民银智库专题报告总第9期民银智库研究人民币汇率走势：2018年回顾与2019年展望2018年人民币兑美元汇率总体呈现震荡走弱、弹性增强的走势。一季度人民币汇率明显升值，4月中旬至8月中旬逐渐走弱，四季度逼近破7关口，但临近年末有所企稳，全年累计贬值5.0%。全年走势呈现以下特点：一是人民币汇率弹性进一步增强；二是离岸市场继续发挥引领作用；三是预期更趋稳定。2019年初以来人民币汇率出现了一波修复式反弹。主要受到三方面因素推动：首先，美元指数出现回调；其次，中美贸易磋商取得积极进展；第三，交易性因素发挥助推作用。决定人民币汇率走势的因素可归纳为经济增长、中美利差、购买力平价、地缘政治以及汇率形成机制等五个方面。2019年影响人民币汇率走势的因素：一是我国经济稳中趋缓将限制人民币汇率走强；二是中美两国货币政策分化持续，中美利差将继续收窄；三是美元指数走势仍是决定人民币汇率的重要因素；四是外部环境仍存不确定性，但我国国际收支情况不会恶化，外汇储备稳中有降；五是我国汇率调控手段逐步多样化，调控经验日益丰富，有助于人民币汇率保持在合理可控区间。展望2019年，人民币汇率或重演类似2018年的倒V型走势，呈现先强后稳、双向波动、总体稳定的态势，全年维持在6.5-6.9之间宽幅震荡。政策建议。一是全方位积极有效应对中美贸易摩擦；二是保持定力，对内持续深入推进结构性改革；三是加强对人民币汇率市场的调节和引导。2019年第3期总第95期研究团队黄剑辉huangjianhui@cmbc.com.cn王静文wangjingwen2@cmbc.com.cn应习文yingxiwen@cmbc.com.com任亮renliang1@cmbc.com.cn中国民生银行研究院2019年1月24日研究团队黄剑辉huangjianhui@cmbc.com.cn王静文wangjingwen2@cmbc.com.cn应习文yingxiwen@cmbc.com.com任亮renliang1@cmbc.com.cn每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。民银智库研究总第95期目录一、2018年汇率走势回顾：震荡走弱，弹性增强...............................1（一）2018年人民币汇率走势回顾....................................................1（二）2018年人民币汇率走势特点....................................................2二、2019年初汇率出现修复式反弹....
