通信行业：5G提速业绩有望逐步兑现中报季来临建议关注超预期标的-20190707-中信建投-12页.pdf

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告行业动态证券研究报告行业动态 5G 提速，业绩有望逐步兑现，中报季来临，建议关注超预期标的5G 提速，业绩有望逐步兑现，中报季来临，建议关注超预期标的 行情回顾 上周，通信(申万)指数上涨 0.83%，跑输沪深 300 指数 0.94pct。投资建议 近日，白宫官员表示，向华为开发销售的产品仅限于全球广泛供应商品，美国司法部也要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”的起诉，结合上周重启中美磋商，我们认为关于中美贸易摩擦，短期内还难以有明确的判断，建议谨慎乐观。目前，通信行业持仓较低，但业绩逐步向好，仍具有投资机会，建议积极关注。一是中国 5G 将会进一步提速，旨在带动相关科技产业发展，这将带来 5G 产业链相关公司的业绩提前兑现，利于 5G 手机与 5G 应用的发展，促进云计算、车联网等发展；二是“自主可控”作为中长期方向，有望获得更多关注；三是目前已经进入中报季，建议关注业绩超预期标的。本周组合 重点推荐：重点推荐：烽火通信、华正新材、中际旭创、亿联网络、海格通信、和而泰、七一二、金卡智能。重点关注：重点关注：恒为科技、中新赛克、天孚通信、中国联通、华工科技、沪电股份、深南电路、光迅科技、宝信软件、光环新网、北斗星通、海能达、高新兴、移为通信。产业要闻【白宫官员：向华为开放销售的产品仅限于全球广泛供应商品】【美司法部要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”起诉】【英国沃达丰开通 5G 服务 采用了华为设备】【T-Mobile 在美国 6 城推出毫米波 5G 服务】风险提示 中美贸易战影响；5G 进展不及预期；军工通信订单延迟确认等。维持维持 增持增持 阎贵成阎贵成 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 武超则武超则 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣雷鸣 13811451643 执业证书编号：S1440518030001 发布日期：2019 年 07 月 07 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告-15%5%25%45%65%2018/6/252018/7/252018/8/252018/9/252018/10/252018/11/252018/12/252019/1/252019/2/252019/3/252019/4/252019/5/25通信上证指数通信通信 1 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目目 录录 一、行情回顾.1 二、产业要闻.2 三、重要公告.5 四、投资建议.7 五、本周组合.7 六、风险提示.8 图表目录图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%）.1 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）.1 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）.1 表 1：通信行业一周重要公告.5 1 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾一、行情回顾 上周，通信板块上周，通信板块表现表现处于中处于中后后位。位。通信（申万）指数上涨 0.83%，跑输沪深 300 指数 0.94pct，申万一级行业中排名第 20 位。二级子行业（申万）中，通信设备上涨 0.87%，通信运营上涨 0.56%。图图 1：申万一级行业周涨跌幅（：申万一级行业周涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，个股方面，涨幅前五个股分别为：移为通信（12.78%）、共进股份（12.10%）、广和通（10.78%）、恒宝股份（6.26%）、亿联网络（5.43%）；跌幅前五个股分别为：恒信东方（-24.48%）、中嘉博创（-9.24%）、宜通世纪（-7.80%）、中光防雷（-6.16%）、日海智能（-5.10%）。