需围绕器械与生物制品两条主线2020-03-30 当前疾病快速检测的几种方法当前疾病快速检测的几种方法 医学检验是现代医学疾病诊断不可或缺的环节。广义医学检验包括影像学检验和非影像检验两大类；狭义非影像检验，根据检验项目所采用的技术原理、检验方法以及临床应用等不同，包括理化质谱检验、基因组检验、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验、其他综合检验等 6 大类，当前国内外医疗机构（含第三方医学独立实验室 ICL）可开展达 4000-5000 项医学检验。目前获批的新冠病毒检测试剂盒的技术原理主要是核酸检测法（基因检验）和抗体检测法（免疫学检验）。核酸检验法为什么最先研发出来？核酸检验法为什么最先研发出来？我国最先出来的几款新冠检测试剂盒是核酸法，核酸检测方法主要包括 PCR法、恒温扩增法、测序法、CRISPR 检测法等，目前还研发出基因芯片技术。第二代 PCR 技术（荧光 PCR 法）是病毒检测方法的主流方法，也是目前我国批准上市的新冠病毒检测试剂盒采用最多的技术。核酸法检测产品开发难度小，可应急研发；之江生物、华大生物和捷诺生物是 CFDA 首批应急批准新冠病毒核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法）产品上市的三家公司，从新冠病毒被完整测序获得全基因组序列，到核酸检测试剂盒上市，整个研发历时仅 20天左右。抗体检验是核酸检验的有益补充抗体检验是核酸检验的有益补充 抗体法基本原理是抗原抗体结合，包括酶联免疫吸附测定(ELISA)，IgG 及 IgM免疫荧光检测和胶体金法。其中，胶体金法由于使用方便，且可用肉眼直接观察结果，是本次新冠抗体法检测试剂盒的主要采用技术。2 月 22 日，CFDA应急审批通过了国内首两个胶体金法抗体检测试剂盒，分别是万孚生物新型冠状病毒（2019-nCoV）抗体检测试剂盒（胶体金法），英诺特2019-新型冠状病毒 IgM/IgG 联合检测试剂盒（胶体金法），相比核酸法检测试剂盒，上市时间约晚 20 天-1 个月时间。抗体法检测和核酸法检测各有优缺点，两种检测方法互现补充。市场需求及主要代表公司市场需求及主要代表公司 截至 3 月 30 日，CFDA 应急批准上市共 23 个新冠肺炎检测试剂产品。我们估算当前全球每天筛查例数在 35-70 万人次。目前新冠病毒检测试剂盒需求主要是海外，优先选择产品同时获得国内 CFDA批准和通过 CE、FDA EUA(紧急使用授权)等国际认证的企业，相关上市公司有华大基因、迈克生物、万孚生物。风险提示风险提示 行业竞争风险、产品质量风险、系统风险。-18%-9%-1%8%17%19-0419-0719-1020-0120-04沪深300 医药生物 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2/14 目目 录录 一、检验是疾病诊断的重要环节.3（一）检验成为疾病诊断不可或缺的环节.3（二）现代医学已经发展多种疾病检查检验方法.4 二、新冠病毒检测两种方法：核酸法和抗体法.7（一）为什么 PCR 核酸检测法最先研制出来？.7（二）抗体法检测试剂盒是快速筛查利器.8（三）核酸法和抗体法是否可以互相替代？.8 三、当前新冠病毒检测试剂盒研发企业面面观.9（一）新冠检测产品应急研发百花齐放.9（二）全球新冠病毒检测试剂盒需求及代表公司.11 四、风险提示.12 图表目录图表目录 图表 1：医学检验技术发展历史概况.3 图表 2：我国普通门诊就诊基本流程.4 图表 3：广义及狭义医学检查检验分类.5 图表 4：化学发光技术基本原理.6 图表 5：常见医学检验技术原理及应用.6 图表 6：DNA 聚合酶链式反应（PCR）原理.7 图表 7：英诺特新冠抗体快速检测试剂盒（胶体金法）.8 图表 8：核酸法与抗体法检测试剂盒优缺点比较.9 图表 9：国内新冠病毒检测试剂研发公司及产品全景图（不完全统计）.10 图表 10：部分国家及地区新冠病毒检测强度一览（不完全统计）.12 qRsRrPuNnMoOsNoNtMsOrQ9P9R6MoMoOmOmMiNrRsOkPpPzR9PoMsRMYrRrPuOmQuN 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 3/14 一、一、检验是疾病诊断的重要环节检验是疾病诊断的重要环节（一）（一）检验成为疾病诊断不可或缺的环节检验成为疾病诊断不可或缺的环节 任何疾病诊断，离不开检查检验。