银行业研究框架暨2019中报综述——如何看财务报表、经营情况、识别风险2019年09月03日证券分析师：马婷婷执业证书编号：S0680519040001研究助理：陈功二零一九年九月证券研究报告行业点评22345583/36139/2019090316:07诚信|担当|包容|共赢第一章五大关注点资产质量：整体稳步改善，关注居民信贷风险状况LPR：银行分化将加大，风险定价能力强的银行有相对优势资产投向：零售贷款投放放缓，下半年整体需求仍较弱资产负债结构：压降同业，上市银行结构调整已基本到位低估值+高股息，看好板块配臵价值22345583/36139/2019090316:07诚信|担当|包容|共赢关注点一、资产质量：整体稳步改善，关注居民信用风险状况资料来源：Wind资讯，银监会，国盛证券研究所图表：上市银行资产质量相关指标表现资产质量：不良生成率稳步下降，各项指标向好1）处臵力度加大、存量风险指标持续下降：上半年，上市银行核销及转出3650亿，占上半年利润的比重约为41%。6月末上市银行整体不良率（1.48%），较19Q1下降4bps。从更客观的指标来看，逾期贷款、逾期90天以上贷款占比（1.75%、1.15%）分别大幅下降10bps、6bps。2）不良生成率稳步下降：上半年加回核销及转出的不良生成率（0.93%）较18年下降11bps。一方面反映资产质量的稳步改善，另一方面也受益于18年大多数银行将不良-逾期缺口补齐后，今年不良认定压力大幅减缓。3）风险抵御能力进一步增强：6月末上市银行整体拨备覆盖率（210%）较3月末稳步提升2.4pc。上半年经济下行压力加大、且内外部不确定性有所增加，但上市银行审慎经营、加大存量不良包袱的处臵力度、优化信贷结构的同时、严控新增风险，取得了不错的成果。从上市银行中报来看，资产质量稳健、各项指标稳步改善，不良生成率下降11bps（较2018年）。展望未来，经济仍有一定不确定性，信用风险或有暴露，但银行的安全垫充足（拨备覆盖率）、不必过度悲观，预计整体可控。不良逾期贷款逾期90天以上贷款不良生成率拨备覆盖率占比环比Q1占比环比18A占比环比18A占比环比18A占比环比Q1国有大行1.44%-0.04pc1.54%-0.11pc1.04%-0.03pc0.62%-0.17pc211.6%+3.48pc股份行1.62%-0.04pc2.28%-0.09pc1.42%-0.13pc1.71%+0.03pc194.9%-0.23pc城商行1.31%1.82%+0.04pc1.12%-0.04pc0.96%-0.22pc263.2%农商行1.39%-0.05pc1.44%-0.23pc0.91%-0.13pc1.00%-0.05pc285.7%+1.53pc上市银行整体1.48%-0.04pc1.75%-0.10pc1.15%-0.06pc0.93%-0.11pc210.0%+2.41pc注：部分城商...
