通信行业专题研究报告（深度）：MWC2019深度分析智能终端爆发边缘计算崛起看好时延敏感场景下的5G落地-20190305-国金证券-10页.pdf

-1-敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点：从终端、网络及应用三个角度梳理了 MWC 2019 的最新技术和产品，聚焦智能终端、边缘计算和时延敏感场景 5G 应用三个方向 罗露罗露 联系人联系人 唐川唐川 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130517110001 MWC2019MWC2019 深度分析深度分析:智能终端爆发，边缘计算崛智能终端爆发，边缘计算崛起，看好时延敏感场景下的起，看好时延敏感场景下的 5G5G 落地落地 基本结论基本结论 2019 年 MWC 于 2 月 25-28 日在西班牙巴塞罗那举行，全球超过 198 个国家和地区的 2400 多家公司参与并展示了最新的技术和产品。此次大会的主题为“智慧互联”，5G 作为最大主线贯穿整个大会。我们从智能终端、边缘计算及 5G 应用三个方向对此次大会的最新成果做了梳理，相关结论如下：智能终端爆发，智能终端爆发，19 年将成为年将成为 5G 智能终端创新智能终端创新元年。元年。本届 MWC 5G 手机、AR/VR 设备以及基带芯片是最受瞩目的智能终端产品。其中 5G 手机最大看点是新型屏幕和 AI 功能，折叠屏、扩展屏等各种新形态屏幕涌现，传统屏幕也有创新，此外还出现了新的手机形态。整体上我们认为当前创新屏幕手机性价比有限，大规模普及需要关注成本下降及现象级应用的出现。另外，在新一代手机上 AI 技术的渗透更加明显，从智慧摄像头到商务助手 AI 无处不在。对于 AR/VR 设备，龙头厂商选择在工业领域及社会服务领域发力，独立的消费级终端在用户体验、场景拓展上升级有限。值得注意的是应用层出现了垂直行业公司跨界推出 VR 应用的案例，而平台/生态层上底层芯片商开始发力。芯片端，高通推出集成了 5G 的 SoC 移动平台，整体方案更加成熟；联发科、紫光展锐等其他厂商推出了 5G 基带芯片，进度稍慢。从芯片到应用，边缘计算产品迭出，产业链同步推进。从芯片到应用，边缘计算产品迭出，产业链同步推进。从芯片到服务器再到平台、网络和应用，整个边缘计算产业链同步推进：芯片端，传统芯片龙头如英特尔加速推出边缘计算芯片产品；服务器端，浪潮、中兴首发边缘计算服务器；平台及网络部署层面，电信运营商积极布局，19 年有望实现边缘业务规模部署；应用端，巨头探索时延敏感场景下边缘计算的落地。我们认为边缘计算产业正在崛起，投资节奏上可参照云计算产业链演进节奏，现阶段建议重点关注基础设施及硬件厂商。我们判断长期发展主题仍然是云化和智能化，边缘云及边缘智能将成为产业重点布局方向。看好时延敏感场景下的看好时延敏感场景下的 5G 落地，重点关注直播、云游戏、智能车联及自动落地，重点关注直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等应用方向。驾驶等应用方向。直播是 5G 最直接受益方向，此次大会上 OPPO 长达 20分钟微博现场直播从画质和时延角度看用户体验确实有很大提高；云游戏是电子游戏最确定的发展方向，OPPO、一加等手机厂商开始涉足该领域，预计整个市场未来五年 CAGR 达到 47%；智能车联和自动驾驶也受到重点关注，传统汽车厂商、底层芯片厂商以及电信运营商均积极布局。我们认为随着 5G 商用展开，时延敏感场景下的应用会率先爆发，建议关注车联网、地图领域相关上市公司。投资建议投资建议 5G 产业链：建议关注主设备商中兴通讯；AI 算法公司（未上市）：建议关注商汤科技等；边缘计算领域：建议关注边缘计算服务器厂商浪潮信息等；智能车联领域：建议关注解决方案厂商高新兴等。风险提示风险提示 5G 商用进展不及预期；AI 技术发展不及预期；边缘计算领域商业模式不清晰，技术进展不及预期；智能车联、自动驾驶技术发展不及预期。