请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年7月22日节能环保环保需求依然充分，看好业绩高增长的大固废板块行业动态行业近况近期四部委发文推进中西部城镇污水垃圾处理工作，同时青海最新规划建设垃圾焚烧项目，我们认为环保需求依然充分。结合中报业绩预告看，受融资环境收紧，企业主动收缩规模，57%水处理企业业绩下滑，考虑资产负债率仍需时间修复，建议关注轻资产商业模式变化及业绩增长拐点到来。我们更看好业绩持续高增长的大固废板块，发布中报预告固废企业中，89%企业业绩正增长，建议关注高能环境、瀚蓝环境和光大国际。评论垃圾分类和焚烧持续向全国推广，长期看好板块投资机会。垃圾分类和焚烧向中西部较偏远地区推进，其次垃圾焚烧基础薄弱的青海最新规划新建垃圾焚烧项目4个，覆盖西宁、海东、格尔木、玉树等主要城市。乌鲁木齐、贵阳分别出台垃圾分类规划，垃圾分类制度持续向全国推广。我们认为固废板块成长空间充足，垃圾分类实施后，对生活垃圾处理产业链影响积极，扩大垃圾收运、处置需求。同时，我们认为市场依旧低估了垃圾焚烧成长空间，垃圾填埋替代需求充足，龙头企业在手产能充足。我们建议投资者持续关注大固废板块投资机会。四部委联合发文推进中西部城镇污水垃圾处理工作，调动社会资本投资积极性。2019年7月18日，发改委、财政部、生态环境部、住建部联合发布《关于进一步加快推进中西部地区城镇污水垃圾处理有关工作的通知》1，指出要进一步加快推进中西部地区城镇污水垃圾处理工作，完善多渠道资金投入机制及污染者付费制度。我们认为此次《通知》引导资金投入，尤其加大专项债支持力度更有助于去年受融资影响较大的水处理板块发展。同时我们考虑到多家水处理龙头公司已开启或完成混改。建议关注轻资产模式发展下，水处理企业盈利拐点到来。两部委深入推进园区环境污染第三方治理工作，有望带动相关领域需求提升。2019年7月11日，国家发改委、生态环境部发布《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》2，要求在京津冀及周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内的园区推行第三方治理，且要依法委托第三方开展治理服务，提供包括污水和固废集中处理、烟气治理、污染物排放监测及监管信息平台等环境综合治理服务。我们认为此政策出台有助于环保监测及第三方治理需求提升。自今年江苏化工厂爆炸事件以来，各地方政府加大化工园区污染处置监管力度。且第二次环保督察正式启动，倒逼化工园区环保要求进...