图图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部(1.00)0.001.002.003.004.005.006.007.00国防军工(申万)家用电器(申万)农林牧渔(申万)汽车(申万)房地产(申万)电子(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)化工(申万)轻工制造(申万)建筑装饰(申万)计算机(申万)电气设备(申万)公用事业(申万)机械设备(申万)纺织服装(申万)交通运输(申万)综合(申万)通信(申万)非银金融(申万)传媒(申万)采掘(申万)钢铁(申万)商业贸易(申万)银行(申万)休闲服务(申万)有色金属(申万)12.78 12.10 10.78 6.26 5.43 5.24 5.21 5.18 5.16 5.08 移为通信共进股份广和通恒宝股份亿联网络深桑达A天孚通信七一二*ST新海*ST北讯(4.44)(4.44)(4.55)(4.58)(4.91)(5.10)(6.16)(7.80)(9.24)(24.48)德生科技实达集团中富通万隆光电超讯通信日海智能中光防雷宜通世纪中嘉博创恒信东方 2 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、产业要闻二、产业要闻 中美贸易战中美贸易战【白宫官员：向华为开放销售的产品仅限于全球广泛供应商品白宫官员：向华为开放销售的产品仅限于全球广泛供应商品】7 月 1 日消息，白宫一名高级助理周日表示，美国总统唐纳德特朗普决定允许扩大美国对中国电信巨头华为的技术供应，但这一决定仅适用于全球范围内广泛供应的产品，同时将最敏感的设备排除在外。国家经济委员会主席 Larry Kudlow 在“福克斯周日新闻”上表示：“所有将要发生的事情是，商务部将在华为需要的零部件是普遍可用的情况下，发放一些额外的许可证。特别是正在销售其他国家广泛供应的产品的美国微芯片公司这不是大赦国家安全仍然是头等大事。”【Tele2 CEO：华为制裁延迟欧洲：华为制裁延迟欧洲 5G 投资投资 全球供应链无法避开中国】全球供应链无法避开中国】7 月 2 日消息，瑞典电信集团 Tele2公司 CEO Anders Nilsson 表示，由于美国对华为的制裁以及欧洲各国政府审查使用中国设备的影响，欧洲的 5G服务推出速度正在放缓。Anders Nilsson 预计 5G 的推出将会持续很长时间，而 Tele2 的最高资本支出仅有约 30-35 亿瑞典克朗，与其去年 30 亿瑞典克朗(3.23 亿美元)的资本支出基本一致，其中不包括 5G 投资。【美国解禁华为【美国解禁华为 日本运营商日本运营商 IIJ 迅速跟进重启华为手机销售】迅速跟进重启华为手机销售】7 月 3 日消息，随着美官方表态解禁，日本运营商 IIJ 重启华为 P30、华为 P30 Lite、华为平板 M5 Lite 8 英寸版三款机型的销售工作。IIJ 表示，公司已经收到了华为的承诺：“软件和安全更新将一如既往地保持可用状态。”【CoBank 报告：移除和更换美国市场华为电信设备成报告：移除和更换美国市场华为电信设备成本将超本将超 10 亿美元】亿美元】7 月 3 日消息，来自 CoBank 的一份报告称，随着美国采取措施禁止华为参与美国电信市场，移除和更换由其生产、美国农村地区运营商使用的现有网络设备的成本可能超过 10 亿美元。虽然美国国会已经提出立法，将提供高达 7 亿美元的资金来帮助运营商拆除华为设备，但 CoBank 通信部门首席经济学 Jeff Johnston 在一份声明中表示，这一价格将需要更多支持。【美国并未放松出口华为审查：“一切都没有改变”美国并未放松出口华为审查：“一切都没有改变”】7 月 4 日消息，美国政府表示，正“在最高的国家安全审查之下”对美国公司申请向华为出口产品的许可请求进行审查，因为华为仍然位于黑名单之上。在给路透社的一封电子邮件中，美国商务部表示，在审查申请时，该部门采用的是与实体名单公司相关的“拒绝批准推定政策”（presumption of denial）标准，这意味着申请不太可能获得批准。【美司法部要求法院驳回美司法部要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”华为“对美方立法禁止华为违宪”起诉起诉】7 月 5 日，美司法部要求德州联邦法院驳回华为对“美方立法禁止华为违宪”的起诉要求。美司法部律师称法律不是惩罚，而是保护国家，而且也是确保华为没有“战略立足点”的“合乎逻辑的一步”。