2019 年年 03 月月 05 日日MWC 2019 专题分析报告 行业专题研究报告行业专题研究报告(深度深度)证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心创新技术与企业服务研究中心 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。MWC 2019 专题分析报告-2-敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 1.智能终端爆发，19 年将成为 5G 智能终端创新元年.3 1.1 手机：新型屏幕和 AI功能是最大看点.3 1.2 AR/VR：独立消费级终端提升有限.5 1.3 芯片：高通推出集成了 5G 的 SoC 移动平台，联发科、紫光展锐推出 5G基带芯片.6 2.从芯片到应用，边缘计算产品迭出，产业链同步推进.6 3.看好时延敏感场景下的 5G 落地，重点关注直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等应用方向.8 4.相关标的.9 5.风险提示.9 图表目录图表目录 图表 1：三星 Galaxy Fold 产品图.3 图表 2：华为 Mate X产品图.3 图表 3：LG V50 ThinQ 5G 双屏演示.4 图表 4：努比亚 nubia-腕机.4 图表 5：微软 HoloLens 2与 Dynamics 365 Guides 结合示意.5 图表 6：微软 Azure Kinect DK.5 图表 7：边缘计算十大应用场景.7 图表 8：OPPO 云游戏展示现场.8 图表 9：一加云游戏展示现场.8 图表 10：全球云游戏市场规模（单位：百万美元）.8 MWC 2019 专题分析报告-3-敬请参阅最后一页特别声明 1.智能终端爆发，智能终端爆发，19 年将成为年将成为 5G 智能终端创新元年智能终端创新元年 5G 智能终端设备，尤其是智能手机和 VR/AR 相关产品，以及相关的 5G 芯片是本届 MWC 最受瞩目的产品。从华为、三星、小米等手机厂商到微软、VIVE等 AR/VR 厂商再到高通、联发科等芯片厂商，都将 5G 新产品作为 5G 首班车车票进行浓墨重彩地宣传。对于手机，支持 5G、兼容 4G 已是标配，此外最大的看点是新型屏幕和 AI 功能，“折叠屏”、“扩展屏”、“AI”等成为这一代手机区别 4G 手机最明显的标签；对于 AR/VR 设备，独立消费级终端整体提升有限，应用场景也有待拓展；对于 5G 芯片，此次大会高通推出更成熟的芯片方案，宣布已将 5G 集成到了 SoC 平台，整体处于领先状态，而联发科、紫光展锐等进度稍慢，处于刚推出基带芯片阶段。1.1 手机：新型屏幕和手机：新型屏幕和 AI 功能是最大看点功能是最大看点 屏幕更加多元化，新概念屏集中涌现。屏幕更加多元化，新概念屏集中涌现。“折叠屏”是本届 MWC 最大的焦点之一，多家手机厂商先后推出折叠屏手机，其中最成熟的是三星的 Galaxy Fold 以及华为的 Mate X。Galaxy Fold 和 Mate X 采用了不同的折叠方式：前者采用内折方式，展开后是一块大小 7.3 寸、分辨率 2152x1536 的屏幕，合拢起来屏幕会被包在里面，因此三星在外侧增加了一块 4.6 寸屏幕供用户操作；后者采用了相反的设计，屏幕是向外折，展开后变成大小 8 寸、分辨率 2480 x1148 的大屏幕，合拢起来变成 6.6 寸、6.38 寸两块屏幕，中间没有缝隙。除三星、华为两大巨头外，其它手机厂商也在跟进折叠屏技术，例如 TCL 公布了其DragonHinge专利铰链技术，可实现屏幕各个角度的折叠和弯曲，预计 2020年会正式应用在包括手机在内的多款可折叠终端产品上。此外 OPPO 也公布了其 5G 折叠屏手机样机。目前，折叠屏手机普及最大障碍在厚度和价格上。以 Galaxy Fold 为例，折叠后的厚度在 15mm 以上，首发价格接近 2000 美元，一般消费者难以接受。我们认为，当前阶段折叠屏手机更多用于产品体验和应用开发，尚不具备大规模普及的条件。