我国中医疾病诊疗过程中讲究四诊：“望、闻、问、切”，古今医统中称之为“医之纲领”；“望”指观气色，“闻”指听声息，“问”指询问症状，“切”指摸脉象，这是在没有现代科技加持下，医学检查检验辅助诊断的雏形，也是我国古代先人的智慧和经验积累结晶。随着现代科技的发展，生物医学与声、光、电等现代科学实验方法渗透融合，医学诊断发展出种类繁多、更加灵敏和特异性、同时应用范围更广的检验方法，部分检验也从手工到半自动化、全自动化和检验流水线更便捷快速发展，为临床诊断提供了及时、准确的判断依据。分子生物学的发展，高通量测序的进步和肿瘤标志物等的发现，还实现了部分疾病尤其是癌症的早发早治以及分型精准治疗；甚至医学检验已由从属于临床医疗辅助性学科，发展成为现代医学领域中一门独立的技术应用学科，在医疗机构中，医学检验也单独成为一个科室“医学检验科”，承担医疗机构绝大部分医学集中检验工作。图表图表1：医学检验技术发展历史概况医学检验技术发展历史概况 资料来源：金域医学招股说明书、粤开证券研究院 现代医学发展已经使检验成为疾病诊断不可或缺的环节。医疗机构普通门诊患者就诊包括挂号、候诊分诊、医生诊治、检查检验、提出治疗意见、开具处方、缴费取药等基本流程，检查检验成为重要环节之一；如果需要住院治疗，其中检查检验同样不时需要。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 4/14 图表图表2：我国普通门诊就诊基本流程我国普通门诊就诊基本流程 资料来源：公开资料、粤开证券研究院（二）（二）现代医学已经发展多种疾病检查检验方法现代医学已经发展多种疾病检查检验方法 现代广义医学检查检验包括影像影像学学检验检验和和非影像检验非影像检验两大类两大类，影像检查包括 X 光、CT、超声、核磁共振（MRI）、数字减影血管造影（DSA）、核医学融合成像技术（SPECT、PET-CT、PET-MRI）等影像学检查方法，分别用于人体不同部位、器官或全身疾病影像检查；本文着重讨论狭义的非影像检验本文着重讨论狭义的非影像检验，根据检验项目所采用的技术原理、检验方法以及临床应用等不同，现代医学检验包括理化质谱检验、基因组检验、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验、其他综合检验等 6 大类，当前国内外医疗机构（含第三方医学独立实验室 ICL）可开展的医学检验 4000-5000 余项检验项目。各医疗机构按照实际医疗需求及各自技术实力（医技人员、仪器试剂配置），开展适应不同需求层级的检验业务。绝大部分基层医院都以开展血尿常规、生化和酶联免疫等基础检验项目为主，二级中等医院在基础检验的基础上，增加化学发光、微生物检验等服务；三级等大医院以及部分龙头 ICL（第三方独立医学检验实验室）有充足医检需求及自身强大人员和技术实力支持，可以提供包括基因诊断、特色项目等服务。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 5/14 图表图表3：广义及狭义医学检查检验分类广义及狭义医学检查检验分类 资料来源：公开资料、粤开证券研究院 常见常见医学检验医学检验项目项目如下：如下：生化检验生化检验：生物化学技术，包括有肝功能、肾功能、血脂、血糖等以及一些电解质钾、钠、氯、钙、等相关的检测。生化检查需要抽血化验，要求在早晨餐前空腹，且不能喝水，才能确保检验结果的准确性。一般针对检验物质为蛋白类、酶类、激素类基电解质等检验。化学发光检验化学发光检验：物质在进行化学反应过程中伴随的一种光辐射现象，可以分为直接发光和间接发光。直接发光是最简单的化学发光反应，有两个关键步骤组成:即激发和辐射。如 A、B 两种物质发生化学反应生成 C 物质，反应释放的能量被 C 物质的分子吸收并跃迁至激发态 C*，处于激发的 C*在回到基态的过程中产生光辐射。这里 C*是发光体，此过程中由于 C 直接参与反应，故称直接化学发光。间接发光又称能量转移化学发光，A 和 B 反应生成激发态中间体 C*(能量给予体);当 C*分解时释放出能量转移给 F(能量接受体)，使 F 被激发而跃迁至激发态 F*;最后，当 F*跃迁回基态时，产生发光。根据发光时间长短，又可分为闪光型和辉光型。