通信行业：通信巨头华为的崛起之路-20190429-中信建投-67页.pdf

通信巨头华为的崛起之路2019年年4月月29日日证券研究报告证券研究报告华为深度报告华为深度报告分析师：武超则分析师：武超则010-85156318执业证书编号：S1440513090003研究助理：刘双锋研究助理：刘双锋15013629685研究助理：马红丽研究助理：马红丽执业证书编:S1440517100002分析师：黄瑜分析师：黄瑜执业证书编号：S1440517100001研究助理：季清斌研究助理：季清斌执业证书编号：S1440117080346股票报告网整理http:/报告逻辑2战略演进战略演进组织演进组织演进发展历程发展历程管理体系管理体系演进演进初创初创管理变革和国际化变革管理变革和国际化变革商业模式变革商业模式变革云管端一体化变革云管端一体化变革设备供应商设备供应商信息与通讯解决方案供应商信息与通讯解决方案供应商ICTICT基础设施和智能终端提供商基础设施和智能终端提供商直线型组织架构直线型组织架构基于客户、区域、产品三大维度的动态矩阵型组织架构基于客户、区域、产品三大维度的动态矩阵型组织架构企业文化：融入日常管理，注重企业文化落地企业文化：融入日常管理，注重企业文化落地IPDIPD：先僵化：先僵化再优化再优化后简化后简化ISCISC：向国际化、多产业化发展：向国际化、多产业化发展薪酬激励体系（薪酬薪酬激励体系（薪酬+福利）：激励股权福利）：激励股权TUPTUP行业趋势行业趋势摩尔定律演进速度变慢甚至停滞，给了中国科技追赶的时间和空间。摩尔定律演进速度变慢甚至停滞，给了中国科技追赶的时间和空间。“中国制造”“中国制造”效应和工程师红利让中国科技企业具备成本和速度优势。效应和工程师红利让中国科技企业具备成本和速度优势。DSTEDSTE：IBMIBM的业务领先战略模型的业务领先战略模型BLMBLM DSTEDSTE投资机会投资机会中美贸易战下，采取供应链去美化中美贸易战下，采取供应链去美化供应链国内厂商投资价值提升供应链国内厂商投资价值提升股票报告网整理http:/目录3为什么是华为：华为崛起的思考为什么是华为：华为崛起的思考华为发展历程华为发展历程华为战略华为战略华为组织架构华为组织架构华为管理体系华为管理体系华为崛起的投资机会华为崛起的投资机会股票报告网整理http:/2011年后华为收入和利润持续稳健增长，2015年运营商业务收入份额全球第一，2018年起消费者业务逐渐超越运营商成为重要收入单元4图图1 1：20052005-20182018年华为收入和增长率年华为收入和增长率图图3 3：消费者、企业、运营商业务收入占比：消费者、企业、运营商业务收入占比图图4 4：欧洲中东非洲、中国、亚太、美洲收入占比：欧洲中东非洲、中国、亚太、美洲收入占比0%10%20%30%40%50%60%0 200,000 400,000 600,000 800,00020052006200720082009201020112012201320142015201620172018收入增长率0%20%40%60%80%100%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018运营商业务企业业务消费者业务0%20%40%60%80%100%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018中国欧洲中东非洲亚太美洲其他 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,00020052006200720082009201020112012201320142015201620172018净利润图图2 2：20052005-20182018年华为净利润年华为净利润资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/持续强力投资未来，强化行业竞争力5图图5 5：近：近1010年研发费用年研发费用图图6 6：20182018年研发投入占收入比例年研发投入占收入比例020,00040,00060,00080,000100,000120,000 0 200,000 400,000 600,000 800,000研发投入其他投入510006200070000 7000076000 79000 80000 80000 80000050000100000150000200000201120112012201320142015201620172018研发人数其余工作人数图图7 7：历年研发人员占公司总员工人数比例：历年研发人员占公司总员工人数比例每年把收入的20-30%投入到研发中，约10%投入到基础研究中，转化为了在网络、IT、智能终端和基础研究的各个领域内的竞争力，也转化成了向客户持续提供创新产品和高效服务的能力。