区块链行业动态追踪：摩根大通推出JPM_Coin跨境结算业务竞争加剧-20190218-中信证券-17页.pdf

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 摩根大通推出摩根大通推出 JPM Coin，跨境，跨境结算业务竞争加剧结算业务竞争加剧 区块链行业动态追踪（2019 年 2 月 11 日-2 月 15 日）2019.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 林小驰林小驰 首席财务估值 分析师 S1010510120031 本周总市值走势：本周总市值走势：数字货币总市值维持上周水平数字货币总市值维持上周水平。本周（2019 年 2 月 11 日至2019 年 2 月 15 日，下同），数字货币总市值维持上周水平，TOP10 数字货币市值微涨 1.66%。比特币市值上升 3.27%至 633 亿美元。数字货币行情走势：数字货币行情走势：数字数字货币涨跌互观货币涨跌互观，活跃度，活跃度回暖回暖。BTC 本周五收盘价为3620.81 美元/个，跌幅 1.25%；BCH 本周五收盘价为 128.37 美元/个，跌幅0.07%；BSV 本周五收盘价 62.40 美元/个，跌幅 7.34%；ETH 周五收盘价为122.10 美元/个，涨幅 2.37%；ETC 本周五收盘价为 4.11 美元/个，跌幅 1.2%；LTC 周五收盘价为 42.70 美元/个，跌幅 1.75%；EOS 周五收盘价为 2.80 美元/个，涨幅 2.94%。区块链产业链数据追踪：区块链产业链数据追踪：日均日均算力下降，难度上升算力下降，难度上升。从本周的区块链产业链数据走势来看，区块的总体规模增至 203725 MB，环比-0.58%；平均区块规模上涨 11.85%；平均交易次数下跌 18.78%；区块链的全网算力本周五为 38267.61 PH/s，日均算力为 42093.99 PH/s，环比-5.35%；本周区块链的挖矿难度为60615.19 亿，环比+4.25%；矿工本周日均采矿收入下降 3.42%。就矿池份额情况来看，BTC.com 稳居第一，市场寡头垄断格局持续，市场整体集中度略升,CR5为 60.42%。区块链概念股走势：区块链概念股走势：板块普涨板块普涨。本周 A 股区块链板块 37 家上市公司，上涨 34家，下跌 3 家。其中，涨幅位居前五的股票有赢时胜、深科技、金证股份、东旭蓝天和安妮股份；港股区块链板块 8 家上市公司，2 家，下跌 6 家。其中众安在线涨幅居前。本周热点追踪：本周热点追踪：摩根大通推出摩根大通推出 JPM Coin，以太坊每日产出，以太坊每日产出 ETH 创历史新低创历史新低。美国养老基金首次投资 4000 万美元加密货币基金；以太坊每日产出的 ETH 总量创历史最低记录；闪电网络爆发性增长，比特币将迈入 2.0 时代；摩根大通推出 JPM Coin，瑞波将面临直接竞争；Blockforce Capital 撤回包含 BTC 期货的ETF 申请；区块链分析公司 Chainalysis 完成 3000 万美元 B 轮融资，反隐私火力升级；网信办区块链备案首日：35%的项目仍在观望。风险因素：风险因素：币价波动风险；各国政策变化；矿池态度变化风险。投资策略及建议：投资策略及建议：本周币价本周币价维稳，成交量普遍上升，近期市场情绪较为稳定，维稳，成交量普遍上升，近期市场情绪较为稳定，预计短期内预计短期内持续持续小幅震荡。小幅震荡。摩根大通推出 JPM Coin 用于跨境结算，瑞波将面临直接竞争。就链上数据来看，链上算力小幅下降，难度持续提升。就行业投资而言，目前行业仍处于基础设施搭建阶段，但进展已开始加速，部分应用已经落地。短期而言，二级市场区块链概念尚无落地应用；一级市场中，建议关注安全边际较高、有估值优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司。1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 行业投资展望：币圈维稳，链圈应用持续落地行业投资展望：币圈维稳，链圈应用持续落地.1 本周市值走势：数字货币总市值维持上周水平本周市值走势：数字货币总市值维持上周水平.1 比特币市值走势：上升 3.27%至 633 亿美元.1 TOP10 数字货币市值走势：数字货币总市值维持上周水平.2 数字货币行情走势：数字货币涨跌互观，活跃度回暖数字货币行情走势：数字货币涨跌互观，活跃度回暖.2 BTC：价格小幅波动，成交量上升.2 BCH：成交金额大幅上升 25.79%.3 BSV：量价齐降，成交量下降 16%.3 ETH 与 ETC：价格涨跌互观，换手率均上升.4 LTC：价跌量升，成交金额大幅上升 34.84%.5 EOS：价格上升 2.94%，交易量上升 30.57%.5 区块链产业链数据追踪：日均算力下降，难度上升区块链产业链数据追踪：日均算力下降，难度上升.6 