清科-清科数据：2019年4月IPO统计报告-2019.5-14页.pdf

清科数据：4 月共 17 家中企 IPO，上交所修改上海证券交易所科创板股票上市规则 清科研究中心 2019-5-5 梁宵 清科数据：清科数据：4 月共月共 17 家中企家中企 IPO，上交所修改上海证券上交所修改上海证券交易所科创板股票上市规则交易所科创板股票上市规则 2019-5-5 清科研究中心 梁宵 根据清科旗下私募通数据显示，2019 年 4 月全球共有 17 家中国企业完成 IPO，数量同比上升 30.77%，环比下降 22.73%。从融资金额上看，本月中企 IPO 总融资额为 192.58亿人民币，同比大幅上升 223.06%，环比增长 10.83%。本月完成 IPO 的中企涉及 12 个一级行业，登陆 4 个交易市场，中企 IPO 平均融资额为 11.33 亿人民币，环比上升 43.43%，单笔最高融资额 77.99 亿人民币，最低融资额 0.40 亿人民币。在 17 家 IPO 企业中，有 10家企业获得了 VC/PE 机构支持，VC/PE 机构渗透率为 58.82%。IPO 退出共 72 笔，涉及机构 60 家，基金 48 支，IPO 退出数量环比下降 33.94%。本月融资金额最大的三起 IPO 案例为：申万宏源（77.99 亿人民币），三美股份（19.37 亿人民币），东正金融（13.97 亿人民币）。1 上交所修改上海证券交易所科创板股票上市规则上交所修改上海证券交易所科创板股票上市规则 4 月 30 日消息，上海证券交易所为进一步优化上市公司治理，提高上市公司质量，上交所根据证监会近期修订发布的上市公司章程指引等的要求，对股票上市规则进行了修改，修改后的上市规则自发布之日起施行。本次修改的简要情况如下：一、修改背景 股票上市规则 作为上交所基本规则之一，是做好上市公司一线监管工作的重要制度基础，需要适应监管政策和实践的变化调整，不断优化完善。本次修改主要是配合上市公司章程指引等上位规则的修订，督促上市公司规范运作、相关主体尽职履责，推动上市公司完善治理，提高上市公司质量。通过纳入相关规则的规定，进一步明确董事聘任解聘、股东大会召开、控股子公司不得取得上市公司股份等相关要求，以保障上市公司治理和经营管理水平不断提高。二、主要修改内容 本次修改吸收了上市公司章程指引等有关规定，并借鉴了实践中的成熟做法，主要对以下三方面内容进行了修改：一是在第 4.2.5 条中新增一款作为第一款规定，董事每届任期不得超过 3 年，任期届满可连选连任。董事由股东大会选举和更换，并可在董事任期届满前解除其职务。二是在第 4.3.5 条中新增一款作为第二款规定，股东大会应当设置会场，以现场会议形式召开，并应当提供网络投票方式为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，视为出席。同时，明确了股东大会现场会议召开的地点和变更要求。三是在第 4.3.16 条后新增一条作为第 4.3.17 条规定，上市公司控股子公司不得取得该上市公司发行的股份。确因特殊原因持有股份的，应当在一年内依法消除该情形。前述情形消除前，相关子公司不得行使所持股份对应的表决权。4 月月深深交所创业板交所创业板中企中企 IPO 数量数量领先，但领先，但港交所主板融资额位居首位港交所主板融资额位居首位 4 月份共有 17 家总部在中国大陆的企业上市。其中：登陆深圳证券交易所创业板的中企有 6 家，占中企 IPO 总数量的 35.29%，位列第一；同时，登陆上海证券交易所和香港证券交易所主板的中企均有 4 家，均占比 23.53%；另外，登陆纳斯达克证券交易所的中企有3 家，占比 17.65%。2 从融资金额来看，本月中企在香港证券交易所主板共募资 95.35 亿人民币，占中企 IPO总融资额的 49.51%，位列第一；在深圳证券交易所创业板共募资 46.24 亿人民币，占比24.01%，位列第二；在上海证券交易所主板共募资 41.61 亿人民币，占比 21.61%，位列第三。