社会服务行业2019年2月投资月报：短期把握超跌反弹与春节行情长期坚守行业龙头-20190203-兴业证券-17页.pdf

请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业 研 行业 研 究 究 行业投资月度报告 行业投资月度报告 证券研究报告证券研究报告 社会服务社会服务推荐推荐(维持维持）重点公司重点公司 重点公司重点公司 17A 18E 评级评级 中国国旅 1.30 1.85 审慎增持 锦江股份 0.92 1.17 审慎增持 首旅酒店 0.64 0.92 审慎增持 荣泰健康 1.54 1.86 审慎增持 宋城演艺 0.73 0.90 审慎增持 新智认知 0.77 1.04 审慎增持 中青旅 0.79 0.86 审慎增持 腾邦国际 0.46 0.63 审慎增持 众信旅游 0.27 0.30 审慎增持 黄山旅游 0.55 0.62 审慎增持 峨眉山 A 0.37 0.42 审慎增持 相关报告相关报告 Q4 社服行业基金重仓比例有所回调，龙头标的出现分化社会服务行业 2018Q4 持仓分析，2019-01-24 外卖行业专题报告：快速成长的红利行业，未来盈利前景可期，2019-01-15 海外市场研究之同程艺龙：背靠腾讯流量与携程资源的 OTA行业第三极，2019-01-08 分析师：李跃博 S0190512070003 团队成员：李跃博、熊超、刘嘉仁、代凯燕、杨子颉、王越 投资要点投资要点 2019 年年 1 月（以下数据均截止至月（以下数据均截止至 1 月月 31 日），上证综指上涨日），上证综指上涨 3.64%，沪深，沪深 300 指数上涨指数上涨 6.34%。受科创板建设进度加快、银行永续债开放、险资鼓励入市、外资大笔流入及消费刺激政策落地等因素的影响，A 股实现 2019 年开门红，日成交额也稳定在千亿以上。具体来看，直接受益于消费政策的家电、食品饮料和受益于金融开放政策的非银金融等板块涨幅靠前，而相关个股业绩预告不及预期的餐饮旅游、综合和传媒板块涨幅靠后。全月 A 股餐饮旅游板块涨幅为-6.72%，跑输上证综指 10.35 个百分点，跑输沪深 300 指数 13.06 个百分点。出境游主出境游主要目的地要目的地 12 月份大陆游客情况：月份大陆游客情况：根据各国/地区旅游局网站显示，2018 年 12 月，香港接待大陆游客 512 万人次/+21.01%，澳门 245 万人次/+18.38%，台湾 23 万人次/-6.37%，日本 60万人次/+6.17%，韩国 42 万人次/+25.21%，泰国 84 万人次/+2.84%，越南 41 万人次/-2.00%，马尔代夫 1.7 万人次/-15.96%，土耳其 2.4 万人次/-6.62%。此外，2018 年 11 月，澳大利亚 10.3 万人次/+1.58%，新西兰 4.0 万人次/-4.45%，南非 0.9 万人次/+3.04%，奥地利 5.9 万人次/+5.83%。出境游：出境游：1-12 月月上海市出国游上海市出国游人次人次同比同比下降下降 7.19%，出境游同比下降，出境游同比下降 9.42%。根据上海市旅游局最新统计数据，2018 年 1-12 月，上海市旅行社组织出国游人次同比下降 7.19%，出境游同比下降 9.42%；单看 12 月数据，出国游人次同比小幅下降 0.68%，出境游同比下降 1.32%。免税：海南免税品销售额免税：海南免税品销售额 11 月同比增长月同比增长 21%，元旦同比增长，元旦同比增长 13.74%。10 月、11 月海南离岛免税销售额分别为 7.67/8.27 亿元，同比增速分别为 21.36%/20.73%。2019 年元旦期间，海口免税店购物总人数9,985人次/-20.29%；实现销售额1,805万元/-46.85%；三亚免税店进店总人数78,071人次/+28.58%，实现销售 10,531 万元/+41.36%；海南整体数据则分别为 88,056 人次/+20.22%与1.23 亿元/+13.74%。海口的进店人数与销售额同比均出现下滑，主要由于美兰店由三亚店临时供货，货源不足所致，非自身经营问题；待今年中免给美兰店正常供货后，销售有望恢复正常。酒店：酒店：12 月上海、北京数据月上海、北京数据未有明显好转未有明显好转。12 月上海地区星级酒店总体 Occ 为 59.08%（同比-7.11pct.，环比-17.896pct.），Adr 为 722.31 元（同比+5.40%，环比-15.39%），RevPar 为 426.74元（同比-2.09%，环比-30.53%）；12 月北京地区星级酒店总体 Occ 为 65.50%（同比-0.30pct.