区块链总规模：日均增量规模下降 0.58%.6 平均区块：平均区块规模上升，交易次数略降.7 全网算力：日均算力下降 5.35%.7 挖矿难度：挖矿难度上升 4.25%.8 矿池份额：BTC.com 市场份额下降，市场集中度略降升.9 区块链概念股走势：板块普涨区块链概念股走势：板块普涨.11 A 股区块链概念股：板块普涨，上涨 34 家，下跌 3 家.11 港股区块链概念股：上涨 2 家，下跌 6 家.11 本周行业要闻汇总：摩根大通推出本周行业要闻汇总：摩根大通推出 JPM Coin，以太坊每日产出，以太坊每日产出 ETH 创历史新低创历史新低.12 1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录插图目录 图 1：过去一年里流通中的比特币总市值.1 图 2：本周 TOP10 数字货币占总市值比例.2 图 3：比特币一周收盘价趋势.3 图 4：比特币一周成交量与金额.3 图 5：BCH 近一周收盘价趋势.3 图 6：BCH 近一周成交量与成交金额趋势.3 图 7：BSV 近一周收盘价趋势.4 图 8：BSV 近一周成交量与成交金额趋势.4 图 9：ETH 近一周收盘价趋势.4 图 10：ETH 近一周成交量与成交金额趋势.4 图 11：ETC 近一周收盘价趋势.5 图 12：ETC 近一周成交量与成交金额趋势.5 图 13：LTC 近一周收盘价趋势.5 图 14：LTC 近一周成交量与成交金额趋势.5 图 15：EOS 近一周收盘价趋势.6 图 16：EOS 近一周成交量与成交金额趋势.6 图 17：近一年区块总大小.7 图 18：近 30 日区块每日增量大小.7 图 19：近 30 日平均区块大小.7 图 20：近 30 日每个区块的平均交易次数.7 图 21：近一年全网哈希率.8 图 22：本周全网哈希率.8 图 23：近 30 日全网的挖矿难度.8 图 24：近 30 日矿工日均收入情况.9 图 25：本周矿池份额占比情况.10 图 26：本年矿池份额占比变化情况.10 表格目录表格目录 表 1：本周 TOP10 数字货币市值变化情况（截止 2019 年 2 月 15 日）.2 表 2：TOP10 数字货币本周价格及变化情况（截止 2019 年 2 月 15 日）.6 表 3：比特币矿机的挖矿收益情况对比（2019 年 2 月 15 日）.9 表 4：主流矿机关机币价（截止 2019 年 2 月 16 日）.9 表 5：A 股区块链概念股涨跌幅统计（2019 年 2 月 11 日-2019 年 2 月 15 日）.11 表 6：港股区块链概念股涨跌幅统计（2019 年 2 月 11 日-2019 年 2 月 15 日）.11 表 7：数字货币市场价值一览表(2019 年 2 月 16 日）.13 1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 行业行业投资投资展望展望：币圈币圈维稳维稳，链圈应用持续落地，链圈应用持续落地 本周币价本周币价维稳，成交量普遍上升，近期市场情绪较为稳定，预计短期内维稳，成交量普遍上升，近期市场情绪较为稳定，预计短期内持续持续小幅震荡小幅震荡。摩根大通推出 JPM Coin 用于跨境结算，瑞波将面临直接竞争。就链上数据来看，链上算力小幅下降，难度持续提升。就行业投资而言，目前行业仍处于基础设施搭建阶段，但进展已开始加速，部分应用已经落地。短期而言，二级市场区块链概念尚无落地应用；一级市场中，建议关注安全边际较高、有估值优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司。本周市值走势：数字货币总市值本周市值走势：数字货币总市值维持维持上周上周水平水平 比特币市值走势：上升比特币市值走势：上升 3.27%至至 633 亿美元亿美元 本周（2019 年 2 月 11 日至 2019 年 2 月 15 日，下同），流通中的比特币市值达 633.33亿美元，较上周上升 20.05 亿美元，环比 3.27%。图 1：过去一年里流通中的比特币总市值（单位：亿美元）资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 05001,0001,5002,0002,5001 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 2：本周 TOP10 数字货币占总市值比例 资料来源：CoinMarketCap，中信证券研究部 表 1：本周 TOP10 数字货币市值变化情况（截止 2019 年 2 月 15 日）#数字货币数字货币 市值市值 本周环比本周环比 1 Bitcoin 63,332,661,170+3.27%2 Ethereum 12,805,280,766+2.47%3 XRP 12,434,893,660-3.09%4 