不同风险特征下国企混改对企业创新绩效的影响———资源效应与制度效应视角宋春霞，薛月（华北水利水电大学管理与经济学院，河南郑州４５０００３）收稿日期：２０２１－０８－２４修回日期：２０２１－１０－１１基金项目：国家社会科学基金一般项目（２０ＢＧＬ０８５）作者简介：宋春霞（１９７６－），女，河南项城人，博士，华北水利水电大学管理与经济学院副教授、硕士生导师，研究方向为公司治理与股权结构；薛月（１９９６－），女，陕西西安人，华北水利水电大学管理与经济学院硕士研究生，研究方向为公司治理与股权结构。本文通讯作者：宋春霞。摘要：国企混改对创新绩效的影响可以从资源效应与制度效应两个方面加以阐释：一方面，国企通过获得互补性资源提升创新能力；另一方面，国企通过融合非国有股东制度活力激发创新动机。基于２０１３—２０１９年Ａ股国有上市公司数据验证混改程度对国企创新效率的影响关系，并证实不同内部经营风险与外部竞争风险下，国有股比例对创新绩效具有差异化影响。结果发现：国有股权比例较低的股权结构，有利于发挥非国有资本的差异化制度优势，国有股权比例较高的股权结构，有利于发挥国有股东的资源优势。国企经营风险过高或市场竞争风险过低，能够强化国有股权与创新绩效的Ｕ型关系。分组研究结果显示，国有非制造企业股权与创新绩效呈Ｕ型关系，而国有制造企业中二者关系不显著。结论可为分类推进国企混改，提升国企创新绩效提供参考。关键词：国企混改；资源效应；制度效应；创新绩效；内外部风险ＤＯＩ：１０．６０４９／ｋｊｊｂｙｄｃ．２０２１０８０６７０开放科学（资源服务）标识码（ＯＳＩＤ）：中图分类号：Ｆ２７３．１文献标识码：Ａ文章编号：１００１－７３４８（２０２３）０３－００７３－１００引言从中共十八大提出创新驱动发展战略到十九届五中全会号召建设世界科技强国，企业创新作为促进国家发展和民族振兴的驱动力备受关注。国有企业作为我国国民经济的中流砥柱，其地位、作用不可替代。近年来，我国国有企业创新水平持续提升，但在自主创新方面仍然存在以下问题：激励机制缺乏活力，对高技能劳动力吸收能力逐渐减弱；政策依赖性较强，拥有自主知识产权的创新成果较少。部分研究表明，政府作为国有企业的实际控制人，可能会因为政策性目标而放弃部分经济绩效，选择投资风险较低的项目，从而导致国有企业创新能力与创新绩效较低［１］。引入治理机制完善、管理制度富有活力的...