，环比-8.26pct.），Adr 为 544.2 元（同比+5.14%，环比-1.59%），RevPar 为 347.74 元（同比+3.11%，环比-10.51%）。锦江 12 月境内酒店整体 RevPAR149.17 元/+4.48%（11 月增速为 5.70%），ADR201.50 元/+9.21%（11 月增速为 9.57%）,OCC74.03pct/-3.36pct（11 月下降 2.8pct）；其中，中端和经济型三项数据分布变动-3.44%/2.18%/-4.63pct 和-2.23%/3.75%/-4.28pct。1 月澳门博彩行业增速创月澳门博彩行业增速创 2016 年年 7 月以来新低。月以来新低。2019 年 1 月月澳门博彩行业收入 249 亿澳元，同比下降 5.02%，预计可能与澳门赌场实施禁烟有关，尤其是影响 VIP 贵宾室业务。长期来看，内地去杠杆持续推进以及宏观经济增速进一步放缓，密切关注澳门博彩业后续发展情况。海南新增海口、博鳌两家免税店海南新增海口、博鳌两家免税店。1 月 19 日位于海口和博鳌的两家免税店正式开业，海南离岛免税购物店增至 4 家。海口免税店位于海口市日月广场，经营面积 2.2 万平方米，首期开业面积1.3 万平方米。博鳌免税店位于琼海市博鳌亚洲论坛永久会址景区内，经营面积 4200 平方米。投资建议投资建议：1 月份，多数个股年报业绩预告已披露完毕，餐饮旅游板块表现差强人意。其中，免税龙头中国国旅 Q4 业绩大幅低于预期，主要受一次性费用因素影响；出境游行业龙头众信旅游业绩踩雷，主要受东南亚沉船事件及商誉减值影响；酒店行业数据未见明显好转；景区及演艺类个股业绩中规中矩。但是我们也要看到，造成板块个股业绩不及预期的多为非经常性因素，因此建议投资者短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守免税、旅游演艺、餐饮等子行业龙头标的。具体来看关注以下三类标的：第一类：子行业龙头：中国国旅第一类：子行业龙头：中国国旅（“内生+外延”使得 Q4 营收增长明显，抛开非经常性的影响，Q4 业绩与市场预期相差不大；后续，随着公司经营管理更加精进，新项目运营逐步成熟并开始盈利，市内免税店开业，公司业绩有望重返快速增长通道）、宋宋城演艺城演艺（六间房与花椒重组使其出表，桂林项目开业打响异地扩张第一枪，佛山项目由轻转重增加利润点，自有资产+轻资产模式扩张稳步推进）、广州酒家广州酒家（食品餐饮双轮驱动，异地扩张和产能提升驱动业绩增长）、黄山旅游黄山旅游（杭黄高铁全面通车在即，外延布局持续推进）。第二类：第二类：细分领域优质标的：天目湖细分领域优质标的：天目湖（Q3 加强营销及财务费用下降驱动业绩增速提速，关注温泉二期和外延式发展）、首旅酒店首旅酒店（ADR 延续增长趋势，中高端扩张提速，直营门店升级）、中青旅中青旅（门票降价落地，费用管控良好，优质稀缺休闲度假游标的，估值处在底部区域）、凯撒旅游凯撒旅游（低估值出境游综合运营商，关注后续股权变更情况）。第三类：港股优质标的：同程艺龙第三类：港股优质标的：同程艺龙（腾讯流量注入+携程资源支持，公司月活用户持续增加，变现率稳步提升，估值仅为携程的 50%）、美团美团点评点评（公司逐步成长为一站式生活服务领先平台，规模效应及变现率不断提升使得中长期盈利可期）、海底捞海底捞（中高端火锅品牌，极致就餐体验，门店裂变力强）。风险提示：风险提示：社会服务行业系统性风险；公司治理风险；商誉减值损失；极端天气及疫情等不利因素响；国际关系恶化或恐怖袭击影响；二级股票市场的系统性风险。短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守行业龙头短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守行业龙头 社会服务业社会服务业 2019 年年 2 月投资月报月投资月报 2018 年年 02 月月 03 日日 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业投资月报行业投资月报 目录目录 1、2 月份餐饮旅游行业策略及推荐组合.-3-1.1 1 月行情回顾：政策刺激下多板块超跌反弹，餐饮旅游板块领跌.-3-1.2 2 月份投资策略：短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守龙头.