研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]OYO快速切入中国市场，促酒店业加快供给侧改革方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究休闲服务行业2019.07.24/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]分析师：付玉美执业证书编号：S1220518080002TEL:E-mail：fuyumei@foundersc.com[Table_Author]联系人：李珍妮TEL：E-mail：lizhenni@foundersc.com重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数34总股本(亿股)205.94销售收入(亿元)340.65利润总额(亿元)50.55行业平均PE-20.31平均股价(元)13.48行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-30%-21%-12%-3%6%15%2018/72018/102019/12019/4010002000300040005000600070008000成交金额(百万)休闲服务沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《固本强基再启航，行稳致远候花开》2019.06.17《2019年端午假期恰逢高考，旅游市场表现符合预期》2019.06.10《2019年五一假期延长，旅游市场表现靓丽》2019.05.06《酒店专题系列(1)：这个时点为什么关注酒店？》2019.03.24投资要点：1）OYO从印度到全球，发展势头迅猛。①OYO迅速成为印度最大的经济型酒店品牌。OYO抓住印度酒店市场供需不平衡的机会，凭借其轻加盟的模式，弥补经济型酒店的供给不足。同时OYO进军中高端酒店市场，拓展其他业务线，打造全方位生活服务平台。②OYO进军海外市场，形成全球布局。OYO由东南亚国家走向全球市场，同时抓住中国市场契机，迅速扩大市场规模，初步形成全球化格局。③多轮融资下，OYO或成为估值最高的未上市酒店。OYO经过10轮融资，累计融资额达16.5亿美元，在强大资本助力下，OYO的裂变速度进一步加快。2）蓝海战略+模式创新，成就OYO的快速扩张。①寻找差异化竞争蓝海，单体酒店成为突破口。中国低端单体酒店市场规模庞大，且随着消费潜力逐步释放，具备发展潜力。OYO瞄准低端单体酒店，满足长尾市场需求，形成差异化竞争。②采用轻加盟模式，门槛成本低改造时间短。OYO免除加盟费，加盟条件仅需30间客房以上，提供轻度装修服务，以高性价比的轻加盟模式解决单体酒店的痛点，成为其规模迅速扩张的核心驱动力。OYO培养专业管理团队，重视科技赋能，调整公司战略，提升酒店服务质量。3）OYO中国在高速扩张下遭遇困局。①与OTA的竞争关系。中国OTA平台早期对OYO进行封杀，OYO以向携程和美团支付天价通道费的方式达成妥协。美团点评推出类OYO模式“轻住”，携程推出酒店品牌“索性...
