体育行业与日韩、卡塔尔发展模式对比：人才培养模式走向成熟国内足球产业发展有望超预期-20190321-国泰君安-50页.pdf

人才培养模式走向成熟，国内足球产业发展有望超预期2019年03月21日与日韩、卡塔尔发展模式对比与日韩、卡塔尔发展模式对比行业评级：增持姓名：陈筱（分析师）邮箱：电话：021-38675863证书编号：S0880515040003姓名：陈融（分析师）邮箱：电话：021-38675864证书编号：S0880518080002证券研究报告诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明前言中国奥运代表团金牌数排名与中国男足排名呈现截然不同的走势（1984-2012）诚信 责任 亲和 专业 创新3请参阅附注免责声明主要观点（行业评级：增持）中国男足一直是中国球迷心中永远的痛，但同时也是永远的热爱。我们经历过韩日世界杯的万人空巷、假球黑哨时期的人人喊打、恒大两夺亚冠的扬眉吐气、5年80亿刺激下的金元中超受益于资本层面的大规模投入和优质外援的大量引进，俱乐部层面先于国家队取得优异战绩。普遍观点认为国家队战绩难以反转，但我们认为中国足球正走在正确的道路上，需要的只是一次战绩上的突破来带动足球产业的爆发。我们通过与日韩（传统亚洲强队）以及卡塔尔（新晋亚洲强队）的足球发展路径进行对比，发现目前中国足球的发展道路已基本与亚洲强队发展趋于一致，短期将有归化球员全面提升国家队竞技水平，长期将有中超联赛、青训球员成为国家队的致胜之匙。除此之外催化剂包括中国申办亚洲杯、世界杯扩军等。我们可以预见未来几年，国内青训制度的不断完善、联赛成绩的不断提高、海外留洋队伍的日益壮大，国家队表现有望出现重大突破。考虑到市场普遍对中国男足的低预期以及2002年中国队打入世界杯带来的全民性关注度和爆发式的情绪效应，我们认为未来几年中，国足战绩将有望超预期进而产生千载难逢的投资机会。推荐标的当代明诚（SH600136），相关受益标的星辉娱乐（SZ300043）。风险提示：足球产业政策变动的风险；足球产业提升不达预期的风险。诚信 责任 亲和 专业 创新4请参阅附注免责声明研究脉络目录/CONTENTS中国足球发展现状：一半冰山，一半火焰01日本、韩国、卡塔尔足球发展模式解析02日韩、卡塔尔模式的借鉴与启示03推荐标的与相关受益标的046诚信 责任 亲和 专业 创新请参阅附注免责声明中国足球发展历程：充满坎坷，涅槃重生中超联赛发展现状：关注度与日俱增，版权费用不断提升中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷01中国足球发展现状：一半冰山，一半火焰中超联赛政策：进行联赛同时兼顾国家队成绩诚信 责任 亲和 专业 创新7请参阅附注免责声明足球，世界第一大体育运动35.7 亿278 亿81 亿158.7 亿俄罗斯世界杯的观赛人数创下35.72亿人的纪录，其中有多达12亿人收看了决赛2018年全国有278亿人次通过央视观看了俄罗斯世界杯，创下历史记录英超2016-2019赛季的电视转播费用总收入超过了81亿英镑2017年欧洲主流五大联赛各队球员身价总和达到158.7亿英镑欧洲五大联赛（英超、西甲、德甲、意甲、法家）是当今职业足球联赛的典范，在五大联赛中，巴塞罗那拥有最多球迷，超过了5.87亿。同时中超联赛也以惊人的速度发展，被称为“世界第六大联赛”。图1：最受欢迎的四家俱乐部球迷数量（单位：亿）“世 界 杯（FIFAWorldCup）”被称为四年一次足球狂欢。作为全球范围内最具影响力、商业价值最大、受关注度最高的足球赛事，已经成为了全世界所有球迷的盛会。赛事背后所蕴含的价值，也一直吸引着各行各业的争夺。资料来源：体育生态圈、国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新8请参阅附注免责声明中国足球发展历程：充满坎坷，涅槃重生早在中国古代，蹴鞠就在平民社会中广泛传播，作为现代足球的雏形，在世界足球发展史上有着举足轻重的地位。中国足球第一次亮相世界大赛是在1957年参加世界杯预选赛，自此之后中国足球经历了一波三折的发展，有高潮也有低谷，绘就了中国足球跌宕起伏却又波澜壮阔的发展历史。