近十年累计研发投入达到4850亿元。根据欧盟委员会公布2018年欧盟工业研发投资排名榜单，华为已经成功超越苹果、微软，成为全球研发投入第四多的科技工业公司。近8年，公司超过45%员工为研发人员，数量约为80000人资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/华为发展历程：从国内走到国外，从CT走到ICT6初创起步阶段初创起步阶段（19881988-19971997）二次创业阶段二次创业阶段（19981998-20042004）商业模式变革阶段商业模式变革阶段（20052005-20102010）云管端一体化转型阶云管端一体化转型阶段（段（20112011-至今）至今）2012201520142013未来201620172018 重点加大欧洲投资 发布业界首个400G DWDM光传送系统 智能手机业务进入全球Top3 领跑全球LTE商用部署 在全球9个国家建立5G创新研究中心 智能手机发货量超过7500万台 以3898件连续第二年在企业专利申请排名第一 支持全球170多个国家和地区的1,500多张网络的稳定运行 在全球获得了170多个云化商用合同 新成立Cloud BU 运营商业务：“投资驱动”“价值驱动”企业业务：使能行业数字化转型 消费者业务：打造“世界级智能终端品牌”聚焦ICT基础设施和智能终端，创新领先 激发组织活力，对准多打粮食、增加土地肥力 发布业界首个基于3GPP标准的端到端全系列5G商用产品与解决方案 发布华为AI战略与全栈全场景AI解决方案 全场景智慧生态进一步完善以农村为突破口，创业求生存，初期所形成的管理团队保持稳定，业务体量不断扩大高速扩张，IPD加速变革，迅速成为国内最具竞争力的通信设备制造商，推进国际化进程从纯通信设备商转型为电信解决方案提供商，从原来B2B市场向B2B和B2C市场转型；未来海量数据对IDC网络交换提出更高要求，华为着力打造云端一体化帮助客户快速适应未来云数据中心网络 纵观华为的发展历程，至今共经历过五次变革，分别是从农村到城市的变革、以客户为中心的集成产品开发流程变革、从国内市场走向全球化的变革、从B2B企业市场和B2C终端市场的商业模式转型和云管端一体化转型变革。未来华为将继续聚焦ICT基础设备和智能终端，推动万物互联和智能，促进个性化体验，打造数字平台。股票报告网整理http:/华为“先易后难”，逐渐走出国门7初试海外市场阶段初试海外市场阶段开拓发展中国家市场阶段开拓发展中国家市场阶段开拓发达国家市场阶段开拓发达国家市场阶段贸易全球化阶段贸易全球化阶段19951995-1997199719981998-2000200020012001-2008200820092009-至今至今 华为成立于1987年 1989年，代理业务难以为继，开始组装BH01，研发BH03等产品 1994年，研发了C&C08 1995年兼并上海中外合资贝尔通信企业 1996年进军香港 1997年进入俄罗斯 1998年，参与各大地区展会，开始在亚太、中东北非等发展中地区选取重点国家进行少量人员投入 1999年进军印度 在新马泰获得移动智能网大订单，称为竞争力品牌 2000年进入中东、非洲、南非地区 2001年，进入德国市场 2005年进入英国市场，成为英国BT的首选网络供应商 2001年在美国硅谷和达拉斯设立研发中芯 2003年与摩托罗拉进行OEM方式的合作 2008年与加拿大运营商Telus和Bell共同签订合同 2009年，无线接入市场占全球份额第二 2010年建立SingleRAN网络超过80个 2013年构建5G全球生态圈 2014智能手机跻身全球第一阵营 2018年，业务已经遍及170多个国家和地区，成为全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商国际化战略国际化战略市场布局市场布局 先进入发展中国家、后进入发达国家发展概况发展概况品牌推广品牌推广 产品定位中低端 产品差异化+优质的售后服务跨国投资跨国投资 通过合资和并购拓展自主品牌国际化研发创新研发创新 销售额10%以上用于研发创新 在世界各地设立研究所 华为的产品和技术已经可和国际市场产品技术接轨，甚至更具备性价比优势，国内市场逐渐饱和，不将目标转移到新市场，华为将停滞不前；华为进入国际市场因地制宜，采取循序渐进的步骤。