研发报告/天然橡胶1/40基础原料供应充足，价格走强吸引交割挖掘天然橡胶的基本面数据上游供应端：泰国气候正常，气候模型对12月价格的支撑力度，与11月相当。国内云南地区临近停割，根据往年经验，停割多在11月20日前后。但今年气温偏暖，实际停割时间将视具体情况而定。目前，云南西双版纳地区的基础原料仍然供应充足。加工积极性高涨。听闻个别产线订单接到1月。中游贸易端：时值年末，期现基差季节性偏弱。不少非标品继续相对走弱的空间不大（而走强可能是明年3月的事情），可择机为明年期现正套补充筹码。纯虚盘亦可考虑“多NR空RU”的策略，在12月底之前逐步完成建仓，具有一定的安全边际。随着绝对价格的抬升，RU合约和NR合约的交割收益提升：RU合约库存期货累库速度明显高于库存小计，除了交割收益促使以外，老包装全乳胶集中注册也是重要原因之一；现货端1月至3月进口标胶船货的交易变得活跃。下游消费端：最新公布的汽车产量同比减产-2.1%，不及预期，“向好趋势”有所止。运价指数连续2周微幅走低。周五发改委表示，要稳住汽车消费的大头，研究取消限制消费的政策。此举提振汽车概念股，但沪胶对此反应不足。基本面中性转弱。研发报告/天然橡胶2/40目录一、说明...................................................................................................................................................................3二、总览...................................................................................................................................................................4三、基础原料..........................................................................................................................................................61.关键地区降雨与厄尔尼诺温距.....................................................................................................................61.绝对价格..........................................................................................................................................................72.相对价差..........................................................................................................................................................8四、橡胶成品.............