化学发光检验融合光、电技术，使部分生化检验更精确、可衡量。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 6/14 图表图表4：化学发光技术化学发光技术基本原理基本原理 资料来源：公开资料、粤开证券研究院 免疫学免疫学检验检验：技术理论基础是抗原抗体应答，常用检验技术有 ELISA 技术、胶体金技术、免疫荧光技术等，主要用于过敏疾病自身抗体检测、对各种病原体抗原检测和优生优育检测等。检测效率较高，速度较快，抗体抗原结合特异性较高。本次新冠疫情期间，我国应对及时，多家公司成功迅速开发相应诊断检测试剂盒，截至 3 月 19 日，国家药监局共批准新冠病毒检测试剂盒 19 个，其中抗体类检测 9 个，技术基础大多为胶体金技术，检测所需时间缩短为 15 分钟左右。基因组学检验基因组学检验：指通过对 DNA/RNA 核酸进行分析，用于疾病诊断，运用的检验技术包括 PCR 技术、基因芯片、荧光原位杂交技术等。通常用于传染病病原体检验，近年来也用于无创产检基因检测，技术能快速临床转化和临床应用，我国最先开发的新冠肺我国最先开发的新冠肺炎检测试剂盒就是核酸检测法炎检测试剂盒就是核酸检测法，直接检测病人体内新冠病毒核酸物质，判断是否感染新，直接检测病人体内新冠病毒核酸物质，判断是否感染新冠肺炎冠肺炎。病理诊断：病理诊断：细胞和组织水平检验，由病理检测资质的病理医生制片染色后，在显微镜下进行检查。如疑似癌组织诊断、肾脏病理检测等。理化质谱检验：以理化质谱检验：以色谱和质谱技术、原子吸收技术为基础技术，通常用于微量元素检测和遗传代谢病检测等。其他综合检验：其他综合检验：血常规、外周血染色体核型分析、唐氏综合征等检验。图表图表5：常见医学检验技术原理及应用常见医学检验技术原理及应用 医学检验类别医学检验类别 被检物质被检物质 应用检验技术应用检验技术 主要代表项目主要代表项目 下游临床应用下游临床应用 生化和化学发光 体液（血、尿）、组织等 生物化学、化学发光技术 蛋白类：总蛋白、转铁蛋白 酶类：谷丙转氨酶 激素类：甲状腺素类检测 肿瘤标志物：癌胚抗原 CEA 健康体检和各类疾病诊疗最基础的检验指标。免疫学检验 体液（血、尿）ELISA 技术、胶体金技术、免疫荧光技术 乙肝两对半、过敏原检测、优生五项检测 优生优育、风湿类风湿过敏性疾病自身抗体检测、病原体抗体抗原检测 基因组学检验 分子层面：DNA、RNA PCR、基因芯片、测序、荧光原位杂交等 乙肝 DNA、新冠 RNA、高危型HPV DNA、无创产检 病毒感染和治疗检验、遗传疾病诊断 病理诊断 细胞、组织 病理切片、免疫组化、超微病理 肿瘤诊断、肾脏病理诊断、宫颈液基细胞学 TCT 肿瘤诊断较多 理化质谱检验 体液（血、尿）色谱技术、质谱技术、原子吸收技术 微量元素检测、遗传代谢病检测 婴幼儿营养检测、遗传代谢病诊断 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 7/14 其他综合检测 体液（血、尿、粪便）和组织 流式技术、微生物培养与鉴定、血常规 血常规、微生物鉴定 血常规、微生物鉴定 资料来源：金域医学招股说明书、粤开证券研究院 二、二、新冠病毒新冠病毒检测两种方法：核酸检测两种方法：核酸法法和抗体法和抗体法（一）（一）为什么为什么 PCR 核酸检测法核酸检测法最先研制出来最先研制出来？目前，核酸检测方法主要包括 PCR 法、恒温扩增法、测序法、CRISPR 检测法等，目前还研发出基因芯片技术。第二代 PCR 技术（荧光 PCR 法）是病毒检测方法的主流方法，也是目前我国批准上市的新冠病毒检测试剂盒采用最多的技术。1 月 7 日，我国实验室已经检出导致武汉疫情是一种新型冠状病毒，获得了病毒的全基因组序列，并将全序列特征上传到 NIH GeneBank 数据库和 GISAID 数据库供全球共享；1 月 26 日，CFDA 就应急批准了包括之江生物、华大生物和捷诺生物在内的首批三家公司新冠病毒核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法）上市，从新冠病毒被完整测序获得全基因组序列，到核酸检测试剂盒上市，整个研发历时仅 20 天左右，如果不考虑审批材料准备和必要审批流程，实际上市时间更短，如圣湘生物早在 1 月 14 日即研制出核酸检测试剂盒，历时 7 天时间，达安基因 1 月 12 日拿到病毒基因组序列后，在 1 月 28 日取得试剂盒医疗器械注册证，历时约半个月。