-3-2、餐饮旅游板块 1 月回顾.-4-2.1 1 月份餐饮旅游板块走势：始终弱于大盘，月末加速下跌.-4-2.2 餐饮旅游板块估值水平：整体估值水平下降，多数个股估值普降.-5-2.3 1 月份板块内个股表现.-6-3、1 月重点公司公告.-6-4、海外要点新闻和行业动态.-8-5、兴业社会服务小组餐饮旅游板块月度报告汇总.-9-6、旅游、酒店行业运行数据.-9-6.1 预计 2019 春节全国出游人次将超 4 亿，出境游约 700 万.-9-6.2 出境游行业运行数据：12 月日韩游大增，东南亚游有所缓和.-10-6.3 免税行业运行数据：11 月海南离岛免税额同比增长 21%.-12-6.4 酒店行业运行数据：12 月上海、北京数据均未见明显好转.-14-6.5 澳门博彩行业数据：1 月博彩收入增速-5.0%，为两年半以来首次下滑-15-7、相关公司盈利预测及评级.-15-8、风险提示.-16-图 1：2019 年 1 月餐饮旅游板块大幅下跌.-3-图 2：餐饮旅游板块与上证综指、沪深 300 的 1 月走势图.-5-图 3：餐饮旅游板块估值整体下降，多数个股估值普降.-5-图 4：2018 年以来主要目的地接待中国游客人次增速一览表.-11-图 5：2016Q1 以来海南免税品销售额及其增速走势.-13-图 6：2015 年以来三亚接待游客过夜人数（万人次）.-13-图 7：上海地区样本星级酒店经营数据.-14-图 8：北京地区样本星级酒店经营数据.-14-图 9：2017 年以来澳门博彩业毛收入及其增速走势.-15-表 1：1 月餐饮旅游板块个股涨跌幅榜.-6-表 2：1 月重点公告汇总.-6-表 3：海外餐饮旅游行业动态.-8-表 4：海外餐饮旅游行业新闻标题速递.-9-表 5：兴业社会服务小组餐饮旅游板块 1 月份报告汇总.-9-表 6：上海市 2018 年 1-12 月份出境游数据（万人次）.-11-表 7：北京市 2018 年第四季度出境游数据.-12-表 8：浙江省 2018 年 1-11 月份出境游目的地增长数据.-12-表 9：兴业社会服务重点覆盖公司盈利预测及评级.-16-请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-行业投资月报行业投资月报 报告正文报告正文 1、2 月份餐饮旅游行业策略及推荐组合月份餐饮旅游行业策略及推荐组合 1.1 1 月行情回顾：月行情回顾：政策刺激下多板块超跌反弹，餐饮旅游板块领跌政策刺激下多板块超跌反弹，餐饮旅游板块领跌 2019 年 1 月（以下数据均截止至 1 月 31 日），上证综指上涨 3.64%，沪深 300指数上涨 6.34%。受科创板建设进度加快、银行永续债开放、险资鼓励入市、外资大笔流入及消费刺激政策落地等因素的影响，A 股实现 2019 年开门红，日成交额也稳定在千亿以上。具体来看，直接受益于消费政策的家电、食品饮料和受益于金融开放政策的非银金融等板块涨幅靠前，而相关个股业绩预告不及预期的餐饮旅游、综合和传媒板块涨幅靠后。全月 A 股餐饮旅游板块涨幅为-6.72%，跑输上证综指 10.35 个百分点，跑输沪深 300 指数 13.06 个百分点。图图 1：2019 年年 1 月月餐饮旅游板块餐饮旅游板块大幅下跌大幅下跌 来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，中信行业板块 1.2 2 月份投资策略：月份投资策略：短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守龙头短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守龙头 1 月份，多数个股年报业绩预告已披露完毕，餐饮旅游板块表现差强人意。其中，免税龙头中国国旅 Q4 业绩大幅低于预期，主要受一次性费用因素影响；出境游行业龙头众信旅游业绩踩雷，主要受东南亚沉船事件及商誉减值影响；酒店行业数据未见明显好转；景区及演艺类个股业绩中规中矩。但是我们也要看到，造成板块个股业绩不及预期的多为非经常性因素，因此建议投资者短期把握超跌反弹与春节行情，长期坚守免税、旅游演艺、餐饮等子行业龙头标的。