Litecoin 2,582,708,735-1.59%5 EOS 2,538,676,427+2.97%6 Bitcoin SV 2,149,451,478-6.74%7 Tether 2,028,414,752+0.15%8 TRON 1,604,077,571-10.23%9 Stellar 1,520,112,631-2.37%10 Binance Coin 1,309,237,748+8.14%TOP10 数字货币市值$102,305,514,938 +1.66%其他数字货币市值$19,056,799,875 -8.11%数字货币总市值$121,362,314,813 -0.01%资料来源：blockchain.info,CoinMarketCap，中信证券研究部 TOP10 数字货币市值走势：数字货币市值走势：数字货币数字货币总市值维持上周水平总市值维持上周水平 数字货币总市值数字货币总市值维持维持上周上周水平水平，TOP10 数字货币市值数字货币市值微涨微涨 1.66%。本周 TOP10 数字货币总市值为 1023 亿美元。其中 BTC 稳居第一，市值为 633 亿美元，环比+3.27%，占总市值比例略升至 52%；Ethereum 升至第二，市值为 128 亿美元，环比+2.47%，占总市值比例略升至 11%；XRP 降至第三，市值为 124 亿美元，环比-3.09%，占总市值比例略降至 10%；Litecoin 位列第四，市值为 26 亿美元，环比-1.59%，占总市值比例略降至 2%；EOS 位列第五，市值为 25 亿美元，环比+2.97%，占总市值比例略降至 2%。数字货币行情走势：数字货币行情走势：数字数字货币涨跌互观货币涨跌互观，活跃度，活跃度回暖回暖 BTC：价格价格小幅波动小幅波动，成交量上升成交量上升 根据 CoinMarketCap 数据，本周五 BTC 收盘价为 3620.81 美元/个，单价较上周五下Bitcoin 52%Ethereum 11%XRP 10%Litecoin 2%EOS 2%Bitcoin SV 2%Tether 2%TRON 1%Stellar 1%Binance Coin 1%other 16%1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 跌 45.97 美元，环比-1.25%。本周日均交易量 172.33 万个币，环比+8.35%；本周比特币的成交金额环比+13.12%，日均成交 62.86 亿美元。【注：数字货币章节的价格与成交量数据均来源于美国 CoinMarketCap 网站】图 3：比特币一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 4：比特币一周成交量与金额 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 BCH：成交成交金额金额大幅大幅上升上升 25.79%BCH 本周五收盘价为 128.37 美元/个，单价较上周五下跌 0.09 美元，跌幅 0.07%；本周成交量上涨 28.08%，日均成交 187.95 万个币；本周成交金额上升 25.79%，日均成交 240.64 亿美元。图 5：BCH 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 6：BCH 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 BSV：量价齐降，量价齐降，成交量下降成交量下降 16%BSV 本周五收盘价为 62.40 美元/个，单价较上周五下跌 4.94 美元，跌幅 7.34%；本周成交量下跌 15.73%，日均成交 105.06 万个币；本周成交金额下降 14.47%，日均成交68.03 亿美元。3,671 3,690 3,648 3,654 3,632 3,617 3,621 3,000 3,100 3,200 3,300 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 58 59 60 61 62 63 64 65 66 162 164 166 168 170 172 174 176 178 180 成交量（万个）成交金额（亿美元）129 128 123 123 123 122 122 118 120 122 124 126 128 130-50 100 150 200 250 300 350 118 120 122 124 126 128 130 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图 7：BSV 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 8：BSV 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 ETH 与与 ETC：价格价格涨跌互观涨跌互观，换手率均上升换手率均上升 本周，以太坊双链上代币价格涨跌互观。