为什么 PCR 核酸法检测试剂盒最能最短时间迅速研发出来？PCR 核酸检测法的基本原理是根据已知基因序列信息，设计多对特异引物，运用DNA聚合酶链式反应（PCR）扩增技术，对处理后的样本进行基因扩增，因为引物的特异性，如果样本存在目标病原体，则会扩增出相应的目标基因片段，由此判断是否阳性。只要知道只要知道目标目标基因序列，设基因序列，设计多对引物，就可以套用已有计多对引物，就可以套用已有技术平台，进行检测试剂盒开发，所以核酸法研发最快技术平台，进行检测试剂盒开发，所以核酸法研发最快。新冠病毒是 RNA 病毒，所以在 PCR 之前还需加上反转录（RT）过程，将 RNA 反转录成 DNA 后，再进行 PCR。第二代 PCR 技术荧光 PCR 法是在反应体系中加入荧光物质，能通过专门仪器实现实时荧光检测，以方便观察结果；荧光 PCR 法也出现了不少改进版本，包括 Taqman 探针法、双重或多重荧光 PCR 等。图表图表6：DNA 聚合酶链式反应聚合酶链式反应（PCR）原理）原理 资料来源：公开资料、粤开证券研究院 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 8/14（二）（二）抗体抗体法法检测试剂盒检测试剂盒是是快速快速筛查利器筛查利器 抗体法基本原理是抗原抗体结合，包括酶联免疫吸附测定(ELISA)，IgG 及 IgM 免疫荧光检测和胶体金法。其中，胶体金法由于使用方便，且可用肉眼直接观察结果，是本次新冠抗体法检测试剂盒的主要采用技术。2 月 22 日，CFDA 应急审批通过了国内首两个胶体金法抗体检测试剂盒，分别是万孚生物新型冠状病毒（2019-nCoV）抗体检测试剂盒（胶体金法），英诺特 2019-新型冠状病毒 IgM/IgG 联合检测试剂盒（胶体金法），相比核酸法检测试剂盒，上市时间约晚20 天-1 个月时间。IgM/IgG 检测试剂盒原理是用抗原测抗体，通过检测人体内相应抗体间接证明感染与否。人体受到病原体感染一周左右，最早产生 IgM 抗体，再次受到抗原刺激后，产生更高亲和力的 IgG 抗体，通过检测外周血中 IgM 和 IgG，不仅可以鉴别感染与否，还可以辨别患者是近期感染或者是既往感染。胶体金检测法具有简单、快速、方便等特点，15 分钟左右出结果，且可用肉眼观察结果，较适合快速现场筛查。图表图表7：英诺特英诺特新冠新冠抗体抗体快速快速检测试剂检测试剂盒盒（胶体金（胶体金法法）资料来源：英诺特公司、粤开证券研究院（三（三）核酸法和抗体法是否可以互相替代？核酸法和抗体法是否可以互相替代？荧光 PCR 核酸法检测的样品一般是患者的咽拭子或鼻拭子、肺泡灌洗液、痰液等检测；全过程包括标本处理、核酸提取和 PCR 检测等多个步骤，对所采集的标本（咽拭子、鼻拭子采集物等）中有无病毒核酸片段进行检测。核酸法检测优点明显，缺点也明显，优点直接检测有无病毒核酸片段，特异性强，敏感度相对也高；缺点是耗时较长，平均检测时间需要 23 个小时，另外需要特定场所，过程繁琐、样品前处理较麻烦，且还存在标本采样位置选择带来的假阴性（如新冠病毒拭子采样最佳位置在咽和鼻呼吸道深部位）。抗体法（胶体金和磁微粒化学发光）检测的样品是患者的外周血，基本原理是抗原抗体结合。优点是耗时相对核酸法大为缩短，提高检测效率，如胶体金法检测试剂盒操作简单，将血样取入试剂盒孔内，平均检测时间 15 分钟左右，最快 150 秒即可肉眼判读结果，可为新冠肺炎疑似患者快捷筛查，能更有效评估疑似病例；且能够突破现有检测技术对场地和操作人员的限制，可作为核酸检测的补充或协同；磁微粒化学发光法，一般需要 30 分钟到 60 分钟；另外采血比采拭子对医务人员危险性小，方便快捷，也不 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 9/14 会由于采样位置带来的检验误差。缺点是存在检测窗口期，由于抗体检测是对人体血液中的抗体水平进行检测，在疾病的感染早期，患者体内可能还没有产生抗体，所以无法在感染早期检验，不适合早检。在新冠病毒检验中，核酸法和抗体法检测互为补充。核酸检测法开发难度小，这点在新发流行病学应急研发和应用中尤为重要，如本次新冠病毒核酸检测试剂盒最先研发出来的即是核酸法试剂盒，另外属于直接检验，可用于早筛早查，它是当前新冠病毒临床诊断检测的一个主要手段；抗体检测可用于对核酸检测阴性的病例进行辅助诊断，也可以对病例进行排查、筛查，虽便捷高效，但时间窗口存在决定它不能完全替代核酸法，是核酸检验法的有益补充。