股票报告网整理http:/附：华为海外扩张路径8 华为海外拓展采取“集中优势兵力，制胜薄弱环节”的策略。即首先从电信发展较薄弱的国家“下手”，步步为营，层层包围，最后攻占发达国家。进入时间进入时间 进入区域进入区域背景背景进入形式进入形式1997年俄罗斯电信业受到经济迟滞发展的影响，NEC、西门子、阿尔卡特等国际巨头纷纷从俄撤离，市场需求很大中俄外交关系良好成立合资企业“贝托-华为”,由俄罗斯贝托康采恩、俄罗斯电信公司和华为三家合资，采取的经营战略是本地化模式1997年拉美市场整体经济水平处于全球中等水平，政府对通信行业的投资较大，通信业发展速度快，但地区之间发展不平衡电信服务业刚刚实现私有化不久，面临用户对电话机、移动电话、网络等方面的需求由于拉美地区金融危机、经济环境的持续恶化，电信运营商多是欧美公司，采购权在欧美国公司总部而非拉美当地以国家品牌提携企业品牌”，海外采购路线沿着中国的外交路线走2000年非洲非洲仅有的电信市场基本被西方通信企业完全垄断，通信设备价格奇高非洲电信市场普遍存在收费高、服务差、政局不稳定等因素重视本地化投入依靠技术和品牌优势，成为南非所有主流运营商的合作伙伴2000年以后东南亚泰国华人多新加坡电信业大部分业务由知名度高、技术成熟的电信公司承接马来西亚宽带市场发展迅速，宽带用户快速增长，马来西亚电信当时的网络已无法满足宽带市场爆炸性增长的需求在泰国推行推行“服务本地化”和“市场多元化”战略在新加坡开发自定义的特色业务在马来西亚最初只能接到偏远地区的接入层小盒子项目，通过NGN项目深化了和马来西亚电信的合作2001年欧洲高端市场，有着较为先进的消费理念，通信消费的水平高于全球大部分其他地区，对产品的要求更注重性能成熟市场，网络已经定型且标准统一，其他的制造商如果没有相当的实力是很难有所作为的在26个国家设立分支机构，通过联合开发和招投标获得大量合同2001年北美全球最大的电信设备市场，思科等跨国巨头的大本营欧美IT企业大多陷入十年高速增长以来的首次业绩衰退通过新手机吸引消费者与运营商合作，通过直销网站销售2006年东亚日本既有欧美市场的高标准且更加精益求精，又有东方人的人文情怀日本电信NTT在无合同前提下，要求华为提供一款新产品，技术、质量要求非常高。为此，华为研发部门连续工作60天完成项目资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部表表1 1：华为海外扩张路径：华为海外扩张路径股票报告网整理http:/目录9为什么是华为：华为崛起的思考为什么是华为：华为崛起的思考华为发展历程华为发展历程华为战略华为战略华为组织架构华为组织架构华为管理体系华为管理体系战略演进战略演进云战略云战略：云计算战略、云开放战略管道战略管道战略端战略端战略：手机、IoT、AI、存储、芯片自研、边缘计算华为崛起的投资机会华为崛起的投资机会股票报告网整理http:/BICODT 全产业链细分：基、端、管、云、运、用10产业分类产业分类业务类型业务类型业务描述业务描述典型企业典型企业DT/用DateT平台应用搜索、电商、社交、游戏BAT/苹果/小米/华为华为/谷歌内容视频、小说、音广电/乐视/BATOT/运OperationT云服务IaaS/Pass/Saas亚马逊/阿里/运营商/华为华为管道租用线路、电话、移动/电信/联通/广电IT/云InformationT云联网数据“计算与存储”服务器、存储、网络及配套华为华为/华三/IBM/HP/CicsoCT/管CommunT互联网数据“分发与传送”固网、无线、软件及配套华为华为/爱立信/诺基亚/Cisco/华三TT/端TerminalT物联网数据“采集与接受”PC、手机、Pad、智能家居、汽车、摄像头、传感器苹果/三星/华为华为/联想/小米/海康/大华BT/基BasT基础技术新材料、新技术、新芯片高通/博通/联发科/高伟达/AMD/华为海思华为海思/苹果端（硬入口）端（硬入口）M+PC+M+PC+穿戴设备穿戴设备+智居智居/4K+/4K+汽车汽车+监控监控+医疗医疗+智造智造+VR/AR+AI+VR/AR+AIDTDT（软入口）搜索（软入口）搜索+电商电商+社交社交+阅读阅读+地图地图+表表2 