请务必参阅尾页免责声明1扫描下载兴业研究APP获取更多研究成果钢铁产业链及其背后的大国变迁——螺纹钢系列（一）外汇商品团队郭嘉沂兴业研究首席汇率分析师电话：021-22852634邮箱：880202@cib.com.cn付晓芸兴业研究分析师电话：021-22852638邮箱：880219@cib.com.cn摘要本文介绍钢铁产业链、历史变革以及国内黑色商品金融化现状。钢铁行业的上游涵盖煤炭采选、焦化及黑色金属矿采选三个行业，其中焦煤焦炭几乎都来自国产，而铁矿石则高度依赖进口。中游是黑色金属冶炼及压延，下游则是各种轧钢制品的应用。目前我国是全球最大的钢铁生产和消费国。钢铁产业地区格局的演变往往伴随着大国的变迁，历史上主要发达国家钢铁产量全球占比的峰值时期也往往是其工业化鼎盛时期。美国钢铁产量全球占比见顶几乎与非金融部门增加值见顶同步。与发达国家相比，我国的钢铁集中度还有很大提升空间。我国钢铁产业链上市品种名义持仓金额以及名义成交金额稳步上升，市场参与主体也从产业客户拓展至金融机构。未来随着我国商品指数化的进一步推进，以及挂钩商品的结构化产品的逐渐成熟，参与者结构将更加多元化。关键词：螺纹钢、钢铁产业链外汇商品团队专题报告2019年2月27日商品报告／外汇商品团队请务必参阅尾页免责声明2目录一、钢铁产业链简介.......................................................51.1上游.............................................................................................................61.2中游.............................................................................................................61.3下游.............................................................................................................7二、钢铁供给全球格局演变...........................................82.1钢铁产业地区格局的演变是各国先后工业化的见证.............................82.2我国钢铁行业集中度仍待提高...............................................................11三、我国钢铁产业链的金融化.....................................11商品报告／外汇商品团队请务必参阅尾页免责声明3图表目录图表1Myspic综合钢价指数与房地产开发投资完成额累计同比................4图表2Myspic综合钢价指数与10年期国债全价指数..................................5图表3钢铁产业链.............
