兴业证券_20180103_决胜量化选股策略周报.pdf

请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 定定量量研研究究 定定期期报报告告 证券研究报告证券研究报告 任瞳 S0190511080001 研究助理：郑兆磊 S0190117080034 报告关键点报告关键点 上周市场行情分化。主流指数涨跌不一，上证综指 0.31%领涨，中证 500 指数也上涨了 0.13%，而创业板指和沪深 300 则下跌了 1.50%和 0.59%。多头策略方面，除 3+2 策略外均实现上涨，VG 策略涨幅最大，上涨 0.46%。增强策略方面，Smart Alpha500选股 500 增强策略表现较为突出，以全周 0.57%的超额收益荣登榜首。相关报告相关报告 兴证 支点 20171204：分级 A持续下跌，多只分级迎来定期折算2017-12-04 兴证瞭望：汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式基金获批 201712032017-12-03 指数延续调整，后市转向谨慎兴业期权水晶球预测日报201711302017-11-30 投资要点投资要点 上周市场行情分化。主流指数涨跌不一，上证综指 0.310.31%领涨，中证 500 指数也上涨了 0.13%0.13%，而创业板指和沪深 300 则下跌了 1.50%1.50%和 0.59%0.59%。多头策略方面多头策略方面，除 3+2 策略外均实现上涨，VG 策略涨幅最大，上涨 0.46%0.46%。增强策略方面增强策略方面，Smart Alpha500 选股 500 增强策略表现较为突出，以全周 0 0.57%57%的超额收益荣登榜首。两市成交比之前有所下降，两市日均成交约为 38803880 亿亿（数据来源：Wind）。从融资余额来看，过去一周两市融资余额略有下降，截至 12 月 29 日，两市融资余额为 1021710217亿元亿元（数据来源：wind）。风险提示：本报告是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。title 决胜量化选股策略周报决胜量化选股策略周报 2018010320180103 2018 年年 01 月月 03 日日 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -2-定期报告定期报告 目目 录录 1、策略近期表现.-4-2、策略历史及样本外跟踪表现.-6-2.1、多头策略.-6-2.2、增强策略.-13-3、本周（2017/12/25-2017/12/29）要点.-17-4、风险提示.-17-附录一：多头策略最新持仓明细.-19-RV 量化选股策略最新投资组合.-19-SA 量化选股策略最新投资组合.-19-“3+2”量化选股策略最新投资组合.-20-VG 量化选股策略最新投资组合.-21-GM 量化选股策略最新投资组合.-21-VGS_TB 量化选股策略最新投资组合.-22-附录二：量化选股策略说明.-23-RV 量化选股及增强策略说明.-23-SA 量化选股策略说明.-24-“3+2”量化选股策略说明.-24-VG 量化选股策略说明.-25-GM 量化选股策略说明.-25-VGS_TB 量化选股策略说明.-26-Smart Alpha 增强策略说明.-26-多因子增强策略说明.-27-图 1、多头策略本周（2017/12/25-2017/12/29）和本月表现.-4-图 2、增强策略本周（2017/12/25-2017/12/29）和本月表现.-4-图 3、多头策略近期净值.-5-图 4、增强策略近期净值.-5-图 5、市场主要指数本周（2017/12/25-2017/12/29）表现.-5-图 6、RV 量化选股策略净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-6-图 7、RV 量化选股策略超额收益率和净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-7-图 8、SA 量化选股策略净值（2007-1-31 至 2017-12-29）.-8-图 9、SA 量化选股策略超额收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）.-8-图 10、3+2 量化选股策略净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-9-图 11、3+2 量化选股策略超额收益率和净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-9-图 12、VG 量化选股策略净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-10-图 13、VG 量化选股策略超额收益率和净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-10-图 14、GM 量化选股策略净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-11-图 15、GM 量化选股策略超额收益率和净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-11-图 16、VGS_TB 量化选股策略净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-12-图 17、VGS_TB 量化选股策略超额收益率和净值（2005-1-31 至 2017-12-29）.-13-图 18、兴 RV300 选股 300 增强策略收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）.-14-图19、Smart Alpha全A选股500增强策略收益率和净值（2007-1-31至2017-12-29）.-14-图 20、Smart Alpha500 选股500 增强策略收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）.-15-图 21、多因子全 A 选股 500 增强策略收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -3-定期报告定期报告 .-16-图 22、多因子 500 选股 500 增强策略收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）-16-图 23、多因子 300 选股 300 增强策略收益率和净值（2007-1-31 至 2017-12-29）-16-表 1、RV 量化选股策略统计数据.-6-表 2、SA 量化选股策略统计数据.-7-表 3、3+2 量化选股策略统计数据.-8-表 4、VG 量化选股策略统计数据.-10-表 5、GM 量化选股策略统计数据.-11-表 6、VGS_TB 量化选股策略统计数据.-12-表 7、RV300 选股 300 增强策略统计数据.-13-表 8、Smart Alpha 增强策略统计数据.-14-表 9、多因子增强策略统计数据.-15-请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -4-定期报告定期报告 报告正文报告正文 1、策略近期表现策略近期表现 上周市场行情分化。