上海期货与衍生品研究院-2018年度中国期货市场发展报告（中英文）-2019.4-80页.pdf

?上海期货与衍生品研究院2019 年 4 月?1 本报告中的“中国期货市场”是指中国期货及期权市场，其数据占比统计不包括中国港澳台地区。2 本报告所指“成交量”为以单边计算的成交手数。3 本报告所指的上期所均包含其下属子公司上海国际能源交易中心（文中简称上期能源，INE）。图 1：2003-2018 年中国期货市场成交量与成交额5004003002001000万亿元百万手 5,0004,0003,0002,0001,0000数据来源：中国期货业协会（以下简称中期协）。成交额（左轴）成交量（右轴）2003200420052006200720082009201020112012201320142015201620182017?图 2：2018 年中国各期货交易所成交量及成交额4032241680亿手万亿元250200150100500数据来源：中期协。中金所 大商所 郑商所 上期所成交量成交额2017 年累计2017 年累计2018 年累计2018 年累计4“全球期货市场”是指全球期货及期权市场。?表 1：2018 年全球前二十大交易所（按期货和期权总成交量排名）数据来源：期货业协会（FIA），上海期货与衍生品研究院。2018 年排名2017 年排名交易所2018 年（亿手）2017 年（亿手）同比11芝加哥商业交易所集团(CME Group)48.45 40.89 18.48%22印度国民证券交易所(NSE)37.90 24.65 53.74%35巴西圣保罗证券期货交易所(B3)25.74 18.09 42.26%43洲际交易所(ICE)24.74 21.25 16.41%54芝加哥期权交易所集团(CBOE Holdings)20.51 18.10 13.30%67欧洲期货交易所(Eurex)19.52 16.76 16.46%76纳斯达克集团(NASDAQ Group)18.95 16.77 13.01%88莫斯科交易所(MOEX)15.00 15.85-5.32%911韩国交易所(KRX)14.08 10.15 38.70%109上海期货交易所(SHFE)12.02 13.64-11.90%1112印度孟买证券交易所(BSE)10.33 6.09 69.51%1210大连商品交易所(DCE)9.82 11.01-10.84%1313郑州商品交易所(ZCE)8.18 5.86 39.57%1415香港交易所集团(HKEX)4.81 3.72 29.23%1519迈阿密国际证券交易所集团(MIAX)4.21 2.32 81.43%1616日本交易所集团(JPX)3.88 3.22 20.44%1717台湾期货交易所(TAIFEX)3.08 2.66 15.95%1818澳大利亚证券交易所集团(ASX Group)2.48 2.48-0.18%1924伊斯坦布尔交易所（BIST）2.36 1.46 61.78%2020印度大宗商品交易所(MCX)2.30 1.99 15.97%?表 2：2018 年全球前十大交易所（按商品期货和期权总成交量排名）数据来源：期货业协会（FIA），上海期货与衍生品研究院。?2018 年排名2017 年排名交易所2018 年（亿手）2017 年（亿手）同比11上海期货交易所(SHFE)12.02 13.64-11.90%22芝加哥商业交易所集团(CME Group)11.82 11.32 4.43%33大连商品交易所(DCE)9.82 11.01-10.84%45郑州商品交易所(ZCE)8.18 5.86 39.57%54洲际交易所(ICE)7.97 7.85 1.54%66莫斯科交易所(MOEX)4.78 4.91-2.64%77印度大宗商品交易所(MCX)2.30 1.99 15.97%88香港交易所集团(HKEX)1.85 1.58 17.53%99纳斯达克集团(NASDAQ Group)0.24 0.52-54.43%1010东京工业品交易所（TOCOM）0.24 0.24-2.32%?表 3：2018 年全球前二十大农产品期货和期权合约（按成交量排名）数据来源：期货业协会（FIA），上海期货与衍生品研究院。2018 年排名合约交易所2018 年（百万手）2017 年（百万手）同比1豆粕期货（Soybean Meal Futures）大连商品交易所（DCE）238.16162.8846.22%2菜籽粕期货（Rapeseed Meal(RM)Futures）郑州商品交易所（ZCE）104.3679.7430.88%3苹果期货（Apple Futures）郑州商品交易所（ZCE）99.960.7912490.04%4玉米期货（Corn Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）97.3989.888.36%5玉米期货（Corn Futures）大连商品交易所（DCE）66.81127.32-47.53%6白糖期货（White Sugar(SR)Futures）郑州商品交易所（ZCE）64.0061.074.80%7天然橡胶期货（Natural Rubber Futures）上海期货交易所（SHFE）61.8589.34-30.78%8大豆期货（Soybeans Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）58.5454.507.40%9一号棉期货（Cotton No.1(CF)Futures）郑州商品交易所（ZCE）58.5326.07124.54%10豆油期货（Soybean Oil Futures）大连商品交易所（DCE）54.1457.16-5.29%11棕榈油期货（RBD Palm Olein Futures）大连商品交易所（DCE）44.3468.05-34.83%1211 号白糖期货（Sugar#11 Futures）洲际交易所（ICE）37.0130.9619.54%13芝加哥软红冬小麦期（Chicago Soft Red