图表图表1：三星：三星Galaxy Fold产品图产品图 图表图表2：华为：华为Mate X产品图产品图 来源：三星，国金证券研究所 来源：凤凰网，国金证券研究所 除折叠屏外，手机厂商在屏幕上还做了其它创新尝试。例如，LG 推出了其首款配备 6.4 英寸屏幕的 5G 旗舰机 V50 ThinQ 5G，同时推出了一款手机附件，支持在手机上外挂一块 6.2 英寸的屏幕，两块屏幕可以分别独立使用，能够优化多任务操作体验。在传统屏幕上，部分手机厂商也致力于推陈出新。例如，索尼展示的首款 5G Xperia 原型手机最大看点是 21:9“带鱼屏”，为全球首款采用 21:9 屏幕的 5G 手机，具有更好的观影体验以及更广阔的游戏视野。MWC 2019 专题分析报告-4-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表3：LG V50 ThinQ 5G双屏演示双屏演示 来源：环球网，国金证券研究所 此外，手机形态上也有重大创新。例如，努比亚推出了 Wearable Phone 概念的nubia-，集腕表、手机于一体，采用 4.01 英寸 AMOLED 柔性屏，支持独立4G/3G/2G/VOLTE 通话及视频通话功能，支持 eSIM卡及移动支付。图表图表4：努比亚：努比亚nubia-腕机腕机 来源：努比亚，国金证券研究所 总体上，手机屏幕是朝着“更大”、“更小”两个方向发展：用的时候足够大，总体上，手机屏幕是朝着“更大”、“更小”两个方向发展：用的时候足够大，不用的时候足够小。当前，不用的时候足够小。当前，不管是不管是折叠屏折叠屏还是还是双屏扩展双屏扩展，都只是在“更大”方都只是在“更大”方向前进，“更小”方向上取得的进展还不如人意。向前进，“更小”方向上取得的进展还不如人意。此外，改变屏幕比例或者手此外，改变屏幕比例或者手机形态等，一定程度上需要现象级应用的催化才能完成规模普及。机形态等，一定程度上需要现象级应用的催化才能完成规模普及。我们认为，我们认为，当前当前不管是价格还是用户体验，上述新概念屏手机都还缺乏竞争优势，大规模不管是价格还是用户体验，上述新概念屏手机都还缺乏竞争优势，大规模普及需要关注普及需要关注成本下降和成本下降和现象级应用出现。现象级应用出现。AI 技术技术渗透渗透愈愈加明显。加明显。除屏幕外，AI 也是区别新手机与上一代手的标签之一。除了指纹识别、人脸识别等“AI 标配”，AI 在新一代手机上有了更全面的渗透。例如，中兴推出的首款 5G 手机天机 Axon 10 Pro，其智慧三摄镜头可以做到场景识别、移动目标测速与追踪，从而进行自动地参数调整及图像抓拍。此外，MWC 2019 专题分析报告-5-敬请参阅最后一页特别声明 这款手机还支持实时语音翻译、语音转文字、屏幕识别、图像识别及搜索等多项 AI 功能。华为荣耀公布其荣耀 V20 已出货 150 万部，该手机基于麒麟 980芯片、TOF 立体深感镜头以及 AR 引擎多重支撑，能实现骨骼识别、运动捕捉等，具备 3D 美形塑身功能。总体上，我们认为中国市场总体上，我们认为中国市场 5G 手机的发展曲线在初期将落后于手机的发展曲线在初期将落后于 4G，但，但 5G 终终端有望在端有望在 AR/VR 等技术成熟后快速爆发。等技术成熟后快速爆发。2019 年全球 5G 手机出货量在百万台左右，中国出货量预计在 50 万台以内。商用初期 5G 手机单机价格预计在8000 元以上，主要通过运营商渠道进行销售。2022 年左右，中国 5G 终端市场规模有望突破万亿。在 5G 智能终端发展的初期，传统手机巨头苹果、华为、三星等将继续主导产业链，但在后期有望出现新的智能终端挑战者，在 AR/VR等核心应用上取得体验突破，类似在后 3G 时代苹果挑战诺基亚手机霸主地位的故事有望在 5G 时代再次上演。1.2 AR/VR：独立消费级终端提升有限：独立消费级终端提升有限 当前独立消费级的当前独立消费级的 AR/VR 终端设备提升有限，相关厂商更加关注终端设备提升有限，相关厂商更加关注 AR/VR 在工在工业领域、业领域、社会社会服务领域的应用。