首席科技产业分析师：许英博联系人：苗丰中信证券研究部·前瞻研究2019年3月26日科技先锋系列24特斯拉收购Maxwell：布局未来电池技术资料来源：Tesla和Maxwell官网20033100/36139/2019032615:531双方合作半年后提出收购意向：特斯拉与美国电池技术公司MaxwellTechnologies（Nasdaq：MXWL）的正式战略合作讨论始于2018年年中，并于2018年12月向Maxwell提出收购意向；换股合并，Maxwell将成为全资子公司：2019年2月4日，Maxwell宣布董事会通过协议，特斯拉将启动对Maxwell所有已发行流通股的收购要约，随后Maxwell会与特斯拉的一家子公司合并，成为特斯拉的全资子公司；估值2.18亿美元，溢价55%：特斯拉将以全部换股方式以每股4.75美元的价格收购该公司4590万股股票，估值约为2.18亿美元，这笔交易较收购宣告日上一交易日3.07美元的收盘价溢价约55%；Maxwell原股东将拥有0.4％的特斯拉股权：2019年2月20日，特斯拉正式公告股票互换提案，Maxwell股分将按比例转换成特斯拉股票，该公司董事和高管持有的7.56%股份将全部转让；该交易有望最快于2019年Q2完成；完成要约收购和合并后，Maxwell原股东将拥有约0.4%的特斯拉在外流通股票。特斯拉收购电化学技术公司Maxwell20033100/36139/2019032615:532特斯拉积极布局电池技术资料来源：crunchbase、中信证券研究部特斯拉并购历史此前，松下一直是特斯拉的独家电池供应商；收购Maxwell是特斯拉在电化学领域的第一次重要收购，Maxwell的技术会对特斯拉现有产品线的性能短板进行有力补充。公司所属范畴金额2015年5月RivieraTool汽车模具冲压未知2016年11月Solarcity太阳能生产、储存与服务26亿美元2017年5月GrihmannEngineering机械工程及机器人自动化1.25美元2017年11月PerbixMachine自动化设备制造数千万美元2019年1月Maxwell超级电容、干电极2.18亿美元20033100/36139/2019032615:533Maxwell：技术积淀深厚的电化学公司Maxwell成立于1965年，位于美国加州，是为美国军方和其他政府机构服务的实验室；20世纪90年代，实验室更名为Maxwell技术公司，开始将技术和产品商业化，主要产销能源储存和电力输送产品Maxwell1983-2019年股票价格资料来源：GoogleFinance20033100/36139/2019032615:534Maxwell：聚焦超级电容主业，储备干电极技术2016年4月，2100万美元现金出售微电子产品线2017年2月，以约2530万美元价格收购韩国超级电容器厂商NesscapEnergy2018年12月，出售负责高压产品线的子公司...