具体来看关注以下三类标的：-6.72%-10%-5%0%5%10%15%家电 食品饮料 非银行金融 银行 煤炭 建材 电力设备 房地产 石油石化 钢铁 农林牧渔 国防军工 电子元器件 计算机 交通运输 机械 商贸零售 汽车 建筑 基础化工 轻工制造 通信 有色金属 纺织服装 医药 电力及公用事业 传媒 综合 餐饮旅游 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-行业投资月报行业投资月报 第一类：第一类：子行业龙头子行业龙头：中国国旅：中国国旅（“内生+外延”使得 Q4 营收增长明显，抛开非经常性的影响，Q4 业绩与市场预期相差不大；后续，随着公司经营管理更加精进，新项目运营逐步成熟并开始盈利，市内免税店开业，公司业绩有望重返快速增长通道）、宋城演艺宋城演艺（六间房与花椒重组使其出表，桂林项目开业打响异地扩张第一枪，佛山项目由轻转重增加利润点，自有资产+轻资产模式扩张稳步推进）、广广州酒家州酒家（食品餐饮双轮驱动，异地扩张和产能提升驱动业绩增长）、黄山旅游黄山旅游（客流回暖叠加出售华安证券驱动业绩增长，杭黄高铁全面通车在即，外延布局持续推进）。第二类：细分领域优第二类：细分领域优质标的：天目湖质标的：天目湖（Q3 加强营销及财务费用下降驱动业绩增速提速，关注温泉二期和外延式发展）、首旅酒店、首旅酒店（ADR 延续增长趋势，中高端扩张提速，直营门店升级）、中青旅中青旅（门票降价落地，费用管控良好，优质稀缺休闲度假游标的，估值处在底部区域）、凯撒旅游凯撒旅游（低估值出境游综合运营商，低基数下 Q4 利润将迎来恢复式增长，关注后续股权变更情况）。第三类：第三类：港股优质标的港股优质标的：同程艺龙同程艺龙（腾讯流量注入+携程资源支持，公司月活用户持续增加，变现率稳步提升，当前估值仅为携程的 50%）、美团点评、美团点评（围绕人们“吃”的需求，公司逐步成长为一站式生活服务领先平台，规模效应及变现率不断提升使得中长期盈利可期）、海底捞、海底捞（中高端火锅品牌，提供极致就餐体验，门店裂变力强）。2、餐饮旅游板块、餐饮旅游板块 1 月回顾月回顾 2.1 1 月份餐饮旅游板块走势：月份餐饮旅游板块走势：始终弱于大盘，月末加速下跌始终弱于大盘，月末加速下跌 1 月份餐饮旅游板块大幅跑输上证综指 10.35 个百分点。回顾整月走势，月初受中国国旅、宋城演艺等行业龙头大幅下挫影响，板块开盘大跌 4.6%，之后跟随大盘有所上涨，一度收复所有跌幅；下旬，随着中国国旅及众信旅游 Q4 业绩大幅不及预期，板块再次进入下行通道。最终，1 月餐饮旅游板块累计下跌 6.72%，排在29 个中信一级行业指数的最后 1 位。请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-5-行业投资月报行业投资月报 图图 2：餐饮旅游板块与上证综指、沪深：餐饮旅游板块与上证综指、沪深 300 的的 1 月走势图月走势图 来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，中信行业板块 2.2 餐饮旅游板块估值水平：餐饮旅游板块估值水平：整体整体估值水平估值水平下降，下降，多数个股估值普降多数个股估值普降 根据统计，截止 2019 年 1 月 31 日收盘，餐饮旅游板块估值（TTM，整体法剔除负值）为 24.55 倍，上月底为 25.81 倍，估值下降 4.88%。溢价方面，1 月份餐饮旅游板块相比沪深 300 溢价 129%（12 月份为 156%），相比剔除银行和石油石化的全部 A 股溢价 50%（12 月份为 62%）。图图 3：餐饮旅游板块估值：餐饮旅游板块估值整体下降，整体下降，多数个股估值多数个股估值普降普降 来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，中信行业板块-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%2019-01-312019-01-302019-01-292019-01-282019-01-252019-01-242019-01-232019-01-222019-01-212019-01-182019-01-172019-01-162019-01-152019-01-142019-01-112019-01-102019-01-092019-01-082019-01-072019-01-042019-01-032019-01-02餐饮旅游(中信)上证综指 沪深300 33.7 14.4 14.0 14.9 21.4 12.7 17.7 19.7 16.3 0510152025303540中国国旅 丽江旅游 黄山旅游 中青旅 宋城演艺 腾邦国际 众信旅游 锦江股份 首旅酒店 1月PE（TTM）12月PE（TTM）请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-6-行业投资月报行业投资月报 本月餐饮旅游板块内部估值总体呈下降态势，源自权重股中国国旅业绩不及预期，股价大幅受挫，带动板块其他个股出现普跌。