图表图表8：核酸法与抗体法检测试剂盒优缺点比较核酸法与抗体法检测试剂盒优缺点比较 检测方法检测方法 优点优点 缺点缺点 核酸法 1、敏感度较高、特异性强 2、适合早检 3、开发难度小，可应急研发 1、耗时较长：需要 23 个小时 2、需要固定场所、检测过程繁琐 3、对医务人员采样风险 4、有采样位置不准导致假阴风险 抗体法 1、耗时较短：最快 15mins 2、采样方便快捷、对医务人员危害小 3、可现场检测、胶体金法可肉眼观察结果 1、存检测窗口期，不适用早检 资料来源：公开资料、粤开证券研究院 三、当前新冠三、当前新冠病毒检测试剂盒研发病毒检测试剂盒研发企业企业面面观面面观（一）（一）新冠检测产品应急研发百花齐放新冠检测产品应急研发百花齐放 按我国医疗器械注册管理分类，新冠病毒检测试剂盒属于第三类医疗器械，属于器械类最高监管级别，必须取得 CFDA 批准取得医疗器械注册证才能上市销售，销售对象只能是医疗机构。新冠肺炎疫情爆发后，我国 CFDA 等监管部门为适应疫情防控需要，启动应急审批流程，加快审批新冠病毒检测试剂盒上市。截至 3 月 30 日，CFDA 应急批准上市共 23 个新冠肺炎检测试剂产品，主要包括两类：一类是核酸检测试剂，一类是抗体检测试剂，其中 15 个核酸检测试剂，8 个抗体检测试剂，其中之江生物、捷诺生物和华大生物为第一批获得批文三家企业，华大生物和博奥赛斯各获得两张注册批文，预计将来还会有更多公司的检测试剂和方法批准上市。另外，产品出口欧盟、美国等国际市场，还需取得 CE、FDA EUA(紧急使用授权)等认证。据 CACLP 体外诊断资讯和上市公司公告不完全统计，当前我国有 20 家企业的检测试剂盒产品获得 CE、FDA EUA(紧急使用授权)等国际认证。3 月 17 日，国务院联防联控机制披露还有清华大学、四川大学、厦门大学、电子科技大学、重庆医科大学等5 所高校研发的 14 种新冠病毒检测试剂获得了欧盟 CE 认证，意味着这些检测产品可以国际出口，支援全球新冠疫情防控。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 10/14 图表图表9：国内新冠国内新冠病毒检测试剂研发公司病毒检测试剂研发公司及及产品产品全景图（不完全统计）全景图（不完全统计）公司公司 试剂盒试剂盒(技术原理技术原理)通过通过CFDACFDA审批时间审批时间 国械注册证号国械注册证号 是否获得国际认证是否获得国际认证 是否有出口是否有出口 试剂盒日产试剂盒日产能（万人份）能（万人份）备注（上市备注（上市地）地）之江生物 核酸法（荧光 PCR 法）1 月 26 日 国械注准20203400057 已获欧盟 CE 认证 新三板：834839 捷诺生物 核酸法（荧光 PCR 法）1 月 26 日 国械注准20203400058 华大生物 核酸法（荧光 PCR 法、联合探针锚定聚合测序法）1 月 26 日 国械注准20203400059 国械注准20203400060 已获欧盟 CE 认证、启动FDA EUA(紧急使用授权)有：60 多个国家和地区 60 华大基因旗下：300676.SZ 达安基因 核酸法（荧光 PCR 法）1 月 28 日 国械注准20203400063 已获欧盟 CE 认证 002030.SZ 圣湘生物 核酸法 1 月 28 日 国械注准20203400064 已获欧盟 CE 认证、启动FDA EUA(紧急使用授权)有：出口全球40 多个国家和地区 50 即将科创板上市 上海伯杰生物 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400065 万孚生物 抗体法（胶体金）2 月 22 日 国械注准20203400176 已获欧盟 CE 认证 300482.SZ 英诺特 抗体法（胶体金）2 月 22 日 国械注准20203400177 博奥晶芯生物 核酸法（呼吸道多病毒核酸快速检测芯片）2 月 22 日 国械注准20203400178 2.4 万片芯片 卓诚惠生 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400179 835369（三板退市）博奥赛斯 