主流指数涨跌不一，上证综指 0.310.31%领涨，中证 500 指数也上涨了 0.0.1 13 3%，而创业板指和沪深 300 则下跌了 1.501.50%和 0.590.59%。多头策略方多头策略方面面，除 3+2 策略外均实现上涨，VG 策略涨幅最大，上涨 0.460.46%。增强增强策略方面策略方面，Smart Alpha500 选股 500 增强策略表现较为突出，以全周 0 0.5757%的超额收益荣登榜首。图图 1 1、多头多头策略策略本周（本周（2017/12/252017/12/25-2017/12/292017/12/29）和本月表现和本月表现 数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 2 2、增强策略、增强策略本周（本周（2017/12/252017/12/25-2017/12/292017/12/29）和本月表现和本月表现 数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理 -3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%RV选股策略SA选股策略3+2选股策略VG选股策略GM选股策略VGS_TB选股策略本周收益率本月收益率-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%RV300选股300增强策略Smart Alpha500选股500增强策略Smart Alpha全A选股500增强策略多因子300选股300增强策略多因子500选股500增强策略多因子全A选股500增强策略本周收益率本月收益率 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -5-定期报告定期报告 图图 3 3、多头策略、多头策略近期净值近期净值 数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 4 4、增强增强策略策略近期净值近期净值 数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 5 5、市场主要指数、市场主要指数本周（本周（2017/12/252017/12/25-2 2017/12/29017/12/29）（2017/12/252017/12/25-2017/12/292017/12/29）表现表现 0.650.750.850.951.051.151.252015-12-302016-1-302016-2-292016-3-312016-4-302016-5-312016-6-302016-7-312016-8-312016-9-302016-10-312016-11-302016-12-312017-1-312017-2-282017-3-312017-4-302017-5-312017-6-302017-7-312017-8-312017-9-302017-10-312017-11-30RV选股策略SA选股策略3+2选股策略VG选股策略GM选股策略VGS_TB选股策略0.9511.051.11.151.21.251.32015-12-302016-1-302016-2-292016-3-312016-4-302016-5-312016-6-302016-7-312016-8-312016-9-302016-10-312016-11-302016-12-312017-1-312017-2-282017-3-312017-4-302017-5-312017-6-302017-7-312017-8-312017-9-302017-10-312017-11-30RV300选股300增强策略Smart Alpha500选股500增强策略Smart Alpha全A选股500增强策略多因子300选股300增强策略多因子500选股500增强策略多因子全A选股500增强策略 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -6-定期报告定期报告 数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 2、策略、策略历史及样本外跟踪历史及样本外跟踪表现表现 在本节我们将给出兴业量化选股策略在历史及样本外跟踪的最新表现情况。所有所有策略的构建方式及详细说明可参考本报告的策略的构建方式及详细说明可参考本报告的附录附录。2.12.1、多头策略多头策略 RVRV 量化选股策略量化选股策略 回测区间是从 2005 年 1 月 31 日至 2013 年 12 月 31 日，我们从 2014 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 1 1、RVRV 量化量化选股选股策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 RVRV 策略策略 沪深沪深 300300 超额收益超额收益 总收益率 3324.45%322.13%728.26%年化收益率 31.45%11.79%17.78%年化波动率 31.98%27.73%14.36%Sharpe 比率 0.98 0.43 1.24 最大回撤率 71.74%72.30%26.31%最大回撤开始日期 20080115 20071016 20141106 最大回撤结束日期 20081104 20081104 20150105 胜率 57.82%54.03%56.29%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 6 6、RVRV 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）0.31%-0.59%-0.48%0.13%-0.79%-1.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%上证综指沪深300深证成指中证500中小板指创业板指 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -7-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 7 7、RVRV 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 SASA 量化选股量化选股策略策略 我们从2015年6月30日开始进行策略的样本外跟踪。手续费率是单边0.3%。