2：BICODTBICODT全产业链细分全产业链细分资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/华为战略演进11产业包谷科技兴国世界一流的设备供应商云管端华为是全球领华为是全球领先的信息与通先的信息与通讯解决方案供讯解决方案供应商应商进入公有云，突破了基本法的边界华为是全球领先华为是全球领先的的ICTICT基础设施基础设施和智能终端提供和智能终端提供商商进入大数据内容领域DT，成为入口平台企业，华为进入无人区自动驾驶让电动变成电子产品，空间足够撑大华为华为是全球领先华为是全球领先的的BICODTBICODT提供商提供商CTCT+BTCT+IT+BT+TTCT+TT+IT+BT+OTTT+CT+IT+BT+OT+DT华为战略1.0华为战略2.0华为战略3.0华为战略4.0华为战略5.0资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部图图8 8：华为战略演进：华为战略演进股票报告网整理http:/基于愿景和使命，华为的战略是聚焦ICT基础设施和智能终端，使能数字化转型12ICTICT基础设施基础设施+智能终端智能终端让联结无处不在让联结无处不在打造开放可信的云平台打造开放可信的云平台构建极致体验的入口构建极致体验的入口用宽带创造更好的体验和应用用宽带创造更好的体验和应用让网络联接更多的人，家庭和行业让通用联接技术进入更多行业构建最佳视频体验的网络和ICT基础设施：推动视频成为运营商的基础业务(4K，VR)引领视频驱动的行业数字化引领ICT基础设施全面云化以开放的混合云架构，引领行业云化以开放可信的公有云服务，成为企业上云的首选伙伴芯片 端 云协同AI智慧服务全场景用户体验消除数字鸿沟，促进经济、社会、环境的和谐与可持续发展。愿景愿景使命使命构建优秀的可持续发展管理体系，坚持道德和合规经营，持续加强利益相关方的沟通，促进和谐商业生态环境，确保公司可持续发展，回报客户和社会。图图9 9：华为整体战略：华为整体战略资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/新的用户体验标准ROADS驱动华为制定三大BG战略13 要成为运营商互联网化运营转型的战略合作伙伴，使能运营商实现ROADS体验和敏捷运营 要成为运营商ICT基础设施转型的首要集成商，帮助运营商顺利实现网络平滑演进、业务平滑迁移 要成为网规网优及CEM的领导者，并持续提升用户体验，同时引领管理服务产业升级，从面向网络走向面向业务和体验，从OPEX Saving走向价值创造 坚持被集成的战略 企业服务的定位是“使能合作伙伴”，通过开放合作，构建良性服务生态系统;持续投资和开放工具，建设开放实验室，帮助合作伙伴提升服务能力;建设华为信息与网络技术学院，促进IP、IT以及ICT融合人才发展 企业业务BG盈利是未来 服务平台在线化、社交化、移动化;服务需求的个性化、感性化;服务范围扩展至全生命周期;服务模式转向自主服务为主 互联网正逐渐改变消费者的消费方式和行为，华为将其总结为ROADS,即实时(Real-time)、按需(On-demand)、全在线(All-online)、服务自助(DIY)和社交化(Social)ROADS已经成为所有行业新的用户体验标准，这种改变影响所有行业，所有企业都无法忽视，因而都要采取行动转型 过去的买方市场逐渐转变为现在的卖方市场，企业要真正地实现“客户驱动”的产品和服务 服务成为华为帮助客户和伙伴应对未来挑战和转型的关键点，同时也是华为自身盈利持续增长的关键点运营商运营商BGBG战略战略企业企业BGBG战略战略消费者消费者BGBG战略战略股票报告网整理http:/管道战略：选择和聚焦于管道，所有业务将沿管道进行整合与发展管道管道战略战略消费者消费者只做能够产生流量和消费流量的网络终端，不做非连接的消费电子产品运营商运营商聚焦支撑未来信息洪流的E2E大管道架构，以“高带宽、多业务、零等待”的客户体验作为我们解决方案努力的目标企业企业/行业行业只做ICT基础设施产品提供商，不做细分领域的应用软件14 华为面向运营商、企业/行业、消费者三类客户成立各自的BG，为三类不同的客户提供ICT解决方案。网络终端、企业网络、面向运营商的网络以及数据中心解决方案最终是相通的，是紧密结合在一起的，是相互促进的，技术上也是垂直整合和一脉相承的，都是基于ICT技术的数字逻辑产业。管道变粗管道变粗接纳新思想、新事物，广纳人才管道拓展管道拓展加强终端建设，终端即管道的“水龙头”根系建设根系建设借助终端战略，接触最终客户，为管道生长打牢根系管道拓展具体路径管道拓展具体路径 管道管道是指面向技术视角、产业视角的信息管道体系，这个体系构筑了一个完整的从信息产生到汇聚、传输、交换，最终形成信息太平洋的信息管道载体。