此外，纳斯达克证券交易所共募资 9.38 亿元人民币，占比 4.87%。4 月月金融金融行业行业 IPO 数量和融资额数量和融资额都位列都位列第一第一 根据清科私募通数据统计；4 月 IPO 中企共涉及 12 个一级行业，从案例数量方面来看，金融行业完成 3 个案例，占中企 IPO 总数量的 17.65%，位居第一；IT、互联网和机械制造行业均完成 2 个案例，均占中企 IPO 总数量的 11.76%，并列第二；另外还有娱乐传媒、食品&饮料、清洁技术、纺织及服装、物流、教育与培训、化工原料及加工和电子及光电设备行业均有 1 个案例。从融资金额方面来看，金融、化工原料及加工、机械制造分列前三位，募集金额分别为 105.28 亿、19.37 亿、12.35 亿人民币，分别占比 54.67%、10.06%、6.41%；累计占比 71.14%。值得一提的是，在金融行业中，申万宏源募资 77.99 亿人民币，占本月中企 IPO 总融资额的 40.50%；由于三美股份融资金额为19.37 亿元人民币，占本月中企 IPO总融资额的 10.06%，因此化工原料及加工行业位居第二。3 4 月中企月中企 IPO 数量数量浙江浙江和广东和广东并列第一并列第一，但，但新疆融资位居首位新疆融资位居首位 4 根据清科私募通数据统计：4 月 IPO 中企共涉及 7 个省市，从整体上看，浙江省和广东省均有 5 家中企 IPO，均占中企 IPO 总数量的 29.41%，并列第一。其中，浙江省的 5 家企业是：博尼控股、迪普科技、如涵控股、三美股份及运达股份，5 家企业共计募资 38.55亿人民币，占本月中企 IPO 总融资额的 20.02%；广东省的 5 家企业是：禅游科技、德方纳米、宏桥高科、新媒股份及智莱科技，5 家企业共计募资 26.12 亿人民币，占本月中企 IPO总融资额的 13.56%。北京市和上海市均有 2 家中企 IPO，均占比 11.76%，并列第二。其中，北京市的 2 家企业是：华富教育集团和拉卡拉，共计募集金额 13.71 亿元人民币，占比 7.12%；上海市的 2 家企业是：博通集成和东正金融，共计募资金额 20.43 亿元人民币，占比 10.61%。另外，新疆、山东和四川均只有 1 家 IPO，分别是申万宏源（注：申万宏源办公地址在北京，注册地址在新疆）、中创物流及天味食品。其中，由于申万宏源融资金额为 77.99 亿元人民币，占本月中企 IPO 总融资额的 40.50%，因此新疆融资位居第一。4 月月 IPO 数量数量环比环比下降，但下降，但募资金额募资金额小幅小幅上升上升 对比 2019 年 3 月，2019 年 4 月的 IPO 市场中，中企 IPO 数量环比下降 22.73%，但募资金额小幅回温。从募资金额来看，第十二家 A+H 上市券商-申万宏源以 77.99 亿人民币的募资金额排在首位，值得一提的是，申万宏源是今年以来港股最大 IPO；氟化工产品研发制造商三美股份登陆上海证券交易所主板，获得 19.37 亿人民币的融资金额，位居第二；另外，中国银保监会批准成立的国内首家以经销商集团为背景的汽车金融公司东正金融赴香港证券交易所主板上市，募集资金 13.97 亿人民币，位居第三。5 4 月共发生月共发生 72 笔笔 IPO 退出，退出数量较上月退出，退出数量较上月下降下降 根据清科私募通数据统计：2019 年 4 月，在 17 家 IPO 企业中，10 家企业有 VC/PE机构支持，占比 58.82%。其中广东省有 4 家 IPO 中企获得 VC/PE 机构的支持；浙江省有3 家 IPO 中企获得 VC/PE 机构的支持；北京市、上海市和四川省均有 1 家 IPO 中企获得VC/PE 机构的支持。IPO 退出数量共 72 笔，IPO 退出数量环比下降 33.94%，涉及机构 60家，基金 48 支。6 本月重点案例分析：本月重点案例分析：申万宏源申万宏源、东正金融东正金融、三美股份三美股份、拉卡拉拉卡拉 申万宏源申万宏源 H 股上市首日破发股上市首日破发，成为第成为第 12 家家 A+H 上市券商上市券商 申万宏源集团股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团，由原申银万国证券股份有限公司与原宏源证券股份有限公司于 2015 年 1 月合并而成。