抗体法（磁微粒化学发光法）国械注准20203400182 国械注准20203400183 迈克生物 核酸法、抗体法（胶体金、化学发光）3 月初（核酸法）国械注准20203400184 已获欧盟 CE 认证（2）、启动 FDA EUA(紧急使用授权)有：40 多个国家和地区 核酸法 50 抗体+化学发光 100 300463.SZ 万泰凯瑞 抗体法（磁微粒化学发光法）国械注准20203400198 和信健康 抗体法（胶体金）国械注准20203400199 明德生物 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400212 002932.SZ 诺唯赞医疗 抗体法（胶体金）国械注准20203400239 丽珠试剂 抗体法（胶体金）国械注准20203400240 丽珠集团（000513）旗下 优思达生物 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400241 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 11/14 安邦生物 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400298 复星长征医学 核酸法（荧光 PCR 法）国械注准20203400299 复星医药（600196）旗下 仁度生物 核酸法（RNA 捕获探针法）国械注准20203400300 信邦制药 核酸法 有：美洲、中东地区 10 三诺生物 抗体法（胶体金）开始量产 博奥生物 核酸法 2 月 22 日 中国生物 核酸法 20 安科生物 核酸法 已获欧盟 CE 认证 300009.SZ 检康生物 已获欧盟 CE 认证 美康生物 核酸法（荧光 PCR法）、抗体乳胶法 已获欧盟 CE 认证 300439.SZ 硕世生物 核酸法（荧光 PCR 法）已获欧盟 CE 认证 300639.SZ 凯普生物 核酸法（荧光 PCR 法）已获欧盟 CE 认证 300003.SZ 乐普医疗 抗体法（胶体金）已获欧盟 CE 认证 亚辉龙生物 抗体法（化学发光）已获欧盟 CE 认证 新产业生物 抗体法（化学发光）已获欧盟 CE 认证 830838（三板退市）华迈兴微 抗体法（微流控化学发光）已获欧盟 CE 认证 一瑞生物 抗体法（胶体金）已获欧盟 CE 认证 丹大生物 抗体法（胶体金）已获欧盟 CE 认证 汉唐生物 抗体法（免疫层析法）已获欧盟 CE 认证 泰熙生物泰熙生物 抗体法 已获欧盟 CE 认证 迪安诊断 核酸法（荧光 PCR 法）已获英国 MHRA 注册 300244.SZ 资料来源：CFDA、CACLP体外诊断资讯、粤开证券研究院（二（二）全球新冠病毒检测试剂盒需求及代表公司全球新冠病毒检测试剂盒需求及代表公司 我们认为各类新冠病毒检测试剂盒需求主要在三个方面：诊疗需求、筛查需求和储备需求。诊疗需求诊疗需求：确诊患者从一开始就诊检测到最后出院，最少需要经过三次检测试剂盒检测，即确诊检测 1 次、出院检测 2 次。当前全球目前确诊人数接近百万，每日新增超7 万例，随着后续确诊患者人数的增加，诊疗需求加速上升。筛查需求：筛查需求：大规模筛查是检测试剂盒最大需求，早筛查、早发现、早隔离前提条件是进行全面大规模检测筛查，各国升级新冠疫情防控手段，大幅增加新冠病毒检测能力，当前全球新冠肺炎病例前十的韩国的总筛查人数达到 37.7 万人次，对应百万人口测试量7348 例，美国纽约州是全美疫情最严重的地区，筛查人数 14.6 万人，百万人口测试量7493 人，我们假设疫情严重的欧美各国，同样达到约 7500 人次每百万人口检测量，则 行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 12/14 至少需要检测约 800 万人次以上。考虑全球其他国家，假设维持百万人口 2000 人的检测量，也需要 1200 万人次，合计约 2000 万人次，实际需求可能更大。另外一方面，现在全球每日新增病例以超 7 万人增长，我们根据欧美 10%-20%的阳性检出率，估算全球每天筛查例数在 35-70 万人次。