1募资难下LP市场存结构性缺钱|2020年LP市场盘点2020年，受宏观环境影响，股权投资市场募资难，人民币基金新募资规模超10,000亿元，同比下降约8.1%，其中，工商已披露的2020年股权投资市场人民币基金LP出资额超6,000亿，单笔投资金额下降。在LP构成方面，国资背景LP仍是人民币募资主力，富有家族及个人活跃度显著提升，金融机构投资活跃度位居市场化机构LP首位，数支政府引导金一年投出十余支。LP分布总体情况：2020年政府出资平台及引导金占主导地位，富有家族及个人活跃度提升根据清科研究中心统计，2020年人民币基金新募资规模超10,000亿元，同比下降约8.1%，其中，工商已披露的2020年股权投资市场人民币基金LP出资额超6,000亿1，超24,500家机构及个人LP参与近3,000支人民币基金募集。从出资额来看，2020年中国股权投资市场人民币基金LP主要以非上市公司、政府机构/政府出资平台、富有家族及个人为主，险资和金融机构出资占比较小；LP单次出资额平均为0.24亿，较2019年下降明显，LP分散投资意图明显。机构LP中政府机构/政府出资平台、政府引导基金投资活跃度较高，累计出资超1,500笔，投资总额逾1,870亿；相比之下，市场化母基金总体投资规模仍较小，累计投资约119亿，较去年同比下降约37%。富有家族及个人出资活跃度显著提升，累计出资超18,000笔，投资额逾850亿，同比提升约78.6%。图12020年LP类型分布情况（按出资额）国资LP情况：国资背景LP依然是人民币基金募集主力根据LP国资属性来看，2020年新募集人民币基金中，出资次数仅11.8%（主要是富有家族及个人投资者出资次数占比较高）的国资LP认缴总规模达到59.3%，其中，市场化人民币基金中国资LP出资额占比达到58.8%，2020年新募集政府引导基金（仅指直投基金）中国资LP出资额占比相对更高达到84.7%。1仅包含公司制和有限合伙制工商披露基金，不含契约式基金2就国资LP的类型来看，随着国企/央企参与股权投资逐步加深，政府引导金为代表的政府财政支持方式的转变，政府引导金、国企/央企等非上市企业/上市公司、政府出资平台等国资背景LP出资活跃度日渐提升，在推动地方产业转型升级、国企/央企创新发展的同时，日渐成为中国股权投资市场人民币基金的募资主力。图2国资类VS.非国资类出资情况对比图3市场化基金VS.政府引导基金中国资类LP分布情况LP投资机构偏好分布：政府机构/出资平台更偏向PE和VC机构，富有家族及个人更偏向VC和早期机构按不同类型LP的投资偏好来看，总体上对PE、VC和早期机...
