请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态中美贸易谈判再起波澜，加税重启，自主可控成关键行情回顾上周，通信(申万)指数下跌5.86%，跑输沪深300指数1.19pct。投资建议中美贸易谈判进入深水区，近日再起波澜，美国5月10日起对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%调至25%。虽然双方谈判并未破裂，但结果难测，市场的风险偏好明显降低，叠加5G牌照近期下发的概率降低，或影响短期通信板块的市场人气。虽然如此，但我们依然看好5G给行业带来的投资机会，尤其是从产业跟踪来看，中国的5G实际进展仍在提速，建网规模有望超预期，通信行业5G相关上市公司的业绩有望从2019Q2起逐步释放，因此市场调整后可能迎来新一轮的5G投资机会。我们认为，中美贸易战的核心是科技地位之争，因此对于我国而言，提升技术实力，实现自主可控才是关键。短期内，我们建议优先配置业绩受中美贸易战影响较小，自主可控类标的。本周组合重点推荐：七一二、海格通信、和而泰、金卡智能、华正新材、烽火通信、星网锐捷、中国铁塔、中国联通。重点关注：中新赛克、恒为科技、深南电路、高新兴、剑桥科技、海能达、光环新网、移为通信、亿联网络。产业要闻【美国联邦通信委员会（FCC）内部以0:5的投票结果，一致否决中国移动美国子公司（ChinaMobileUSA）的电信服务申请】【西班牙电信强调华为5G领先爱立信及诺基亚12-18个月】【IDC：2019年中国公有云IaaS仍有望保持80%以上增速】风险提示中美问题；5G牌照发放时间不达预期；5G初期价格低于预期等。维持增持阎贵成yanguicheng@csc.com.cn010-85159231执业证书编号：S1440518040002香港执业证书编号：BNS315武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003雷鸣leiming@csc.com.cn13811451643执业证书编号：S1440518030001发布日期：2019年05月12日市场表现相关研究报告-35%-25%-15%-5%5%15%2018/5/142018/6/142018/7/142018/8/142018/9/142018/10/142018/11/142018/12/142019/1/142019/2/142019/3/142019/4/14通信上证指数通信1通信行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录一、行情回顾...........................................................................................................................................................1二、上周研报.........................................................................................................................