表表 2 2、SASA 量化选股量化选股策略策略统计数据统计数据 统计指标统计指标 SASA 策略策略 中证中证 5 50000 超额收益超额收益 总收益率 2062.87%191.70%631.01%年化收益率 32.51%10.30%19.98%年化波动率 32.31%32.59%8.24%Sharpe 比率 1.01 0.32 2.43 最大回撤率 68.33%72.42%10.75%最大回撤开始日期 20080115 20080115 20170222 最大回撤结束日期 20081104 20081104 20171225-80.00%-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%05101520253035404550策略多头回撤策略多头净值基准净值-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%024681012策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -8-定期报告定期报告 胜率 57.57%56.81%54.78%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 8 8、SASA 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 9 9、SASA 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 “3+23+2”量化选股策略”量化选股策略 回测区间是从 2005 年 1 月 31 日至 2013 年 12 月 31 日，我们从 2014 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 3 3、3+23+2 量化量化选股选股策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 3+23+2 策略策略 中证中证 500500 超额超额收益收益 总收益率 7873.66%608.57%805.93%-80.00%-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%051015202530策略多头回撤策略多头净值基准净值-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%0123456789策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -9-定期报告定期报告 年化收益率 40.79%16.53%18.79%年化波动率 29.25%31.83%10.76%Sharpe 比率 1.39 0.52 1.75 最大回撤率 60.80%72.42%23.19%最大回撤开始日期 20080115 20080115 20070202 最大回撤结束日期 20081027 20081104 20070528 胜率 58.00%57.26%53.27%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1010、3+23+2 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1111、3+23+2 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 VGVG 量化选股策略量化选股策略 回测区间是从 2005 年 1 月 31 日至 2015 年 12 月 31 日，我们从 2016 年开始-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%020406080100120策略多头回撤策略多头净值基准净值-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%024681012策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -10-定期报告定期报告 进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 4 4、VGVG 量化量化选股选股策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 VGVG 策略策略 沪深沪深 300300 超额超额收益收益 总收益率 7212.22%322.13%1446.39%年化收益率 39.40%11.79%23.61%年化波动率 31.61%27.73%16.61%Sharpe 比率 1.25 0.43 1.42 最大回撤率 63.36%72.30%36.87%最大回撤开始日期 20080115 20071016 20141013 最大回撤结束日期 20081104 20081104 20150105 胜率 58.55%54.03%56.67%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1212、VGVG 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1313、VGVG 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%020406080100120策略多头回撤策略多头净值基准净值-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%0510152025策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -11-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 GMGM 量化选股策略量化选股策略 回测区间是从 2005 年 1 月 31 日至 2015 年 12 月 31 日，我们从 2016 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 5 5、GMGM 量化量化选股选股策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 GMGM 策略策略 沪深沪深 300300 超额超额收益收益 总收益率 5311.68%322.13%1092.35%年化收益率 36.19%11.79%21.15%年化波动率 33.63%27.73%20.22%Sharpe 比率 1.08 0.43 1.05 最大回撤率 65.70%72.30%42.29%最大回撤开始日期 20080306 20071016 20161121 最大回撤结束日期 20081104 20081104 20171122 胜率 59.35%54.03%56.48%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1414、GMGM 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1515、GMGM 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%0102030405060708090策略多头回撤策略多头净值基准净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -12-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 VGS_TBVGS_TB 量化选股策略量化选股策略 回测区间是从 2005 年 1 月 31 日至 2015 年 12 月 31 日，我们从 2016 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 6 6、VGS_TBVGS_TB 量化量化选股选股策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 