谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2019年07月01日银行增持（维持）银行Ⅱ增持（维持）沈娟执业证书编号：S0570514040002研究员0755-23952763shenjuan@htsc.com郭其伟执业证书编号：S0570517110002研究员0755-23952805guoqiwei@htsc.com蒋昭鹏0755-82492038联系人jiangzhaopeng@htsc.com1《银行/非银行金融:行业周报（第二十六周）》2019.062《非银行金融/银行:行业周报（第二十五周）》2019.063《农业银行(601288,增持):县域与普惠特色，潜力持续释放》2019.06资料来源：Wind创新开拓，驶向小微新蓝海区域性银行深度研究系列之三上市中小银行可借鉴台州、泰隆、微众、网商的小微模式银保监会提出建立健全多层次、广覆盖的小微金融机构体系，中小银行服务小微的定位强化。我们以银保监会树立的小微服务标杆银行台州银行、泰隆银行、微众银行、网商银行对小微服务的模式进行分析。四家银行的ROE均高于行业水平，其中台州银行超过30%，不良贷款率最高者仅有1.30%。四家银行给上市中小银行的主要启示有：1）建立蓝海思维，精准定位客群，与银行服务圈外的客户共赢。2）建立小微业务的特殊机制，适度壮大人员队伍。3）加大科技投入，提升小微服务效益。银行板块个股推荐平安银行、招商银行、农业银行和成都银行。小微模式：建立蓝海思维，小额分散控风险，流程拆解降成本当前优质小微客户获得的金融资源不足，小微融资的需求特点与大行的供给模式难匹配，这决定了区域性银行是小微服务主力。小微业务的核心在于客群选择，主体分化给予了银行深度挖掘的机会。小微业务需解决风险控制、成本节约两大难题。贷款信用风险可拆分为预期风险及非预期风险。非预期风险可通过大数定理降低。IPC微贷技术、大数据风控技术可有效控制预期风险，IPC技术的核心要点为从偿债能力和偿债意愿出发采集信息、信息交叉验证。成本收入比较高是四家小微特色银行的共性，但技术成熟、流程分拆有利于降低小微业务的成本收入比。四大标杆：八仙过海，各显神通台州银行和泰隆银行均位于浙江台州地区，小微企业众多、金融服务体系领先。台州银行较早引入了IPC技术，一直将小微战略视为核心战略，其具有贷款收益较高、小额分散的特征。泰隆银行重点发力普惠类客户，通过精细化的定价模式积累优质客群，使用社区化运营、数据模型化结合的方式风控，建立信贷工厂提升运营效率。微众银行可高效自动审批贷款，利用“万一贷”等特色产品服...