本周，ETH 价格上涨 2.37%，周五收盘价为122.10 美元/个；本周成交量上升 7.26%，日均成交 2592.47 万个币；本周的成交金额上升 19.78%，日均成交 3163.64 亿美元。本周 ETC 价格下跌 1.20%，周五收盘价 4.11 美元。日均成交量 4887.23 万个币，环比+16.14%。日均成交金额 2.01 亿美元，环比+21.35%。图 9：ETH 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 10：ETH 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 66 67 65 66 65 63 62 6061626364656667-20 40 60 80 100-20 40 60 80 100 120 140 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）119 125 121 123 123 121 122 1161171181191201211221231241251262,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5002,2002,3002,4002,5002,6002,7002,800 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图 11：ETC 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 12：ETC 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 LTC：价跌量升价跌量升，成交金额成交金额大幅上升大幅上升 34.84%LTC 本周五收盘价为 42.70 美元/个，环比-1.75%；本周日均成交 2740.39 万个币，环比+10.88%；本周成交金额上升 34.84%，日均成交金额 1198.24 亿美元。图 13：LTC 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 14：LTC 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 EOS：价格：价格上升上升 2.94%，交易量，交易量上升上升 30.57%EOS 本周五收盘价为 2.80 美元/个，环比+2.94%；本周成交量略有上升，日均成交32764.22 万个币，环比+30.57%；本周成交金额同步上升，日均成交 9.25 亿美元，环比+49.80%。4.1 4.2 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.024.044.064.084.14.124.144.164.1805010015020025001,0002,0003,0004,0005,0006,000 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）45 47 43 44 42 42 43 39.040.041.042.043.044.045.046.047.048.002004006008001,0001,2001,4001,60005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图 15：EOS 近一周收盘价趋势（单位：美元）资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 图 16：EOS 近一周成交量与成交金额趋势 资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 表 2：TOP10 数字货币本周价格及变化情况（截止 2019 年 2 月 15 日）#数字货币数字货币 价格（价格（$）本周环比本周环比 1 Bitcoin 3620.81-1.25%2 Ethereum 122.1+2.37%3 XRP 0.301759-3.18%4 Litecoin 42.7-1.75%5 EOS 2.8+2.94%6 Bitcoin SV 121.96-6.80%7 Tether 1+0.00%8 TRON 0.024056-10.24%9 Stellar 0.079276-2.40%10 Binance Coin 9.27+8.04%资料来源：CoinMarketCap,中信证券研究部 区块链产业链数据追踪：区块链产业链数据追踪：日均日均算力下降，难度上升算力下降，难度上升 区块链总规模：日均增量规模区块链总规模：日均增量规模下降下降 0.58%区块链的总规模（所有区块头和交易的总大小）本周五达到 203725MB，较上周扩大1064MB，环比+0.53%；本周，区块链的日均增量规模为 152.04MB，环比-0.58%。