公司旗下包括申万宏源证券、申万宏源产业投资、申万宏源投资、申万宏源期货、宏源期货、宏源汇智、宏源汇富等子公司。公司采用“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，将在巩固和扩大原有证券业务优势的同时，进一步吸纳银行、保险、信托和租赁等金融业务资源，建设以资本市场为依托的投资与金融全产业链，实现不同类型业务之间客户共享和客户需求的深度挖掘，为实体经济提供综合化的全面金融服务。2019 年 4 月 26 日，申万宏源在香港证券交易所主板正式挂牌上市，申万宏源每股定价为 3.63 港元，发售约 25.04 亿股，筹资约为 90.90 亿港元，但申万宏源 H 股首日表现不尽如人意，盘中一度跌破 14%，上市首日收盘，下跌 11.85%，报收 3.2 港元。据悉，本次发行募集资金 50%将用于发展证券业务，其余 30%、20%将分别用于本金投资、进一步拓展国际业务。股权结构方面，申万宏源大多股权被大型国有投资公司所持有。其中，中央汇金直接持有公司已发行的总股本约 22.28%，中国建投持有公司已发行的总股本约29.27%(中央汇金持有中国建投 100%股权)，中央汇金资产管理有限责任公司持有公司已发行总股本约 0.88%(中央汇金持有中央汇金资产管理有限责任公司 100%股权)，光大集团持有公司已发行的总股本约 4.43%(中央汇金持有光大集团 55.67%股权)。招股书披露，申万宏源 2016 年、2017 年及 2018 年前三个季度总收入分别为 214.81亿元、206.38 亿元和 157.99 亿元。值得一提的是，申万宏源本次发行共引入 13 位基石投资者，包括工银资管、华夏人寿、中国人寿、中国再保险、新华人寿、国企结构调整招商并购基金、苏宁国际、四川发展、太平人寿保险、中国赛特(香港)、长江养老保险、太平洋资产管理、中国人保，共认购约 17.89 亿股 H 股，占全球发售项下发售股份约 71.44%，累计认购金额近 8.6 亿美元，其中工商银行、华夏人寿分别认购 3 亿美元、1 亿美元。汽车金融第一股汽车金融第一股，东正金融东正金融赴港赴港 IPO 上海东正汽车金融股份有限公司成立于 2015 年 3 月，是中国银保监会批准成立的国内首家以经销商集团为背景的汽车金融公司。东正金融由中国正通汽车服务控股有限公司和东 7 风汽车集团有限公司合资成立，专注于为消费者提供多元化的豪华品牌汽车金融产品和服务，业务覆盖了大部分豪华品牌，包括宝马、奔驰、奥迪、保时捷、捷豹、路虎和沃尔沃等。据招股书披露，2016 至 2018 年，东正金融的营收分别为 3.32 亿、4.62 亿、8.16 亿，净利润达到 1.74 亿、2.61 亿和 4.53 亿，2018 年的营收和净利润增幅达 77%和 74%。公司的主要业务分两部分：零售贷款业务和经销商贷款业务。2016 年至 2018 年，东正金融发放的零售贷款余额分别为 33.11 亿、39.5 亿和 70.8 亿元，经销商贷款金额分别为 12.87亿、19.74 亿、18.26 亿元；截至 2018 年末，总零售贷款余额为 77.86 亿元，经销商贷款余额为 8.91 亿元。零售贷款的平均利率也要高于经销商贷款，2016 至 2018 年，零售贷款的平均利率分别为 10.2%、10.3%、9.9%，经销商贷款的平均利率为 6.46%、6.57%、7.65%。截至目前，内地共有 25 家持牌汽车金融公司，其中，大部分汽车金融公司隶属于各大汽车集团，东正金融是一家具有经销商背景的汽车金融公司，4S 经销店集团正通汽车持有其 95%的股份。2019 年 4 月 3 日，东正金融正式登陆香港证券交易所主板，成为内地首家上市的汽车金融公司，每股定价为 3.06 港元，发售约 5.33 亿股，筹资约为 16.32 亿港元。