重点关注的公司中，中国国旅估值下跌 4.5%，宋城演艺、腾邦国际、众信旅游估值下跌幅度超过 10%，丽江旅游、锦江股份小幅上涨。（以下为 Wind 以最新净利润计算的市盈率，包括业绩快报，与我们上面提到的 PE 不同）：大市值如中国国旅 PE（TTM）由 12 月底的 35.3 倍下跌至 1 月底的 33.7 倍，主要由于 Q4 归母净利润大幅不及预期，导致股价受挫。景区类公司中，丽江旅游 PE（TTM）由 12 月底的 13.9 倍上升至 1 月底的 14.4倍，黄山旅游 PE（TTM）由 14.2 倍下降至 14.0 倍，整体变动幅度不大，景区类公司已进入震荡整理阶段。稳增长如中青旅 PE（TTM）从 12 月底的 15.1 倍下降至 1 月底的 14.9 倍，宋城演艺 PE（TTM）由 23.9 倍下降至 21.4 倍，源自张家界和西安项目建设进度不及预期，以及市场担心佛山项目轻转重后公司短期盈利能力下降。出境游公司中，众信旅游 PE（TTM）由 12 月底的 20.7 倍下降至 1 月底的 17.7倍，源自 Q3 以来出境游行业和公司业绩均不及预期，腾邦国际 PE（TTM）由 15.3 倍下降至 12.7 倍。出境游行业景气度未见明显好转。酒店业公司中，锦江股份 PE（TTM）由 19.6 倍上升至 19.7 倍；首旅酒店 PE（TTM）由 17.7 倍下降至 16.3 倍。酒店行业景气度未见明显好转。2.3 1 月份板块内个股表现月份板块内个股表现 1 月份餐饮旅游板块股票涨幅较大的分别为北京文化、峨眉山 A、金陵饭店；跌幅较大的分别为大东海 A、腾邦国际、众信旅游。表表 1：1 月餐饮旅游板块个股涨跌幅榜月餐饮旅游板块个股涨跌幅榜 排名排名 公司公司 涨跌幅涨跌幅 涨幅榜前三 北京文化 21.9%峨眉山 A 6.7%金陵饭店 5.7%跌幅榜前三 大东海 A-21.2%腾邦国际-17.6%众信旅游-16.9%来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 3、1 月重点公司公告月重点公司公告 表表 2：1 月重点公告汇总月重点公告汇总 日期日期 公告内容公告内容 1.2 黄山旅游：黄山旅游：关于回购公司关于回购公司 B 股股份比例达股股份比例达 2%暨回购进展公告。暨回购进展公告。截至 12 月 28 日，公司以集中竞价交易方式回购公司 B 股 1,494.6 万股，占公司总股本的 2.00%，回购最低价格为 1.169 美元/股，回购最高价格为 1.255 美元/股，公司支付的总金额为 1,817.11 万美元（含佣金等）。1.3 三湘印象三湘印象：关于回购公司股份的进展公告。关于回购公司股份的进展公告。2018 年 10 月通过的关于以集中竞价方式回购股份预案的议案，截至 2018 年 12 月 28 日，累计回购股份数量为 194 万股，占比 0.1418%，最高成交价为 3.99 元/股，最低成交价为 3.81 元/股，支付的总金额为 761 万元。请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-行业投资月报行业投资月报 1.4 大东海大东海 A:海南大东海旅游中心股份有限公司关于重大诉讼的进展公告海南大东海旅游中心股份有限公司关于重大诉讼的进展公告。原告中国信达资产管理股份有限公司海南省分公司诉被告海南大东海旅游中心集团有限公司、被告三亚粤亚房地产开发总公司金融借款合同纠纷一案，诉求大东海集团偿还借款 500 万元，暂计至 2018 年 4 月 30 日的利息 2931.17 万元，粤亚公司承担连带清偿责任，二位被告承担诉讼费用。在诉讼的过程中，海南信达追加海南大东海旅游中心股份有限公司为共同被告，要求法院判令公司对大东海集团上述债务承担连带清偿责任。根据海南省三亚市中级人民法院（2018）琼 02 民初 76 号民事判决书，上述案件判决结果如下：驳回原告海南信达的诉讼请求，案件受理费和财产保全申请费由海南信达承担。1.10 张家界张家界:公司于 2017 年年度股东大会审议通过了本次可转债相关事项的议案，本次可转债拟募集资金总额不超过人民币 61,000.00 万元（含本数）。