【受芯片断供影响，华为无缘北京联通受芯片断供影响，华为无缘北京联通 10G EPON 高端双频智能网关集采高端双频智能网关集采】北京联通发布“紧急购置10GEPON 智能网关项目竞争性谈判公告”，将采购 10G EPON 高端双频智能网关 1 万台。有三家公司通过了北京联通本地互通性测试，由于华为技术有限公司受芯片断货影响，无法正常供应 10G EPON 高端双频智能网关，所以本次采购选择中兴通讯股份有限公司、四川天邑康和通信股份有限公司进行竞争性谈判。5G 3 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明【英国运营商英国运营商 EE 推出推出 5G 移动热点移动热点】7 月 1 日消息，英国运营商 EE 已经公布了其 5G 路由器和 5G 移动宽带计划，该套餐由华为 5G CPE Pro 和新增的 HTC 5G Hub 组成。HTC 5G Hub 是首款在英国推出的 5G 移动宽带设备，配备 5 英寸高清触摸屏，拥有远程控制和语音控制选项。该设备 5G 芯片为高通骁龙 855 提供，运行Android 9 Pie 系统，可支持多达 20 个接入设备，用户可以疯狂地观看 4K 视频，并享受低延迟带来的 4K 游戏体验。【全球首份全球首份 5G 排名报告出炉，华为全面领先】排名报告出炉，华为全面领先】7 月 1 日消息，GlobalData 发布全球首个 5G RAN 排名报告。该报告主要针对五大主流设备商：爱立信，华为，诺基亚，三星和中兴。报告认为对移动运营商来说，最重要的四个关键指标是：基带容量，射频产品组合，部署简易度和技术演进能力。其中华为的 5G RAN 产品能力整体最强，在四个评估维度中都是第一。【中国联通分公司频频集采中国联通分公司频频集采 5G 试验终端，积极推进集团试验终端，积极推进集团 5G 规模工程规模工程】7 月 1 日消息，中国联通各分公司根据中国联合网络通信集团有限公司“关于尽快完成“三部委 5G 试验网项目”测试终端采购工作的通知”，陆续开启 5G 相关终端集采。中河南联通和四川联通就中国联通集团 5G 规模组网建设及应用示范工程的单项工程已公开进行单一采购。河南联通此次 5G 试验网测试终端单一采购，共计采购 123 台，采购的终端包括华为（97 台）、中兴（20 台）、OPPO（4 台）、小米（5 台）和努比亚（4 台）5 个品牌。四川联通此次单一采购5G 测试终端 50 台，CPE 终端 90 个。四川联通并未具体公布此次采购涉及的终端厂商。【GSMA 大中华区总裁：大中华区总裁：5G 将是史上最大使用规模的消费者技术将是史上最大使用规模的消费者技术】2019 夏季达沃斯论坛于 7 月 1 日-3 日在中国大连举行，1500 余名全球政界、商界、公民社会领袖与会。GSMA 大中华区总裁斯寒表示，5G 将会是有史以来地球上最大使用规模的消费者技术。另外值得一提的是，Canalys 预计，2023 年全球 5G 手机出货量将达到约 8 亿部，占全部智能手机出货量的 51.4%，从而一举超越 4G 手机。【SK 电信和三星电子成功实现电信和三星电子成功实现 5G SA 通信通信】韩国 SK 电信 7 月 1 日宣布，已通过基于独立组网（SA）的5G 交换机与三星电子在韩国首次建立连接，成功实现了基于 5G 的数据通信。因为在 5G 商业化的早期阶段，建立独立组网（SA）的 5G 网络需要大量的时间、成本和资源，所以目前网络还是处于 5G 与 4G LTE 的联合组网（NSA）阶段。【加速加速 5G 智能网联车发展智能网联车发展 大唐移动与宇通客车签署战略合作协议大唐移动与宇通客车签署战略合作协议】7 月 2 日消息，中国信科集团旗下大唐移动通信设备有限公司与郑州宇通客车股份有限公司，在郑州宇通智慧岛 5G 智能公交运营中心签署战略合作协议。根据协议，大唐移动与宇通客车将在 5G 智能网联车领域开展深度的战略合作。双方充分发挥各自领域优势，在 5G 智能公交、5G 核心网部署、车路协同系统、5G 通信设施建设、5G 智慧工业园区以及 5G 智能制造等方面开展全面合作。【中国移动公布中国移动公布 5G 一期无线设计集采候选人：中移设计院获所有份额一期无线设计集采候选人：中移设计院获所有份额】7 月 3 日消息，中国移动公布 2019年 5G 一期无线工程设计及可行性研究服务集采中标候选人，中国移动设计院有限公司成为中标候选人，拟中标份额为 100%，投标折扣（含税）48%；增值税税率 6%。