图表图表10：部分国家及地区新冠病毒检测强度一览（不完全统计）部分国家及地区新冠病毒检测强度一览（不完全统计）国家国家/地区地区 人口人口总量总量（百（百万）万）总检测量总检测量（例）（例）确诊病例确诊病例（例）（例）阳性检出率阳性检出率 每百万人口每百万人口检测数检测数（例）（例）数据数据采集采集日期日期 广东 113.5 320000 1348 0.4%2819 2 月 28 日 韩国 51.3 377000 9786 2.6%7349 3 月 30 日 纽约州 19.5 146000 75000 51.4%7487 3 月 31 日 比利时 11.5 57031 13986 24.5%4959 4 月 1 日 美国 329 1000000 212054 21.2%3040 3 月 31 日 英国 66.5 143000 29474 20.6%2150 4 月 1 日 香港 7.45 90000 845 0.9%12081 3 月 30 日 资料来源：世界卫生组织、公开信息整理、粤开证券研究院 储备需求储备需求：应对未来疫情防控，战略储备一定数量检测试剂盒。我国新冠疫情基本得到控制，而海外疫情仍在每日 7 万例以上新增病例发展，我们我们认为目前新冠病毒检测试剂盒需求主要来自海外，认为目前新冠病毒检测试剂盒需求主要来自海外，最近商务部、海关总署和 CFDA 发文收紧包括检测试剂盒在内的抗疫医疗物质出口资质，要求通过我国 CFDA 审批和适应出口地标准才准许出口，因此优先选择产品同时获得国内优先选择产品同时获得国内 CFDA 批准和通过批准和通过 CE、FDA EUA(紧急使用授权紧急使用授权)等国际认证的公司等国际认证的公司，相关上市公司有华大基因、迈克生物、万孚生华大基因、迈克生物、万孚生物。物。四、风险提示四、风险提示 检测试剂盒销售不及预期、审批风险、系统风险。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 13/14 分析师简介分析师简介 李志新，中国科学院生物化学与分子生物学博士。2015 年 11 月加入粤开证券，现任研究院医药行业分析师，证书编号：S0300518010002。研究院销售团队研究院销售团队 北京 王爽 010-66235719 18810181193 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。与公司有关的信息披露与公司有关的信息披露 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。本公司在知晓范围内履行披露义务。股票投资评级说明股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。股票投资评级标准股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对大盘涨幅大于 10%；增持：相对大盘涨幅在 5%10%之间；持有：相对大盘涨幅在-5%5%之间；减持：相对大盘涨幅小于-5%。行业投资评级标准行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上；中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间；减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。行业研究行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 14/14 免责声明免责声明 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称“粤开证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经粤开证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。粤开证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“粤开证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。联系我们联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 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