本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第1页/共17页传媒分析师:刘冉执业证书编号：S0730516010001liuran@ccnew.com021-50588666-8036研究助理:乔琪qiaoqi@ccnew.com021-50586985“主旋律”打造最强国庆档，密切关注三季度业绩变化——文化传媒行业月报证券研究报告-行业月报同步大市（维持）盈利预测和投资评级公司简称18EPS19EPS19PE评级万达电影0.730.7621.16增持光线传媒0.470.3723.43增持分众传媒0.400.1632.44增持中信出版1.091.2437.34增持吉比特10.0612.1821.65增持三七互娱0.480.9019.53增持传媒相对沪深300指数表现相关报告1《传媒行业专题研究:国庆档电影市场展望——低基数下票房有望大幅增长，但仍需以长线逻辑看待》2019-09-192《文化传媒行业月报:中报发布完毕，持续关注各版块细分龙头》2019-09-033《传媒行业专题研究:《哪吒》打开国产动画电影天花板，全年龄向动画、IP衍生产业仍是蓝海》2019-08-19联系人：李琳琳电话：021-50586983传真：021-50587779地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼邮编：200122发布日期：2019年10月09日投资要点:行业市场回顾：9月中信传媒指数上涨2.73%，跑赢上证综指（0.66%）2.07个百分点，跑赢同期创业板指（1.03%）1.7个百分点，排在A股涨跌幅第7名，排名比8月上升了2个名次，位于上部区间。细分子板块中，受国庆档高票房预期的影响，电影动画子板块涨幅居前，上涨5.90%，互联网子板块上涨5.77%；其余子板块有小幅下跌，平面媒体子板块下跌0.48%；广播电视子板块下跌0.81%；整合营销子板块下跌0.89%。行业评级及投资主线：9月在国庆档预期的催化下，传媒板块涨幅较好，其中电影动画子板块上涨近6%。在国庆档三大主旋律影片的带动下，电影市场的票房增长由此前的负增长转向正向增长，从短期来看，预计市场信心将会得到一定程度回升，尤其是下游院线板块有望受益。但在票房增速低于银幕增速的市场大环境下，建议仍以中长线思维关注电影行业单银幕产出回升拐点的出现，建议密切关注万达电影和光线传媒。游戏行业仍然维持着比较高的景气度，在版号发放进度正常化的情况下，行业已经逐渐回复正常，预计全年行业增幅将有比较明显的回暖，龙头公司有望受益，叠加中长期5G的发展下，云游戏或将改变行业现有发展模式，再次刺激行业高速增长之外也会改变产业链上下游的议价空间，建议关注具备强研发与发行能力的公司，建议关注：三七互娱、吉比特。同时建议关注各细分...