2.8 2.8 2.8 3.0 2.9 2.8 2.8 333333337508008509009501,0001,05028,00029,00030,00031,00032,00033,00034,00035,000 成交量-左轴（万个）成交金额-右轴（百万美元）1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 图 17：近一年区块总大小（单位：MB）资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 图 18：近 30 日区块每日增量大小（单位：MB）资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 平均区块：平均区块：平均区块平均区块规模上升，规模上升，交易次数交易次数略降略降 截至本周五，平均区块规模为 1.10MB/个，环比+11.85%；截至本周五，每个区块的平均交易次数为 2182 次，较上周下跌 35 次，环比-1.59%。图 19：近 30 日平均区块大小（单位：MB）资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 图 20：近 30 日每个区块的平均交易次数 资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 全网算力：日均算力全网算力：日均算力下降下降 5.35%区块链的全网算力本周五为 38267.61 PH/s，环比-18.78%；本周日均算力为42093.99PH/s，环比-5.35%。【注】“哈希率（Hash Rate）是衡量比特币网络处理能力的测量单位。为保证安全，比特币网络必须进行大量的数学运算。当网络达到 10Th/秒的哈希率时，就意味着它能够进行每秒 10 万亿次的计算。”（资料来源：https:/bitcoin.org/zh_CN/vocabulary）-50,000 100,000 150,000 200,000 250,0002018/2/162018/3/162018/4/162018/5/162018/6/162018/7/162018/8/162018/9/162018/10/162018/11/162018/12/162019/1/160204060801001201401601802002019/1/172019/1/192019/1/212019/1/232019/1/252019/1/272019/1/292019/1/312019/2/22019/2/42019/2/62019/2/82019/2/102019/2/122019/2/140.000.200.400.600.801.001.201.402019/1/172019/1/192019/1/212019/1/232019/1/252019/1/272019/1/292019/1/312019/2/22019/2/42019/2/62019/2/82019/2/102019/2/122019/2/14-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,0002019/1/172019/1/192019/1/212019/1/232019/1/252019/1/272019/1/292019/1/312019/2/22019/2/42019/2/62019/2/82019/2/102019/2/122019/2/141 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 图 21：近一年全网哈希率（单位：PH/s）资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 图 22：本周全网哈希率（单位：PH/s）资料来源：blockchain.info,中信证券研究部 挖矿难度：挖矿难度上升挖矿难度：挖矿难度上升 4.25%本周挖矿难度持续上升。本周挖矿难度为 60615.19 亿，环比+4.25%。就近 30 天的数据来看，挖矿难度仍维持较高水平。【注】挖矿难度是度量找到新区块困难程度的相对指标，是一个基于事后统计的数值。该难度系数会根据网络中矿工的算力大小定期调整。图 23：近 30 日全网的挖矿难度（单位：亿）资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 矿工收入：矿工日均收入矿工收入：矿工日均收入下跌下跌 3%本周矿工的采矿收入本周五为 582.76 万美元，较上周五下降 137.45 万美元，环比-19.08%。