中国移动 2019 年 5G 一期无线工程设计及可行性研究服务预估工程费 1（设计费计价基数）为 192.578 亿元（不含税）；预估工程费 2（可研计价基数）为 192.578亿元（不含税）；预估勘察费（无折扣）为 2.005 亿元（不含税）。【T-Mobile 在美国在美国 6 城推出毫米波城推出毫米波 5G 服务服务】7 月 3 日消息，美国第三大电信运营商 T-Mobile US 在美国 6 4 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 座城市开启了利用毫米波频谱的 5G 商用网络。T-Mobile US 最先商用 5G 的 6 座城市分别是：亚特兰大、克利夫兰、达拉斯、拉斯维加斯、洛杉矶和纽约。T-Mobile US 发布了每个城市的 5G 覆盖地图，以便居民知道他们可以接收信号的位置。当设备无法获得 5G 信号时，手机将使用 T-Mobile US 的 LTE 网络。【英国沃达丰开通英国沃达丰开通 5G 服务服务 采用了华为设备采用了华为设备】英国沃达丰公司 3 日正式在 7 个城市为个人和企业开通 5G服务，并将不久率先在英国、德国、意大利和西班牙四个欧洲国家推出 5G 漫游服务。沃达丰推出的 5G 服务部分采用了华为 5G 设备。【日本拟将信号灯用作日本拟将信号灯用作 5G 基站基站 2020 年启动实证试验年启动实证试验】7 月 4 日消息，日本政府为将信号灯活用为新一代通信标准“5G”的基站，召开了首次相关部门会议。计划 2020 年度启动实证试验，最早 2023 年度在全国铺开，将确立标准规格，力争向海外出口。云计算云计算【组建【组建 DRAM 事业群事业群 紫光完善“从芯到云”产业布局】紫光完善“从芯到云”产业布局】7 月 1 日消息，紫光集团宣布组建 DRAM 事业群，委任刁石京为紫光集团 DRAM 事业群董事长，委任高启全为紫光集团 DRAM 事业群 CEO。在 DRAM 领域，紫光旗下西安紫光国芯自主创新出全球首系列内嵌自检测修复 DRAM 存储器产品（ECC DRAM）；它开发的存储器芯片产品覆盖标准 SDR、DDR、DDR2、DDR3、DDR4 和低功耗系列 LPDDR2、LPDDR4，其中二十余款产品实现全球量产和销售；其存储器模组产品包括服务器内存模组（RDIMM，NVDIMM）、笔记本内存模组（SODIMM）和台式机内存模组（UDIMM），四十余款模组产品实现全球量产和销售；同时还开发有包括GDDR6 等相关的存储器 controler 和 PHY IP 核，并在大带宽存储器、近存/存内计算存储器、嵌入式存储 SRAM和新型存储器 RRAM 领域进行了研发和布局。【中兴通讯中兴通讯 TECS OpenPalette 获“尖峰开源技术创新奖获“尖峰开源技术创新奖”】7 月 3 日消息，中兴通讯 TECS OpenPalette 轻量级双核边缘云方案在 2019 云计算开源产业大会上荣获“尖峰开源技术创新奖”，充分展示了中兴通讯在云计算领域的创新能力与边缘云的领先水平。截至目前,中兴通讯在全球已成功部署超过 450 个虚拟化网络商用和PoC 项目，并已和全球超过 60 家运营商开展了 5G 合作。物联网物联网 【中国联通携手京东发布中国联通携手京东发布 5G+物流行业应用白皮书物流行业应用白皮书】7 月 2 日，中国联通与京东携手在达沃斯论坛期间发布从连接到智能5G 助力物流数字化转型升级白皮书，期望通过智慧物流的标准化建设，推动社会供应链的物联网化和智能化的升级进程。智慧物流不仅将实现人、机、车以及全部物流设备的互联互通，做到物流全环节的实时监控和流程优化。还将推动物流服务经济的运行和智能城市的建设，最终实现人人互联、万物互联。人工智能人工智能【智能网关点亮崭新技能【智能网关点亮崭新技能 普通话机变身智能音箱】普通话机变身智能音箱】中兴通讯联合北京小雅星空科技有限公司首次推出基于智能网关集成语音 AI 的话机音箱方案，创造性地实现现有智能网关与普通话机之间的语音智能交互，极大降低家庭信息化的门槛，让普通百姓享受到信息化建设的成果。该话机音箱方案是将智能语音语义识别模块和 AI 平 5 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 台交互内置于智能网关，与普通座机配合为话机用户打造智能音箱。【台湾人工智能芯片联盟成立，【台湾人工智能芯片联盟成立，50 家厂商发力家厂商发力 AI】包含联发科、联电、南亚科、日月光、钰创等 50 间指标性半导体与 ICT 厂商及工研院、大学共同成立台湾人工智能芯片联盟，于 7 月 2 日举行启动典礼。