请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业深度报告通信行业将触底回升，机构持仓有所增长报告摘要：[Table_Summary]■2018年通信行业增速放缓，2019年将有所改善。根据申万行业分类，2018年营业收入方面，同比增速位居前五名的行业为建筑材料、休闲服务、医药生物、房地产、化工，分别同比增长26.07%、21.53%、19.73%、19.32%、19.24%。通信行业位居第26位，营业收入同比增长4.10%，其中通信设备同比增长2.59%，通信运营同比增长6.08%。归属上市公司股东净利润方面，2018年同比增速位居前五名的行业为建筑材料、采掘、综合、食品饮料、钢铁，分别同比增长62.00%、45.58%、29.57%、26.68%、25.81%。通信行业位居第27位，同比降低78.91%，其中通信设备同比减少115.77%，通信运营同比增长466.67%。通信行业费用管控整理效果良好，销售费用、管理费用、财务费用营收占比均有所下降。■通信行业专网通信板块领跑，固网和大数据及SaaS板块表现抢眼。2018年度，专网通信、固网设备、大数据及SaaS板块营收同比增长21.76%、20.43%、18.14%，位列前三；无线设备、大数据及SaaS、固网板块净利润同比增长188%、47.20%、2.79%，位列前三。IDC&CDN、北斗导航、军工通信等板块表现平稳。■机构通信股持仓规模有所早增加，配臵比例有所回升。2018年度机构持仓比例前五的行业为银行、采掘、非银金融、食品饮料和医药生物，通信行业位居20位。2018年度机构持有通信行业公司股票106只，持股市值为2900.54亿元，同比增加183.48亿元，配臵比例为1.29%，同比有所回升。■行业市场表现平稳，通信行业区间涨跌幅位居13位。自2018年初至12月31日，涨跌幅位居前五名的行业为休闲服务、银行、食品饮料、计算机、非银金融，跌幅分别为10.61%、14.67%、21.95%、24.53%、25.37%。通信行业区间跌幅为31.32%，位于第15位。■投资机会及推荐标的：看好5G建设带动的产业链机遇，关注主设备厂商中兴通讯，射频天线厂商世嘉科技，光模块龙头厂商中际旭创，新进光模块厂商剑桥科技，IDC优质企业光环新网，统一通信市场龙头厂商亿联网络等。■风险提示：5G建设不及预期；贸易战风险。[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2018A2019E2020E2018A2019E2020E中兴通讯32.15-1.671.161.46-19.2527.7222.02买入剑桥科技31.710.601.001.8252.8531.7117.42买入世嘉科技38.700.290.901.38133.4543.0028.04买入光环新网17.350.430.61...