Winter Wheat Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）36.8133.729.16%14菜籽油期货（Rapeseed Oil(OI)Futures）郑州商品交易所（ZCE）35.0825.9934.96%15豆粕期货（Soybean Meal Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）31.8426.0022.47%16豆油期货（Soybean Oil Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）31.2730.233.42%17玉米期权（Corn Options）芝加哥商业交易所集团（旗下 CBOT）25.5423.886.94%18黄大豆二号期货（No.2 Soybean Futures）大连商品交易所（DCE）24.480.0457423.25%19玉米淀粉期货（Corn Starch Futures）大连商品交易所（DCE）22.6150.43-55.16%20黄大豆一号期货（No.1 Soybean Futures）大连商品交易所（DCE）22.1126.32-16.00%?表 4：2018 年全球前二十大金属期货和期权合约（按成交量排名）数据来源：期货业协会（FIA），上海期货与衍生品研究院。2018 年排名合约交易所2018 年（百万手）2017 年（百万手）同比1螺纹钢期货（Steel Rebar Futures）上海期货交易所（SHFE）530.98702.02-24.36%2铁矿石期货（Iron Ore Futures）大连商品交易所（DCE）236.49328.74-28.06%3镍期货（Nickel Futures）上海期货交易所（SHFE）114.8274.1654.84%4锌期货（Zinc Futures）上海期货交易所（SHFE）92.3591.450.98%5热轧卷板期货（Hot Rolled Coil Futures）上海期货交易所（SHFE）86.82103.13-15.82%6黄金期货（Gold(GC)Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 COMEX）80.3072.8010.30%7铝期货（Aluminium Futures）香港交易所集团（旗下 LME)65.5751.4327.50%8铜期货（Copper Futures）上海期货交易所（SHFE）51.2554.10-5.27%9铝期货（Aluminum Futures）上海期货交易所（SHFE）46.6265.42-28.74%10白银期货（Silver Futures）上海期货交易所（SHFE）42.2553.11-20.45%11A 级铜期货（Copper-Grade A Futures）香港交易所集团（旗下 LME)38.6033.8913.91%12特级锌期货（Special High Grade Zinc Futures）香港交易所集团（旗下 LME)33.4329.6412.78%13铜期货（Copper(HG)Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 COMEX）32.7127.0520.92%14镍期货（Primary Nickel Futures）香港交易所集团（旗下 LME)24.0121.0813.90%15白银（5000 盎司）期货（Silver(5,000 oz)Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 COMEX）23.9923.044.13%16硅铁期货（Ferrosilicon Futures）郑州商品交易所(ZCE)21.5616.2832.47%17黄金期货（Gold Futures）伊斯坦布尔交易所（BIST）19.365.03284.70%18锰硅期货（Silicon Manganese Futures）郑州商品交易所(ZCE)18.8624.92-24.34%19黄金期货（Gold Futures）上海期货交易所（SHFE）16.1219.48-17.22%20黄金期货（Gold Futures）莫斯科交易所（MOEX)14.5323.56-38.35%?表 5：2018 年全球前二十大能源期货和期权合约（按成交量排名）注：因 ICE 的全球石油产品期货（ICE Global Oil Products Futures）、北美天然气及电力期权（North American Natural Gas and Power Options）均涉及两个或以上品种的合并统计，故本报告未将其纳入排名范围。数据来源：期货业协会（FIA），上海期货与衍生品研究院。2018 年排名合约交易所2018 年（百万手）2017 年（百万手）同比增长1Brent 原油期货（Brent Oil Futures）莫斯科交易所（MOEX）441.38451.64-2.27%2WTI 原油期货（WTI Light Sweet Crude Oil(CL)Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）306.61310.05-1.11%3Brent 原油期货（Brent Crude Oil Futures）洲际交易所（ICE）235.00241.54-2.71%4北美天然气期货（North American Natural Gas Futures）洲际交易所（ICE）156.49154.481.30%5亨利港天然气期货（Henry Hub Natural Gas(NG)Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）114.26108.395.41%6汽油期货（Gas Oil Futures）洲际交易所（ICE）82.6774.6910.69%7原油迷你期货(Crude Oil