资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部图图1010：华为管道战略：华为管道战略股票报告网整理http:/云战略：向政府、央企大企业及中小企业群体发力，践行开放、共赢的云生态策略15云计算战略云计算战略云开放战略云开放战略云计算战略主要包含以下三个方面：构建云计算平台，促进资源共享、效率提升和节能环保推动业务与应用云化，促进各个行业应用向云计算迁移开放合作，构筑共赢生态链云计算解决方案电信应用云解决方案云计算业务交付平台BSS系统SingleCLOUD云平台解决方案云开放战略的三个维度：开源（开源（Open SourceOpen Source）：华为正致力于推动开放云平台的发展，并积极向具有影响力的国际开源社区贡献自己的力量，先后加入了多个开源的社区和项目。开放架构开放架构（OpenOpen ArchitectureArchitecture）：华为在开源云操作系统OpenStack的基础上，在自动化安装部署和HA方面做了增强，推出了企业级云操作系统FusionSphere。FusionSphere秉承OpenStack的开放基因，在诞生伊始就将架构完全开放。开放生态（开放生态（Open EcosystemOpen Ecosystem）：计划包含4个方向：1）运营商业务合作计划；2）企业业务合作计划；3）技术合作计划4）教育发展计划。图图1111：华为云计算战略：华为云计算战略资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/华为IoT战略：从入口、连接、生态三个层面构建生态16华为消费者BG在2015年底启动Hilink智能家居战略，经过三年，华为发展IoT的思路也越来越清晰，在今年形成了“1+8+X”的布局思路，计划投入60-70亿美元的技术研发费用，进行硬件全场景的突破，另外则是AI，即在内容、服务上的突破：“1”是指核心入口，手机；“8”是辅入口，包括音箱、耳机等产品形态；“X”则是万物，所有可连接的产品 年初发布“智选”品牌，“华为+伙伴=华为智选”，加速“X”的发展；渠道上加速布局，方舟实验室全面推进研发去年公布AIOT生态战略，从入口、连接、生态三个层面去构建产品生态，以“HiLink+HiAi”作为支撑产品生态的技术使能。泛泛IoTIoT硬件硬件入入口口手机及其手机及其物联网设备物联网设备平板平板PCPC穿戴穿戴HDHDAIAI音箱音箱耳机耳机VRVR车机车机主主入入口口辅辅入入口口照明照明安防安防环境环境清扫清扫连连接接场场景景个人个人家庭家庭办公办公车机车机战略合作方战略合作方智能家居领域从生态、产品、渠道等层面进行战略合作。双方将在物联网、智能家居行业标准领域深度合作，共同推进组建行业联盟和倡导建立国家级的智能家居行业标准和规范。共建HUAWEI HiLink全屋智能家居精装解决方案，联合引入家居家电产品伙伴、户内设计集成伙伴、生活综合服务伙伴，建立引领家居行业的方案与服务标准和规范，搭建联合实验室。图图1212：华为：华为IoTIoT战略及战略合作方战略及战略合作方资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/手机端作为“端”战略的重要接入口，终端云服务成为协同战略重要支点17“端”战略“端”战略个体消费者业务家庭业务企业业务“端”战略重要内容：从个体消费者走向家庭，为顾客创造宽带家居和智能家居生活解决方案；手机作为智能家居生活解决方案的重要接入口，手机战略成为“端”战略中一个重要的组成部分；手机战略手机战略2018年全球智能手机销量将同比小幅下滑0.2%，2019年到2022年期间将恢复到约3%的缓慢年增长率，对于中美欧等高度饱和市场，情况更糟。华为表示，将从硬件升级转靠终端云服务提高用户黏度，在接下来5年里要实现成为世界上第三大智能手机品牌的目标。智能机市场方面，采取“印度第一的策略”。“端”战略重点“端”战略重点智能机增长停滞终端云服务决定客户去留NFC方向传感器距离传感器深度传感器。连接覆盖办公家居车联网运动健康医疗教育以手机为中心构筑云服务生态，进行全场景延伸，让万物在线、端云协同全场景生态战略：核心：聚焦服务的深度硬件：以手机作为主入口，平板、PC、穿戴、电视、音箱、车机等作为辅入口，照明、安防、影音、监控等作为泛IoT硬件内容和服务：华为智慧引擎对用户使用碎片化服务产生的信息流，进行分类整理，进而实时感知用户、预测需求、精准匹配应用。