请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态2019年中国5G手机出货1377万部，中国移动5G套餐用户已达302万行情回顾上周，通信（申万）指数上涨1.98%，跑赢沪深300指数1.54pct。产业要闻【2019年中国市场手机出货3.89亿部，5G手机出货1377万部】【中国移动5G套餐客户302万，网内激活5G手机380万台】【中国移动启动5GSA核心网设备集采，总预算超25.4亿】【英国本月将针对华为做出最终决定，美国发起最后施压】投资建议下周，中美将签署第一阶段经贸协议，市场情绪有望进一步向好，但科技作为经济发展的动力之一，我们的科技自主创新之路不会停歇，也要注意美进一步对华科技产业施压的风险。目前，我们仍建议重点关注云计算基础设施板块，而且我们认为是板块性投资机会。其中，光模块预计是弹性较大的子领域，原因是历史上首次出现“数通+电信”共振。此外，预计2019Q4中国区服务器出货量表现进一步向好，一方面来自需求回暖，另一方面也与存储涨价预期有关，我们也建议关注美股AMD、美光科技与万国数据。云计算之外，我们建议重点关注电信运营商板块，2019Q4业绩大概率企稳，2020年有望进一步向好，而随着5G商用范围扩大，新应用有望给运营商赋予新的成长动力。推荐组合本周关注：天孚通信、新易盛、移为通信、英维克。持续关注：云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克）；5G（基站主设备商、中国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技）；北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯）；物联网（移为通信、和而泰、拓邦股份）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。风险提示国际环境变化；5G进展不及预期；云计算投资不及预期等。维持增持阎贵成yanguicheng@csc.com.cn010-85159231执业证书编号：S1440518040002香港执业证书编号：BNS315武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003雷鸣leiming@csc.com.cn13811451643执业证书编号：S1440518030001汤其勇tangqiyong@csc.com.cn执业证书编号：S1440519090002发布日期：2020年01月12日市场表现相关研究报告-7%3%13%23%33%43%2019/1/142019/2/142019/3/142019/4/142019/5/142019/6/142019/7/142019/8/142019/9/142019/10/142019/11/142019/12/14通信沪深300通信通信行业动态研究报告目录一、行情回顾..................................................