Mini Futures)印度大宗商品交易所（MCX）69.9454.2828.86%8石油沥青期货（Bitumen Futures）上海期货交易所（SHFE）69.8097.44-28.36%9焦炭期货（Coke Futures）大连商品交易所(DCE)69.0740.1272.16%10WTI 原油期货（WTI Light Sweet Crude Oil Futures）洲际交易所（ICE）56.8054.973.34%11RBOB 汽油期货（RBOB Gasoline Physical Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）49.6149.91-0.60%12动力煤期货（Thermal Coal(ZC)Futures）郑州商品交易所（ZCE)48.8730.7159.16%13焦煤期货（Coking Coal Futures）大连商品交易所(DCE)46.4742.1910.12%14取暖油期货（NY Harbor ULSD Futures）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）46.2843.606.15%15原油期权（Crude Oil Options）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）44.5242.903.78%16燃料油期货（Fuel Oil Futures）上海期货交易所（SHFE）39.270.002742137.08%17原油期货（Crude Oil Futures）印度大宗商品交易所（MCX）37.2135.365.23%18原油期货（Medium Sour Crude Oil Futures）上海期货交易所（旗下 INE）26.51-19Brent 原油期权（ICE Brent Crude Oil Options）洲际交易所（ICE）24.9418.2836.43%20天然气（欧式）期权（Natural Gas(European)Options）芝加哥商业交易所集团（旗下 NYMEX）22.8528.30-19.26%?图 3：2018 年中国各商品期货品种成交量及成交额2,5002,0001,5001,00050006004803602401200数据来源：中期协。成交额（左轴）成交量（右轴）螺纹钢焦炭铜原油镍铁矿石锌苹果天然橡胶豆粕 PTA一号棉甲醇黄金焦煤铝白糖热轧卷板豆油动力煤菜籽粕菜籽油白银聚丙烯石油沥青棕榈油聚乙烯玉米聚氯乙烯燃料油铅黄大豆二号黄大豆一号鸡蛋锰硅硅铁玻璃玉米淀粉纸浆锡棉纱乙二醇晚籼稻线材强麦早籼稻纤维板粳稻油菜籽胶合板普麦5 本节商品期货交易规模统计均不包含商品期货期权。百亿元百万手?图 4：2018 年中国商品期货成交量及成交额前十名占比情况数据来源：中期协。按成交总量统计按成交额统计?表 6：2018 年中国各商品期货品种成交量、成交额同比变化数据来源：中期协。品种名称2018 年成交量同比增减2018 年成交额同比增减品种名称2018 年成交量同比增减2018 年成交额同比增减燃料油2742137.08%404306.55%聚氯乙烯-6.76%-4.62%晚籼稻266117.33%256433.33%聚丙烯-12.95%-5.17%线材160444.90%200062.78%热轧卷板-15.82%-12.50%黄大豆二号57423.25%59166.77%黄大豆一号-16.00%-21.15%苹果12490.03%14669.17%黄金-17.22%-18.35%粳稻4730.65%4423.53%铅-18.43%-16.87%早籼稻3583.61%3340.35%白银-20.45%-27.46%纤维板2705.87%3008.35%锰硅-24.34%-11.46%棉纱1135.26%1303.82%螺纹钢-24.36%-16.89%普麦267.07%260.00%铁矿石-28.06%-32.50%一号棉124.40%144.85%石油沥青-28.36%-13.28%焦炭72.16%93.64%铝-28.74%-31.88%动力煤59.14%64.54%油菜籽-29.04%-23.96%镍54.84%84.06%天然橡胶-30.78%-46.46%豆粕 46.22%60.29%棕榈油-34.83%-42.77%菜籽油34.97%33.89%玻璃-38.81%-36.15%硅铁32.43%26.59%聚乙烯-40.19%-41.32%锡31.58%34.18%胶合板-46.42%-31.33%菜籽粕30.88%37.33%鸡蛋-46.55%-44.85%PTA21.69%51.12%玉米-47.53%-41.52%甲醇19.63%28.08%玉米淀粉-55.16%-48.60%焦煤10.12%13.92%强麦-71.68%-74.58%白糖4.77%-16.09%纸浆锌0.98%-2.72%原油铜-5.27%-3.07%乙二醇豆油-5.29%-12.55%?6 本报告所指“中国金融期货市场”的成交量和成交额均不包括上证 50ETF 期权。图 5：2016-2018 年股指期货成交量与成交额10.008.006.004.002.000.0010.008.006.004.002.000.00数据来源：中期协。沪深 300 股指成交额（左轴）上证 50 股指期货成交额（左轴）中证 500 股指期货成交额（左轴）沪深 300 股指成交量（右轴）上证 50 股指期货成交量（右轴）中证 500 股指期货成交量（右轴）201620172018万亿元百万手?图 7：2018 年 2 年期国债成交量与成交额350280210140700亿元万手2.001.601.200.800.400.00数据来源：中期协。成交额（左轴）成交量（右轴）2018.082018.092018.102018.112018.12图 6：2016-2018 年 5 年期和 10 年期国债期货成交量与成交额15.0012.009.006.003.000.0015.0012.009.006.003.000.00数据来源：中期协。