服务领域的应用。例如，微软推出了混合现实设备 HoloLens 2，与第一代产品相比有几个重大改进：1）重量减轻 10g；2）视角变大，扩大了 1 倍有效观看明见；3）分辨率提高，从 720p 提升至 2k；4）支持眼球和手势追踪；5）开放 API，可以和苹果及谷歌的 AR SDK 集成以解决设备兼容问题。从现场反馈来看，虽然有上述改进，但该产品仍然存在着识别精准度和佩戴体验感上的问题。此外，HoloLnes2 的应用场景局限于远程诊疗、远程教育、虚拟会议等 2B 场景，定价方面裸机售价高达 3500 美元，从应用场景设置到定价上都主要面向企业用户。微软自己也表示将主要服务企业客户，致力于为各行业提供定制化的组装服务，并在 MWC 期间推出了全新员工培训应用 Dynamics 365 Guides，跟HoloLens 2 结合可以手把手教员工作业。此外，微软还发布了开发者工具包 Azure Kinect DK，其核心是微软为 HoloLens 2 开发的 TOF 深度传感器、高清 RGB 摄像头，以及一个七麦克风圆形阵列。基于微软的 AI技术和 Azure 平台，开发者可以开发高级计算机视觉和语音解决方案。图表图表5：微软：微软HoloLens 2与与Dynamics 365 Guides结结合示意合示意 图表图表6：微软：微软Azure Kinect DK 来源：微软，国金证券研究所 来源：微软，国金证券研究所 VIVE（HTC）推出的 VR 一体机 Vive Focus Plus 是一款消费级终端，与前一代相比，Vive Focus Plus 的重大改进包括加入了双 6DoF 操控手柄，配合超声波技术可以实现对用户空间运动状态的追踪而不再需要额外定位器的辅助，能够提供更好的浸入式体验；增加了移植 PC 端 VR 内容的功能，使得内容更加丰富。当前 VR 头显设备从几十元到几千元不等，产品同质化严重，市场竞争激烈，Vive Focus Plus 虽然有不少改进，但用户体验这一最关键的指标如何仍需要跟踪观察。根据 HTC 的计划，这款产品将于 2019 年第二季度面向全球25 个市场正式发售。MWC 2019 专题分析报告-6-敬请参阅最后一页特别声明 应用层面，已经出现行业内公司推出解决方案的案例。例如，埃森哲推了社会服务领域的 VR 应用解决方案 AVEnueS，它由真实演员事先创建，使用沉浸式和交互式的体验加快、扩大儿童福利个案工作者的培训和发展。AVEnues 本质上是一个软件应用，还需要无线 Oculus 头显配合才能完成使用。平台/生态层面，底层芯片厂商试图搭建 AR/VR 设备平台。例如，高通宣布将与终端厂商 LG、电信巨头 Sprint 等合作推广其基于智能手机的 AR/VR 平台XR Viewer。该平台致力于将使用骁龙 855 的手机和 AR/VR 设备关联起来，使两者可以通过 USB-C 连接从而共享内容、放大效果。1.3 芯片：高通推出集成了芯片：高通推出集成了 5G 的的 SoC 移动平台，联发科、紫光展锐推出移动平台，联发科、紫光展锐推出 5G基带芯片基带芯片 5G 基带芯片是 5G 手机中最核心的部件，决定了手机能否支持 5G 通信网络。当前全球只有华为、高通、英特尔、联发科以及紫光展锐推出了 5G 基带芯片，其中以华为巴龙 5000 和高通骁龙 X55 最为领先。本届 MWC 上，高通推出了业内首款集成了 5G 的骁龙 SoC 移动平台。该芯片将于今年二季度流片，明年上半年商用，意味着 5G modem可以不再使用外挂方案，终端厂商的开发将会更简单和快捷。英特尔宣布与 Skyworks 合作，共同开发用于公司此前推出的 XMM8160 5G 基带多模 RF 前端解决方案，整体商用目标是明年一季度。联发科此前就推出了首款 5G 基带芯片 Helio M70，此次在现场演示了 5G 模拟传输测试。测试结果表明搭载 Helio M70 的工程样机实测值可达 4.2Gbps，超越所有竞品。根据联发科的介绍，Helio M70 的目标市场是移动设备、IoT 以及汽车。