请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态中国移动预计2020年5G资本开支达千亿本周专题中国移动资本开支结束5年下滑，预计2020资本开支1798亿元，同比增长8.4%，其中5G相关投资约1000亿元，符合预期。中国移动2020年计划净增7000万5G套餐用户。此外，中国移动明确，4G用户变更为5G套餐后，DOU（每月户均流量）增长16.8%，ARPU增长6.5%。这意味着，5G对运营商的增收有实际意义。行情回顾上周，通信（申万）指数下跌8.26%，跑输沪深300指数2.05pct。投资建议海外疫情扩散，引发市场担忧，全球股市大幅波动。中国目前疫情得以控制，新基建加码，有望得到市场更多关注，但仍需警惕全球供应链的影响下，海外市场需求、供给波动带来的风险。通信新基建涉及领域广泛，包括5G基建、云基建、车联网（车路协同改造）、卫星互联网、工业互联网等领域。我们建议优先选择“投资规模较大”、“投资主体较明晰”的板块，例如5G基建、云计算基建与卫星互联网，此外海缆/特高压电缆领域，虽然通信涉足不多，但相关公司也值得重点关注。推荐组合本周关注：中兴通讯、中天科技、光环新网、七一二、海格通信。持续关注：5G（中兴通讯、烽火通信、华工科技、光迅科技、生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份、新易盛、天孚通信、中国联通）；云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、科士达）；北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份、广和通、移远通信）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）；海缆/特高压电缆（中天科技、亨通光电）。风险提示疫情影响超预期；5G/云计算等投资不及预期等。维持增持阎贵成yanguicheng@csc.com.cn010-85159231执业证书编号：S1440518040002香港执业证书编号：BNS315武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003汤其勇tangqiyong@csc.com.cn执业证书编号：S1440519090002发布日期：2020年03月22日市场表现相关研究报告-21%-11%-1%9%19%2019/3/222019/4/222019/5/222019/6/222019/7/222019/8/222019/9/222019/10/222019/11/222019/12/222020/1/222020/2/22通信沪深300通信通信行业动态研究报告目录一、本周专题：中移动公布5G投资规划与发展目标..................................................................................1二、行情回顾..........
