见微知著，博采众长2019年07月12日——金融科技全球领先企业研究行业评级：增持证券研究报告姓名：徐紫薇（分析师）邮箱：xuziwei@gtjas.com电话：021-38674633证书编号：S0880517090004诚信·责任·亲和·专业·创新2《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声明010203投资要点（行业评级：增持）海外金融科技巨头发展特点：1）通过并购或者自研不断扩充产品线，提升其向客户提供整体解决方案的能力；2）通过全球扩展增加客户。海外巨头已经基本实现向客户提供SaaS服务，海外客户对软件更新和维护服务付费意愿高。从海外金融科技巨头的产品布局和战略来看，不断拓展产品线，拓展客户群体，重视新技术是共同的方向。从财务和估值来看，全球领先的金融科技巨头可以分为两类：1）市值高（千亿级别），发展进入了成熟阶段，收入增速较低，ROE低，PS和PE较低，如FIS、NRI、SS&C2）市值相对较低（百亿级别），发展尚处于快速增长阶段，收入增速高，ROE高，PS和PE高，如Simcorp、Fidessa、恒生电子。04推荐标的：恒生电子。诚信·责任·亲和·专业·创新3《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声明IDCFintechTOP100(2018)00FintechTOP60的公司主要有全行业类解决方案供应商、支付解决方案供应商、银行解决方案供应商和资本市场解决方案供应商。其中FIS（排名1）、NRI（排名9）、SS&CTechnologies（排名10）、Finastra（排名13）、Broadridge（排名16）的业务部分包含资本市场解决方案，Fidessa（排名42）、Simcorp(排名48）主要业务为资本市场解决方案。恒生电子排名第52位。数据来源：IDC目录CONTENTS发展历程01商业模式02公司战略03产品布局04财务&估值05《见微知著，博采众长》诚信·责任·亲和·专业·创新5《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声明海外巨头发展关键词：并购（产品线扩张)、全球扩张01数据来源：公司官网诚信·责任·亲和·专业·创新6《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声明海外巨头发展关键词：并购（产品线扩张)、全球扩张01数据来源：公司官网诚信·责任·亲和·专业·创新7《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声明海外巨头发展关键词：并购（产品线扩张)、全球扩张01数据来源：公司官网诚信·责任·亲和·专业·创新8《见微知著，博采众长-金融科技全球领先企业研究》请参阅附注免责声...