本周，矿工的日均采矿收入为 646.85 万美元，环比-3.42%。就主流矿机的收益情况而言，神马矿机、蚂蚁 S9i-14T 和阿瓦隆 A921 一日收益分别为 12.75 元、14.79 元和 20.41 元，回本时间分别为 67 天、115 天和 76 天。【注】矿工收入的统计包括两部分：（1）区块奖励；（2）支付给矿工的交易费用总值。010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002018/2/162018/3/162018/4/162018/5/162018/6/162018/7/162018/8/162018/9/162018/10/162018/11/162018/12/162019/1/1643,357 42,185 43,691 38,569 46,102 42,486 38,268 3,0008,00013,00018,00023,00028,00033,00038,00043,00048,00053,00050,00052,00054,00056,00058,00060,00062,0002019/1/172019/1/182019/1/192019/1/202019/1/212019/1/222019/1/232019/1/242019/1/252019/1/262019/1/272019/1/282019/1/292019/1/302019/1/312019/2/12019/2/22019/2/32019/2/42019/2/52019/2/62019/2/72019/2/82019/2/92019/2/102019/2/112019/2/122019/2/132019/2/142019/2/151 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 图 24：近 30 日矿工日均收入情况（单位：万美元）资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 表 3：比特币矿机的挖矿收益情况对比（2019 年 2 月 15 日）挖矿设备挖矿设备 售价售价 计算力计算力 算力成本算力成本 功率功率*电力成本电力成本*一日收益一日收益*回本时间回本时间 AMD HD7950 BE 显卡￥2099 0.69 G￥3042/G 375 瓦￥5.4/天 0 BTC 999 天￥0 阿瓦隆 A921￥1800 20000 G￥0.1/G 1700 瓦￥24.48/天 0.0008 BTC 76 天￥20.41 神马矿机￥1180 12500 G￥0.1/G 2100 瓦￥30.24/天 0.0005 BTC 67 天￥12.75 蚂蚁 S9J 矿机 14.5T￥1880 14500 G￥0.1/G 1350 瓦￥19.44/天 0.0006 BTC 115 天￥14.79 资料来源：mining.btcfans 中信证券研究部*回本时间上限 999 天(?)，是按照平均每 14 天计算难度增加 2%来计算的 表 4：主流矿机关机币价（截止 2019 年 2 月 16 日）矿机矿机 电费占比电费占比 关机币价关机币价（当前难度）￥（当前难度）￥关机币价关机币价（下一难度）￥（下一难度）￥蚂蚁 T9（12.5T）119%29,436 28,946 蚂蚁 S9（13.5T）98%24,211 23,808 阿瓦隆 A841（13T）94%23,167 22,782 芯动 T2（17.2T）86%21,310 20,956 芯动 T2T（25T）75%18,490 18,183 阿瓦隆 A9（23T）71%17,459 17,169 神马矿机 M10S（55T）62%15,196 14,944 神马矿机 M10（33T）62%15,175 14,923 神马矿机 M10S（降频版）（44T）57%14,008 13,775 神马矿机 M10（降频版）（25T）57%14,008 13,775 资料来源：鱼池微信公众号，中信证券研究部 矿池份额：矿池份额：BTC.com 市场份额下降市场份额下降，市场集中度略，市场集中度略降降升升 就本周的矿池份额占比情况来看，BTC.com 稳居第一，占比 16.5%；AntPool 位列第二，占比 12.5%；Poolin 位列第三，占比 11.5%；F2Pool 位列第四，占比 10.2%；BTC.TOP位列第五，占比 9.6%。CR5 为 60.42%。数据表明，矿池市场依然为寡头垄断格局，寡头01002003004005006007008002019/1/172019/1/182019/1/192019/1/202019/1/212019/1/222019/1/232019/1/242019/1/252019/1/262019/1/272019/1/282019/1/292019/1/302019/1/312019/2/12019/2/22019/2/32019/2/42019/2/52019/2/62019/2/72019/2/82019/2/92019/2/102019/2/112019/2/122019/2/132019/2/142019/2/151 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 之间的较量仍在持续，市场整体集中度略升。