-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90沪深300指数3992上证指数2979深证成指9917中小板综指9235黄梓灿联系人huangzican＠gjzq.com.cn王平联系人wangping＠gjzq.com.cn唐川分析师SAC执业编号：S1130517110001tangchuan＠gjzq.com.cn两强相争，殃及池鱼——中国智能手机市场十月数据分析行业动态10月份新增设备数环比显著上升：本月多款重磅级新机销量爆发，10月份国内手机新增设备数3056万台，环比上升9%，同比下滑25%。苹果新机销量爆棚，华为Mate30系列热销：凭借iPhone11系列的热销，本月苹果手机的增量份额迅速提升至18%，一举超越OPPO和vivo，位列第二。Mate30系列迎来首个完整销售月，共计新增设备超过200万台，华为&荣耀的增量份额上升至36%，保持领先优势。本月华为和苹果的市场份额合计接近55%，两强相争，愈战愈强。OPPO和小米的销量增长平平，份额均小幅下滑，其中小米的增量份额已不足10%。vivo的增量环比下滑，份额下跌显著。前五大手机厂商合计增量市场份额已达98%，其他品牌增量份额不断萎缩，目前仅余1.2%。关注5G智能终端产业链：近两个月陆续有多款5G手机上市，华为、vivo、小米和中兴均已推出5G手机，而OPPO尚未有5G手机发售。根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，截至10月份5G手机的累计新增设备数超过70万台，其中vivo的iQOOPro累计销量最高，接近24万台。随着多款5G手机的上市，5G智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。投资建议10月是iPhone11系列的首个完整销售月，合计销量超过320万台，远远高于去年新机首月170万台的销量成绩。iPhone11系列的热销助推苹果一举拿下18%的增量市场份额，超越OPPO和vivo排名第二。我们认为，苹果换机需求的释放，推动iPhone11系列销量持续增长，有望带动苹果产业链相关上市公司业绩的逐步复苏。重点关注：立讯精密（002475.SZ），鹏鼎控股（002938.SZ），水晶光电（002273.SZ）随着多款5G手机的上市，5G智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。我们认为，随着5G手机的成本下降，2020年5G手机有望放量。看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。重点关注：卓胜微（300782.SZ），顺络电子（002138.SZ）风险提示1）手机创新不及预期；2）技术创新对行业格局产生影响；3）多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期；4）5G智能手机整体销量不及预期；5）苹果新机未来销量不及预期。附表：五大品牌存量、增量市场份额（10月）品...