股票报告网整理http:/华为将车联网列为战略重点18华为战略部门2018年5月发文表明，未来1年的战略重点在车联网年份年份车联网投入和布局车联网投入和布局2013 华为成立“车联网”业务部，推出了车载模块ME909T2014 与东风签署战略合作协议，在汽车电子、智能汽车、IT/CT信息化建设等领域合作2015 华为接连拿到了来自奥迪、奔驰的通信模块订单2016“ABB”、华为、高通、爱立信、英特尔、诺基亚成立了5G 汽车通信技术联盟2017华为宣布与欧洲第二大汽车制造商法国标致雪铁龙集团在车联网领域开展长期合作，基于华为OceanConnect 物联网平台来构建CVMP（Connected Vehicle Modular Platform）平台，面向消费者提供新型移动出行服务解决方案2018 发布可支持L4级别自动驾驶能力的计算平台MDC6002020奥迪最快将于2020年推出搭载华为5G通信技术车联网的车型，这项技术的推出将允许车辆通过V2X（vehicle-to-everything）通信技术实现半自动驾驶0%10%20%30%05000100002014年2015年2016年2017年运营商业务企业业务消费者业务运营商业务营收增长率$2,162亿亿01000200030002025市场规模45%5年CAGR图图1313：20252025年车联网市场规模年车联网市场规模图图1414：华为历年各业务营收（单位：亿元）：华为历年各业务营收（单位：亿元）目前中国车联网环境已初步形目前中国车联网环境已初步形成，且市场潜力巨大成，且市场潜力巨大发展车联网倍受政府重视中国车联网市场规模有望在2025年超两千亿美元，占全球市场1/4以BAT 为代表的科技巨头，纷纷布局车联网领域传统收入支柱的运营商业务增长传统收入支柱的运营商业务增长下滑下滑2016年为23.6%，2015年为21.4%，2014年为16.4%，到了2017年增长仅为2.5%华为早已逐步布局车联网华为早已逐步布局车联网团队储备车联网业务部、瓦特实验室，所有团队人数近千人推进行业合作2018年覆盖到10万辆汽车、20万个交通路口以及8条高速路上资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部表表3 3：华为车联网投入和布局：华为车联网投入和布局股票报告网整理http:/华为不造车，从连接、计算平台、华为云、智能终端生态和车结合四个方面帮助造好车19云服务智能驾驶智能互联智能网联智能能源图图1515：华为战略选择和解决方案：华为战略选择和解决方案资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部华为不造车，聚焦华为不造车，聚焦ICTICT技术，帮助车企造好车技术，帮助车企造好车OctopusOctopus:基于华为云的自动驾驶云服务（训练、仿真、测试）MDCMDC（移动数据中心）车载计算平台和智能驾驶子系统解决方案4G/5G车载移动通信模块/T-Box，车载网络HiCarHiCar人-车-家全场景无缝互联解决方案mPowermPower多形态电驱、充电及电池管理系统基于基于ICTICT技术，成为面向智能网联汽车的，增量部件供应商技术，成为面向智能网联汽车的，增量部件供应商资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/十大改变十大改变人工智能理论和现实之间存在巨大落差，华为主动变革发展AI战略20缩短训练模型的时间充裕经济的算力更高效更安全的算法人工智能要适应任何部署场景更高的自动化水平模型要面向实际应用模型更新人工智能要多技术协同以AI的思维解决AI的人才短缺人工智能要成为由一站式平台支持的基本技能在计算视觉、自然语言处理、决策推理等领域构筑数据高效、能耗高效，安全可信、自动自治的机器学习基础能力打造面向云、边缘和端等全场景的、独立的以及协同的、全栈解决方案，提供充裕的、经济的算力资源，简单易用、高效率、全流程的AI平台面向全球，持续与学术界、产业界和行业伙伴广泛合作，打造人工智能开放生态，培养人工智能人才把AI思维和技术引入现有产品和服务，实现更大价值、更强竞争力应用AI优化内部管理，对准海量作业场景，大幅度提升内部运营效率和质量投资基础研究投资基础研究打造全栈方案打造全栈方案投资开放生态投资开放生态和人才培养和人才培养解决方案增强解决方案增强内部效率提升内部效率提升 目前人工智能存在理论和现实之间的鸿沟，要解决这巨大的落差，需要从技术、人才、产业三大方面进行改革，十大改变同时也是AI发展的十大方向，是AI目前面临的通用问题。