此次 IPO 募资所得 70%将用于拓展涉及外部客户的业务，其中 65%所得款项净额将用于发放给外部客户的自营零售贷款的资金，5%将用于拓展外部经销商网络，15%所得款项将用于发放给正通汽车客户的自营零售贷款，5%将用于发展技术、营运及风险管理能力，10%的资金将用于一般营运。东正金融的上市，有望打破目前各大汽车集团各自为阵的汽车金融生态体系，建立起横跨多个品牌的、更具市场化的通用汽车金融平台，从而为消费者谋取更多利益。氟化学品制造商三美股份氟化学品制造商三美股份 IPO，近四成募资偿还银行贷款近四成募资偿还银行贷款 浙江三美化工股份有限公司始建于 2001 年，公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括 HCFCs 制冷剂和 HFCs 制冷剂，主要用于汽车、家庭和工商业空调系统；氟发泡剂主要成分是 HCFC-141b，主要用于聚氨酯硬泡生产。公司无机氟产品主要包括无水氟化氢、氢氟酸等，主要用于氟化工行业的基础原材料或刻蚀玻璃、金属清洗及表面处理等。2019 年 4 月 2 日，三美股份成功登陆上海证券交易所主板。三美股份此次上市发行价格为32.43 元/股，共计发行 5973.38 万股，募得资金总额为 19.37 亿元人民币。本次募集资金中：7 亿元偿还银行贷款，占比 38.6%，1 亿元补充流动资金，其余将投向江苏三美 2 万吨1,1,1,2-四氟乙烷改扩建及分装项目、江苏三美 1 万吨五氟丙烷项目、江苏三美 1 万吨高纯 8 电子级氢氟酸项目、重庆三美分装项目、三美股份环保整体提升项目、三美股份研发与检测中心项目和三美股份研发与检测中心项目。据招股书披露，2016 年至 2018 年，三美股份的营业收入分别为 27.00 亿元、38.99 亿元、44.54 亿元，年化复合增长率为 28.44%；同期净利润分别为 3.65 亿元、9.55 亿元、11.08亿元，年复合增长率高达 74.33%，显示出公司成长性较强。同时，2016 年至 2018 年，公司的主营业务收入主要来源于氟制冷剂、氟发泡剂和氟化氢，上述产品的销售收入合计占主营业务收入的比例分别为 99.50%、99.76%和 99.85%，主营业务收入总额分别为257,967.26 万元、384,087.30 万元和 438,197.81 万元，报告期内复合增长率为 30.33%，体现了公司主营业务突出而且公司主营业务收入呈现出持续增长的现象。综合毛利率方面：2016 年至 2018 年，公司综合毛利率分别为 35.29%、41.81%和 39.59%，公司业务毛利率水平较高和盈利能力较强。另外，公司经营活动现金流量良好，报告期内公司经营活动现金流量净额分别 57,612.51 万元、79,073.63 万元和 121,536.77 万元，呈上升趋势。拉卡拉正式登陆拉卡拉正式登陆 A 股上市股上市，成成 A 股股第三方第三方支付第一股支付第一股 拉卡拉成立于 2005 年，是国内首批获得央行颁发牌照的第三方支付企业、国内领先的金融科技企业。在第三方支付领域，通过“线上+线下”、“硬件+软件”的形式提供个人支付、商户收单及相关衍生服务。通过推出智能 POS、收款宝等各类终端产品，实现全场景终端产品布局。在此基础上，以终端为载体，为餐饮、零售、保险、教育、旅游等各行业提供增值服务，为广大 B 端商户赋能。2019 年 4 月 25 日，拉卡拉成功登陆深交所创业板，成为“A 股支付第一股”。此次 IPO保荐机构为中信建投证券，公开发行 4001.00 万股，发行价格 33.28 元/股，募集资金约为13.32 亿人民币。本次募集资金将投向基于综合服务平台与智能 POS 终端的第三方支付产业升级项目，将适应多形态、多需求的信息化平台与未来新型智能 POS 终端进行连接，一方面满足银行卡刷卡、银行卡挥卡、扫码支付和 NFC 等支付方式的消费需求，进一步改善收单服务品质；另一方面，新型智能 POS 终端通过 WIFI 或者通信运营商提供的网络，连接到综合服务平台并通过综合服务平台的资源整合和数据分析，拓展出更多增值服务。