中国足球兴衰史：道阻且长，行则将至职业化足球起点：甲A联赛诞生第一次高潮：2002年国足打进世界杯1989年第一次低谷：联赛取消升降级第二次高潮：2005世青赛黄金一代第二次低谷：赌球引出南勇丑闻第三次高潮：恒大两夺亚冠2002年2001年、2004年、2005年2005年2005年2010年2013年、2015年资料来源：新浪体育，国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新9请参阅附注免责声明中国足球发展历程：充满坎坷，涅槃重生中国球员留洋史：高开低走，柳暗花明资料来源：新浪体育，国泰君安证券研究第一阶段开端第二阶段高潮第三阶段停滞第四阶段希望80年代末，谢育新效力荷甲，古广明效力德乙，拉开了中国球员留洋序幕以范志毅、李铁、杨晨、孙继海为首的02国足队和以郑智、蒿俊闵为首的05黄金一代将国内球员海外留洋推向高潮05黄金一代回国效力后，张稀哲、张玉宁等新生代球星并未扛起留洋大旗，国外效力无法获得表现机会后最终回国武磊加盟西甲西班牙人俱乐部多次首发并取得进球，成为中国留洋的希望之星；万达开启留洋学院计划，大量年轻球员赴海外经历锻炼 中国知名留洋球员介绍郑智：英超查尔顿中国国家队队长、国内足球最具影响力的人物之一，39岁高龄依旧为国出战亚洲杯；2006年租借加盟英超查尔顿俱乐部，曾任球队队长，并打破了亚洲球员在英格兰足球联赛系统的第二级别联赛中创造的单赛季4个联赛进球的纪录孙继海：英超曼城中国留洋球员领军人物之一，是第一位在英超赛场上进球的中国球员；2002年-2008年效力英超豪门曼城俱乐部，代表俱乐部出场130次，为俱乐部绝对主力。尤其在曼城对阵富勒姆的比赛中上演门线救险，成为英超防守经典之作诚信 责任 亲和 专业 创新10请参阅附注免责声明中国留洋球员在五大联赛中的表现英超（5人）球员名具体表现孙继海曼城 20022008 出场135次4球李铁埃弗顿 20022006 出场35次0球；谢菲联 20062007 出场1次0球郑智查尔顿 20062007 出场12次1球李玮锋埃弗顿 20022003 出场2次0球董方卓曼联 20062007 出场3次0球德甲（5人）球员名具体表现杨晨法兰克福 19982001 出场68次17球邵佳一慕尼黑1860 20022004 出场18次1球；科特布斯 20062009 出场51次3球蒿俊闵沙尔克04 20092011 出场19次0球张稀哲沃尔夫斯堡 20142015 出场0次0球张玉宁不来梅 20172018 出场0次0球其他联赛（4人）球员名及效力联赛具体表现张呈栋（西甲）巴列卡诺 20152016 出场4次0球武磊（西甲）西班牙人2019-出场4次1球马明宇（意甲）佩鲁贾 20002001 出场0次0球李金羽（法甲）南锡 19981999 出场7次0球资料来源：Transfermarket，国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新11请参阅附注免责声明中国足球发展历程：充满坎坷，涅槃重生中国足球青训史：备尝艰苦，颇见成效艰难起步逐渐重视颇见成效观念陈旧、环境较差徐根宝进行青训足协政策重视青训俱乐部为了提升成绩“中国足球教父”徐根宝在崇明创立足球青训基地，在条件极为艰苦的环境下坚持青训近20年，为中国国家队前后贡献了12名国脚，对国内足球发展做出了不可磨灭的贡献。在徐根宝的不懈努力下，青训中心培养出的球员武磊、颜骏凌等均成为中国国家队主力，以崇明训练基地青训球员为班底的上海上港俱乐部也打破恒大垄断，夺得2018年中超联赛冠军。各足球俱乐部纷纷建立足校培养年轻球员，如恒大足校、鲁能足校。足协也建立起完善的U21、U17等联赛制度，同时在中超联赛建立起U23制度，青训正朝向规模化、体系化方向发展。诚信 责任 亲和 专业 创新12请参阅附注免责声明中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷中国足球发展总体现状中超俱乐部在外援带动下成绩显著提升连续在亚冠赛场创造佳绩，中超联赛也成为世界第六大联赛。但是俱乐部辉煌的成绩并没有为国家队带来实质改变，世预赛、亚洲杯相继出局，国家集训队效果不明显，国家队依旧出现老将驰骋赛场、年轻球员难当大任的局面，成绩有待提高。中超联赛发展具体思路资本注入中信集团注资阿里巴巴注资恒大集团注资上港集团注资引进2018年标王巴坎布（前锋）引进2017年标王奥斯卡（中场）引进2015年标王高拉特（前锋）带动俱乐部成绩上升，俱乐部训练接轨国际引入欧美先进的足球理念，培养本土优秀球员引进里皮、卡纳瓦罗等优秀国外教练师从欧美，对本土优秀球员进行训练，提高技战术水平全面引进欧美足球先进理念，球员素养、技战术水平全面提升但是国足表现依旧乏力由于国足表现乏力，国家集训队等应运而生，政策干预联赛势头明显，增加了联赛职业化的不确定性联赛反哺国家队未能取得预期效果为保证国家队成绩，联赛政策干预增大诚信 责任 亲和 专业 创新13请参阅附注免责声明中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷资本注入，背后财团引领中超烧钱热潮第一阶段：接手球队第二阶段：资本注入资本接手球队起源于恒大收购广州足球队，后江苏苏宁收购原江苏舜天俱乐部，万达接手大连一方足球队，上港集团接手原上海东亚俱乐部，中超进入资本投入时代。