十大改变不仅是华为对AI产业发展的期望，而且是华为制定AI战略的源动力。华为人工智能的发展战略是以持续投资基础研究和AI人才培养，打造全栈全场景AI解决方案和开放全球生态为基础的。华为华为AIAI发展战略发展战略图图1616：华为：华为AIAI发展战略发展战略资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/“云、管、端”各层面发力AI21运营商业务领域消费者业务层面企业业务层面 发布SoftCOM AI解决方案架构，在原有全云化网络构架基础上，引入已经成熟的以机器学习为核心的AI技术，使网络拥有了智能AI技术在以上等方面的应用，给网络部署、运营和运维装上“大脑”引入AI推动智慧手机时代来临，让手机获得更好的视觉、听觉和触觉面向全行业应用开发者，华为打造了HiAI平台，共同创造更丰富、更强大的AI应用 打造了EI（企业智能）平台，让企业基于该平台实现效率提升和价值创造已将EI应用到自身全球供应链，进行端到端流程优化，打通从供货预测到物流、仓储，再到报关、运输、签收等各个环节，实现物流的智能化转型AI技术使用领域无线领域SingleRANPro网络领域IDN运营商服务领域AUTIN从2016年底在荣耀Magic手机采用AI技术开始，AI技术已覆盖Mate 10系列、P20系列（采用AI芯片麒麟970）基础平台服务通用服务场景解决方案异构计算平台EI平台股票报告网整理http:/华为海思提供芯片解决方案，旨在保证供应安全，降低成本2219912004201020152018开启苦旅发展历程崭露头角后来居上5G抢跑 战略定位战略定位：拥有自己的芯片意味着更低的研发和制造成本、更有底气的议价能力和更可靠的供货保障更低的研发和制造成本、更有底气的议价能力和更可靠的供货保障。为了在芯片领域不受制于人，华为开始进行芯片研发，在该领域，华为一直坚持代理和自研“两条腿走路”代理和自研“两条腿走路”战略；主营业务主营业务：早在1991年华为就成立了ASIC设计中心，负责设计专用集成电路，2004年华为海思成立，提供数字家庭、提供数字家庭、通信和无线终端领域的芯片解决方案通信和无线终端领域的芯片解决方案，产品范围涵盖手机芯片、移动通信系统设备芯片、传输网络设备芯片、家庭数字设备芯片等。发展历程发展历程：从2004年至今，华为海思的发展经历过了四个阶段，在这15年里，海思从零开始，从备受骂声到现在跻身行业前列，重视研发投入，不断推进芯片的更新迭代，解决痛点问题，现已成为全球第五大无晶圆厂已成为全球第五大无晶圆厂ICIC设计公司设计公司，其芯片组和解决方案已在全球100多个国家和地区得到验证和认证。2004年海思创立海思创立后，蛰伏近4年到2009年才投放首款K3，但是由于性能较差，市场销量较差；2010年推出巴龙巴龙700700，打破了高通在基带处理器领域的垄断；2013年海思实现盈实现盈利利；2014年推出麒麟麒麟925925逐渐被市场认可；2014年由于高通选择20nm来制造骁龙810，导致其发热功耗过大。2015海思避用20nm制程，使用成熟的28nm工艺，发布了麒麟麒麟930930系列系列，其优秀能耗获得市场肯定。2015年率先推出 Cat.10规格数据机芯片，不仅领领先高通、三星，更弯道超先高通、三星，更弯道超车彻底甩开联发科车彻底甩开联发科；2018年华为超过AMD成为全球第五大无晶全球第五大无晶圆厂圆厂ICIC设计公司设计公司，营收达75亿$,增速34.2%，2019年华为推出两款推出两款5G5G芯片芯片，分别是适用于5G信号基站的天罡，和用于手机的5G外挂芯片巴龙5000，全面开花。1991年华为成立成立ASICASIC设计中心设计中心，负责设计专用集成电路，1993年成功研发出华为第一块数字第一块数字ASICASIC。随后分别在1996年、2000年、2003年研发出十万门级、百万门十万门级、百万门级、千万门级级、千万门级ASICASIC。