1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。12月基建投资增速稳中有升，4季度公募基金持仓占比持续提高核心观点：■行业及政策动态：1）2019年1月21日，国家统计局，2018年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）63.56万亿元，同比增长5.9%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.8%，增速比1-11月提高0.1个百分点。2）2019年1月26日，新华社，水利部最新数据显示，2018年全国水利建设投资6872.7亿元，其中中央投资1554.6亿元。■本周行情回顾本周（01.21-01.25）建筑行业（中信建筑指数）涨幅为-1.78%（HS300为+0.51%）。本周行业涨幅前5为中衡设计（+42.7%）、绿茵生态（+7.16%）、东方新星（+6.01%）、森特股份（+5.55%）、浦东建设（+4.85%）；跌幅前五为弘高创意（-9.86%）、岭南股份（-7.67%）、*ST毅达（-7.48%）、中设股份（-6.60%）、中国铁建（-6.37%）。从行业整体市盈率来看，至1月25日行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为10.51倍，与上周相比有所下滑，与去年同期相比行业市盈率下滑幅度超过30%，接近2014年10月水平。行业市净率（MRQ）为1.21，与上周相比也有所下滑。当前行业市盈率（TTM）最低前5为葛洲坝（5.09）、中国建筑（6.87）、安徽水利（7.03）、铁汉生态（7.09）、东方园林（7.10）；市净率（MRQ）最低前5为葛洲坝（0.68）、中国中冶（0.74）、安徽水利（0.77）、中国铁建（0.84）、腾达建设（0.84）。本周建筑行业指数（CS）周涨幅-1.78%，弱于沪深300（+0.51%）、上证综指（+0.22%）和深证成指（+0.19%）本周表现，周涨幅在CS29个一级行业中排于第24位，涨幅排名跌出前20位区间。本周建筑行业共33家公司录得上涨，数量占比27%；本周涨幅超过行业指数涨幅（-1.78%）的公司数量为68家，占比55%。本周录得上涨家数公司数量较上周有所下跌，而涨幅超过行业涨幅公司数量较上周有所提升。从本周涨幅结构来看，涨幅排名前10的标的所属板块较广泛，包括建筑装饰、勘察设计、房屋建设、园林工程和专业工程相关标的，其中勘察设计板块的中衡设计（+42.7%）涨幅超过40%，园林工程标的绿茵生态（+7.16%）延续上周涨势；建筑装饰板块的广田集团（+3.32%）、全筑股份（+2.76%），上海本地施工板块的浦东建设（+4.85%）、上海建工（+2.25%），专业工程板块的东方新星（+6.01%）、东华科技（+2.52%）均涨幅位居前10。本周中国铁建呈现较大跌幅，或因市场担忧2019年铁路建设投资不及预期、...
