万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|有色金属关注供需改善预期下的个股，暂避黄金同步大市（维持）——有色行业月度报告日期：2019年09月12日[Table_Summary]行业核心观点：中美双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，释放中美贸易摩擦缓和信号，加上为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，宏观情绪持续好转。预计未来有色板块整体向好，黄金板块面临多空并存震荡择向。供需有改善预期的板块将有短期机会。投资要点：⚫黄金相关个股，以短期观望为主：中美贸易关系释放利好，英国硬脱欧风险降低，中国人民银行降准等信息的综合影响之下，宏观情绪持续好转。黄金经历5月份以来的暴涨之后，有望面临整理择向，市场资金近期面临的选择更多，黄金板块个股面临的上方抛压有望增加，短期建议观望为主。⚫关注铜铝板块逢低介入机会：受宏观局势和国内需求疲软影响，铜、铝板块持续回调，但是铜矿TC/RC费用的持续走低预示着铜矿供应偏紧，电解铝供应偏紧的预期仍然存在，央行宣布降准，对于国内经济形成利好刺激，我们对于铜铝的未来需求市场仍持乐观态度，相关个股可以关注低位介入机会。⚫把握涉高端制造及科技热点的小金属板块投资机会：从近期的国家政策来看，国家对于扶持高端制造及高新技术发展的重视，小金属因其本身特性，多涉高端制造业或科技热点领域，前期黄金板块个股大幅上涨，小金属板块个股表现较弱，随着国家政策对实体经济的支持力度不断体现，小金属板块个股将迎来属于自己的展现舞台。⚫风险因素：中美贸易摩擦不确定性、下游需求不及预期、相关产业政策调整。[Table_ProfitEst]盈利预测和投资评级股票简称18A19E20E评级四通新材0.750.730.84增持[Table_IndexPic]有色行业相对沪深300指数表数据来源：WIND、万联证券研究所数据截止日期：2019年09月12日[Table_DocReport]相关研究万联证券研究所20190910_四通新材首次覆盖_AAA万联证券研究所20190909_有色行业周观点_AAA[Table_AuthorInfo]分析师:王思敏执业证书编号：S0270518060001电话：01056508508邮箱：wangsm@wlzq.com.cn[Table_AssociateInfo]研究助理:夏振荣电话：01056508505邮箱：xiazr@wlzq.com.cn-14%-5%3%12%20%29%有色金属沪深300证券动态跟踪报告行业月报行业研究万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn)每日免费获取报告1、每...