该联盟联手瞄准 3 大任务：建立 AI 生态系、发关键技术、加速产品开发，并将针对技术需求成立相对应的 SIG（Special Internet Group）。【百度联合华为发布远场语音交互芯片“鸿鹄”百度联合华为发布远场语音交互芯片“鸿鹄”】在 Baidu Create 2019 百度 AI 开发者大会上，百度 CTO王海峰与华为消费者 BG 软件总裁王成录联合宣布，百度飞桨与华为麒麟芯片达成深度合作。双方的合作内容包括三大方面：第一，百度飞桨将与华为麒麟芯片在 HiAI Foundation 底层全面对接，最大限度释放芯片硬件能力，为端侧 AI 提供最强劲的算力;第二，双方将共同优化经典模型，让搭载麒麟芯片的设备运行得更加流畅，为用户提供绝佳的体验;第三，通过深度学习框架的性能和功能诉求，驱使芯片不断提升算力，驱使下一代芯片的快速演进。其他其他【发改委、商务部发文取消增值电信领域三项业务对外资的限制】【发改委、商务部发文取消增值电信领域三项业务对外资的限制】7 月 1 日消息，国家发展改革委、商务部联合发布2019 年版全国和自贸试验区外商投资准入负面清单。在服务业、制造业、采矿业、农业推出了新的开放措施，在更多领域允许外资控股或独资经营。其中在服务业中的增值电信领域，取消国内多方通信、存储转发、呼叫中心 3 项业务对外资的限制。【我国【我国 4G 用户规模突破用户规模突破 12 亿户亿户 固网接入用户总数达到固网接入用户总数达到 4.31 亿户】亿户】7 月 1 日消息，根据工信部发布的数据显示，截至 5 月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数达 15.9 亿户，同比增长 6.2%，但比上月末减少162 万户。其中，移动宽带用户（即 3G 和 4G 用户）总数达 13.5 亿户，占移动电话用户的 85%；4G 用户规模为 12.2 亿户，占移动电话用户的 76.7%，较上年末提高 2.3 个百分点。三、重要公告三、重要公告 表表 1：通信行业一周重要公告：通信行业一周重要公告 公司简称公司简称 代码代码 公告日期公告日期 公告内容公告内容 硕贝德 300322 2019-07-01 公司发布2019 年半年度业绩预告，公司预计 2019 年上半年合并报表中归属于上市公司股东的净利润为 8,500-9,500 万元，较上年同期 3,492.35 万元上升 143.39%-172.02%。主要业绩变动原因来自：1、转让苏州科阳光电科技有限公司股权获得投资收益；2、天线业务销售持续增长，经营利润增加。2019 年 1-6 月非经常性损益对净利润的影响金额约 5800 万元。盛路通信 002446 2019-07-01 公司发布关于 2019 年第二季度可转债转股情况的公告，公司于 2018 年 7 月 17 日公开发行的 1,000 万张可转换公司债券自 2019 年 1 月 23 日起可转换为公司股份。2019 年第二季度，盛路转债因转股减少83,048,000 元（830,480 张），转股数量为 12,070,500 股，截至 2019 年第二季度末，剩余可转债余额为87,045,200 元（870,452 张）。国脉科技 002093 2019-07-01 公司发布关于公司股东部分股份解除质押的公告，公司第一大股东及一致行动人陈国鹰先生于 2019年 6 月 28 日解除质押 2,000 万股，占其所持股份比例 9.21%。本次解除质押后，陈国鹰持股数 21,723.40 6 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 万股，占公司总股本 21.56%，累计被质押股数 14,670.00 万股，占其所持股份比例 67.53%，占总股本比例 14.56%。新易盛 300502 2019-07-01 公司发布关于公司实际控制人部分股份质押及解除质押的公告，公司实际控制人董事胡学民先生于2019-06-27 质押 4,047,700 股，占其所持股份 15.07%；于 2019-04-26 解除质押 10,960,000 股，占其所持股份 40.82%。截至 2019 年 7 月 1 日，胡学民所持有公司股票累计质押股份数为 11,047,698 股，占其持有公司股份总数的 41.14%，占公司目前总股本的 4.64%。特发信息 000070 2019-07-01 公司发布2019 年第二季度可转债转股情况公告，公司特发转债转股期为 2019 年 5 月 22 日至 2023 年11 月 16 日，截至目前，转股价格为人民币 5.61 元/股。