资本接手球队之后，投入大量资金用于俱乐部发展和阵容建设，引入大牌外援，提升俱乐部整体实力。中超俱乐部背后几乎都有财力雄厚的民营企业或国营资本的身影。图2：2019年中超俱乐部背后主要财团资料来源：中超联赛官网、国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新14请参阅附注免责声明中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷引进外援，提升成绩与技术扶贫双管齐下表1：中超历年转会标王资料来源：虎扑体育、国泰君安证券研究中超联赛俱乐部获得投资不断增加，首先受益的就是外援引进，大牌外援不断加入，中超甚至被称为“世界第六大联赛”。引进球员身价不断提高：从高拉特开始，中超外援引进身价突破1000万欧元，上港奥斯卡更是达到惊人的6000万欧元；中超不再是“养老院”：卡拉斯科、奥斯卡、塔利斯卡等处在巅峰期的球星加盟中超，提升了中超的整体水平；俱乐部成绩提高，本土球员水平上升：外援帮助俱乐部提高了技战术水平，同时提升国内球员足球素养，涌现出武磊等国内顶级射手转会费：4750万欧元司职中前卫、后腰等，巴西国脚曾效力于托特纳姆热刺、巴塞罗那等欧洲顶级豪门获得2015赛季中超联赛及亚冠联赛冠军、2016赛季中超联赛冠军保利尼奥（广州恒大）塔利斯卡（广州恒大）转会费：2500万欧元司职前锋、攻击中场，巴西国脚曾效力葡超本菲卡、土超贝西克塔斯俱乐部，被视为希望之星获得夺得了2次葡超冠军、1次土超冠军奥斯卡（上海上港）转会费：6000万欧元司职前腰、攻击中场，巴西国脚曾效力英超豪门切尔西随切尔西获得英超联赛的冠军、欧联杯的冠军和联赛杯的冠军；随国家队获得联合会杯冠军卡拉斯科（大连一方）转会费：3000万欧元司职前锋、中场，比利时国脚曾效力西甲豪门马德里竞技和法甲豪门摩纳哥随马竞获得欧冠联赛亚军；随国家队获得俄罗斯世界杯季军诚信 责任 亲和 专业 创新15请参阅附注免责声明中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷外援助力，中超俱乐部闪耀亚洲赛场图3：广州恒大淘宝勇夺2013年、2015年亚冠冠军资料来源：腾讯体育表2：中超Big4俱乐部亚冠表现资料来源：腾讯体育俱乐部比赛场数胜率净胜球广州恒大淘宝7149.3%59山东鲁能泰山5642.9%12北京中赫国安4932.7%7上海上港3357.6%14外援不仅提升了俱乐部实力，还对国内球员有着积极的带动作用，为俱乐部战术打法带来全面革新。在外援的帮助下，中超球队在亚洲赛场上取得了辉煌的成绩。广州恒大夺得亚冠冠军：2013、2015年亚冠联赛，恒大击败来自日韩西亚等诸多强队，夺得亚冠冠军，甚至参加世俱杯与欧冠冠军拜仁慕尼黑一较高下，创造了中国足球的辉煌时刻。上海上港表现亮眼：作为亚冠新军，上海上港亚冠胜率达到57.6%，第一次参加亚冠就进入四强，成为冠军有力竞争者。诚信 责任 亲和 专业 创新16请参阅附注免责声明中国足球发展现状：俱乐部表现出众，国家队持续低迷世预赛亚洲杯遭遇滑铁卢，国足表现难言满意图4：12强赛中国2:1卡塔尔依旧世界杯出局图6：亚洲杯中国0:3不敌伊朗队淘汰出局资料来源：新浪体育资料来源：新浪体育图5：中国国家队与亚洲强队世界排名资料来源：懂球帝、国泰君安证券研究尽管各俱乐部在亚洲赛场上展现出了较强的实力，但是俱乐部的强势表现并未延伸到国家队。世界名帅挂阵，难以提升国家队成绩：由于世预赛前期表现欠佳，意大利冠军名帅里皮挂阵中国国家队，为国家队表现带来些许提升，但很难拯救国家队近几年的颓势，亚洲杯0:3不敌伊朗之后，里皮离任，意大利名帅的改革之路宣告破产。俱乐部强势表现难延伸至国家队：主要因为中国足球人才断档，实力强劲的球员年龄过大，年轻球员难当大任。俱乐部中断档人才可以由外援补充，但是国家队很难寻觅到合适的球员。