第十届董事会 2019 年第一次临时会议中，考虑到资本市场整体环境和公司业务发展等情况发生了变化，公司决定终止本次公开发行可转换公司债券事项，并向中国证监会申请撤回公司本次公开发行可转换公司债券申请文件。1.11 三特索道三特索道：关于转让崇阳项目部分资产暨关联交易的公告。关于转让崇阳项目部分资产暨关联交易的公告。崇阳三特旅业发展有限公司、崇阳三特隽水河旅游开发有限公司均系武汉三特索道集团股份有限公司的全资子公司。公司拟将上述两家崇阳项目公司所持部分资产，包括温泉小镇、溪上院、沿河民宿、许家包等对应的土地使用权、项目开发权、地上建筑物和在建工程，以 22,753.84 万元的价格转让给武汉当代地产开发有限公司。云南旅游：关于持股云南旅游：关于持股 5%以上股东股份减持计划减持数量过半的公告。以上股东股份减持计划减持数量过半的公告。云南旅游股份有限公司于 2018 年 7 月12 日披露了关于持股 5%以上股东股份减持的预披露公告，公司持股 5%以上股东杨清先生计划采取大宗交易、集中竞价交易或协议转让等其他合法方式，减持不超过 31,789,400 股，即减持不超过公司总股本 4.35%的股份。1.12 全聚德：全聚德：公司持股 5%以上的 IDG 资本管理 2018 年 12 月 17 日至 2019 年 1 月 11 日期间，以集中竞价交易减持所持公司 195 万股股股份（占公司总股本比例为 0.63%）。1.15 华住：华住：18Q4 整体 RevPAR 196 元（+8.1%，18Q1/Q2/Q3 为 13.82%/13.41%/7.1%），连续 12 个季度实现正增长，18Q4 整体 ADR 为 230 元（+9.2%,18Q1/Q2 为 13.74%/13.57%/9.8%），18Q4 整体出租率为 85.2%，同比下滑 0.8pct，连续三个季度下滑（18Q2/Q3 分别下滑 0.5/2.3pct）；同店数据方面：18Q4RevPAR/ADR/入住率分别同增3.9%/4.9%/-1pts（18 Q1/Q2/Q3RevPAR 增速为 6.5%/7.9%/4.2%）；18Q4 开业酒店 214 家（直营店 9 家），净增酒店 175 家（直营店净增 1 家），累计开业酒店达 4,230 家，客房数 422,747 间。1.16 国旅联合国旅联合：公司公告控股股东厦门当代资产管理有限公司与江西省旅游集团有限责任公司完成股份过户登记，江旅集团将持有公司 14.57%股 份，成为公司控股股东。1.18 中国国旅：关于控股股东接受无偿划转国有股权的进展公告。中国国旅：关于控股股东接受无偿划转国有股权的进展公告。2018 年 10 月 22 日，中国国旅收到控股 股东中国旅游发来的关于接受无偿划转的海南省免税品有限公司 51%股权事项的通知，海南省国资委拟将其持有的海南省免税品有限公司 51%股权无偿划转给旅游集团。公司于近日收到旅游集团通知，获悉本次无偿划转涉及的经营者集中反垄断审查已经国家市场监督管理总局作出不予禁止的决定，海免公司 51%的股权工商过户登记至旅游集团名下的手续已办理完毕。1.23 宋城演艺：宋城演艺：2018 年度业绩预告。年度业绩预告。归属于上市公司股东的净利润：盈利：122,775.39 万元138,789.57 万元，比上年同期（上年同期盈利：106,761.21 万元）增长 15%-30。公司分别对现场演艺板块、轻资产输出板块、数字娱乐板块业绩做出预告。预告期内，计入当期损益的非经常性损益对公司净利润的影响约为-208 万元。1.24 中国国旅：中国国旅：2018 年度业绩快报公告。年度业绩快报公告。报告期内，公司实现营业总收入 470.12 亿元，较上年同期增长 66.23%，实现营业利润 54.85 亿元，较上年同期增长 42.33%，实现归属于上市公司股东的净利润 31.48 亿元，较上年同期增长 24.39%。1.26 中青旅：为控股子公司提供担保的公告。中青旅：为控股子公司提供担保的公告。中青旅控股子公司北京中青旅创格科技向中国光大银行申请一年期的人民币 5 亿元额度的银行综合授信，中青旅为其担保，且已实际为其提供的担保余额：人民币 14.5 亿元（含本次担保）。本次担保有反担保，公司无逾期担保。1.28 云南旅游：关于收到中国证监会行政许可申请中止审查通知书的公告。云南旅游：关于收到中国证监会行政许可申请中止审查通知书的公告。近日，负责本次重大资产重组资产评估工作的北京中企华资产评估有限责任公司（以下简称“中企华”）收到中国证监会出具的调查通知书，中企华因本次重大资产重组以外的其他项目涉嫌违反证券法律法规，已被中国证监会立案调查，目前调查尚未最终结案。