5 年期国债期货成交额（左轴）10 年期国债期货成交额（左轴）5 年期国债期货成交量（右轴）10 年期国债期货成交量（右轴）201620172018万亿元百万手?图 8：2018 年商品期货期权成交量与成交额30.0024.0018.0012.006.000.00150.00120.0090.0060.0030.000.00数据来源：中期协。白糖期权成交额（左轴）豆粕期权成交额（左轴）铜期权成交额（左轴）白糖期权成交量（右轴）豆粕期权成交量（右轴）铜期权成交量（右轴）2018.01 2018.02 2018.03 2018.04 2018.05 2018.06 2018.07 2018.08 2018.09 2018.10 2018.11 2018.12亿元万手?7 数据来源：证监会官网。?8 相关内容来源中国证券报2018 年 12 月 28 日的大商所发布并实施做市商管理办法新闻稿。9 数据来源：上期标准仓单交易平台。?10 详见大商所公告，题目为关于核准首批商品互换业务交易商的通知。?11 数据来源：上期所。12 数据来源：12 月 20 日大商所副总经理朱丽红在新浪金麒麟2018 保险高峰论坛上的演讲。13 数据来源：12 月 20 日郑商所副总经理喻选锋在新浪金麒麟2018 保险高峰论坛上的演讲。14 根据国内三大商品期货交易所公开信息整理。?表 7：2018 年期货市场主要法规制度推进情况数据来源：依据公开信息整理。发布时间法规发文单位状态1 月 18 日证券期货业场外市场交易系统接口证监会正式实施3 月 28 日证券期货市场诚信监督管理办法证监会正式实施6 月 27 日证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定证监会正式实施8 月 24 日外商投资期货公司管理办法证监会正式实施9 月 7 日期货法人大财经委立法规划9 月 14 日期货公司客户交易终端信息采集及接入认证技术规范监控中心正式实施9 月 27 日证券期货业数据分类分级指引证监会正式实施9 月 27 日证券期货业机构内部企业服务总线实施规范证监会正式实施9 月 27 日期货市场客户开户数据接口证监会正式实施9 月 28 日境外证券期货交易所驻华代表机构管理办法（征求意见稿）证监会征求意见10 月 19 日期货行业诚信准则中期协正式实施10 月 22 日证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法证监会正式实施10 月 22 日证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定证监会正式实施10 月 30 日期货公司分类监管规定证监会征求意见11 月 30 日关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见最高人民法院、证监会正式实施?15“六大工程”分别为数据集中工程、数据建模工程、取证软件工程、质量控制工程、案件管理工程和调查辅助工程。?表 8：股市异常波动以来股指期货历次调整对比一览注：IF 为沪深 300 股指期货；IC 为中证 500 股指期货；IH 为上证 50 股指期货。数据来源：中金所。调整时间IF、IH保证金IC保证金日内过度交易监管标准股指期货平今仓手续费2015 年 7 月股市异常波动调整前10%10%不限万分之零点五/零点二五2015 年 9 月 7 日调整40%40%10 手万分之二十三2017 年 2 月 17 日调整20%30%20 手万分之九点二2017 年 9 月 18 日调整15%-万分之六点九2018 年 12 月 3 日调整10%15%50 手万分之四点六?16 详见中期协发布的风险管理公司试点业务情况报告（2018 年第 12 期-总第 24 期）。17 详见中期协发布的风险管理公司试点业务情况报告（2018 年第 12 期-总第 24 期）。?18 其中有 10 家期货公司以资产管理子公司的形式开展业务。?图 9：期货公司次级债融资情况15129630个亿元 3024181260数据来源：中期协，上海期货与衍生品研究院。融资金额（左轴）期货公司个数（右轴）2015201620172018?表 9：2017 年期货公司上市情况数据来源：全国中小企业股份转让系统，上海期货与衍生品研究院。期货公司上市时间板块创元期货2015 年 4 月新三板永安期货2015 年 10 月新三板海航期货2015 年 11 月新三板华龙期货2015 年 11 月新三板天风期货2015 年 11 月新三板大越期货2016 年 12 月新三板先融期货2016 年 12 月新三板广州期货2017 年 1 月新三板迈科期货2017 年 1 月新三板渤海期货2017 年 1 月新三板混沌天成2017 年 3 月新三板福能期货2017 年 3 月新三板上海中期2017 年 6 月新三板金元期货2017 年 8 月新三板长江期货2017 年 9 月新三板海通期货2018 年 3 月新三板瑞达期货2015 年 5 月A 股 IPO 审批中南华期货2015 年 11 月A 股 IPO 审批中金瑞期货2017 年 12 月2018 年 5 月终止 IPO 申请弘业期货2017 年 12 月H 股已上市，A 股 IPO 审批中?图 10：期货公司及从业人员被处罚情况汇总2520151050次次 2520151050数据来源：证监会、中期协及各地方证监局官网，上海期货与衍生品研究院整理。2017 2018中期协惩戒-期货公司中期协惩戒-从业人员地方证监局处罚19 数据来源：根据证监会及其派出机构、中期协公开信息整理。?20 详见证监会河南证监局公告，题目为关于对华信期货股份有限公司实施责令改正措施的决定。