诚信 责任 亲和 专业 创新17请参阅附注免责声明中超联赛发展现状：关注度与日俱增，版权费用不断提升观众基数庞大，联赛关注度不断提高中超联赛组织架构中国足球联赛体系中国足球协会超级联赛简称“中超”，是中国大陆地区最高级别的职业足球联赛。中超联赛开始于2004年，前身为1989年成立的中国足球甲A联赛。由中国足球协会组织，中超联赛有限责任公司运营，是全亚洲最具竞争力、平均上座率最高的足球联赛之一。根据国际足球历史和统计联合会最新排名，中超联赛排名世界第36位，亚洲联赛第3位。图7：中超联赛观众数量庞大（亿人）资料来源：英迈传媒、国泰君安证券研究中超联赛观众基数庞大，有着良好的观众基础1中超联赛收视率与俱乐部竞技水平有着直接关系2随着中超联赛竞争越来越激烈，比赛精彩程度不断增加，足球运动也得到普及，中超联赛关注程度越来越高。从2015年至2018年，中超联赛累计观看人次均在3亿以上，其中2017年更是达到了6.24亿人次，创下了累计收视率的记录，中超联赛关注度越来越高。在2015年广州恒大夺得亚冠及2017年上海上港进入亚冠四强，收视率均突破6亿。这是因为亚冠良好的表现吸引更多人关注中超联赛，因此球队的状态、表现是中超发展的基石。诚信 责任 亲和 专业 创新18请参阅附注免责声明中超联赛发展现状：关注度与日俱增，版权费用不断提升市值、赞助不断攀升，中超迎来“最好的时代”图9：2017年中超赞助商结构图10：中超联赛历年赞助商及赞助额（万元）图8：中超联赛市值不断增加（亿英镑）资料来源：中投顾问产业研究中心，国泰君安证券研究资料来源：英迈传媒、国泰君安证券研究资料来源：英迈传媒、国泰君安证券研究随着中超联赛俱乐部实力增强，中超联赛的对抗性和观赏性大幅提高，中超联赛的精彩程度远超前几年，市场规模不断扩大。巨大的市场潜力吸引了资本进入中超联赛，赞助与日俱增，反哺联赛形成良性循环。中超联赛市值不断攀升：近几年中超联赛发展速度超出预期，根据中投顾问产业研究中心预计，未来五年（2018-2022）年均复合增长率约17.10%，2022年中超联赛市值将达11.47亿英镑；中超联赛赞助不断增加：2004年甲A改制为中超伊始，赞助仅为800万元奖金，经过十几年发展，中超赞助费已经攀升到近2亿元诚信 责任 亲和 专业 创新19请参阅附注免责声明中超联赛发展现状：关注度与日俱增，版权费用不断提升一个5年80亿的起点，中超联赛版权价值逐年抬升表3：中超联赛与其他顶级赛事版权费对比赛事名称签约媒体转播权年限合同金额NBATNT、ESPN、TBS2016.062025.0626.6亿美元/年NFLESPN2014202119亿美元/年MLBESPN2014202119亿美元/年英超天空体育、英国电信2016201951.36亿英镑意甲ESPN、FOX201520185亿英镑/年奥运会NBC201120206.3亿美元/年中超体奥动力2016202080亿人民币图11：中超版权收入价格出现猛增（单位/万元）资料来源：中超联赛商业价值报告，国泰君安证券研究资料来源：企鹅体育、国泰君安证券研究中超版权商业化，版权价值不断攀升1中超联赛与顶级赛事版权费用仍有差距22015年9月，体奥动力以80亿的天价成为“2016至2020年的中超电视公共信号制作及版权合作伙伴”，开启了体育版权大时代。由于央视一家独大，2014年中超的转播权费用仅为8000万元；2015年之后版权放开，体奥动力以5年80亿竞得，而在2018年版权合同修改为10年110亿元。中超每年平均16亿的本土版权费用对比德甲德乙年均12亿欧元和英超年均13亿英镑的的本土版权费用，还有较大提升空间诚信 责任 亲和 专业 创新20请参阅附注免责声明中超联赛政策：进行联赛同时兼顾国家队成绩取得俱乐部成绩同时，必须兼顾青训球员要点具体内容调整U23球员的相关规定（首发1名，出场3人次，征调减免）每场比赛，每队11名首发球员中至少有1名U23球员，比赛中U23球员累积出场人次不得少于3人次；如俱乐部队友被各级国家集训队征调的U23球员，出场人次相应递减，征调1名减1名，征调2名减2名，征调3名（含3名）以上可不执行U23球员政策；12亿国内球员报名，增加本俱乐部青训培养的U21球员（25+2政策）国内球员27人名单中至少有2名球员为本俱乐部青训培养（本俱乐部注册、培训并参加比赛至少三年以上）的U21球员，如俱乐部无符合上述条件的U21球员，则最多报名25人。