招股书披露，2016 至 2018 年，拉卡拉支付分别实现营收 25.6 亿元、27.9 亿元、56.8亿元，净利润 3.3 亿元、4.6 亿元、6.1 亿元。2017 年度、2018 年度，公司主营业务收入分别较上年增长 8.80%和 103.91%。2019 年一季度，拉卡拉营收 13.13 亿元，同比增长1.2%；净利润 1.5 亿元，同比增长 30.22%。其中，2016 年至 2018 年度，公司个人支付收 9 入分别为 13,205.18 万元、9,487.95 万元和 10,788.58 万元，占公司营业收入的比例分别为5.16%、3.41%和 1.90%，个人支付出现下滑趋势。营收及市场份额增长的同时，毛利率却在下滑。公司支付业务板块 2016 年、2017 年、2018 年毛利率分别为 56.75%、55.40%和44.85%。清科私募通数据显示，拉卡拉的融资情况如下表所示：综上，本月中企 IPO 数量环比小幅下降，但本月申万宏源赴港 IPO 获得 77.99 亿元人民币的融资，拉动融资额小幅上升。在 17 家 IPO 企业中，有 10 家企业获得了 VC/PE 机构支持，VC/PE 机构渗透率近六成。交易市场方面：本月中企 IPO 数量中，共有 6 家登陆深圳交易所创业板，占中企 IPO 总数量的 35.29%，位列第一；但本月中企在香港证券交易所主板共募资 95.35 亿人民币，位居第一。本月金融行业表现最佳，IPO 数量和融资金额均位居首位。4 月 IPO 中企共涉及 7 个省市，主要集中在浙江省和广州省，均有 5 家中企 IPO，均占中企 IPO 总数量的 29.41%，并列第一。2019 年 4 月 23 日晚间，上交所就科创板申请企业首轮问询及回复情况答记者问，对 10 发行上市审核工作包括审核理念、审核关注的重点、审核方式、审核效率等，予以必要肯定，并表示下一阶段将把着力提高申报企业信息披露质量放在更加突出位置，在继续做好常态化的发行上市申请受理和首轮问询基础上，集中力量审核已问询企业的首轮问询回复，根据回复的质量情况开展第二轮甚至多轮问询，问询回复情况将向市场公开。审核问询结束后，将严格按照规则和程序规定，及时召开审核会议形成初步审核意见，组织召开上市委会议审核，报送证监会注册，确保科创板平稳、顺利推出。2019 年 4 月 26 日，申万宏源在香港证券交易所主板正式挂牌上市，成继中信证券、海通证券、国泰君安、中国银河、中原证券、广发证券、华泰证券、东方证券、光大证券、招商证券和中信建投之后的第 12 家 A+H 券商。关于清科研究中心 清科研究中心于 2001 年创立，致力于为众多的有限合伙人、VC/PE 投资机构、战略投资者、以及政府机构、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及出资人、创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金以及互联网、移动互联网、互联网金融、文化创意、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。清科研究中心已成为中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构之一。清科研究中心旗下产品包含：研究报告、行业研究、定制咨询、排名/评级、私募通等。关于私募通 私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国股权投资领域最全面、精准、及时的专业数据库。私募通分为 PC 终端和移动终端，能够为众多的有限合伙人、VC/PE 投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业、便捷的数据信息。*11 清科研究中心网址： 私募通网址： 私募通邮箱： 研究及产品咨询：400-600-9460 12 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料