2019 年第二季度，特发转债因转股减少 261,785,200元（2,617,852 张），转股数量为 46,662,886 股。截至 2019 年 6 月 28 日，特发转债余额为 157,614,800元（1,576,148 张）。特发信息 000070 2019-07-02 公司发布2019 年第二季度可转债转股情况公告，2019 年第二季度，公司特发转债因转股减少261,785,200 元（2,617,852 张），转股数量为 46,662,886 股。截至 2019 年 6 月 28 日，特发转债余额为157,614,800 元（1,576,148 张）。数知科技 300038 2019-07-02 公司发布关于公司控股股东、实际控制人股权质押及解质押的公告，公司控股股东上海诺牧办 6 月24 日质押股份 82,393,533 股（占公司总股本的 7.03%），6 月 27 日解除质押股份 23,387,203 股（占公司总股本的 2.00%），张敏解除质押股份 40,941,659 股（占公司总股本的 3.49%）。截至本公告日，上海诺牧已累计质押 329,714,569 股公司股份，占公司总股本的 28.14%，张敏已累计质押 33,285,800 股公司股份，占公司总股本的 2.84%。数知科技 300038 2019-07-02 公司发布关于大股东所持公司股份在同一实际控制人下进行协议转让的提示性公告，公司 5%以上股东、实际控制人张敏女士将其持有的公司股份 41,238,145 股（占公司总股本的 3.52%）通过协议转让的方式转让给其 100%持有的北京金至金诚咨询有限责任公司，系在同一实际控制人控制的不同主体之间进行，数知科技的实际控制人不会因本次股份转让而发生变化。天邑股份 300504 2019-07-02 公司发布关于公司证券事务代表减持股票的公告，7 月 1 日，公司收到证券事务代表杨杰先生的通知，因个人资金需求，已通过深圳证券交易所系统减持了其通过成都天盛间接持有的 135,000 股（占公司总股本 0.0505%）公司股份。中国海防 600764 2019-07-02 公司发布关于控股股东筹划战略性重组的公告，公司于 2019 年 7 月 1 日接到控股股东中船重工通知：中船重工正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。邦讯技术 300312 2019-07-02 公司发布 关于股东权益变动的提示性公告，公司获悉公司控股股东张庆文的一致行动人戴芙蓉所持有的在京东网络司法拍卖平台被买受人许小萍拍出的15,653,000股邦讯技术无限售流通股已完成股票过户。过户完成后，戴芙蓉持股数量降至 38,016,789 股，占公司总股本的 11.8788%。纵横通信 603602 2019-07-02 公司发布股东减持股份计划的公告，上海晨灿拟减持其持有的公司股份不超过 4,704,000 股,占公司总股本的 3%，减持拟通过集中竞价、大宗交易两种方式进行。其中以集中竞价交易减持不超过 1,568,000股，占公司总股本的 1%，以大宗交易减持不超过 3,136,000 股，占公司总股本的 2%，拟减持期间为 2019年 7 月 8 日至 2019 年 10 月 4 日。减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。佳讯飞鸿 300213 2019-07-02 公司发布 关于控股股东及实际控制人提前解除部分股份质押的公告，公司控股股东及实际控制人郑贵祥先生于 2019 年 7 月 1 日提前解除质押其所持有的本公司 11,800,000 股份（占总股本 1.98%）。截至目前，郑贵祥先生持有公司股份数为 48,638,000 股，占公司总股本的 8.18%；目前，郑贵祥先生处于质押状态的股份数为 22,200,000 股，占公司总股本的 3.73%。硕贝德 300322 2019-07-03 公司发布关于发行可转换公司债券预案，7 月 2 日公司董事会审议通过公司发行可转换公司债券的议 7 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 案，本次发行的债券种类为可转换为公司人民币普通股（A 股）股票的可转换公司债券，募集资金总额不超过 23,700.00 万元（含 23,700.00 万元），期限为 6 年。