比赛期间在替补席和技术区域可以使用电子通讯设备参赛球员和参赛官员在比赛期间可在替补席和技术区域使用电子通讯设备和系统；决定名次办法进行了调整决定名次及办法中，积分相等队之间，在比相互之间积分、净胜球、进球数后比较后仍相等的，增加下列比较条件：积分相等队之间，将按权重比例计算预备队成绩、U19联赛成绩、U17联赛成绩、U15联赛成绩、U15联赛成绩、U14联赛成绩、U13联赛成绩，排名靠前者，联赛名次列前；中超联赛进行中，如果两队或两队以上积分相等，积分相等队之间净胜球更多者排名靠前；外援政策与上赛季保持一致（报四上三）报名四人，上场三人；预备比赛中，U23球员同时上场由每场不少于5人调整为7人，并且U21球员不少于3人；表4：2019年中超联赛政策资料来源：中国足协官网，国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新21请参阅附注免责声明中超联赛政策：进行联赛同时兼顾国家队成绩中超资金开销限制增多，烧钱热逐渐退潮2019年2020年2021年中超12亿11亿9亿中甲2亿2亿2亿中乙0.35亿0.35亿0.35亿表5：俱乐部支出限额：支出限额不包括青训等支出表6：俱乐部球员薪酬限额：中超俱乐部薪酬比例（一线队外援、国内球员、预备队球员）2019年2020年2021年中超65%60%55%2019年2020年亚冠600万元/场200万元/场中超300万元/场100万元/场中甲100万元/场30万元/场中乙（预赛阶段）30万元/场10万元/场中乙（决赛阶段）100万元/场30万元/场表7：中超俱乐部国内球员最高限额：国内球员个人薪酬最高（不含奖金）不得超过税前1000万人民币。资料来源：中国足协官网，国泰君安证券研究外援转会费逐年增加，俱乐部开销庞大2015年中国足球超级联赛在冬季和夏季的引援投入均历史性的排行世界第二，仅次于英超过高的球员薪酬将扰乱俱乐部的资金使用结构，在球员中形成唯高薪论的不良风气，限薪政策更有利于联赛健康发展。薪酬限额有利于足球健康发展4 4支出限额倒逼俱乐部理性引进外援3 3过高身价的外援引进占用俱乐部大量资金，不管是球队管理，软硬件设施，球队青训都会受到较大影响，限额后俱乐部资金使用将更加灵活，更有利于中超联赛健康发展。不管是外援还是国内球员，从孔卡到奥斯卡，从冯潇霆到宋博轩，转会费不断创下记录烧钱热引起球员身价异常猛增1 1天价外援转会增加俱乐部运营负担2 2支出限额有利于中超理性发展22诚信 责任 亲和 专业 创新请参阅附注免责声明日本足球发展模式：联赛建设与校园足球，拿来主义与脱亚入欧卡塔尔足球发展模式：青训归化两手抓，两手都要硬韩国足球发展模式：得益金字塔式培养机制02日本、韩国、卡塔尔足球发展模式解析诚信 责任 亲和 专业 创新23请参阅附注免责声明日本足球发展模式：联赛建设与校园足球，拿来主义与脱亚入欧日本足球发展历史：百年探索，最终腾飞草创期：19211968年转型期：19681991年发展期：1991年至今日本足球协会成立的时间是在 1921 年，日本足球曾经取得过较为显著的成绩，但是在草创期的后期阶段，日本男足表现差强人意，日本足协资金短缺，日本足球萎靡不振在草创期的后期阶段，日本球员出现断层，之后在 20 多年日本足球依旧没有任何起色。但是在此期间，日本创立了 J 联赛，注入资金邀请外籍教练进行技术指导，这也为日本足球的腾飞奠定了坚实的基础在1998年法国世界杯中，日本首次进入决赛。在本世纪初期，日本与韩国共同举办了世界杯。此后日本足球水平直线上升。2017年浦和红钻夺得亚冠冠军，2018年俄罗斯世界杯1/8决赛惜败后来季军比利时队诚信 责任 亲和 专业 创新24请参阅附注免责声明日本足球发展模式：联赛建设与校园足球，拿来主义与脱亚入欧日本足球发展模式图12：日本足球发展模式为联赛注入资本引入国际大牌球星提升俱乐部的水平拉动国内球员水平为青训注入资本完善青训体系与设施适龄青少年加入青训培养青训人才国内球员水平提高球员留洋接受欧美足球训练培养出顶级足球人才国家队人才不断涌现俱乐部将资本投入青训青训人才投身联赛中联赛表现优异的球员将会留洋资料来源：日本足协官网，国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新25请参阅附注免责声明中国足球发展历程：充满坎坷，涅槃重生日本足球青训模式：体系完备，培养全面采取的是“两条腿”走路的方式：一方面继续开展校园足球，另一方面狠抓俱乐部青少年梯队建设，使得金字塔的塔基更为夯实。而且他们不仅各俱乐部梯队有全国性的联赛，甚至还有校园代表队与俱乐部梯队混合参加的全国性赛事，通过这些校园球员与职业球员的碰撞，给年轻的球员创造锻炼和培养的机会。青少年竞赛体系J联赛青训体系从J联赛创立之初，管理委员会就制定了严格的俱乐部加盟条件，而建立青训梯队正是加盟的必要条件。