【注】不同平台统计出的矿池份额情况略有不同，数据仅供参考。图 25：本周矿池份额占比情况 资料来源：BTC.com，中信证券研究部 图 26：本年矿池份额占比变化情况 资料来源：BTC.com，中信证券研究部 从本周的区块链产业链数据走势来看，区块的总体规模增至从本周的区块链产业链数据走势来看，区块的总体规模增至 203725 MB，环比，环比-0.58%；平均区块规模平均区块规模上涨上涨 11.85%；平均交易次数；平均交易次数下跌下跌 18.78%；区块链的全网算力本周五为；区块链的全网算力本周五为38267.61 PH/s，日均算力为，日均算力为 42093.99 PH/s，环比，环比-5.35%；本周区块链的挖矿难度为；本周区块链的挖矿难度为60615.19 亿，环比亿，环比+4.25%；矿工本周日均采矿收入；矿工本周日均采矿收入下降下降 3.42%。就矿池份额情况来看，。就矿池份额情况来看，BTC.com 稳居第一，市场寡头垄断格局持续，市场整体集中度略升稳居第一，市场寡头垄断格局持续，市场整体集中度略升,CR5 为为 60.42%。1 9 4 8 0 9 6 1/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 2 1 8 1 3:4 2 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2019 年年 2 月月 11 日日-2 月月 15 日）日）2019.2.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 区块链概念股区块链概念股走势：走势：板块板块普涨普涨 A 股区块链概念股：股区块链概念股：板块普涨，板块普涨，上涨上涨 34 家，下跌家，下跌 3 家家 本周（2019 年 2 月 11 日-2019 年 2 月 15 日），A 股区块链板块 37 家上市公司，上涨 34 家，下跌 3 家。其中，涨幅位居前五的股票有赢时胜、深科技、金证股份、东旭蓝天和安妮股份，周涨幅分别为 27.60%、12.27%、12.27%、12.21%和 12.12%。下跌的股票有深大通、海联金汇和卫士通，周跌幅分别为：-01.89%、-01.72%、-00.16%。表 5：A 股区块链概念股涨跌幅统计（2019 年 2 月 11 日-2019 年 2 月 15 日）股票代码股票代码 股票名称股票名称 周五收盘价周五收盘价 周涨幅周涨幅 股票代码股票代码 股票名称股票名称 周五收盘价周五收盘价 周涨幅周涨幅 300377.SZ 赢时胜 11.88 27.60%002063.SZ 远光软件 7.28 7.37%000021.SZ 深科技 6.77 12.27%600571.SH 信雅达 7.28 7.37%600446.SH 金证股份 12.9 12.27%300431.SZ 暴风集团 7.93 7.16%000040.SZ 东旭蓝天 7.26 12.21%002509.SZ 天广中茂 2.43 7.05%002235.SZ 安妮股份 5.55 12.12%002103.SZ 广博股份 4.29 6.98%002869.SZ 金溢科技 17 11.48%002587.SZ 奥拓电子 5.14 6.64%603106.SH 恒银金融 10.55 11.29%600093.SH 易见股份 8.46 6.28%000971.SZ 高升控股 3.17 10.07%300465.SZ 高伟达 6.04 6.15%300386.SZ 飞天诚信 11.39 9.62%600588.SH 用友网络 26.32 6.04%600652.SH 游久游戏 3.35 9.48%002152.SZ 广电运通 5.76 5.88%600797.SH 浙大网新 7.87 9.15%300099.SZ 精准信息 4.53 5.59%300130.SZ 新国都 13.02 8.95%300542.SZ 新晨科技 13.82 5.58%002369.SZ 卓翼科技 8.22 8.16%002610.SZ 爱康科技 1.78 4.71%002400.SZ 省广集团 3.12 7.96%002268.SZ 卫士通 23.25 4.21%300663.SZ 科蓝软件 15.12 7.92%600570.SH 恒生电子 67.11 2.05%002177.SZ 御银股份 3.29 7.87%000038.SZ 深大通 12.68-0.16%002104.SZ 恒宝股份 6.1