天音控股 000829 2019-07-03 公司发布 2019 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现营业收入 220 亿元-240 亿元，同比增长 10.52%-20.57%，归属于上市公司股东的净利润 1100-1300 万元，比上年同期增长 52.05%-79.70%，每股收益约 0.01元。神州数码 000034 2019-07-03 公司发布关于出售参股公司股权的公告，嘉和美康为公司的全资子公司神码中国的参股公司，神码中国持有其 10.4979%股权。近日，神码中国拟与国寿成达签署协议，以人民币 209,957,757 元出售神码中国所持嘉和美康的全部股权。交易完成后，预计增加 2019 年投资收益 9,996 万元（最终数据以审计结果为准）。凯乐科技 600260 2019-07-04 公司发布关于持股 5%以上股东认购证券投资基金份额结果公告，2019 年 6 月 28 日，上海卓凡将持有的 6,034,100 股本公司股份换购市值对应的国防 ETF 份额。上海卓凡承诺自“国防 ETF”成立后 90 天内不减持使用本公司股票认购获得的基金份额。截至本公告日，公司持股 5%以上股东上海卓凡持有本公司股份 32,630,097 股，占公司总股本 714,796,449 股的 4.56%，其中无限售条件流通股 19,809,123 股，占公司总股本的 2.77%新易盛 300502 2019-07-04 公司发布关于公司实际控制人部分股份质押的公告，公司接到实际控制人、董事胡学民先生的通知，7 月 3 日胡学民将其所持有的公司 3,952,300 股（占其所持股份 14.72%）股份进行了质押，期限 1 年。截至 2019 年 7 月 4 日，胡学民共持有公司股份 26,851,175 股，占公司目前总股本的 11.27%；胡学民所持有公司股票累计质押股份数为 14,999,998 股，占其持有公司股份总数的 55.86%，占公司目前总股本的6.3%。杰赛科技 002544 2019-07-04 公司发布关于当年累计新增借款的公告，经统计，公司截至 2019 年 6 月 30 日当年累计新增借款 5.65亿，累计新增借款超过上年末净资产的 26.54%。初灵信息 300250 2019-07-04 公司发布关于部分限售股份上市流通的提示性公告，本次解除限售股份可上市流通时间为 2019 年 7月 8 日（星期一）。本次可解除限售股份数量为 3,998,874 股，占公司总股本的 1.82%；实际可上市流通数量为 3,088,874 股，占公司总股本的 1.40%。截止本公告发布之日，公司总股本为 219,989,902 股，其中有限售条件股份数量为 72,942,071 股，占公司总股本的 33.15%。会畅通讯 300578 2019-07-05 公司发布 关于向第二期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告，公司董事会审议通过了 关于向第二期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案，本激励计划拟授予激励对象限制性股票 600 万股，占本激励计划草案及摘要公告日公司股本总额 16,742.4095 万股的 3.58%，授予价格 11.89 元/股。富春股份 300299 2019-07-05 公司发布2019 年半年度业绩预告，公司预计 2019 上半年归属于上市公司股东 的净利润为 1,897.73万元2,319.45 万元，比上年同期变动：-10%10%。杰赛科技 002544 2019-07-05 公司发布关于公司 2014 年公司债券重大事项受托管理事务临时报告，截至 2019 年 6 月 30 日，公司借款余额（合并口径，含发行债券、债务融资工具、理财融资工具等）为 18.18 亿元，较 2018 年末借款余额 12.53 亿元累计增加借款 5.65 亿元，超过 2018 年末经审计净资产（合并口径）21.29 亿元的 20%（累计新增借款占 2018 年末净资产的 26.54%）。资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 四、投资建议四、投资建议 近日，白宫官员表示，向华为开发销售的产品仅限于全球广泛供应商品，美国司法部也要求法院驳回华为 8 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明“对美方立法禁止华为违宪”的起诉，结合上周重启中美磋商，我们认为关于中美贸易摩擦，短期内还难以有明确的判断，建议谨慎乐观。