与此同时，J联赛在创立之初就拥有U12、U15、U18三个年龄梯队，这是J联赛特色之一。尽管J联赛俱乐部青训比学校足球培养系统和足球俱乐部训练中心培养系统略小，但其硬件设施及培养质量上得到充分保障。完备的基础设施日本2002年世界杯时获得了6000万美金的收入，3000万用于球场建设。青少年球员的培养肯定离不开基层教练的贡献。在日本足协的训练中心体系下，选拔人才时，他们也在进行教练培训。在2010年日本足协的预算中，关于教练普及事业的支出就达到34亿日元，仅次于日本国家队相关事业支出的预算。图13：动画足球小将影响了一代日本年轻人图14：日本拥有完备的青少年竞赛体系资料来源：新浪娱乐资料来源：日本足协官网诚信 责任 亲和 专业 创新26请参阅附注免责声明日本足球发展模式：联赛建设与校园足球，拿来主义与脱亚入欧日本足球联赛发展：大牌球星带动联赛发展伊涅斯塔（神户胜利船）托雷斯（鸟栖砂岩）波多尔斯基(神户胜利船)伊巴尔博（鸟栖沙岩）司职中场、前腰、边前卫；曾效力于巴塞罗那俱乐部；夺得了四次欧冠冠军和九次西甲联赛冠军，2008、2012欧洲杯冠军、2010世界杯冠军；司职前锋；曾效力于马德里竞技、利物浦、切尔西、AC米兰俱乐部；夺得2008、2012欧洲杯冠军、2010世界杯冠军；司职前锋、攻击性中场；曾效力于科隆、拜仁慕尼黑、阿森纳、国际米兰、加拉塔萨雷等俱乐部；获得2014年巴西世界杯冠军，一次德甲联赛冠军；司职前锋；曾效力于罗马、沃特福德、卡利亚里等俱乐部；哥伦比亚国家队成员，代表国家队出场四次；图15：日本足球联赛发展模式资料来源：国泰君安证券研究选择已过巅峰期的国际巨星带动联赛发展1青训与联赛相结合，“两条腿走路”事半功倍2与中超联赛相同的是，日本J联赛也引进很多国际大牌球星，提升俱乐部的表现并起到帮扶国内球员的作用，但是效果比中超联赛更为明显。与中超各队引进巅峰期的球星不同，J联赛俱乐部选择引进已过巅峰期的国际巨星，丰富的赛场经验及技术水平为日本国内球员树立了良好榜样，技术帮扶作用更为明显，而不是一味提升球队成绩。俱乐部大力提拔校园足球及本俱乐部培养的青训后备人才，有天赋的年轻球员不断涌现，配以国外巨星的耳濡目染，不管在是J联赛俱乐部还是国家队，年轻球员都取得令人满意的成绩诚信 责任 亲和 专业 创新27请参阅附注免责声明日本足球发展模式：联赛建设与校园足球，拿来主义与脱亚入欧日本球员旅欧发展：拿来主义与脱亚入欧中田英寿中村俊辅香川真司吉田麻也司职中场、后腰；曾效力于平冢比鸟、罗马、佛罗伦萨、博尔顿等足球俱乐部；1997、98年连续2次当选亚洲足球先生为日本足坛第一人；2002,2006世界杯日本中场核心司职中场、后腰；曾效力于横滨水手、雷吉纳、凯尔特人、西班牙人、磐田喜悦等足球俱乐部曾获得日本J足球联赛MVP、日本足球先生、苏格兰足球先生等司职中场或前锋；曾效力于大阪樱花、多特蒙德、曼联、贝西克塔斯等俱乐部；曾获得德甲联赛冠军、亚足联最佳旅欧球员、英格兰足球超级联赛冠军，入选德甲最佳阵容司职后卫、后腰；曾效力于名古屋鲸八、VVV芬洛、南安普顿等俱乐部曾获得第15届亚洲杯足球赛冠军是日本足坛第一个踢上欧洲五大联赛的中后卫。图16：日资比甲圣图尔登阵中有多达5名日本球员资料来源：新浪体育，DMM集团日本国家队近几年的出色成绩，与留洋球员的高光表现有着密不可分的关系，在18年俄罗斯世界杯公布的27人大名单中，旅欧球员竟然多达15人，这也是日本能于欧洲强队抗衡的重要原因之一。球员的“脱亚入欧”：起初国内俱乐部表现优异的球员会被国外豪门选中，前往欧洲踢球；现在出现另一种模式日资控股欧洲球队，将日本国内优秀的年轻球员送到海外锻炼。国家队的“拿来主义”：经过欧洲联赛洗礼的日本球员，具有接轨欧洲的足球思维和技战术打法，招至国家队后，国家队自然也会沿用欧洲强队的模式，与国际接轨。这就是日本球队面对欧洲强队也不落下风的原因诚信 责任 亲和 专业 创新28请参阅附注免责声明韩国足球发展模式：得益金字塔式培养机制青训培养+联赛锻炼，韩国足球致胜亚洲图18：2002年世界杯韩国挺进四强图19：2018年世界杯韩国2:0德国创造历史资料来源：新浪体育资料来源：新浪体育图17：韩国足球发展模式资料来源：国泰君安证券研究与日本联赛体系建设和校园足球平行发展的路径不同，韩国足球将校园青训摆在了整个足球发展模式最核心的位置，强大的青训造就了韩国足球几十年长盛不衰。