20+年200+芯片8000+专利100+国家图图1717：华为海思发展历程及成就：华为海思发展历程及成就资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部股票报告网整理http:/从高速通信，智能设备，物联网到视频应用,海思致力于提供全面的连接和多媒体芯片组解决方案23监控移动摄像头机顶盒展示家庭网络物联网麒麟芯片巴龙芯片AI计算平台昇腾芯片鲲鹏芯片解决方案解决方案芯片系列芯片系列型号型号芯片系列芯片系列型号型号AP K3系列K3V1、K3V2AI芯片：昇腾系列310、910AP 麒麟系列910、920、925、928、620、955、650、960、970、980凌霄系列5651、1151基站芯片：天罡系列服务器芯片：鲲鹏系列920BP 巴龙系列700、710、720、750、5G01K3V2麒麟920麒麟925麒麟928麒麟955麒麟650麒麟960麒麟970鲲鹏920D2、P2、Mate1、P6荣耀6Mate 7、荣耀6Plus荣耀6至尊版华为P9荣耀5C荣耀V9Mate10Taishan服务器主要产品主要产品主要应用主要应用凌霄5651、凌霄1151 巴龙5000昇腾310荣耀路由Pro25G CPE ProAI加速模块Atlas 200AI加速卡Atlas 300AI智能小站Atlas 500AI一体机Atlas 800移动数据中心MDC 600 海思致力于提供全面的连接和多媒体芯片组解决方案，产品涵盖手机芯片、移动通信系统设备芯片、传输网络设备芯片、家庭数字设备芯片、AI芯片、服务器芯片、基站芯片等 从自研芯片开始，华为坚持将麒麟芯片与自身手机绑定，给芯片带来压力，从而让海思努力提升芯片的性能和质量。资料来源：公开资料，中信建投证券研究发展部表表4 4：华为海思主要产品及型号：华为海思主要产品及型号表表5 5：华为海思芯片主要应用：华为海思芯片主要应用股票报告网整理http:/目录24为什么是华为：华为崛起的思考为什么是华为：华为崛起的思考华为发展历程华为发展历程华为战略华为战略华为组织架构华为组织架构华为管理体系华为管理体系华为崛起的投资机会华为崛起的投资机会股票报告网整理http:/华为组织架构基于客户、产品、区域三大纬度25集团职能平台集团职能平台股东会独立审计师监事会人力资源委员会财经委员会战略与发展委员会审计委员会CEO/轮值CEO人力资源财经企业发展战略Marketing质量与流程IT网络安全与用户隐私保护总干部部公共及政府事务法务内部审计道德遵从产品与解决方案运营商BG企业BG消费者BGCloud BU2012实验室供应链、采购、制造华为大学华为内部服务区域组织（地区部、代表处）董事会常务委员会 公司设立基于客户、产品和区域客户、产品和区域三个纬度的组织架构；华为的组织架构经历了四次变革华为的组织架构经历了四次变革：1995年的直线型组织架构、1996-2003年的二维矩阵式组织架构、2004-2012年的以产品为主导的矩阵式组织架构、2013年至今的动态矩阵型架构；2010年开始将原按照业务类型的组织架构变为按照客户类型划分，成立面向企业、运营商和消费者三个客户的组织架构，2014年成立ICT融合的产品解决方案组织，以适应ICT行业技术融合趋势，2016年成立Cloud BU，以抓住云计算发展的行业趋势。图图1818：华为组织架构：华为组织架构资料来源：公司官网股票报告网整理http:/华为建立平台协调委员会，推动跨领域执行26集团职能平台集团职能平台股东会独立审计师监事会平台协调委员会战略与发展委员会审计委员会CEO/轮值CEO人力资源财经企业发展战略Marketing质量与流程IT网络安全与用户隐私保护总干部部公共及政府事务法务内部审计道德遵从产品与解决方案运营商BG企业BG消费者BGCloud BU2012实验室供应链、采购、制造华为大学华为内部服务区域组织（地区部、代表处）董事会常务委员会 2018年华为对董事会原四大委员会做出了适当调整：将战略与发展委员会的权力下沉至各BG/BU的执行管理团队（EMT）审计委员会依然保持独立，并且高度集权在集团 将人力资源委员会与财经委员会合并至平台协调委员会，该委员会不参与每个组织的日常业务运作决策，而是在理解公司的要求及指示下，推动平台组织在准确理解公司意图与改进要求的基础上落地执行，包括推动跨领域执行图图1919：华为董事会组织架构变动：华为董事会组织架构变动资料来源：公司官网股票报告网整理http:/产品与解决方案部门拆分为网络产品解决方案部门和Cloud&AI27产品与解决方案部门产品与解决方案部门网络产品线无线网络产品线云核心网产品线IT产品线公共开发部网络能源产品线网络产品解决方案部门无线产品线传送接入产品线数通产品线云核产品线公共开发部Cloud&AICloud BU产品线智能计算产品线IT产品线能源产品线原架构原架构架构拆分架构拆分云核拆下且并入云核拆下且并入Cloud&AICloud&AI保留至拆分后的云核保留至拆分后的云核媒体PS企业CSIo