食品饮料行业：我国进口奶酪量下滑保健品直销企业再暴雷-20190121-东北证券-12页.pdf

请务必阅请务必阅读正文读正文后的后的声明及说明声明及说明 证券研究报告/行业动态报告 报告摘要报告摘要：重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 伊利股份 24.45 0.99 1.07 1.24 52.86 22.85 19.72 买入 中宠股份 36.92 0.88 0.61 0.96-11.47 60.52 38.46 买入 双汇发展 24.50 1.31 1.53 1.81 15.81 16.01 13.54 买入 元祖股份 19.35 0.85 1.04 1.22 41.40 18.61 15.86 买入 优于大势优于大势 上次评级：优于大势 历史收益率曲线-35%-28%-21%-14%-7%0%2018/12018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/12食品饮料沪深300 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 7.09%2.58%-20.57%相对收益 5.82%-1.49%5.25%行业数据 成分股数量（只）96 总市值（亿）24146 流通市值（亿）21905 市盈率（倍）26.65 市净率（倍）4.65 成分股总营收（亿）5512 成分股总净利润（亿）822 成分股资产负债率（%）34.46 相关报告 【东北食品】保健品行业深度：千亿市场，潜力无限 2019-01-16 食品饮料行业周报：关税下行，葡萄酒行业竞争或将加剧 2018-11-12 /食品饮料食品饮料 发布时间：发布时间：2019-01-21 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 2/12 行业动态报告行业动态报告 1.本周观点本周观点 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 3/12 行业动态报告行业动态报告 -0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.01.2-2-10123456 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 4/12 行业动态报告行业动态报告 020406080100120SWSWSWSWSWSWSWSWSWSW00.511.522.533.52017-1-62017-2-62017-3-62017-4-62017-5-62017-6-62017-7-62017-8-62017-9-62017-10-62017-11-62017-12-62018-1-62018-2-62018-3-62018-4-62018-5-62018-6-62018-7-62018-8-62018-9-62018-10-62018-11-62018-12-62019-1-6SWSWSWSWSWSWSWSWSWSW 3.1.02004006008001,0001,2001,4001,600:(53):500ml:(52):500ml:(52):500ml:(M3)(52):500ml:(52):500ml:3.2.请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 5/12 行业动态报告行业动态报告 3.3.0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 6/12 行业动态报告行业动态报告 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 7/12 行业动态报告行业动态报告 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 8/12 行业动态报告行业动态报告 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 9/12 行业动态报告行业动态报告 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 10/12 行业动态报告行业动态报告 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 11/12 行业动态报告行业动态报告 分析师简介：分析师简介：重要重要声明声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务，包括但不限于A股股票、B股股票、股票型或混合型公募基金、AA级别信用债或ABS、创新层挂牌公司股票、股票期权备兑开仓业务、股票期权保护性认沽开仓业务、银行非保本型理财产品及相关服务。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 在未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 12/12 行业动态报告行业动态报告 东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址：网址：http:/ 电话：电话：400-600-0686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 729 号 200127 中国深圳市南山区大冲商务中心 1 栋 2 号楼 24D 518000 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 华东地区机构销售华东地区机构销售 阮敏（副总监）021-20361121 13564972909 吴肖寅 021-20361229 17717370432 齐健 021-20361258 18221628116 陈希豪 021-20361267 13956071185 chen_ 李流奇 021-20361258 13120758587 L 孙斯雅 021-20361121 18516562656 李瑞暄 021-20361112 18801903156 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监）010-58034553 18515018255 殷璐璐 010-58034557 18501954588 温中朝 010-58034555 13701194494 曾彦戈 010-58034563 18501944669 颜玮 010-58034565 18601018177 安昊宁 010-58034561 18600646766 华南地区机构销售华南地区机构销售 刘璇（副总监）0755-33975865 18938029743 liu_ 刘曼 0755-33975865 15989508876 林钰乔 0755-33975865 13662669201 周逸群 0755-33975865 18682251183 王泉 0755-33975865 18516772531 起点财经，网罗天下报告S t a r t Y o u r F i n a n c e