学校足协联合培养，青训制度完善1联赛培养和海外锻炼提供优质人才2学校组建各年龄级别的青训梯队，由韩国地方足协组织青训联赛，并从青训联赛中挑选有天赋的球员进一步培养校园联赛表现优异的球员将会被选到职业足球俱乐部，接受K联赛等比赛的洗礼，表现特别优异还有机会留洋锻炼，这保证了韩国足球人才的供给诚信 责任 亲和 专业 创新29请参阅附注免责声明韩国足球发展模式：得益金字塔式培养机制韩国足球青训模式：整个韩国足球体系的核心图20：韩国学校严抓足球青训图22：浦项制铁高中夺得2018年韩国高中联赛冠军资料来源：搜狐体育资料来源：新浪微博图21：韩国青训呈现金字塔式结构资料来源：韩国足协官网，国泰君安证券研究韩国的足球机制扎根于学校，以各级学校为基础。学校青训梯队与俱乐部相结合，足协牵头组织地区联赛，不断选拔人才进入职业联赛。可以说韩国足球能有今天的辉煌，完全是由站在金字塔尖的青训球员创造的。扎根学校，青训普及化：韩国青训依靠校园足球，几乎每一所学校都有自己的足球队，保证了韩国规模庞大的足球人口。青训球员需要经过残酷的淘汰：职业球员是从近两万球员当中选出的，其中特别初中升高中、高中升大学时，这些专业球员都要经历近乎半数淘汰才能最终留在足球的道路上。诚信 责任 亲和 专业 创新30请参阅附注免责声明韩国足球发展模式：得益金字塔式培养机制韩国足球联赛发展：青训球员锻炼的舞台图23：青训球员成为K联赛发展的基石图24：韩国俱乐部获得2016年亚冠联赛冠军资料来源：足球财富资料来源：虎扑体育韩国足球联赛体系韩国职业足球联赛创立于1983年，当时以韩国超级联赛为名。一开始共有五支球队参赛，分别是哈雷路亚、大宇、POSCO、油公象以及国民银行。哈雷路亚以一分之差击败大宇，拿下首届联赛冠军。在1994年，韩国足球联赛经历了一段冗长的郁闷期，国内足协决议改组其联赛，而新联赛就名为K联赛。韩国职业联赛体系延续青训联赛金字塔上端，大学组联赛往上便是K2、K3这种半职业联赛，处于最顶部的是韩国职业足球联赛，即为K联赛，从小学组开始培养的青训球员经过十几年的培训，最终会有极少部分球员进入K联赛，K联赛也成为他们继续锻炼的舞台。与青训无缝对接，保证国内球员的主力地位1韩国球队亚冠表现亮眼，离不开青训投入2球队很少引用外援作为核心，阵容基本上围绕以从大学联赛中选拔的优秀人才构建，极大保证了国内球员出场时间拿2016年亚冠冠军全北现代来说，近十年收入的20%均投入到俱乐部青训中，成为俱乐部统治联赛和亚冠的基础诚信 责任 亲和 专业 创新31请参阅附注免责声明韩国足球发展模式：得益金字塔式培养机制韩国球员旅欧发展：来自青训，走出国门图25：拜仁小将郑优营来自韩国仁川联队资料来源：拜仁慕尼黑官网图26：韩国留洋人才井喷孙兴慜托特纳姆热刺黄喜灿萨尔茨堡红牛池东沅奥格斯堡奇诚庸纽卡斯尔联与日本和卡塔尔不同，韩国在欧洲没有韩资控股的球队，因此韩国球员留洋都是通过选秀和转会来实现的。韩国的留洋球员构成了韩国国家队的主力，被誉为“亚洲一哥”的孙兴慜更是韩国队的进攻核心。韩国球员留洋主要有两条路径：路径一：选秀韩国球员从小就在小学接受培训，球员所在小学通常都隶属于当地的K联赛俱乐部，但小球员和俱乐部之间没有合同约束，只要被国外球队看中，球员就可以自由留洋，例如郑优营等路径二：转会部分优秀的青训球员会进入K联赛进行锻炼，如果被国外球探看中，也会通过转会的方式留洋，例如效力纽卡斯尔联的奇诚庸、效力奥格斯堡的池东沅等资料来源：新浪体育诚信 责任 亲和 专业 创新32请参阅附注免责声明卡塔尔足球发展模式：青训归化两手抓，两手都要硬依靠归化和青训球员，卡塔尔夺得亚洲杯冠军图27：卡塔尔夺得2019年亚洲杯冠军资料来源：新浪体育图28：卡塔尔主力阵容变化标志着青训和归化人才井喷资料来源：虎扑体育2018年俄罗斯世界杯预选赛亚洲区比赛中，国足曾经两次击败卡塔尔。仅仅过去两年，卡塔尔就依靠青训和归化，击败韩国、日本等一众强敌，可以说卡塔尔的崛起之路对国足参考意义最大。球队以归化球员作为核心1青训为球队源源不断输送人才2归化球员为主体，头号射手阿里、核心阿菲夫皆为归化球员球队在一年内完成了中场和后防的更新换代，新入选的球员较多为本国青训出身，保持了球队的年轻活力诚信 责任 亲和 专业 创新33请参阅附注免责声明卡塔尔足球发展模式：青训归化两手抓，两手都要硬卡塔尔青训模式：学校培养+海外锻炼，政府牵头出成效图29：阿斯拜尔足球学院为卡塔尔不断输送足球人才图30：卡塔尔青训人才到比甲欧本队锻炼资料来源：欧本足球俱乐部官网资料来源：阿斯拜尔足球学校官网卡塔尔足球青训体系卡塔尔的整个青训体系依托政府建立的阿斯拜尔足球学校，从U9到U18，拥有极为完整的青训体系，成为卡塔尔足球崛起的源泉。