为切实稳妥做好相关工作，公司根据关于修改的决定等相关规定，向中国证监会申请中止本次重大资产重组的审查，并取得了中国证监会出具的中国证监会行政许可申请中止审查通知书。1.29 锦江股份：有限服务型连锁酒店锦江股份：有限服务型连锁酒店 2018 年年 12 月部分经营数据简报。月部分经营数据简报。12 月份净开业酒店 126 家，其中中端 109 家，经济型 17 家；净开客房 12,591 间，其中中端 11,892 间，经济型 699 间；截止 12 月底，开业酒店 7,443 家，客房 732,701 间，其中中端 2,463 家，占比 33.1%，中端客房 303,072 间，占比 41.4%，酒店总规模 10,898 家，客房 1,108,224 间，其中中端客房 605,553 间，占比 54.6%。运营数据方面：12 月境内酒店整体 RevPAR149.17 元/+4.48%（11 月增速为 5.70%），ADR201.50 元/+9.21%（11 月增速为 9.57%）,OCC74.03pct/-3.36pct（11 月下降2.8pct）；其中，中端和经济型三项数据分布变动为-3.44%/2.18%/-4.63pct 和-2.23%/3.75%/-4.28pct（11 月中端和经济型 RevPAR 分别变动-2.43%和-1.32%）；境外酒店，RevPAR 增长 0.13%，其中，ADR 增长 0.68%，入住率下降 0.31pct。1.30 华天酒店：华天酒店：2018 年度业绩预告。年度业绩预告。本报告期归属于上市公司股东的净利润比上年同期（亏损 3500049000 万元；请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-8-行业投资月报行业投资月报 比上年同期下降：421.21%-549.70%；基本每股收益亏损：约 0.343 元/股0.481 元/股。上年同期盈利：10,896.21万元，0.107 元/股。腾邦国际：腾邦国际：2018 年度业绩预告。年度业绩预告。本报告期（2018 年 1 月 1 日-2018 年 12 月 31 日）归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长 10%-40%，盈利：31,210.45 万元-39,722.39 万元；上年同期（2017 年 1 月 1 日-2017 年 12 月31 日）盈利：28,373.13 万元。1.31 全聚德全聚德:2018 年度业绩快报。年度业绩快报。2018 年公司营业总收入同比降幅 4.53%，归属于上市公司股东的净利润同比降幅34.81%，基本每股收益同比降幅 34.82%。主要原因是受餐饮市场影响，公司第四季度营业收入未达预期目标，导致企业盈利能力有所下降。同时由于公司相关企业存在商誉减值风险，基于谨慎性原则，公司计划在年末对上述商誉计提相应的商誉减值准备。加权平均净资产收益率同比下降 3.36%，归属于上市公司股东的每股净资产同比增幅 0.56%。来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 4、海外要点新闻和行业动态、海外要点新闻和行业动态 表表 3：海外餐饮旅游行业动态：海外餐饮旅游行业动态 泰国电子签证申请将于 2019 年 2 月 15 日开始启用。在线申请将于 2019 年 2 月 15 日在北京的泰国驻华大使馆启用；2019年 3 月 1 日在泰国驻中国总领事馆启用。在线申请还将于 2019 年 4 月 1 日在法国和英国启用。自 2019 年 1 月 7 日起，对所有离开日本的个人征收国际观光游客税（即离境税），每人每次 1000 日元（约合人民币 63 元）。日本离境税征税对象不分国籍，无论是访日外国游客，还是为旅游或工作而前往海外的日本本国人，都将被征收离境税。据格官方数据，格鲁吉亚 2018 年接待国际游客逾 860 万，创下历史新高。其中，来自韩国、中国和白俄罗斯等国家的游客数量显著增加。与 2017 年相比，韩国游客增长了 112%，中国游客增长了 75%，白俄罗斯游客增长了 43%。根据 2018 年 1月至 11 月的初步统计数据，外国游客为格带来了约 30 亿美元的旅游收入，与 2017 年同期相比增加了 4.85 亿美元，增长近 19.3%。根据 2018 年前三季度的数据，旅游业在格国内生产总值中占到 7.6%，与 2017 年同期相比增长 19%。