紫光展锐推出了 5G 通信技术平台马卡鲁，以及基于马卡鲁开发的首款 5G 基带芯片春藤 510。该芯片采用 12nm 制程工艺，支持 2G-5G 多模、Sub-6GHz频段及 100MHz带宽、独立及非独立组网。2.从芯片到应用，边缘计算从芯片到应用，边缘计算产品迭出，产业链同步推进产品迭出，产业链同步推进 芯片端，芯片端，传统芯片龙头加速推出边缘计算芯片。传统芯片龙头加速推出边缘计算芯片。例如，英特尔推出了 FPGA 可编程加速卡 N3000（Intel FPGA PAC N3000），用于加速 5G 无线接入网和 5G核心网等网络的虚拟化网络负载。同时，作为一个端到端的解决方案，N3000还可以部署在 5G 边缘网络中。此外，英特尔还首次推出了 Hewitt Lake 英特尔至强 D 系列产品，可以提供高能效的系统芯片配置，增强边缘计算能力。服务器端，边缘计算服务器涌现。服务器端，边缘计算服务器涌现。本次 MWC 大会有两款边缘计算服务器值得关注，分别是浪潮的 NE5260M5 以及中兴 ES600S MEC。浪潮 NE5260M5 是浪潮推出的首款基于 OTII 标准的边缘计算服务器，采用面向边缘计算的NUMA-Balance 架构，使用了 QAT、远程管理等多种专用技术，可以直接与电信设备混合部署在通信中心机架上，并针对边缘数据中心部署环境进行了大量适应性设计，例如无需机架可直接悬挂于墙壁之上，适合环境比较简陋的边缘数据中心。此外，NE5260M5 针对所承载的业务应用不同也进行了针对性设计。例如，支持扩展 2 颗英特尔最新型号 CPU、2 个 M.2 接口的 SSD 等，可以满足视频监控、物联网等多种边缘计算应用需求。中兴 ES600S MEC 服务器是中兴推出的首款边缘计算服务器，采用英特尔至强可扩展处理器以及英特尔酷睿 i5 处理器，AI 加速卡采用英特尔最新 Stratix 10 FPGA 设计，峰值算力超过 7.2TFOPS(FP16)，可实现常用神经网络的推理功能。平台及网络端，平台及网络端，电信运营商积极布局，年内有望实现边缘业务电信运营商积极布局，年内有望实现边缘业务规模部署。规模部署。中国移动对外发布了其边缘计算开放实验室成立后的系列成果，包括中国移动边缘计算技术白皮书、边缘 IaaS平台 BC-Edge、边缘 PaaS平台 Sigma，以及包括云游戏、智慧工厂等多个领域在内的 15 个示范项目。此外，还公布了边缘计算“Pioneer 300”计划，计划在年内评估 100 个可部署边缘计算设备MWC 2019 专题分析报告-7-敬请参阅最后一页特别声明 的试验节点，开放 100 个边缘计算能力 API，引入 100 个边缘计算合作伙伴，助力边缘计算商业应用落地。中国联通以“构建智能边缘生态、赋能 5G 数字转型”为主题，发布了边缘业务平台 CUBE-Edge 2.0 和中国联通 CUBE-Edge 2.0 及行业实践白皮书。CUBE-Edge 2.0 是在中国联通新一代智能边缘业务平台，基于英特尔至强可扩展处理器的通用服务器进行搭建，融合了视频处理引擎和 AI 处理引擎两大核心能力。根据公司披露，2018 年中国联通在 15 个省市展开了 Edge-Cloud 规模试点，打造了 30 多个试商用样板工程。截止到目前，中国联通 MEC 边缘云合作伙伴已经达到 153 家，2019 年将以“数十亿资金的投放、数千个边缘节点的建设、数百个生态伙伴的招募、数十个行业领域的探索”为目标在全国 31个省市加快 MEC 边缘业务规模部署。应用端，巨头探索时延敏感场景下的边缘计算落地。应用端，巨头探索时延敏感场景下的边缘计算落地。MWC 期间 AT&T 宣布将与微软合作，结合 5G 网络、边缘计算以及 Azure 为工业客户以及物联网应用场景提供低时延、高算力的商业云服务。AT&T 与以色列一家实时探测无人机的初创企业在德州进行了相关测试，后者将其应用部署在 Azure 上，并将无人机探测传感器与 AT&T 的 LTE 和 5G 网络相连，结果表明这种边缘云服务足以满足该公司实时探测无人机的时延和算力要求。