政府巨额投资打造青训圣地：阿斯拜尔足球学院造价达200亿美元，拥有11块室外标准足球场和一个室内的标准11人足球场。此外，这里还有很多的配套设施：五星级酒店、科研中心、学校、宿舍、餐厅应有尽有，被誉为“青训圣地”。足球学校精英送至欧洲联赛培养：当球员从阿斯拜尔学院学有所成之后，其中精英中的精英会被送到阿斯拜尔学院控股的比利时顶级联赛球队欧本队踢球，直接接受欧洲联赛的洗礼。诚信 责任 亲和 专业 创新34请参阅附注免责声明卡塔尔足球发展模式：青训归化两手抓，两手都要硬卡塔尔归化模式：归化为足球青训提供人才图31：卡塔尔归化的核心球员阿里和阿菲夫图32：卡塔尔归化球员在亚洲杯决赛上大放异彩资料来源：搜狐体育、国泰君安证券研究资料来源：搜狐体育表8：2019年亚洲杯卡塔尔归化球员一览资料来源：新浪体育、国泰君安证券研究球员名原国籍球员名原国籍莫埃兹阿里苏丹佩德罗科雷亚佛得角哈米德伊斯迈尔阿尔及利亚哈桑苏丹胡希埃及巴萨姆拉维埃及阿克拉姆阿菲夫也门法特希埃及布迪亚夫埃及阿里阿费夫坦桑尼亚归化说到底只是人才贫乏的一种补充手段而已，全世界任何一个足球强国皆然。卡塔尔因为本土人口极少，足球人口严重短缺，才不得不采取“归化”的手段去补充青训体系，从而助推本土青训人才的产能和质量。卡塔尔归化球员分为两个阶段：野蛮归化阶段：直接归化国外超级巨星，例如归化乌拉圭前锋塞巴斯蒂安。即便如此，卡塔尔仍进不了亚洲一流强队行列。青训归化阶段：用7年时间在整个非洲考察了350万人，甚至超过了卡塔尔的全国人口，每年只归化24名出类拔萃者进入阿斯拜尔足球学校进行训练。35诚信 责任 亲和 专业 创新请参阅附注免责声明各国足球发展之路的异同政策助力+资本投入，看好中国足球的发展前景日本、卡塔尔、韩国足球发展之路对中国的启示03日韩、卡塔尔模式的借鉴与启示诚信 责任 亲和 专业 创新36请参阅附注免责声明各国足球发展之路的异同各国狠抓青训，但是具体发展路径有差异表9：中国、日本、韩国、卡塔尔足球发展路径的异同点国家相同点不同点中国各国都将青训作为目前工作的重中之重，中国足球依托俱乐部组建的足球学校进行青训；日本依靠俱乐部青训梯队和校园足球；韩国则是将校园足球和青训完美结合，将青训作为本国足球的立身之本；卡塔尔则将归化和青训结合，依托阿斯拜尔不断培养顶尖的足球人才；都将留洋视为学习欧洲先进足球理念的重要方法，例如韩国的孙兴慜、日本的香川真司、中国的武磊及卡塔尔的阿菲夫等。外援引进：引进国际顶尖外援，会挤占俱乐部国内球员的出场时间，提升俱乐部表现的效果大于技术帮扶，国内球员的技术并未得到实质性提高；青训力度：首先，相比日韩和卡塔尔，青训投入资金远远不够，足球人才出现断档；其次，校园足球在青训中占有极为重要的地位，中国校园足球推广缓慢，适龄足球人口数量较少，无法从基数较大的适龄青少年中选拔优秀人才；同时，缺乏校园足球和职业联赛的上升通道；日本职业联赛与校园足球“两条腿走路”：日本是将校园足球与职业联赛青训梯队联系紧密，校园比赛中表现优异的会被选拔到职业联赛的青训梯队或直接选拔到一线队进行比赛；引进大牌外援：日本俱乐部引进大牌外援更多是为了培养本国球员，提升俱乐部的技战术打法，因此在对象选择上更倾向于已过巅峰期但是经验丰富的国际巨星，收到了良好的效果；韩国校园足球与青训完美结合：韩国将4个青训联赛（U13、U16、U19、U23）与成人组的职业联赛（K联赛）、业余联赛（K2、K3联赛）完美结合形成球员选拔与上升的通道，青训球员经过不同级别联赛的层层选拔，最终进入K联赛甚至是留洋的球员都是青训精英，成为了本国足球发展的活力之源；卡塔尔归化+青训缔造亚洲冠军：卡塔尔通过考察非洲300多万适龄人口确定归化对象，将归化球员送入阿斯拜尔足球学院层层选拔，选取优秀球员留洋或送入卡塔尔控股的欧洲球队进行锻炼，相比来说联赛对于卡塔尔足球发展作用不明显；资料来源：国泰君安证券研究诚信 责任 亲和 专业 创新37请参阅附注免责声明日本、卡塔尔、韩国足球发展之路对中国的启示图33：韩国足球青训为亚洲国家树立了榜样图34：重金投入青训才是足球崛起之本资料来源：新浪博客资料来源：阿斯拜尔足球学院官网总体来说中国足球处于正确的发展轨迹上，不管是大力发展青训，还是引入归化球员，其足球发展轨迹与亚洲足球强国发展道路相得益彰。通过对比日韩和卡塔尔的足球崛起之路，我们发现，青训为足球的立身之本，联赛和留洋为锻炼球员、提升球员能力的舞台，三者有机统一。因此，结合日韩、卡塔尔的发展经验，提出以下看法。青训为一国足球发展的根本，归化为锦上添花：不管是日韩的校园足球，还是卡塔尔“归化+青训”的