目前，通信行业持仓较低，但业绩逐步向好，仍具有投资机会，建议积极关注。一是中国 5G 将会进一步提速，旨在带动相关科技产业发展，这将带来 5G 产业链相关公司的业绩提前兑现，利于 5G 手机与 5G 应用的发展，促进云计算、车联网等发展；二是“自主可控”作为中长期方向，有望获得更多关注；三是目前已经进入中报季，建议关注业绩超预期标的。五、本周组合五、本周组合 重点推荐：重点推荐：烽火通信、华正新材、中际旭创、亿联网络、海格通信、和而泰、七一二、金卡智能。重点关注：重点关注：恒为科技、中新赛克、天孚通信、中国联通、华工科技、沪电股份、深南电路、光迅科技、宝信软件、光环新网、北斗星通、海能达、高新兴、移为通信。六、风险提示六、风险提示 中美贸易战影响；中国 5G 进展不及预期；军工通信订单延迟确认等。9 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 分析师介绍分析师介绍 阎贵成：阎贵成：通信行业首席分析师，北京大学学士、硕士，近 8 年中国移动工作经验，2016年初起从事通信行业的证券研究工作，专注于 5G、光通信、物联网、海外 TMT 等领域研究。系 2017 年新财富、水晶球、Wind 通信行业最佳分析师第一名团队核心成员，2018 年水晶球最佳分析师通信行业第一名、IAMAC 最受欢迎卖方分析师团队核心成员。武超则：武超则：中信建投证券研究发展部行政负责人，董事总经理，TMT 行业首席分析师，专注于 TMT 行业研究，包括云计算、在线教育、物联网等。2013-2017 年连续五年 新财富通信行业最佳分析师评选第一名。2018 年保险业 IAMAC 最受欢迎卖方分析师通信行业第一名，2018水晶球最佳分析师通信行业第一名。雷鸣：雷鸣：通信行业分析师，执业证书编号：S1440518030001。中国人民大学经济学硕士、工学学士，2015 年加入中信建投通信团队，专注研究光通信、激光、云计算基础设施、5G 等领域的，2016-2017 年新财富、水晶球、wind 最佳分析师通信第一名团队成员。2018 年 IAMAC 最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员，2018 水晶球最佳分析师通信行业第一名团队成员。报告贡献人报告贡献人 汤其勇汤其勇 15901307701 研究服务研究服务 保险组保险组 张博 010-85130905 郭洁-85130212 郭畅 010-65608482 张勇 010-86451312 高思雨 010-8513-0491 张宇 010-86451497 北京公募组北京公募组 朱燕 85156403- 任师蕙 010-8515 黄杉 010-85156350 杨济谦 010-86451442 杨洁 010-86451428 创新业务组创新业务组 高雪-86451347 杨曦-85130968 黄谦 010-86451493 王罡 021-68821600-11 上海销售组上海销售组 李祉瑶 010-85130464 黄方禅 021-68821615 戴悦放 021-68821617 翁起帆 021-68821600 李星星 021-68821600-859 范亚楠 021-68821600-857 李绮绮 021-68821867 薛姣 021-68821600 许敏 021-68821600-828 深广销售组深广销售组 张苗苗 020-38381071 XU SHUFENG 0755-23953843 程一天 0755-82521369 曹莹 0755-82521369 廖成涛 0755-22663051 陈培楷 020-38381989 10 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 评级说明评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。买入：未来 6 个月内相对超出市场表现 15以上；增持：未来 6 个月内相对超出市场表现 515；中性：未来 6 个月内相对市场表现在-55之间；减持：未来 6 个月内相对弱于市场表现 515；卖出：未来 6 个月内相对弱于市场表现 15以上。重要声明重要声明 本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到