1周缘行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告食品饮料2019年11月11日高端酒价格表现景气，次高端价格分化明显看好——白酒终端（线上&线下）调查系列十八相关研究"高端酒价格持续表现强势，次高端价格趋势存在分化—白酒终端（线上&线下）调查系列十七”2019年7月29日“白酒终端（线上&线下）调查系列十六-高端酒受益茅台缺货价格强势次高端价盘稳中有升"2019年4月23日证券分析师吕昌A0230516010001lvchang@swsresearch.com周缘A0230519090004zhouyuan@swsresearch.com联系人周缘(8621)23297818×转zhouyuan@swsresearch.com调查概要：17年3月起，我们对目前市场上主要的白酒产品在线上（京东、酒仙网、天猫）和线下（北京上海两地各个区域烟酒店）的终端零售价情况进行了走访调查，本期汇总2019年10月19日调查的数据与调查中得出的结论，供各位投资者参考。核心结论：茅台：需求强劲供给紧缺，价格仍然强势。由于渠道中秋到货，本期调查渠道货源紧缺程度相比上期有所缓解，但库存仍然非常紧张。北京地区调查的终端烟酒店基本只有2-3件备货或无现货，但可以调货。上海地区调查的终端烟酒店库存普遍不超过1件，且调货较困难。终端成交价较中秋节期间有所回落，但价格中枢比上期明显提升，基本在2500元左右，且没有议价空间。当前茅台批价2200-2300，价格在2000元以上仍有较强支撑。五粮液：普五终端成交价基本在千元以上，八代铺货充足。本期普五、1618、交杯线上价格均有明显上涨，普五终端成交价基本在千元以上，交杯在北京上海铺货较少，1618终端成交价稳中有升。北京地区，第七代与第八代均有货，第八代比第七代铺货更多，第八代普五备货较充足，交杯铺货少。上海地区，终端对未来价格预期存在分歧，第七代和第八代价格均有上涨，第八代普五铺货明显更多，第七代普五和交杯铺货少。国窖1573：价格基本稳定，终端备货充足。本期线上价格小幅上涨，线下北京地区价格中枢下移，终端烟酒店推荐意愿不高。线下上海地区价格中枢上移，调查的终端烟酒店价格均在900元以上，铺货量较大，终端对未来涨价预期不强。次高端：价格分化明显，剑南春、梦之蓝、汾酒动销向好。线上价格，水井坊促销价格下降100元，汾酒青花30价格提升到789元，其余产品价格基本稳定。线下价格，次高端第一大单品剑南春价格稳中有升，态势向好。北京地区，终端对剑南春和郎酒的推荐力度较大。洋河天之蓝、梦3、梦6价格中枢普遍上移，终端反映梦6动销较好，梦之蓝动销...