21 详见中期协数据，题目为2018 年期货公司分类评价结果。?22 本部分主要内容来自于证监会、各期货交易所、中期协等官网及其主要负责领导公开讲话资料整理得到，时间截至 2019 年 2 月 28 日。?The Chinas Futures Market Development Report 2018Shanghai Institute of Futures and Derivatives2019.04Editor-in-Chief:Ye ChunheDeputy Editor-in-Chief:Mei Yunbo Executive Editor:Huang WeiAuthors:Xing Xinyi,Guo Jianfeng,Cheng Nanyan,Xu XinhanDisclaimer:The views expressed in this Report are those of the authors and do not represent or reflect the views of their organizations.Shanghai Institute of Futures and Derivatives(SHIFD)holds the copyright to this Report.Without prior written consent of SHIFD,no person may copy or distribute any part of this Report or use it by any means that infringes the copyright of SHIFD.SHIFD reserves the right to pursue legal actions against any instance of copyright infringement.Chapter I:Operational Panorama for Chinas Futures Market.011.1 Trading Profile of Chinas Futures Market.011.2 Chinas Rankings in Global Futures Market .031.3 Operational Profile of Chinas Commodity Futures Market.081.4 Operational Profile of Chinas Financial Futures Market.111.5 Operational Profile of Chinas Commodity Options Market.13Chapter II:New Developments of Chinas Futures Market.142.1 Substantive Steps towards Globalization.142.2 Accelerating Introduction of New Futures and Options.152.3 Pushing for the Joint Development of Exchange and OTC Trading through Multiple Measures.162.4 Expanding the Scope of the Insurance+Futures Pilot and Exploring New Models.182.5 Increasingly Perfecting of Futures Market Legal Regulatory System.192.6 Expediting the Regulatory Technology Construction by Propelling See-through Supervision.212.7 Implementing Optimization Measures on Stock Index Futures and Easing Trade Restrictions with a Three-pronged Approach .22?CONTENTSChapter III:New Developments of Chinas Futures Companies.243.1 Sustainable Growth of Risk Management Business of Futures Companies.243.2 Transformation of Futures Assets Management Business Just in Time with the Implementation of New Rules .253.3 Relaxation of Foreign Ownership Cap on Futures Companies.263.4 Shrinkage of Subprime Debt Financing Scale and Slow-down of NEEQ IPOs of Futures Companies.273.5 Successive Punishments of Futures Companies due to intensified Industrial Regulation.293.6 Stabilization of Rating Structure of Futures Companies.30Chapter IV:Chinas Futures Market Prospects.324.1 Overall Prospects of Futures Market .324.2 SHFE Prospects.34The Chinas Futures Market Development Report 201801Chapter I:Operational Panorama for Chinas Futures Market1In 2018,the trading volume of Chinas futures market2 amassed 3.028 billion lots,a year-on-year decrease of 1.54%,and a turnover of