此前我们在周报5G 商用在即，边缘计算崛起中曾提过，应用方向上应重点关注时延敏感、安全隐私要求高等场景。根据 IHS Markit 的调查，视频、无人驾驶、AR/VR、工业互联网和游戏等领域是目前最受业界关注的应用场景。图表图表7：边缘计算十大应用场景：边缘计算十大应用场景 来源：IHS Markit,国金证券研究所 我们认为，边缘计算整体架构与云计算类似，因此可参照云计算“基础设施及我们认为，边缘计算整体架构与云计算类似，因此可参照云计算“基础设施及硬件硬件-软件平台软件平台-应用服务”的投资节奏。应用服务”的投资节奏。我们判断我们判断边缘计算的长期发展主题依然是云化和智能化，边缘云及边缘智能将边缘计算的长期发展主题依然是云化和智能化，边缘云及边缘智能将成为产业上的重点布局方向。成为产业上的重点布局方向。长期看，在云计算、AI 的技术和产业上有着深厚积累及前沿布局的平台型公司（如亚马逊、微软、阿里、谷歌等）有望成为边缘计算浪潮最大的受益者。短期看，相关基础设施及硬件厂商，如芯片厂商Intel、ARM、华为海思，服务器厂商 HP、Dell、浪潮信息，通信设备厂商诺基亚、中兴通讯等将率先受益。同时，参照云计算产业链的发展，部分布局或转92%83%83%83%75%58%58%33%33%25%0%20%40%60%80%100%视频内容交付 无人驾驶汽车 AR/VR工业互联网 游戏 分布式虚拟移动 核心&固定接入网 专用网络 监管/监控 供应链管理 智慧城市 被调查对象关注度被调查对象关注度 MWC 2019 专题分析报告-8-敬请参阅最后一页特别声明 型较早的细分应用/服务厂商有望充分享受行业成长红利从而获取更多市场份额，建议关注积极推动 CDN 演进升级为边缘计算系统的网宿科技，视频安防龙头海康威视等在边缘计算领域的进展。3.看好时延敏感场景下的看好时延敏感场景下的 5G 落地，重点关注直播、云游戏、智能车落地，重点关注直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等应用方向联及自动驾驶等应用方向 直播是直播是 5G 最直接受益方向。最直接受益方向。MWC 开幕当天，OPPO 现场通过旗下首款 5G 手机联合高通及展馆的 5G 网络环境实现了全球首次 5G 手机微博视频直播。直播进行了近 20 分钟时间，整体画面清晰流畅，画面和声音几乎无延迟同步，相比 4G 网络直播在用户体验方面有很大提高。云游戏是电子游戏发展最确定方向。云游戏是电子游戏发展最确定方向。过去一年里已经有 AT&T、Verizon 等电信巨头以及微软、亚马逊等 IT 巨头先后公布了云游戏相关的测试或者布局。在本届 MWC 上云游戏依然是最受关注的应用方向之一，例如国内手机厂商 OPPO和一加分别展示了其云游戏服务。在一加的展示中，游戏玩家使用一加的 5G手机同时再配置一个游戏手柄就可以体验以往只能在 PC 端运行的大型游戏，同时还无损画质和流畅感。根据第三方机构的预测，全球云游戏市场将从 2018年的 0.66 亿美元增加到 2023 年的 4.5 亿美元，CAGR 47%。图表图表8：OPPO云游戏展示现场云游戏展示现场 图表图表9：一加云游戏展示现场：一加云游戏展示现场 来源：PChome，国金证券研究所 来源：网易，国金证券研究所 图表图表10：全球云游戏市场规模（单位：百万美元）：全球云游戏市场规模（单位：百万美元）来源：WGR,ABC(),Statista，国金证券研究所 66 97 143 209 307 450 05010015020025030035040045050020182019*2020*2021*2022*2023*MWC 2019 专题分析报告-9-敬请参阅最后一页特别声明 智能车联智能车联及及自动驾驶自动驾驶是是传统汽车厂商、芯片厂商及电信运营商布局重点。传统汽车厂商、芯片厂商及电信运营商布局重点。本届 MWC 大量传统汽车厂商出席，展示重点以人机交互娱乐、辅助系统和自动驾驶系统为主。