请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态·科创板系列研究之微芯生物：原创新分子实体药物创新企业摘要微芯生物：快速成长的原创新分子实体药物创新企业微芯生物成立于2001年，是一家致力于新分子实体研发的创新药企。公司2018年营业收入和归母净利润为1.47亿元和3125万元，分别同比增长34%和21%。本次IPO计划发行不超过5000万股，募集资金不超过8.04亿元，用于创新药物研发、创新药物生产、营销网络建设、偿还银行贷款和补充流动资金项目。相关上市公司分析：多家上市公司参股①上市公司持股情况：无上市公司持股。②其他相关上市公司：2018年国药控股股份为公司第一大客户，贡献34.84%的收入；③对标可比公司：恒瑞医药、康弘药业、贝达药业、歌礼制药及百济神州等。创始人控股，拥有全球首个获批的治疗PTCL的口服药创始人、董事长、总经理鲁先平先生为公司控股股东，合计持有公司31.86%的股份。公司已上市品种西达本胺，是全球首个获批适应症为外周T细胞淋巴瘤的口服制剂，贡献公司93%的营业收入，已于2017年进入国家医保目录。潜在市场广阔，新适应症拓展及后续梯队值得关注微芯生物在研发能力和创新药产品管线方面处于行业领先地位，目前已上市和在研的8个药物均未机制新颖的新分子实体。①西达本胺：三阴乳腺癌适应症已申报上市，非小细胞肺癌适应症处于临床III期，弥漫大B细胞淋巴瘤处于临床II期，其海外权益亦值得关注。②西格列他钠：II型糖尿病适应症处于III期临床试验，非酒精性脂肪肝适应症处于临床前研究阶段。③西奥罗尼：卵巢癌，小细胞肺癌，肝癌，非霍奇金淋巴瘤适应症处于II期临床试验阶段。风险提示创新药研发风险，新药上市风险；产品、客户集中度较高风险，产业政策变化风险，药品价格政策调整风险，国家医保目录调整风险，市场竞争风险；业务规模扩大带来的管理风险；应收账款上升风险，开发支出，；募集资金投资项目实施风险。维持买入贺菊颖hejuying@csc.com.cn15801668372执业证书编号：S1440517050001研究助理：袁清慧yuanqinghui@csc.com.cn010-85130634发布日期：2019年04月01日市场表现相关研究报告-35%-25%-15%-5%5%15%2018/4/22018/5/22018/6/22018/7/22018/8/22018/9/22018/10/22018/11/22018/12/22019/1/22019/2/22019/3/2医药生物上证指数医药生物1医药生物行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录创新制药企业，致力于原创新药研发...............................................................
