平安证券股份有限公司证券研究报告法医DNA检测行业全景图2019年10月06日证券分析师魏巍投资咨询资格编号：S1060514110001邮箱：WEIWEI093@PINGAN.COM.CN证券分析师叶寅投资咨询资格编号：S1060514100001邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN请务必阅读正文后免责条款2投资要点司法鉴定市场化改革推动行业快速增长，DNA建库和亲缘鉴定是爆发点。1、2005年以来，法医物证鉴定、亲缘鉴定两类增长最快，未来将保持20%以上的增速。2、我们认为DNA建库和亲缘鉴定将是法医DNA检测未来的爆发点，总规模将超过200亿：1）公安机关DNA数据建库是最具确定性的增长，我国建库率仅在3.17%，和英美（9.25%/4.71%）相比，约有2000-8000万的样本缺口，预计800万条/年的速度增加（100-150元/条），市场每年新增约10亿，总空间将达到百亿级别；2）新生儿基因库建设目前在广西和重庆试点，如能在全国范围内铺开，将是最具有潜力的市场，每年有1500-1800万的新生儿（1200元/份），预计市场空间约200亿/年；3）受益二胎政策，约有650万人口因户口登记需亲缘鉴定，按1200-1800元/次估算，也将达到百亿市场规模。法医DNA检测技术是核心，法医DNA检测产业链正蕴育巨大投资机会。1、法医DNA检测主要技术手段是STR-PCR检测技术，未来的突破在SNP检测技术和mtDNA检测技术。2、在法医DNA检测产业链上，1）上游的法医DNA检测仪已实现部分进口替代，2013年国产GA118用于DNA建库的毛细管电泳检测仪上市，微流控快速DNA分析仪便于现场检测，NGS测序仪是未来发展方向，目前后两者国产还在研发中；2）上游的试剂盒是未来主要的增量，整体需求在14万盒以上（新生儿基因建库和公安DNA建库分别10万盒、4万盒），市场总规模约10亿元；3）下游的DNA检测服务，打造司法鉴定的“第三方实验室”商业模式，有望实现快速复制，华东和华南的成长空间更大。国内的中德美联、迪安诊断、华大基因通过自建、共建司法鉴定机构，预计每家营收大约2000万/年，其中大部分来自DNA建库（1500万），法医物证鉴定有500多万。海外巨头专注上游仪器和试剂，国内公司侧重上下游一体布局。1、海外法医DNA检测巨头ABI和Promega公司，注重技术创新，专注于仪器和试剂的开发；测序仪巨头Illumina公司率先开发出了基于NGS的DNA检测分析仪MiSeqFGx。2、与之相比，国内公司在试剂方面已与进口同类产品并驾齐驱，但在研发要求更高的检测仪器开发方面仍在探索；此外，国内公司在下游法医DNA检测服务布局更有优势。投资建议...