RMB210.82 trillion,a year-on-year increase of 12.20%(Figure 1).1.1 Trading Profile of Chinas Futures MarketThe trading size of the Chinas futures market fell slightly in 2018,with a cumulative trading volume of 3.028 billion lots,down 1.54%on year-on-year basis.Among them,the trading volume of Shanghai Futures Exchange3(hereinafter referred to as SHFE)amounted to 1.202 billion lots,a year-on-year decrease of 11.90%,accounting for 39.68%of gross trading volume 1 The Chinas futures market includes the futures and options markets and all percentages in this report do not take into account the futures markets of Hong Kong,Macau and Taiwan.2 The term trading volume in this report refers to the trading lots counted on single-side basis.3 The Shanghai Futures Exchange(SHFE)in this report includes its subsidiary,Shanghai International Energy Exchange(hereinafter referred to as INE).Figure 1:Trading Volume and Turnover of Chinas Futures Market during 2003-20185004003002001000 RMB TrillionMillion Lots 5,0004,0003,0002,0001,0000Source:China Futures Association(hereinafter referred to as CFA).?Trading Turnover(Left Axis)?Trading Volume(Right Axis)200320042005200620072008200920102011201220132014201520162018201702of the Chinese market;the trading volume of Zhengzhou Commodity Exchange(hereinafter referred to as ZCE),818 million lots,a year-on-year increase of 39.55%,accounting for 27.00%of gross trading volume of the Chinese market;the trading volume of Dalian Commodity Exchange(hereinafter referred to as DCE),0.982 billion lots,a year-on-year decrease of 10.84%,accounting for 32.42%of gross trading volume of the Chinese market;the trading volume of China Financial Futures Exchange(hereinafter referred to as CFFEX),27 million lots,a year-on-year increase of 10.63%,accounting for 0.90%of gross trading volume of the Chinese market(Left,Figure 2).Chinas futures market realized cumulative trading turnover of RMB210.82 trillion in 2018,up 12.20%on year-on-year basis.Among them,the cumulative turnover of SHFE hit RMB94.28 trillion,a year-on-year increase of 4.84%,accounting for 44.72%of gross trading turnover of the Chinese market;the cumulative turnover of ZCE,RMB38.22 trillion,a year-on-year increase of 78.88%,accounting for 18.13%of gross trading turnover of the Chinese market;the cumulative turnover of DCE,RMB52.20 trillion,a year-on-year increase of 0.36%,accounting for 24.76%of gross trading turnover of the Chinese market;the cumulative turnover of CFFEX,RMB26.12 trillion,a year-on-year increase of 6.22%,accounting for 12.39%of gross trading turnover of the Chinese