比较受关注的是，吉利联合华为和中国联通重磅推出了“5G Edge-Cloud 赋能智能驾驶”方案，目前该方案已在杭州湾试商用部署，实现了5G MEC 试商用网络与智能边缘业务平台 CUBE-Edge 以及吉利汽车云平台的三方协同，可实现高精地图下载、智能导航、轨迹跟踪等多项应用服务。另外，宝马展出其电动 SUV iNEXT，这款车可以持续测量车辆周围道路并将相关信息发送到云端，生成是实时地图后推送到所有其他车辆上。这款车将会在 2021年量产，并实现 L4 等级自动驾驶技术。此外，奔驰、丰田、大众等也都展示了相关智能车联或自动驾驶系统。除汽车厂商外，芯片厂商巨头也在积极布局自动驾驶领域。以高通为例，公司在 MWC 上宣布拓展其面 向下一代网联汽 车的高通汽车无 线解决方案（Qualcomm Automotive Wireless Solutions），并推出全新的骁龙汽车 4G 平台和骁龙汽车 5G 平台，支持 C-V2X直接通信、高精度多频全球导航卫星系统（HP-GNSS），支持全球主流运营商的关键频段。全新骁龙汽车 4G 和 5G 平台预计将于今年晚些时候出样，并于 2021 年量产。此外，高通还发布了全新车用 Wi-Fi 6 芯片 QCA6696，支持超高清视频流传输、高保真语音传输以及全面的 MIMO 客户端功能等，为汽车行业带来下一代 Wi-Fi 和蓝牙连接。电信运营商方面，本届 MWC 最大的热点是 Sprint 与 Mapbox 及 ARM 合作推出了 5G 地图。该地图通过边缘计算实现，将 Mapbox与 ARM此前合作的下一代自动驾驶平台接入到 Sprint 的边缘网络，通过在独立终端运行计算功能缩短处理时间，在 10 毫秒内就可以将实时处理结果反馈给终端网络上的任何用户。我们认为随着我们认为随着 5G 商用开展，直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等商用开展，直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等时延敏感时延敏感场景下的应用会率先爆发，场景下的应用会率先爆发，建议关注建议关注相关领域相关领域上市公司。上市公司。4.相关标的相关标的 AI 算法公司（未上市）算法公司（未上市）：建议关注商汤科技、旷视科技、依图科技等；边缘计算领域：边缘计算领域：建议关注边缘服务其厂商浪潮信息、中兴通讯，较早布局边缘计算的 CDN 龙头网宿科技，视频监控龙头海康威视等。智能车联智能车联&自动驾驶领域：自动驾驶领域：建议关注车联网解决方案厂商高新兴，高精度地图龙头四维图新等。5.风险提示风险提示 5G 商用进展不及预期；AI技术发展不及预期；边缘计算领域商业模式不清晰，技术进展不及预期；智能车联、自动驾驶技术发展不及预期。MWC 2019 专题分析报告-10-敬请参阅最后一页特别声明 特别声明：特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的信息、意见等均仅供参考，不作为或被视为出售及购买证券或其他投资标的邀请或要约。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。根据证券期货投资者适当性管理办法，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于 C3 级(含 C3级）的投资者使用；非国金证券 C3 级以上(含 C3 级）的投资者擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。此报告仅限于中国大陆使用。上海上海 北京北京 深圳深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱： 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路 1088 号 紫竹国际大厦 7 楼 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