日本政府近日宣布，1 月 7 日起，将向离开日本的人士每人征收每次 1000 日元(约合人民币 63.9 元)的“国际观光旅客税”，这一旅客税款将“附加在前往日本的机票或船票上”。业内人士分析，这笔费用将会增加中国游客赴日旅游的成本，但相对于整体旅游费用来说比例很小，预计不会对中国游客赴日旅游的意愿造成明显影响。日本观光厅的调查显示，中国大陆游客赴日旅游的人均消费额在 1.3 万元左右。在线旅行社携程发布的2018 年中国游客赴日旅游报告显示，2018 年赴日跟团游人均预订旅游产品花费为 6516 元、自由行人均花费为 6789 元。对比看，“出境税”相对于团费来说比例“很低”，不到百分之一。携程表示，日本游的预订出行情况未受影响，即将到来的春节长假报名热情不减，从目前携程在线平台和线下门店的预订看，已经有数万人报名日本跟团游、自由行等产品。选择日本定制游或者通过携程办理日本旅游签证的人数，也大幅超过去年春节。法国皮埃尔度假及中心公园集团近日宣布海航不再是其股东，这标志着双方两年的合作关系到此结束，而 PVCP 集团在中国市场的扩张计划也面临变数。据日经中文网报道，去年访日外国游客人数达 3119 万人，较五年前增长三倍。得益于日本放宽签证发放条件的效果，游客持续增长，亚洲其他地区的游客尤为明显。在旅行消费方面，访日游客的年消费额达到 4.5 亿日元，化妆品和母婴行业表现强劲，但据日本政府提出 2020 年达到 8 万亿日元仍相距较远。报道分析称，其原因可能是人们正在从“购买”向“体验”型消费过渡。差旅 SaaS 平台 ITILITE 获经纬创投 420 万美元投资。总部位于印度班加罗尔的差旅管理公司 ITILITE Technologies 近日完成了 3 亿卢比（420 万美元）A 轮融资，投资方包括现有投资人经纬创投印度（Matrix Partners India）和其他投资人。美国旅游营销技术公司 Urban Airship 近日收购了法国移动技术商 Accengage，交易细节尚未公开。Accengag 的主要技术包括 CRM 系统和推送服务，而 Urban Airship 为客户提供了多渠道营销解决方案，拥有众多知名的旅游企业客户。此次收购将进一步增强 Urban Airship 在欧洲的影响力。Airbnb 宣布连续第二年实现盈利，正准备上市。消息人士去年 2 月对彭博社表示，该公司 2017 年财务状况超出预期，营收为 26 亿美元，利润为 9300 万美元。Airbnb 最近的估值达到 310 亿美元。该公司 CEO 布莱恩 切斯基（Brian Cheky）此前承诺，将在 2020 年之前推动公司上市。届时一些员工持有的期权将过期。1 月 15 日，法国航空宣布从 2019 年夏季时刻（4 月 1 日）起，暂停运营广州-巴黎直飞航线，但将在广州-巴黎航线上继续保持与中国南方航空公司的合作。法航是法荷航集团旗下子公司，是航空联盟天合联盟的成员之一。法航表示，广州航线停运后，法航将继续与南航进行代码共享合作。林智杰表示，法航和南航之间有航线联营的合作协议，虽然南航已经退出天合联盟，但短期内南航退盟不会对他们的联营合作有实质性的影响。印度价格比较和预订平台 Ixigo 推出了新的业务 Travenues，目的是为航空公司发展技术创新。Travenues 将作为 Ixigo 的独立子公司进行运营，总部设在班加罗尔。来源：环球旅讯、品橙旅游、兴业证券经济与金融研究院整理 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明-9-行业投资月报行业投资月报 表表 4：海外餐饮旅游行业：海外餐饮旅游行业新闻新闻标题速递标题速递 新华网：新华网：日本今起开征国际观光旅客税 2019/1/8 新华网：新华网：2018 年中国赴尼泊尔游客人数创新高 2019/1/10 新华网：新华网：中国游客赴泰免落地签证费措施将延长至 4 月底 2019/1/10 新华网：新华网：逾千万人次旅客经“一桥一铁”出入香港 2019/1/17 新华网：新华网：2018 年赴洛杉矶中国游客人数再创新高 2019/1/18 新华网：新华网：2018 年澳门入境旅客超 3580 万人次 2019/1/24 来源：新华网，兴业证券经济与金融研究院整理 5、兴业社会服务小组餐饮旅游板块月度报告汇总、兴业社会服务小组餐饮旅游板块月度报告汇总 1 月兴业社会服务小组餐饮旅游板块共发布研究报告 10 篇。表表 5：兴业社会服务小组餐饮旅游板块：兴业社会服务小组餐饮旅游板块 1 月份报告汇总月份报告汇总 时间时间 标题标题