VGS_TBVGS_TB 策略策略 沪深沪深 300300 超额超额收益收益 总收益率 11869.73%322.13%2653.84%年化收益率 44.82%11.79%29.25%年化波动率 31.70%27.73%15.71%Sharpe 比率 1.41 0.43 1.86 最大回撤率 66.66%72.30%32.56%最大回撤开始日期 20080115 20071016 20141029 最大回撤结束日期 20081104 20081104 20150105 胜率 59.10%54.03%58.55%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1616、VGS_TBVGS_TB 量化选股策略净值（量化选股策略净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%0510152025策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -13-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1717、VGS_TBVGS_TB 量化选股策略超额收益率和净值（量化选股策略超额收益率和净值（20052005-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 2.22.2、增强、增强策略策略 RV300RV300 选股选股 300300 增强增强策略策略 回测区间是从 2007 年 1 月 31 日至 2013 年 12 月 31 日，我们从 2014 年开始进行样本外跟踪。选股池为沪深 300，手续费率是单边 0.3%。表表 7 7、RV300RV300 选股选股 300300 增强增强策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 RV300RV300 选股选股 300300 增强增强策略策略 总收益率 128.47%年化收益率 7.86%年化波动率 3.94%-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%020406080100120140160策略多头回撤策略多头净值基准净值-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%0510152025303540策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -14-定期报告定期报告 Sharpe 比率 1.99 最大回撤率 7.33%最大回撤开始日期 20170306 最大回撤结束日期 20171225 胜率 56.14%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1818、兴、兴 RV300RV300 选股选股 300300 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 SmartSmart AlphaAlpha 增强增强策略策略 回测区间是从 2007 年 1 月 31 日至 2014 年 12 月 31 日（中证指数公司在 2007年 1 月开始公布中证 500 的成分股），我们从 2015 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 8 8、Smart AlphaSmart Alpha 增强增强策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 全全 A A 选股选股 500500 增强增强策略策略 500500 选股选股 500500 增强增强策略策略 总收益率 388.98%185.42%年化收益率 15.64%10.08%年化波动率 4.88%4.07%Sharpe 比率 3.20 2.48 最大回撤率 9.61%5.47%最大回撤开始日期 20170112 20170125 最大回撤结束日期 20171121 20171121 胜率 59.11%57.38%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 1919、Smart AlphaSmart Alpha 全全 A A 选股选股 500500 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至20172017-1212-2929）-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%00.511.522.53策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -15-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 2020、Smart Alpha500Smart Alpha500 选股选股 500500 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 多因子增强多因子增强策略策略 回测区间是从 2007 年 1 月 31 日至 2013 年 12 月 31 日（中证指数公司在 2007年 1 月开始公布中证 500 的成分股），我们从 2014 年开始进行样本外跟踪。手续费率是单边 0.3%。表表 9 9、多因子增强多因子增强策略统计数据策略统计数据 统计指标统计指标 全全 A A 选股选股 500500 增强增强 500500 选股选股 500500 增强增强 300300 选股选股 300300 增强增强 总收益率 808.25%227.51%163.28%年化收益率 22.39%11.48%9.27%年化波动率 5.31%3.55%4.64%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%0123456策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%00.511.522.533.5策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -16-定期报告定期报告 Sharpe 比率 4.21 3.23 2.00 最大回撤率 7.24%4.26%5.65%最大回撤开始日期 20170112 20150817 20170413 最大回撤结束日期 20170721 20150825 20171205 胜率 60.66%58.66%55.99%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 2121、多因子全、多因子全 A A 选股选股 500500 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 2222、多因子、多因子 500500 选股选股 500500 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 图图 2323、多因子、多因子 300300 选股选股 300300 增强策略收益率和净值（增强策略收益率和净值（20072007-1 1-3131 至至 20172017-1212-2929）-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%024681012策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%00.511.522.533.5策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -17-定期报告定期报告 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 3、本周（本周（2017/12/25-2017/12/29）要点要点 两市成交比之前有所下降，两市日均成交约为 38803880 亿亿（数据来源：Wind）。从融资余额来看，过去一周两市融资余额略有下降，截至 12 月 29 日，两市融资余额为 1021710217 亿元亿元（数据来源：wind）。4、风险提示风险提示 本报告是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%00.511.522.53策略-基准对冲收益率策略-基准对冲净值 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -18-定期报告定期报告 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -19-定期报告定期报告 附录一：多头策略最新持仓明细附录一：多头策略最新持仓明细 RVRV 量化选股策略最新投资组合量化选股策略最新投资组合 交易代码交易代码 证券简称证券简称 中信行业中信行业 权重权重 601939.SH 建设银行 银行 3.45%000056.SZ 皇庭国际 房地产 3.45%002219.SZ 恒康医疗 医药 3.45%600531.SH 豫光金铅 有色金属 3.45%601608.SH 中信重工 机械 3.45%600701.SH 工大高新 综合 3.45%600853.SH 龙建股份 建筑 3.45%600881.SH 亚泰集团 建材 3.45%002418.SZ 康盛股份 家电 3.45%002650.SZ 加加食品 食品饮料 3.45%002369.SZ 卓翼科技 电子元器件 3.45%002357.SZ 富临运业 交通运输 3.45%600704.SH 物产中大 汽车 3.45%000416.SZ 民生控股 商贸零售 3.45%600864.SH 哈投股份 电力及公用事业 3.45%300290.SZ 荣科科技 计算机 3.45%600189.SH 吉林森工 农林牧渔 3.45%600175.SH 美都能源 石油石化 3.45%002296.SZ 辉煌科技 通信 3.45%600731.SH 湖南海利 基础化工 3.45%603999.SH 读者传媒 传媒 3.45%000617.SZ 中油资本 非银行金融 3.45%002298.SZ 中电鑫龙 电力设备 3.45%603969.SH 银龙股份 钢铁 3.45%000863.SZ 三湘印象 餐饮旅游 3.45%002374.SZ 丽鹏股份 轻工制造 3.45%002214.SZ 大立科技 国防军工 3.45%600546.SH 山煤国际 煤炭 3.45%300526.SZ 中潜股份 纺织服装 3.45%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 SASA 量化选股策略最新投资组合量化选股策略最新投资组合 交易代码交易代码 证券简称证券简称 中信行业中信行业 权重权重 601518.SH601518.SH 吉林高速吉林高速 交通运输交通运输 3.33%3.33%002454.SZ002454.SZ 松芝股份松芝股份 汽车汽车 3.33%3.33%002541.SZ002541.SZ 鸿路钢构鸿路钢构 建筑建筑 3.33%3.33%002391.SZ002391.SZ 长青股份长青股份 基础化工基础化工 3.33%3.33%600665.SH600665.SH 天地源天地源 房地产房地产 3.33%3.33%600170.SH600170.SH 上海建工上海建工 建筑建筑 3.33%3.33%300219.SZ300219.SZ 鸿利智汇鸿利智汇 电子元器件电子元器件 3.33%3.33%601238.SH601238.SH 广汽集团广汽集团 汽车汽车 3.33%3.33%请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 -20-定期报告定期报告 600079.SH600079.SH 人福医药人福医药 医药医药 3.33%3.33%600557.SH600557.SH 康缘药业康缘药业 医药医药 3.33%3.33%000883.SZ000883.SZ 湖北能源湖北能源 电力及公用事业电力及公用事业 3.33%3.33%002532.SZ002532.SZ 新界泵业新界泵业 机械机械 3.33%3.33%300259.SZ300259.SZ 新天科技新天科技 机械机械 3.33%3.33%002111.SZ002111.SZ 威海广泰威海广泰 国防军工国防军工 3.33%3.33%603116.SH603116.SH 红蜻蜓红蜻蜓 纺织服装纺织服装 3.33%3.33%000719.SZ000719.SZ 大地传媒大地传媒 传媒传媒 3.33%3.33%000043.SZ000043.SZ 中航地产中航地产 房地产房地产 3.33%3.33%300451.SZ300451.SZ 创业软件创业软件 计算机计算机 3.33%3.33%000030.SZ000030.SZ 富奥股份富奥股份 综合综合 3.33%3.33%300485.SZ300485.SZ 赛升药业赛升药业 医药医药 3.33%3.33%601567.SH601567.SH 三星医疗三星医疗 电力设备电力设备 3.33%3.33%000055.SZ000055.SZ 方大集团方大集团 建材建材 3.33%3.33%000701.SZ000701.SZ 厦门信达厦门信达 电子元器件电子元器件 3.33%3.33%002039.SZ002039.SZ 黔源电力黔源电力 电力及公用事业电力及公用事业 3.33%3.33%300470.SZ300470.SZ 日机密封日机密封 机械机械 3.33%3.33%600713.SH600713.SH 南京医药南京医药 医药医药 3.33%3.33%601677.SH601677.SH 明泰铝业明泰铝业 有色金属有色金属 3.33%3.33%600708.SH600708.SH 光明地产光明地产 交通运输交通运输 3.33%3.33%000779.SZ000779.SZ 三毛派神三毛派神 电子元器件电子元器件 3.33%3.33%002088.SZ002088.SZ 鲁阳节能鲁阳节能 建材建材 3.33%3.33%资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 “3+23+2”量化选股策略最新投资组合”量化选股策略最新投资组合 交易代码交易代码 证券简称证券简称 中信行业中信行业 权重权重 300174.SZ 元力股份 基础化工 5.00%300448.SZ 浩云科技 计算机 5.00%603158.SH 腾龙股份 汽车 5.00%300370.SZ 安控科技 机械 5.00%300286.SZ 安科瑞 电力设备 5.00%